{"id":286383,"date":"2021-11-06T07:00:00","date_gmt":"2021-11-06T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=286383"},"modified":"2021-11-05T18:52:37","modified_gmt":"2021-11-05T21:52:37","slug":"itau-bradesco-e-petrorio-os-balancos-que-movimentaram-a-semana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/itau-bradesco-e-petrorio-os-balancos-que-movimentaram-a-semana\/","title":{"rendered":"Ita\u00fa, Bradesco e PetroRio: Os balan\u00e7os que movimentaram a semana"},"content":{"rendered":"\n

A semana foi marcada por mais uma leva de balan\u00e7os financeiros reportados por companhias com forte relev\u00e2ncia no Ibovespa<\/strong>, o principal indicador da B3, como Ita\u00fa, Bradesco, Embraer e CSN, <\/strong>dentre outras. Para Danielle Lopes, s\u00f3cia da Nord Research<\/strong>, de forma geral os resultados do terceiro trimestre vieram positivos, mas ela pondera que o investidor deve entender o fundamento que levou a companhia a registrar uma performance melhor. <\/p>\n\n\n\n

\u201cMuitas vezes uma empresa registra aumento de 100% no lucro, na receita e no Ebitda, simplesmente porque teve uma base fraca de compara\u00e7\u00e3o. No passado praticamente n\u00e3o entregou resultados, foi super impactada pela pandemia e agora conseguiu minimante voltar a um patamar que j\u00e1 entregava antes. \u00c9 preciso entender se houve um crescimento, de fato, ou uma recupera\u00e7\u00e3o\u201d, explicou a especialista. <\/p>\n\n\n\n

Dentre os destaques da semana, a s\u00f3cia da Nord<\/strong> aponta os resultados reportados por Ita\u00fa<\/strong> e Bradesco <\/strong>que obtiveram forte alta no lucro. Enquanto o\u00a0Ita\u00fa Unibanco<\/strong>\u00a0(ITUB4<\/a>) registrou lucro l\u00edquido recorrente de\u00a0R$ 6,779 bilh\u00f5es no terceiro trimestre, alta de 34,8% em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo de 2020, o do Bradesco<\/strong>\u00a0(BBDC3)<\/a> cresceu 34,5%, para R$ 6,767 bilh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

\u201cBasicamente os bancos vieram em uma linha de continuar revertendo provis\u00f5es e come\u00e7ar a surfar uma onda de consumo de cr\u00e9dito”, explicou. <\/p>\n\n\n\n

Daniella lembrou que o Ita\u00fa registrou crescimento de 4% nas linhas de seguros e servi\u00e7os ( o que inclui, por exemplo, conta corrente, maquinha de cart\u00e3o, capitaliza\u00e7\u00e3o e investimentos, dentre outros) que s\u00e3o as mais rent\u00e1veis para o neg\u00f3cio, mas, por outro lado, j\u00e1 s\u00e3o segmentos altamente explorados pelo mercado. \u201cComo voc\u00ea tem um mercado muito competitivo nessa parte de seguros e servi\u00e7os, voc\u00ea v\u00ea os ‘banc\u00f5es’ n\u00e3o conseguindo crescer na receita\u201d, explicou. <\/p>\n\n\n\n

Em relat\u00f3rio, os analistas da XP investimentos<\/strong> enfatizaram que o lucro l\u00edquido do Ita\u00fa ficou 8% acima das estimativas principalmente devido ao menor custo de cr\u00e9dito. Mas a equipe ponderou que, apesar do resultado financeiro positivo, a qualidade inferior dos resultados deve estar no radar dos investidores, j\u00e1 que \u201cuma inadimpl\u00eancia futura potencialmente mais elevada pode pressionar as margens e o lucro\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Na vis\u00e3o de Marcelo Telles, Daniel Vaz e Bruna Amorim, analistas do\u00a0Credit Suisse<\/strong>, os resultados do Bradesco s\u00e3o \u201cligeiramente\u201d positivos para as a\u00e7\u00f5es, considerando que o lucro por a\u00e7\u00e3o (EPS, na sigla em ingl\u00eas) ficou 6% acima do previsto pelo banco, \u201capesar da contribui\u00e7\u00e3o muito menor da margem l\u00edquida com juros (NII), principalmente impulsionada por um resultado de seguro melhor do que o esperado (melhor desempenho operacional e financeiro, este \u00faltimo auxiliado por din\u00e2mica favor\u00e1vel do IPCA<\/a> \/ IGPM) e provis\u00f5es abaixo do esperado\u201d, explicou a equipe. <\/p>\n\n\n\n

PetroRio<\/h2>\n\n\n\n

Danielle Lopes, da Nord, tamb\u00e9m mencionou o balan\u00e7o de PetroRio<\/strong>\u00a0(PRIO3<\/a>) como um dos destaques da semana. A\u00a0petroleira reverteu o preju\u00edzo l\u00edquido de R$ 117,7 milh\u00f5es registrado no terceiro trimestre do ano passado ao reportar lucro l\u00edquido de R$ 125,16 milh\u00f5es no memo intervalo deste ano. J\u00e1 a receita avan\u00e7ou 92%, para R$ 939,5 milh\u00f5es, enquanto o Ebitda cresceu 138%, para R$ 562,4 milh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

“A companhia tem 100% das receitas em d\u00f3lar e vem reduzindo custos, o que fez o Ebitda ter forte crescimento\u201d, explicou. <\/p>\n\n\n\n

Em relat\u00f3rio, o s\u00f3cio-fundador da Nord Research,\u00a0Bruce Barbosa<\/strong>, cita como ponto de destaque a queda do\u00a0lifting cost<\/em>\u00a0 (custo de extra\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo) para sua m\u00ednima hist\u00f3rica. Ele explica que, como a companhia n\u00e3o controla o pre\u00e7o do produto final, \u00e9 importante para a companhia garantir um baixo custo de produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Ainda de acordo com o Bruce, a companhia aproveitou o valor dispon\u00edvel em caixa para pagar uma parcela relevante pela compra do campo\u00a0Wahoo<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Na mesma linha, os analistas Regis Cardoso e Marcelo Gumiero, do Credit Suisse<\/strong>, afirmaram que a companhia superou as estimativas de Ebitda do banco de investimento em 25%, “principalmente devido a custos de extra\u00e7\u00e3o menores do que o esperado e pre\u00e7os do petr\u00f3leo realizados acima do esperado durante o trimestre\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Confira abaixo outros balan\u00e7os divulgados durante a semana: <\/h2>\n\n\n\n

Cielo<\/h2>\n\n\n\n

A empresa de pagamentos\u00a0Cielo<\/strong>\u00a0(CIEL3<\/a>) que teve lucro l\u00edquido de R$ 211,9 milh\u00f5es no terceiro trimestre deste ano, um salto de 111,1% sobre um ano antes. O lucro antes de impostos, juros, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o (Ebitda) somou R$ 692,8 milh\u00f5es, um salto de 44,3%.<\/p>\n\n\n\n

Em relat\u00f3rio, Daniel Federle, analista do Credit Suisse<\/strong>, afirmou que os resultados da companhia foram bons nas duas divis\u00f5es: Cielo Brasil e Cateno (que oferece solu\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas para a ind\u00fastria de meios de pagamento). A receita l\u00edquida ficou 3,6% ao estimado pelo consenso, enquanto o Ebitda ficou 10,9% acima das proje\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

Anualizando o lucro l\u00edquido do terceiro trimestre, companhia est\u00e1 sendo negociada a um \u201cbaixo patamar\u201d, segundo a equipe do banco, com o\u00a0P\/L, que mede a rela\u00e7\u00e3o entre o pre\u00e7o atual das a\u00e7\u00f5es e o lucro por a\u00e7\u00e3o acumulado nos \u00faltimos 12 meses, de sete vezes. <\/p>\n\n\n\n

Arezzo<\/h2>\n\n\n\n

A\u00a0varejista\u00a0Arezzo\u00a0<\/strong>(ARRZ3<\/a>) \u00a0reportou\u00a0lucro l\u00edquido 177,4% maior no terceiro trimestre deste ano em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo do ano passado, para R$ 77,5 milh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Em relat\u00f3rio, Danniela Eiger, analista da XP Investimentos<\/strong>, afirmou que a companhia apresentou resultados em linha com as estimativas, mas com lucro l\u00edquido superior devido a menores impostos. \u201cDestacamos que todas as marcas apresentaram crescimento de vendas ante 2019, com destaque para a AR&Co (+85%), Schutz (+36%) e opera\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos (+73%). Quanto \u00e0 rentabilidade<\/a>, a margem bruta permaneceu forte, impulsionada pelo impacto positivo da AR&CO. no mix, uma maior participa\u00e7\u00e3o do canal online e melhores margens nos EUA\u201d, reiterou. <\/p>\n\n\n\n

Rede D\u2019Or<\/h2>\n\n\n\n

A\u00a0Rede\u00a0D\u2019Or\u00a0S\u00e3o Luiz\u00a0(<\/a><\/strong>RDOR3)<\/a>\u00a0reportou lucro l\u00edquido de R$ 378,1 milh\u00f5es no terceiro trimestre, crescimento de 8,2% ante o mesmo intervalo do ano passado. J\u00e1 a receita l\u00edquida somou R$5,3 bilh\u00f5es, alta de 39,4% na mesma an\u00e1lise de compara\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Em relat\u00f3rio, Samuel Alves, Yan Cesquim e Pedro Lima, analistas do\u00a0BTG Pactual<\/strong>, afirmaram que as receitas trimestrais e Ebitda da companhia ficaram em linha com as expectativas do banco de investimento, mas o lucro l\u00edquido foi pressionado por despesas financeiras l\u00edquidas mais altas. A companhia registrou um lucro 23,5% menor do que o previsto pelo banco de investimento, que era de R$ 494,6 milh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Ultrapar<\/h2>\n\n\n\n

 A Ultrapar (UGPA3)<\/a> registrou\nlucro l\u00edquido de 374,4 milh\u00f5es, uma alta de 35% ante o mesmo intervalo do ano\npassado, enquanto a receita l\u00edquida cresceu 54%, para R$ 31 bilh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

Regis Cardoso e Marcelo Gumiero, analistas do\u00a0Credit Suisse<\/strong>, afirmaram em relat\u00f3rio que a empresa teve resultados \u201cdecepcionantes\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Os analistas explicaram que o Ebitda ajustado da companhia foi ajudado pela Oxiteno, que superou a previs\u00e3o do Credit em 26%, enquanto o Ebitda da Ipiranga ficou 17% abaixo das estimativas. \u201cOutro destaque negativo do trimestre foi a queima de caixa da Ultrapar. A d\u00edvida l\u00edquida aumentou de R$ 0,7 bilh\u00e3o para R$ 10,6 bilh\u00f5es na varia\u00e7\u00e3o trimestral. E a d\u00edvida l\u00edquida sobre o Ebitda cresceu para 2,9 vezes (ante 2,6 vezes no trimestre anterior)\u201d, reiterou a equipe do Credit.<\/p>\n\n\n\n

A companhia tamb\u00e9m reduziu a proje\u00e7\u00e3o de resultado operacional em 2021. A proje\u00e7\u00e3o para lucro antes de juros, impostos, deprecia\u00e7\u00e3o e amortiza\u00e7\u00e3o (Ebitda, na sigla em ingl\u00eas), que ia de R$ 3,8 bilh\u00f5es a R$ 4,65 bilh\u00f5es, em 2021, passou para R$ 3,75 bilh\u00f5es a R$ 4,13 bilh\u00f5es. J\u00e1 a expectativa de Ebitda da Ipiranga, que ia de R$ 2,1 bilh\u00f5es a R$ 2,5 bilh\u00f5es, passou para um intervalo entre R$ 1,8 bilh\u00e3o e R$ 2 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

CSN<\/h2>\n\n\n\n

A CSN<\/strong>\u00a0(CSNA3)<\/a>\u00a0registrou lucro l\u00edquido de R$ 1,325 bilh\u00e3o no terceiro trimestre, crescimento de 5% frente ao mesmo per\u00edodo do ano passado. J\u00e1 a receita l\u00edquida de vendas chegou a R$ 10,24 bilh\u00f5es, alta de 17,5% frente ao mesmo intervalo do ano passado. <\/p>\n\n\n\n

Em relat\u00f3rio, Leonardo Correa e Caio Greiner, analistas do\u00a0BTG Pactual,\u00a0<\/strong>disseram que a companhia reportou um conjunto \u201cfraco\u201d de resultados impactado por resultados ruins em sua divis\u00e3o de minera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

O Ebitda da CSN ficou em R$ 4,29 bilh\u00f5es (20% baixo do\nesperado pelo banco), enquanto a divis\u00e3o de minera\u00e7\u00e3o reportou R$ 911 milh\u00f5es\n(61% inferior ao estimado). A equipe do BTG mencionou a realiza\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o\nm\u00e9dio do min\u00e9rio de ferro, que veio 32% abaixo de proje\u00e7\u00e3o, como o principal\nmotivo para o resultado fraco.<\/p>\n\n\n\n

Embraer<\/h2>\n\n\n\n

A fabricante de aeronaves\u00a0Embraer<\/strong>\u00a0(EMBR3<\/a>) registrou um preju\u00edzo l\u00edquido de R$ 234,2 milh\u00f5es no terceiro trimestre, reduzindo perdas em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo do ano passado, quando o indicador foi negativo em R$ 797,5 milh\u00f5es. No crit\u00e9rio ajustado, as perdas foram de R$ 179,7 milh\u00f5es no per\u00edodo. <\/p>\n\n\n\n

Noah Poponak, Gavin Parsons e Anthony Valentini, analista do Goldman Sachs<\/strong>, reiteraram em relat\u00f3rio que a companhia elevou a previs\u00e3o de fluxo de caixa para 2021, \u00e0 medida que continua a melhorar sua cad\u00eancia. A receita, por sua vez, ficou abaixo do consenso no terceiro trimestre, enquanto o Ebitda, as margens e fluxo de caixa livre ficaram acima. A equipe tamb\u00e9m ponderou que as reservas de novos pedidos foram fortes no trimestre.<\/p>\n\n\n\n

JHSF<\/h2>\n\n\n\n

A\u00a0empresa de im\u00f3veis de alto padr\u00e3o\u00a0JHSF\u00a0(JHSF3)\u00a0<\/a>anunciou lucro l\u00edquido de R$ 213,8 milh\u00f5es no terceiro trimestre, alta de 23,1% ante o mesmo per\u00edodo do ano passado. A receita l\u00edquida da\u00a0JHSF\u00a0<\/a>somou R$ 476,3 milh\u00f5es no trimestre, avan\u00e7o de 35% no comparativo anual.<\/p>\n\n\n\n

Em relat\u00f3rio, Renan Manda e Ygor Altero, analistas da\u00a0XP Investimentos<\/strong>, avaliaram que a companhia apresentou resultados melhores do que o esperado, superando as estimativas de ponta a ponta. A equipe reiterou que o desempenho foi explicado pelo forte reconhecimento de receita no segmento de desenvolvimento, impulsionado pelo s\u00f3lido desempenho de vendas de R$ 1,2 bilh\u00e3o nos noves meses de 2021, um aumento de 46% no comparativo anual. \u201cAl\u00e9m disso, o segmento de shoppings apresentou desempenho operacional robusto, com vendas de locat\u00e1rios e aluguel superando os n\u00fameros de 2019. Assim, esperamos uma rea\u00e7\u00e3o positiva do mercado e reiteramos nosso rating<\/a> de compra para a a\u00e7\u00e3o com pre\u00e7o-alvo de R$ 9,70\u201d, afirmou a dupla.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Para Danielle Lopes, s\u00f3cia da Nord Research, de forma geral os resultados do terceiro trimestre vieram positivos, mas \u00e9 fundamental entender o que est\u00e1 por tr\u00e1s dos n\u00fameros melhores. <\/p>\n","protected":false},"author":53,"featured_media":3134,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"autor-wsj":[],"coauthors":[2433],"class_list":["post-286383","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/286383","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/53"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=286383"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/286383\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":286486,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/286383\/revisions\/286486"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/3134"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=286383"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=286383"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=286383"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=286383"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=286383"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}