{"id":299589,"date":"2022-01-18T06:30:00","date_gmt":"2022-01-18T09:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=299589"},"modified":"2024-06-24T12:21:57","modified_gmt":"2024-06-24T15:21:57","slug":"pagar-caro-potencializa-perdas-mas-poucos-pensam-nisso-ao-comprar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/pagar-caro-potencializa-perdas-mas-poucos-pensam-nisso-ao-comprar\/","title":{"rendered":"Pagar caro potencializa perdas, mas poucos pensam nisso ao comprar"},"content":{"rendered":"\n

A regra de ouro dos investimentos \u00e9 comprar barato e vender caro<\/strong>. Infelizmente, n\u00e3o \u00e9 bem assim para grande parcela dos investidores, que costumam comprar caro e vender suas a\u00e7\u00f5es barato. Algo que \u00e9 comprovado por uma s\u00e9rie de estudos e est\u00e1 ligado, basicamente, \u00e0 avers\u00e3o \u00e0 perda, o impacto psicol\u00f3gico que sentimos ao perder dinheiro. <\/p>\n\n\n\n

Como demonstram Daniel Kahneman<\/a> e Amos Tversky, exaustivamente citados neste espa\u00e7o, o desconforto de perder dinheiro produz uma sensa\u00e7\u00e3o de tristeza muito maior do que a felicidade de achar dinheiro. O que vale at\u00e9 quando a quantia encontrada \u00e9 maior do que o dinheiro que foi perdido. \u00c9 um comportamento que leva investidores a assumirem perdas diante do mal-estar causado por um preju\u00edzo. E \u00e9 um comportamento bastante estudado e documentado.<\/p>\n\n\n\n

S\u00f3 que nesta din\u00e2mica existe um detalhe ao qual os economistas costumam dar pouca aten\u00e7\u00e3o: o momento da compra. <\/p>\n\n\n\n

\u00c9 comum ver uma oportunidade maior em um papel que est\u00e1 subindo depois de um longo ciclo de alta do que em um papel que est\u00e1 caindo. Em princ\u00edpio, faz sentido. Se uma a\u00e7\u00e3o sobe \u00e9 porque as perspectivas da empresa s\u00e3o positivas para o futuro. Se cair, pode-se pensar o inverso. Mas o potencial de ganhos de um bom papel comprado numa fase de baixa \u00e9 muito maior. E, principalmente, o potencial de perdas do mesmo bom papel tamb\u00e9m pode ser bem maior dependendo de quanto se pagou nele.<\/p>\n\n\n\n

Para boa parte dos investidores, a raz\u00e3o, como em muitos comportamentos equivocados, \u00e9 o excesso de confian\u00e7a<\/strong>, segundo um estudo de dois economistas e professores de universidades, Rui Yao (Missouri) e Shan Lei (West Texas). <\/p>\n\n\n\n

Ao investigar dados de um levantamento nacional do Federal Reserve, o banco central americano, e do Departamento do Tesouro sobre as finan\u00e7as de 4,8 mil consumidores entre 2001 e 2013, eles perceberam que pessoas com um ganho anterior s\u00e3o mais propensas a pagar mais caro por um papel do que quem enfrentou uma perda. <\/p>\n\n\n\n

\u00c9 o excesso de confian\u00e7a em estado puro. Se tinham acertado antes, as pessoas tendiam mais a acreditar que as a\u00e7\u00f5es continuariam subindo mesmo que a possibilidade de ganhos, pagando mais caro, fosse relativamente pequena. Seu comportamento indica tamb\u00e9m que acreditavam ser mais aptas a escapar da queda, caso viesse. Um racioc\u00ednio que leva ao comportamento mais arriscado, principalmente entre investidores com menos viv\u00eancia do mercado. <\/p>\n\n\n\n

Para quem n\u00e3o experimentou o sobe e desce dos ativos, \u00e9 mais f\u00e1cil pensar que a alta pode ser eterna e um ganho anterior ir\u00e1 se repetir s\u00f3 porque j\u00e1 ocorreu antes. O problema \u00e9 que cedo ou tarde a corre\u00e7\u00e3o do mercado corro\u00eda muitos portf\u00f3lios. Estes investidores ent\u00e3o ficavam mais avessos ao risco, muitas vezes vendendo com preju\u00edzo. E n\u00e3o importa se tinham uma renda mais alta ou mais baixa, o comportamento se repetia. <\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 os investidores mais experientes, com maior conhecimento de mercado, n\u00e3o ca\u00edam tanto na tenta\u00e7\u00e3o de pagar mais caro<\/strong>. Eram menos sens\u00edveis ao risco, segurando os pap\u00e9is por mais tempo. Aprenderam a esperar anos para ter retorno e eram mais propensos a lucrar, mesmo quando pagavam mais caro pelo ativo. Em resumo, conheciam mais a pr\u00f3pria toler\u00e2ncia ao risco e tinham metas para os investimentos, \u00e0s quais se mantinham fi\u00e9is. <\/p>\n\n\n\n

\u00c9 dif\u00edcil se conter diante de um papel que est\u00e1 subindo ou manter a calma diante de uma queda. Mas saber quanto se quer ganhar geralmente aumenta o desejo de ficar o mais pr\u00f3ximo poss\u00edvel do objetivo proposto. Nos torna mais focados em encontrar oportunidades. De prefer\u00eancia, pagando barato.<\/p>\n\n\n\n

*Samy Dana<\/strong> \u00e9 Ph.D em Business, apresentador do Cafe\u00edna\/InvestNews no YouTube e comentarista econ\u00f4mico.<\/em><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

As informa\u00e7\u00f5es desta coluna s\u00e3o de inteira responsabilidade do autor e n\u00e3o do InvestNews e das institui\u00e7\u00f5es com as quais ele possui liga\u00e7\u00e3o. <\/em><\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/h4>\n\n\n\n