{"id":293393,"date":"2021-12-27T10:00:00","date_gmt":"2021-12-27T13:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=293393"},"modified":"2022-01-27T09:48:15","modified_gmt":"2022-01-27T12:48:15","slug":"economia-do-brasil-em-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/economia-do-brasil-em-2022\/","title":{"rendered":"O que esperar para a economia do Brasil em 2022? Veja 8 pontos"},"content":{"rendered":"\n

\u201cCa\u00edmos, voltamos para o mesmo lugar e agora estamos de lado\u201d. A frase \u00e9 do economista Andr\u00e9 Perfeito, que comenta como est\u00e1 se desenhando a trajet\u00f3ria da economia brasileira<\/strong> de 2020<\/a> a 2022: uma forte queda, o retorno ao patamar pr\u00e9-crise e um per\u00edodo de crescimento fraco em seguida.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Especialistas esperam que 2022 seja marcado ainda por dificuldades para a economia brasileira. Em um cen\u00e1rio de renda mais baixa, a expectativa do mercado \u00e9 de um crescimento perto de 0,5% do Produto Interno Bruto (PIB<\/a>) no ano que vem, de acordo com o \u00faltimo Boletim Focus<\/a> divulgado pelo Banco Central. <\/p>\n\n\n\n

\u201cO ano de 2022 vai ser mais ou menos no mesmo ritmo que est\u00e1 acontecendo agora. A pancada da pandemia foi muito forte<\/strong>. O pr\u00f3ximo ano \u00e9 a continuidade praticamente deste ano de 2021\u201d, prev\u00ea Jason Vieira, economista-chefe da Infinity Asset.<\/p>\n\n\n\n

Os economistas explicam que diversos pontos ajudam a explicar por que as perspectivas s\u00e3o de fraqueza para a economia do Brasil em 2022. Veja abaixo os 8 pontos comentados por Perfeito e Vieira em entrevista ao InvestNews<\/em>: <\/p>\n\n\n\n

  1. Infla\u00e7\u00e3o melhora, mas ainda atrapalha<\/em><\/li>
  2. Selic segura a economia, mas pode ajudar?<\/em><\/li>
  3. Trabalho e renda: cen\u00e1rio ainda dif\u00edcil<\/em><\/li>
  4. Afinal, o que esperar do consumo?<\/em><\/li>
  5. O que vai ser da ind\u00fastria?<\/em><\/li>
  6. Agro e servi\u00e7os devem se sair melhor<\/em><\/li>
  7. E os investimentos?<\/em><\/li>
  8. \u2018Carrego\u2019 estat\u00edstico<\/em>
    <\/li><\/ol>\n\n\n\n

    Infla\u00e7\u00e3o melhora, mas ainda atrapalha<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    O indicador oficial da infla\u00e7\u00e3o em 2021<\/a> no pa\u00eds, o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA), <\/a>chegou aos dois d\u00edgitos em 12 meses em 2021, pressionado pelos pre\u00e7os de energia el\u00e9trica em raz\u00e3o da crise h\u00eddrica<\/strong>, aumento dos combust\u00edveis<\/a>, press\u00f5es das commodities<\/a>, d\u00f3lar elevado <\/a>entre outros fatores. <\/p>\n\n\n\n

    Para 2022, a expectativa \u00e9 de algum al\u00edvio na alta de pre\u00e7os. \u201cJ\u00e1 est\u00e1 come\u00e7ando a ter alguma coisa, e parte desse al\u00edvio vem do atacado, principalmente\u201d, diz Vieira, citando por exemplo a \u201cmelhora das chuvas\u201d.<\/p>\n\n\n\n

    \u201cApesar de que, pontualmente aqui no Brasil, a La Ni\u00f1a pode encher o saco em algumas regi\u00f5es, mas, no geral, a chuva deve melhorar, o que reduz o impacto de habita\u00e7\u00e3o\u201d, explica o economista.
     <\/p>\n\n\n\n

    \u201cEsse cen\u00e1rio se completando agora, voc\u00ea j\u00e1 n\u00e3o vai mais ter infla\u00e7\u00e3o de habita\u00e7\u00e3o. \u00c9 um ponto a menos. A infla\u00e7\u00e3o de alimentos (tamb\u00e9m) come\u00e7a a dar um al\u00edvio e j\u00e1 est\u00e1 tendo globalmente os primeiros sinais de recupera\u00e7\u00e3o da cadeia de suprimentos. Muita coisa j\u00e1 chegou, j\u00e1 est\u00e1 funcionando. E isso a gente v\u00ea principalmente nos \u00edndices do atacado\u201d, resume Vieira.
    <\/p><\/blockquote>\n\n\n\n


    <\/p>\n\n\n\n

    \"Jason<\/figure>\n\n\n\n

    \u201cA gente provavelmente chegou em novembro nos picos de infla\u00e7\u00e3o<\/strong>. \u00c9 muito prov\u00e1vel que tenham sido os pontos mais altos\u201d , complementa o economista.<\/p>\n\n\n\n

    Perfeito tamb\u00e9m acredita em melhora da infla\u00e7\u00e3o em 2022, \u201cporque muitos desses choques tendem a n\u00e3o se repetir\u201d, como a disparada de mais de 40% do pre\u00e7o do barril de petr\u00f3leo que aconteceu em 2021. <\/p>\n\n\n\n

    \u201cOutro exemplo: a gente teve um problema no mundo em 2021 que foi o pre\u00e7o de frete ter explodido, entre outros motivos, porque teve uma desarticula\u00e7\u00e3o da marinha mercante por conta da pandemia. Eu acho que isso vai ser normalizado\u201d, diz Perfeito, que tamb\u00e9m cita uma tend\u00eancia de normaliza\u00e7\u00e3o da cadeia produtiva da ind\u00fastria (a falta de semicondutores para a fabrica\u00e7\u00e3o ve\u00edculos fez os pre\u00e7os de carros<\/a> dispararem, por exemplo). <\/p>\n\n\n\n

    Al\u00e9m da dissipa\u00e7\u00e3o dos choques que puxaram a economia em 2021, o economista tamb\u00e9m cita a baixa demanda dos consumidores como outro motivo para a expectativa de infla\u00e7\u00e3o mais comportada em 2022. \u201cLembrando que \u2018a boa not\u00edcia \u00e9 que est\u00e1 ruim\u2019. O fato de a economia estar fraca \u00e9 o que est\u00e1 segurando a infla\u00e7\u00e3o\u201d, diz Perfeito. <\/p>\n\n\n\n

    Mas Vieira aponta que ainda existem alguns pontos de aten\u00e7\u00e3o. \u201cO petr\u00f3leo ainda pode ser um problema de alguma maneira. Apesar dessa queda recente, ainda tem elementos que geram uma pequena complica\u00e7\u00e3o em termos de cen\u00e1rio porque voc\u00ea tem todo o problema internacional de energia, a quest\u00e3o das disputas entre os produtores. Isso tudo ainda \u00e9 algo que chama aten\u00e7\u00e3o.\u201d<\/p>\n\n\n\n

    Tamb\u00e9m \u201cdependemos agora de uma pretensa estabilidade de c\u00e2mbio, coisa que ainda n\u00e3o aconteceu\u201d, complementa Vieira.<\/p>\n\n\n\n

    Selic segura a economia, mas pode ajudar?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    O Banco Central tem sinalizado que, em meio a proje\u00e7\u00f5es do mercado de infla\u00e7\u00e3o em alta por mais tempo, a taxa Selic<\/a> deve continuar subindo nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom<\/a><\/strong>). A expectativa \u00e9 que isso contribua para controlar o aumento dos pre\u00e7os, mas o efeito negativo que os juros mais altos devem ter sobre o crescimento da economia do Brasil em 2022 tamb\u00e9m est\u00e1 no radar. 
    <\/p>\n\n\n\n

    \u201cA gente v\u00ea uma infla\u00e7\u00e3o muito forte<\/strong>, deteriorando a renda das pessoas, e por sua vez est\u00e1 for\u00e7ando uma eleva\u00e7\u00e3o dos juros muito forte. Ent\u00e3o, uma diminui\u00e7\u00e3o do consumo somada \u00e0 eleva\u00e7\u00e3o da taxa de juros tende a construir uma economia mais fr\u00e1gil\u201d, resume Perfeito.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n


    No entanto, o economista aponta um paradoxo: apesar da     alta da Selic<\/a> esfriar o consumo, ela pode ser ben\u00e9fica para a economia de outra maneira, j\u00e1 que corrige distor\u00e7\u00f5es do per\u00edodo em que os juros permaneceram em m\u00ednimas hist\u00f3ricas. <\/p>\n\n\n\n

    \"Andr\u00e9
    Andr\u00e9 Perfeito, economista-chefe da Necton, fala sobre perspectivas para a economia do Brasil em 2022 (Foto: Divulga\u00e7\u00e3o)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

    \u201cUma taxa de juros muito baixa n\u00e3o necessariamente gera incentivo. Eu brinco que ‘foi a menor Selic que nunca existiu’ porque n\u00e3o adiantou de nada. Taxa de juro \u00e9 que nem corda: serve para puxar, mas \u00e9 in\u00fatil para empurrar\u201d, diz Perfeito. <\/p>\n\n\n\n

    \u201cEstava disfuncional. \u00c9 barato para algu\u00e9m pegar dinheiro emprestado, mas 2% ningu\u00e9m quer emprestar tamb\u00e9m. Por mais paradoxal que seja, elevar a taxa de juros pode encontrar um equil\u00edbrio melhor para o mercado. Ent\u00e3o, pode ajudar tamb\u00e9m um pouco a economia brasileira para 2022<\/strong>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

    Trabalho e renda: cen\u00e1rio ainda dif\u00edcil<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    N\u00e3o existem perspectivas de melhora no mercado de trabalho e na renda das pessoas em 2022, segundo os economistas ouvidos pelo InvestNews<\/em>. Segundo as \u00faltimas divulga\u00e7\u00f5es do Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE), a taxa de desemprego<\/a> caiu para 12,6% no trimestre terminado em setembro, mas essa redu\u00e7\u00e3o ocorre em meio ao aumento do n\u00famero de trabalhadores subocupados e informais. <\/p>\n\n\n\n

    Os dados mostram que a informalidade<\/strong> responde por 54% do crescimento da ocupa\u00e7\u00e3o no pa\u00eds. O rendimento real dos brasileiros encolheu <\/strong>e est\u00e1 no menor patamar desde 2012. 
    <\/p>\n\n\n\n

    \u201cNo curto prazo, o mercado de trabalho deve continuar deprimido. E, entre outras coisas, com o rendimento m\u00e9dio real das pessoas caindo. N\u00e3o tem como imaginar para cima. Est\u00e1 crescendo a economia? N\u00e3o. Ent\u00e3o, por que vai subir? N\u00e3o tem motivo\u201d, diz Perfeito. <\/p><\/blockquote>\n\n\n\n


    \u201cO que gera emprego \u00e9 n\u00edvel de atividade. Emprego \u00e9 fun\u00e7\u00e3o de atividade. Se n\u00e3o tem atividade, n\u00e3o tem emprego. N\u00e3o vai resolver o mercado de trabalho t\u00e3o cedo. Voc\u00ea pode ter uma quantidade maior de pessoas empregadas, mas com uma renda menor\u201d, complementa o economista.<\/p>\n\n\n\n

    Afinal, o que esperar do consumo?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
    \"Mercado
    Mercado no Rio de Janeiro\n 2\/9\/2021 REUTERS\/Ricardo Moraes<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

    As vendas no varejo<\/a> brasileiro ca\u00edram pelo terceiro m\u00eas seguido em outubro e voltaram a ficar abaixo do patamar pr\u00e9-pandemia, afetadas por infla\u00e7\u00e3o alta, renda parada e menor cr\u00e9dito, num indicativo do cen\u00e1rio mais dif\u00edcil para consumo das fam\u00edlias.<\/p>\n\n\n\n

    Apesar de um poss\u00edvel al\u00edvio na infla\u00e7\u00e3o em 2022 na compara\u00e7\u00e3o com 2021, n\u00e3o existem previs\u00f5es de que o movimento seja forte o bastante a ponto de estimular uma volta pujante do consumo das fam\u00edlias. 
    <\/p>\n\n\n\n

    \u201cPode ter uma melhora no ano que vem, e se reestabelecer isso tudo. S\u00f3 que, para al\u00e9m disso, o estrago est\u00e1 feito na renda das pessoas\u201d<\/strong>, diz Perfeito. <\/p><\/blockquote>\n\n\n\n


    \u201cN\u00e3o \u00e9 que vai ter     defla\u00e7\u00e3o<\/a>. Talvez n\u00e3o tenha infla\u00e7\u00e3o. Mas n\u00e3o vai voltar o n\u00edvel de consumo. Basta ver os dados de massa salarial. Est\u00e1 l\u00e1 embaixo em termos reais. Ent\u00e3o, n\u00e3o tem como ficar otimista\u201d, diz o economista, que acredita que \u201co consumo das fam\u00edlias vai ficar est\u00e1vel ou cair\u201d em 2022. <\/p>\n\n\n\n

    Mas Vieira, por sua vez, afirma que, apesar dos juros elevados e da corros\u00e3o da renda das pessoas pela infla\u00e7\u00e3o, \u201cvoc\u00ea tem, por outro lado, perspectiva de que, de alguma maneira, vai rolar os bolsas-o-que-quer-que-seja<\/strong>, aux\u00edlios ou coisa parecida. Isso tem um impulsionador macroecon\u00f4mico que n\u00e3o pode ser desprezado\u201d, j\u00e1 que ajudaria a amortecer uma queda no consumo. <\/p>\n\n\n\n

    Sobre esse ponto, Perfeito acredita que \u201calgum impulso at\u00e9 pode ter\u201d. \u201cMas n\u00e3o espero grande coisa, n\u00e3o\u201d, diz. \u201cA gente tem que lembrar que est\u00e3o trocando Aux\u00edlio Brasil<\/a>, mas tirando outras coisas. N\u00e3o \u00e9 exatamente que vai aumentar a quantidade de dinheiro na m\u00e3o das pessoas. Na verdade, vai ter os R$ 400, mas n\u00e3o vai ter outros programas. Ent\u00e3o, meio que fica elas por elas\u201d.<\/p>\n\n\n\n

    O que vai ser da ind\u00fastria?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    Um dos setores com maior dificuldade de recupera\u00e7\u00e3o do baque da pandemia, a ind\u00fastria<\/a> ainda deve enfrentar desafios em 2022. A produ\u00e7\u00e3o industrial brasileira<\/strong> iniciou o quarto trimestre ainda em dificuldades, com queda inesperada em outubro, com um recuo de 0,6% ante setembro, acumulando queda de 3,7% em cinco meses, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE). <\/p>\n\n\n\n

    Mas Vieira aponta que existem alguns sinais positivos para o setor, \u201cque tem que passar por um ciclo de recupera\u00e7\u00e3o<\/strong> dado o contexto que viveu nos \u00faltimos anos\u201d. 
    <\/p>\n\n\n\n

    \u201cNo ano passado, viveu uma canibaliza\u00e7\u00e3o muito grande, o c\u00e2mbio estava pior ainda do que neste ano em alguns per\u00edodos. N\u00e3o tinha nada, a cadeia de suprimentos entrou neste ano tamb\u00e9m gerando problemas. A recupera\u00e7\u00e3o desse problema da cadeia de suprimentos agora j\u00e1 come\u00e7a a dar sinais mais positivos em uma s\u00e9rie de setores\u201d, diz Vieira. <\/p><\/blockquote>\n\n\n\n


    Por sua vez, Perfeito diz que \u201co que vai continuar indo muito<\/strong> mal \u00e9 a ind\u00fastria\u201d. \u201cUma parcela cada vez menor do PIB vai continuar decrescendo. Porque voc\u00ea n\u00e3o tem um plano claro para a ind\u00fastria. Especialmente se o real se fortalecer, que \u00e9 uma das hip\u00f3teses que eu tenho para o ano que vem. N\u00e3o \u00e9 que vai se fortalecer muito, mas acho que tem mais chance de o real ficar forte do que fraco, porque a taxa de juros vai subir.\u201d<\/p>\n\n\n\n

    A ideia \u00e9 que o real mais forte, apesar de reduzir os custos da ind\u00fastria com insumos importados, torna os produtos de fora mais competitivos no mercado brasileiro.<\/p>\n\n\n\n

    Agro e servi\u00e7os devem se sair melhor<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
    \"Campo
    Campo de trigo\n16\/06\/2020\nREUTERS\/Pascal Rossignol<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

    Vieira comenta que um dos grandes impulsos positivos para o PIB do ano que vem pode vir da agricultura<\/strong>, em uma \u201crecupera\u00e7\u00e3o muito poss\u00edvel\u201d. \u201cUm problema clim\u00e1tico foi um dos grandes impactantes da agricultura l\u00e1 atr\u00e1s. E a revers\u00e3o desse problema tende a ajudar a agricultura, que tende a ajudar o PIB tamb\u00e9m\u201d, afirma o economista. <\/p>\n\n\n\n

    Sobre esse tema, Perfeito diz que a \u201cagricultura tende a continuar num patamar bom por conta do crescimento de Estados Unidos e China\u201d.<\/p>\n\n\n\n

    Para o setor de servi\u00e7os, as perspectivas tamb\u00e9m s\u00e3o mais positivas. Vieira atribui essa expectativa \u00e0 melhora da situa\u00e7\u00e3o da pandemia de covid-19. <\/p>\n\n\n\n

    \u201cMuito do que est\u00e1 se falando da \u00f4micron<\/a> eu acho que d\u00e1 uma perspectiva um pouco melhor. Porque a variante que n\u00e3o matou ningu\u00e9m at\u00e9 agora<\/strong> \u00e9 uma das melhores not\u00edcias que poderia existir. Porque come\u00e7a a dar uma sinaliza\u00e7\u00e3o do in\u00edcio do fim dessa crise pand\u00eamica<\/strong>. Vai todo mundo vacinar todo ano, que nem gripe, e vamos embora, vida normal. S\u00f3 n\u00e3o se sabe ainda quando isso tudo vai acontecer\u201d, diz Vieira.  <\/p>\n\n\n\n

    Perfeito complementa que o setor de \u201cservi\u00e7os vai impulsionar num patamar bom, ou est\u00e1vel pelo menos, por conta de quest\u00f5es microecon\u00f4micas\u201d. \u201cA crise da pandemia alterou profundamente os h\u00e1bitos de consumo dos brasileiros. Acho que a gente vai consumir mais servi\u00e7os\u201d, aponta.<\/p>\n\n\n\n

    E os investimentos?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    As perspectivas para os investimentos em 2022 dividem os economistas. Vieira acredita que a chamada \u201cforma\u00e7\u00e3o bruta de capital fixo\u201d (FBCF), que \u00e9 a maneira como o IBGE inclui os investimentos das empresas em bens de capital no c\u00e1lculo do PIB, deve ser positiva no pr\u00f3ximo ano. 
    <\/p>\n\n\n\n

    \u201cVoc\u00ea tem uma s\u00e9rie de investimentos que foram contratados em 2021<\/strong> que s\u00e3o realiz\u00e1veis em 2022,<\/strong> independente do cen\u00e1rio. \u00c9 coisa contratada, como investimentos em infraestrutura que est\u00e3o encaminhados para acontecer, e que d\u00e3o perspectiva de um cen\u00e1rio ainda positivo para o pr\u00f3ximo ano\u201d, afirma Vieira. <\/p><\/blockquote>\n\n\n\n


    J\u00e1 Perfeito acredita que \u201co que vai ser ruim al\u00e9m do consumo das fam\u00edlias \u00e9 o investimento\u201d. \u201cO empres\u00e1rio investe ou porque tem que aumentar a produ\u00e7\u00e3o porque a demanda est\u00e1 muito elevada – o que n\u00e3o \u00e9 verdade agora, a gente est\u00e1 com ociosidade na ind\u00fastria<\/strong> -, ou porque quer tentar diminuir custo ou coisa do tipo. Com essa taxa de juro subindo e a demanda fraca, acho que vai ficar complicada a situa\u00e7\u00e3o do investimento no Brasil.\u201d<\/p>\n\n\n\n

    \u2018Carrego\u2019 estat\u00edstico<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    Se o resultado do PIB em 2022 ainda deve sentir os efeitos econ\u00f4micos da pandemia, os estat\u00edsticos<\/strong> tamb\u00e9m devem fazer diferen\u00e7a. <\/p>\n\n\n\n

    A quest\u00e3o \u00e9 o chamado \u201ccarrego<\/strong>\u201d, que \u00e9 basicamente a heran\u00e7a estat\u00edstica que os \u00faltimos trimestres de cada ano deixam para o in\u00edcio do seguinte. Quando o desempenho da economia nos \u00faltimos trimestres do ano \u00e9 mais baixo que o resultado m\u00e9dio do ano todo, por exemplo, significa que o ano seguinte vai partir de um cen\u00e1rio numericamente mais dif\u00edcil.<\/p>\n\n\n\n

    \u201cUm deles \u00e9 estat\u00edstico. Por conta da base deteriorada de 2020 para 2021 voc\u00ea tem um crescimento muito forte. Essa base cresce em 2021 e tem um carrego para 2022 que faz com que, estatisticamente, voc\u00ea tenha um crescimento menor. Isso a gente j\u00e1 sabe que vai acontecer\u201d, explica Vieira sobre o caso de 2022. <\/p>\n\n\n\n

    \"Foto<\/figure>\n\n\n\n

    ‘Crescimento em V virou raiz quadrada’<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    Andr\u00e9 Perfeito espera um crescimento de apenas 0,3% do PIB no ano que vem. \u201cVale notar que 0,3% ser\u00e1 sobre uma base tamb\u00e9m muito baixa. Estou com uma proje\u00e7\u00e3o de 4,3% neste ano, que praticamente \u00e9 um crescimento zero em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior. A gente est\u00e1 numa situa\u00e7\u00e3o bastante delicada. Tenho falado bastante que o crescimento em V<\/a> virou raiz quadrada<\/strong>\u201d, diz o economista. <\/p>\n\n\n\n

    Vieira tamb\u00e9m fala em crescimento \u201cfraco\u201d – mas, ainda assim, crescimento. \u201cN\u00e3o \u00e9 que vai ser um crescimento maravilhoso, n\u00e3o, mas tamb\u00e9m n\u00e3o d\u00e1 para ir na onda de muita gente que est\u00e1 falando em crescimento negativo, PIB negativo<\/strong>, crescimento zero. \u00c9 um crescimento fraco, mas \u00e9 um crescimento.\u201d<\/p>\n\n\n\n

    \n