{"id":302232,"date":"2022-01-26T05:00:00","date_gmt":"2022-01-26T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=302232"},"modified":"2022-01-25T17:27:53","modified_gmt":"2022-01-25T20:27:53","slug":"9-em-cada-10-fiis-de-papel-tiveram-retorno-positivo-no-ifix-em-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/9-em-cada-10-fiis-de-papel-tiveram-retorno-positivo-no-ifix-em-2021\/","title":{"rendered":"9 em cada 10 FIIs de papel tiveram retorno positivo no IFIX em 2021"},"content":{"rendered":"\n

Os fundos imobili\u00e1rios (FIIs<\/a>) de papel<\/strong>, que investem majoritariamente em t\u00edtulos de renda fixa<\/a>, sa\u00edram na frente em 2021, com desempenho bem superior a seus pares focados em im\u00f3veis f\u00edsicos ou outros fundos (FOFs), segundo um levantamento feito pela 2Investe em parceria com a plataforma da Quantum, divulgado esta semana, com base no valor das cotas. <\/p>\n\n\n\n

Dos 30 FIIs de papel que comp\u00f5em o IFIX (\u00edndice de refer\u00eancia da categoria na B3), 28 fecharam o ano no positivo, o que representa 93% dos ativos. O campe\u00e3o na categoria e mais rent\u00e1vel entre todos os FIIs foi o Urca Prime Renda<\/strong> (URPR11<\/a><\/strong>), com uma valoriza\u00e7\u00e3o acumulada de 42,53%.<\/p>\n\n\n\n

Gerido pela Urca Capital Partners, o FII apresentou uma performance muito superior ao IFIX, que encerrou 2021 com uma queda acumulada de 2,29%. De forma geral, os fundos imobili\u00e1rios foram fortemente impactados pela alta da taxa Selic<\/a> no \u00faltimo ano, que passou de 2% ao ano para 9,25% ao ano<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

Melhor FII de 2021: por que foi t\u00e3o bem?<\/h2>\n\n\n\n

O Urca Prime investe em t\u00edtulos de d\u00edvida imobili\u00e1ria e outros pap\u00e9is, entre os mais comuns os certificados de receb\u00edveis imobili\u00e1rios (CRI). Estes t\u00edtulos tiveram sua rentabilidade beneficiada pela acelera\u00e7\u00e3o de \u00edndices como o IPCA<\/a>, que mede a infla\u00e7\u00e3o oficial do pa\u00eds e fechou o ano com alta superior a 10%.<\/p>\n\n\n\n

“Os ativos que comp\u00f5em sua carteira de CRIs repassam a corre\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria de forma mais r\u00e1pida para os rendimentos dos cotistas, pois 86% s\u00e3o indexados ao IPCA<\/a> e 14% ao IGP-M”, avalia no analista da NuInvest, Jos\u00e9 Falc\u00e3o de Castro. Ele acrescenta que, nos \u00faltimos 12 meses, o fundo entregou um dividend yield<\/em> muito elevado (19,24%) e dois fatores justificam isso.<\/p>\n\n\n\n

Segundo Falc\u00e3o, por ser um fundo relativamente novo, o Urca entrou em opera\u00e7\u00e3o quando taxas mais atrativas e os segmentos em que atua no mercado imobili\u00e1rio (com maior foco em loteamentos residenciais, seguido por incorpora\u00e7\u00e3o vertical residencial, multipropriedade, home equity e corporativo) possuem maior risco e por consequ\u00eancia, taxas mais elevadas. “Por isso o investidor deve ter em mente que o risco de inadimpl\u00eancia \u00e9 mais elevado”. <\/p>\n\n\n\n

O analista acrescenta que isso n\u00e3o significa necessariamente uma baixa qualidade de cr\u00e9dito. Em sua vis\u00e3o, fundos high yield fazem sentido dentro de uma carteira bem diversificada, “na propor\u00e7\u00e3o correta, desde que tenham uma gest\u00e3o competente”. <\/p>\n\n\n\n

“Com 13 CRIs na carteira distribu\u00eddos em 7 estados, o fundo possui uma taxa m\u00e9dia de 12,08% mais infla\u00e7\u00e3o (bem acima da NTN-B com vencimento em 2035, que est\u00e1 remunerando 5,6% mais o IPCA)”, diz Falc\u00e3o, destacando, ainda, que um ponto de aten\u00e7\u00e3o para a carteira \u00e9 a concentra\u00e7\u00e3o acima de 5% em 6 CRIs de maior. “Por outro lado, as vendas dos empreendimentos j\u00e1 est\u00e3o acima de 90% e a inadimpl\u00eancia m\u00e9dia da carteira total em 4,53%”.<\/p>\n\n\n\n

Analistas da Ativa Investimentos mantiveram a recomenda\u00e7\u00e3o de sua carteira de FIIs para o in\u00edcio de 2022 com 60% de ativos de receb\u00edveis imobili\u00e1rios. J\u00e1 o BTG Pactual recomendava um portf\u00f3lio com 45% da carteira em fundos de papel, apontando para a import\u00e2ncia da diversifica\u00e7\u00e3o no in\u00edcio de 2022.<\/p>\n\n\n\n

Ano dif\u00edcil para fundos de tijolo<\/h2>\n\n\n\n

Em contrapartida, o estudo com dados da Quantum mostra que 2021 foi um ano dif\u00edcil para os fundos de tijolo<\/strong> (que investem, por exemplo, em lajes corporativas, galp\u00f5es, shoppings ou log\u00edstica). Dos 46 que integram o portf\u00f3lio do Ifix nesta categoria, apenas sete fecharam o ano no azul, em rela\u00e7\u00e3o ao valor das cotas.<\/p>\n\n\n\n

Na lanterna do \u00edndice de FIIs, aparece o XP Corporate Maca\u00e9<\/strong> (XPCM11<\/a>), com uma performance negativa de 49,86% em 2021. O fundo sofreu um duro golpe ap\u00f3s sua \u00fanica locat\u00e1ria, a Petrobras<\/strong> (PETR3; PETR4<\/a>), entregar seu \u00fanico im\u00f3vel no final de 2020, como parte de seu plano de corte de despesas. <\/p>\n\n\n\n

Em mat\u00e9ria publicada pelo InvestNews<\/em> no come\u00e7o de janeiro, analistas consultados demonstraram prefer\u00eancia pelos FIIs de tijolo para 2022<\/a>, justamente em raz\u00e3o da forte queda no valor das cotas no ano passado, o que gerou um desconto em rela\u00e7\u00e3o ao valor patrimonial. <\/p>\n\n\n\n

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