{"id":293677,"date":"2021-12-14T06:30:00","date_gmt":"2021-12-14T09:30:00","guid":{"rendered":"http:\/\/investnews.com.br\/?p=293677"},"modified":"2025-11-13T17:02:12","modified_gmt":"2025-11-13T20:02:12","slug":"o-que-fez-o-desempenho-dos-papeis-da-magalu-cair-tanto-no-ultimo-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/o-que-fez-o-desempenho-dos-papeis-da-magalu-cair-tanto-no-ultimo-ano\/","title":{"rendered":"O que fez o desempenho dos pap\u00e9is da Magalu cair tanto no \u00faltimo ano?"},"content":{"rendered":"\n

Na primeira sexta-feira (3) do m\u00eas, as a\u00e7\u00f5es do Magazine Luiza<\/strong> (MGLU3<\/a>) ca\u00edram 74,73% no ano. Um senhor tombo comparado com a alta de 104% em 2020, quando a empresa viveu um ano excepcional, beneficiada pela explos\u00e3o de vendas pela internet durante o isolamento, que fechou as lojas f\u00edsicas levando os consumidores para o varejo digital. <\/p>\n\n\n\n

Foi uma queda que pegou o mercado no contrap\u00e9. Apenas alguns meses atr\u00e1s, as recomenda\u00e7\u00f5es eram positivas em rela\u00e7\u00e3o ao papel. Havia ressalvas de que a concorr\u00eancia havia aumentado, mas nada que antecipasse o terremoto deste segundo semestre. O que mudou? Um dos fatores foi a infla\u00e7\u00e3o, obviamente. <\/p>\n\n\n\n

Desde o fim de 2020 o Banco Central e o Minist\u00e9rio da Economia declararam seguidas vezes que os pre\u00e7os iriam se acalmar logo adiante. N\u00e3o aconteceu. O mercado, que apoiava a expectativa do BC, passou por um ajuste, acompanhando a alta dos juros, que mais do que quadruplicaram desde fevereiro, de 2% para 9,25% ao ano. As a\u00e7\u00f5es das empresas varejistas, como Magalu, est\u00e3o entre as mais penalizadas. <\/p>\n\n\n\n

Trata-se de um movimento normal de mercado ajustando expectativas \u2013 de juros, de infla\u00e7\u00e3o e de incerteza \u2013 a novos cen\u00e1rios. Mas tamb\u00e9m \u00e9 um bom caso para voltar \u00e0 mais tradicional teoria sobre finan\u00e7as \u2013 a dos mercados eficientes. Toda informa\u00e7\u00e3o do que iria acontecer com a a\u00e7\u00e3o estava nos pre\u00e7os? Obviamente que n\u00e3o. A intensidade do aumento da concorr\u00eancia, por exemplo, foi inesperada. <\/p>\n\n\n\n

Foi o ano em que Magalu perdeu a primazia de ser a empresa que melhor entende o digital, com os concorrentes evoluindo. Houve ainda duas novidades importantes: o crescimento do Ali Express<\/strong> no Brasil e a entrada da Shopee<\/strong>, concorrente de Singapura que vem ganhando musculatura global. Chegou no fim de outubro a 1 milh\u00e3o de vendedores no pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n

Em resumo, a concorr\u00eancia ficou mais dura e exige mais gastos em marketing para atrair consumidores, apertando as margens de lucro. Em meio a um cen\u00e1rio de subida de pre\u00e7os, com o desemprego ainda em alta e a economia parada, os juros subindo forte, encarecendo o cr\u00e9dito aos consumidores, ajudaram a criar uma tempestade perfeita para o varejo. At\u00e9 as a\u00e7\u00f5es do Mercado Livre<\/strong> (MELI34<\/a>), maior varejista da Am\u00e9rica Latina, ca\u00edram 25% no ano. <\/p>\n\n\n\n

Mas em 15 de julho, com a a\u00e7\u00e3o do Magazine Luiza em queda de 5,2% at\u00e9 ent\u00e3o \u2013 e em plena recupera\u00e7\u00e3o depois de chegar a recuar 25% \u2013, nada disso estava nos pre\u00e7os. E as decis\u00f5es de investimento envolviam perspectivas positivas para o papel. As informa\u00e7\u00f5es dispon\u00edveis indicavam a compra, mas n\u00e3o eram as informa\u00e7\u00f5es que importavam.<\/p>\n\n\n\n

O que aponta para uma grande desvantagem que os investidores m\u00e9dios enfrentam. Muitos estudos demonstram que eles exageram na confian\u00e7a sobre os pr\u00f3prios conhecimentos do mercado. Seja por uma falsa mem\u00f3ria, porque n\u00e3o disp\u00f5em dos recursos de grandes casas gestoras ou por outra raz\u00e3o, o fato \u00e9 que muitas vezes sabem menos do que acham que sabem. E descobrir que estava errado geralmente custa caro. <\/p>\n\n\n\n

As lacunas normalmente s\u00e3o um fen\u00f4meno tempor\u00e1rio, que ser\u00e1 corrigido mais adiante, quando as informa\u00e7\u00f5es estiverem dispon\u00edveis. Por\u00e9m, a trajet\u00f3ria do papel, como de qualquer outra a\u00e7\u00e3o, demonstra uma falha na efici\u00eancia do mercado em alguns momentos, quando todas as informa\u00e7\u00f5es determinantes para o futuro da a\u00e7\u00e3o n\u00e3o estavam expressas nos pre\u00e7os. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m de que reafirma a import\u00e2ncia de estrat\u00e9gias que n\u00e3o s\u00e3o propriamente novas, mas, sim, eficientes, como comprar aos poucos e buscar as fontes mais variadas de informa\u00e7\u00e3o. At\u00e9 mesmo um pouco de cautela natural, que sempre \u00e9 bom.<\/p>\n\n\n\n

*Samy Dana<\/strong> \u00e9 Ph.D em Business, apresentador do Cafe\u00edna\/InvestNews no YouTube e comentarista econ\u00f4mico.<\/em> <\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

As informa\u00e7\u00f5es desta coluna s\u00e3o de inteira responsabilidade do autor e n\u00e3o do InvestNews e das institui\u00e7\u00f5es com as quais ele possui liga\u00e7\u00e3o. <\/em> <\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/strong><\/p>\n\n\n\n