{"id":302236,"date":"2022-01-28T05:00:00","date_gmt":"2022-01-28T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=302236"},"modified":"2022-02-17T09:39:50","modified_gmt":"2022-02-17T12:39:50","slug":"acoes-destaque-eleicoes-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/acoes-destaque-eleicoes-2022\/","title":{"rendered":"A\u00e7\u00f5es de commodities e bancos voltar\u00e3o a ganhar for\u00e7a nas elei\u00e7\u00f5es de 2022"},"content":{"rendered":"\n

Nos anos das \u00faltimas cinco elei\u00e7\u00f5es presidenciais no Brasil, as 10 a\u00e7\u00f5es mais negociadas do Ibovespa<\/a><\/strong> se concentraram majoritariamente em empresas dos setores de commodities<\/a><\/strong> e financeiro<\/strong>, mostra um levantamento do InvestNews<\/em>, a partir de dados da provedora de informa\u00e7\u00f5es financeiras Economatica. Apesar de 2022 ser at\u00edpico, com impactos trazidos pela pandemia, especialistas avaliam que os setores que se destacaram entre os mais negociados em anos eleitorais anteriores devem continuar no radar dos investidores.<\/p>\n\n\n\n

Br\u00e1ulio Langer, analista da Toro Investimentos, lembra que ano eleitoral, historicamente, traz receios relacionados \u00e0 imprevisibilidade pol\u00edtica<\/strong>, fiscal<\/strong> e monet\u00e1ria<\/strong>. Segundo ele, nos \u00faltimos anos, novas estruturas, como a independ\u00eancia do Banco Central <\/strong>e o teto de gastos<\/strong>, ajudaram a reduzir um pouco esse tipo de receio, mas, ainda assim, a imprevisibilidade gera temor para os investidores neste per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

Neste cen\u00e1rio, Nicolas Borsoi, economista-chefe da Nova Futura Investimentos, explica que, em anos de elei\u00e7\u00e3o presidencial, os investidores buscam setores mais defensivos<\/a><\/strong>, o que, para o contexto brasileiro, sugere aloca\u00e7\u00f5es em a\u00e7\u00f5es de setores consolidados, como bancos<\/strong> (com menor exposi\u00e7\u00e3o ao ciclo econ\u00f4mico dom\u00e9stico), como as sider\u00fargicas<\/strong> (pois est\u00e3o mais ligadas ao crescimento chin\u00eas), e que se beneficiam do d\u00f3lar, e como as exportadoras de commodities<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Anos eleitorais: setores mais negociados<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Segundo dados da Economatica, as a\u00e7\u00f5es de Vale<\/strong> (VALE3<\/a>), Petrobras<\/strong> (PETR3<\/a>, PETR4<\/a>), Ita\u00fa Unibanco<\/strong> (ITUB4<\/a>), Bradesco<\/strong> (BBDC4<\/a>), B3<\/strong> (B3SA3<\/a>) e Usiminas<\/strong> (USIM5<\/a>), por exemplo, aparecem entre os 10 pap\u00e9is mais negociados nos \u00faltimos cinco anos de elei\u00e7\u00f5es no pa\u00eds, ou seja, predominando as negocia\u00e7\u00f5es de pap\u00e9is dos setores de commodities<\/strong> e financeiro<\/strong>. Confira:<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Rodrigo Crespi, analista da Guide Investimentos, afirma que, em ano de elei\u00e7\u00e3o, tendem a acontecer poss\u00edveis medidas mais populistas, sempre causando mais turbul\u00eancia no mercado financeiro<\/a>, por causa de incertezas geradas pelas promessas eleitorais, levando investidores a buscar os setores mais resilientes neste cen\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n

Langer explica que o setor financeiro, historicamente, se mostrou resiliente em momentos de incertezas, por ter opera\u00e7\u00f5es robustas e conseguir repassar e eventualmente at\u00e9 aumentar suas margens em ciclos de altas de juros<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 as empresas ligadas \u00e0 exporta\u00e7\u00e3o de commodities, segundo o analista da Toro Investimentos, por terem uma diversidade geogr\u00e1fica relevante, n\u00e3o dependendo tanto do mercado interno, e receitas em d\u00f3lar<\/a><\/strong> acabam sendo uma das principais alternativas para investidores que temem que, por conta da incerteza pol\u00edtica, o real possa continuar a se desvalorizar frente ao d\u00f3lar. <\/p>\n\n\n\n

Langer avalia que as a\u00e7\u00f5es desses setores, historicamente, funcionam como uma esp\u00e9cie de \u201cporto seguro\u201d, j\u00e1 que tendem a ter uma boa performance mesmo em um cen\u00e1rio econ\u00f4mico e pol\u00edtico desafiador. E este cen\u00e1rio, segundo ele, deve se repetir em 2022.<\/p>\n\n\n\n

\u201cNeste sentido, ao se posicionar nestes pap\u00e9is e setores, o investidor se prepara para poss\u00edveis turbul\u00eancias, trazendo algum n\u00edvel de equil\u00edbrio para sua carteira, j\u00e1 que h\u00e1 a piora do cen\u00e1rio interno. Al\u00e9m disso, a deteriora\u00e7\u00e3o das expectativas do mercado frente \u00e0s elei\u00e7\u00f5es tende a gerar uma maior procura por esses pap\u00e9is que possuem um bom hist\u00f3rico neste momentos, o que tamb\u00e9m contribui para sua boa performance ao longo do ano\u201d, destaca o analista da Toro Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

O analista da Guide Investimentos tamb\u00e9m considera que, em 2022, o cen\u00e1rio de a\u00e7\u00f5es mais negociadas do Ibovespa pode se concentrar nos mesmos setores de anos eleitorais anteriores.<\/p>\n\n\n\n

De acordo com Crespi, no entanto, ap\u00f3s o per\u00edodo eleitoral, o mercado aumenta seu apetite ao risco e procura teses mais de crescimento, como de varejo<\/strong> com vi\u00e9s de tecnologia<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Rodrigo Moliterno, head de renda var\u00edavel da Veedha Investimentos, destaca que, al\u00e9m de empresas que s\u00e3o mais dependentes da economia do pa\u00eds sofrerem mais em ano de elei\u00e7\u00e3o do que as que t\u00eam correla\u00e7\u00e3o com exterior, a bolsa de valores brasileira<\/strong> deve se beneficiar dessa conjuntura, pois \u00e9 composta por um grande volume de empresas do setor de commodities.<\/p>\n\n\n\n

Moliterno avalia, no entanto, que ainda \u00e9 cedo e que a quest\u00e3o da corrida eleitoral vai tomar seu corpo no segundo semestre. O assunto, segundo ele, est\u00e1 mais “fazendo barulho” do que pre\u00e7o nas a\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

\u201cO mercado no final do ano passado acabou antecipando muita coisa de ruim, como quest\u00e3o fiscal, aumento de juros, a entrada de Lula na disputa. Mas os setores financeiro, de commodities e de sider\u00fargicas podem ser um porto seguro para o investidor. Indiferente de quem vai sair vencedor das elei\u00e7\u00f5es, esses setores ser\u00e3o vencedores e os que atrair\u00e3o mais aten\u00e7\u00e3o do investidor estrangeiro <\/strong>tamb\u00e9m, por terem mais correla\u00e7\u00e3o com o exterior\u201d, acredita Moliterno.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 Nicolas Borsoi, economista-chefe da Nova Futura Investimentos, alerta que, apesar de certa semelhan\u00e7a em termos de vi\u00e9s econ\u00f4mico populista, os dois candidatos que lideram a corrida, Luiz In\u00e1cio Lula da Silva e Jair Bolsonaro, t\u00eam vis\u00f5es de desenvolvimento econ\u00f4mico bem distintas, com Bolsonaro seguindo uma agenda mais ligada \u00e0 desregulamenta\u00e7\u00e3o do setor privado, enquanto Lula d\u00e1 ind\u00edcios de que buscar\u00e1 o retorno do Estado indutor de crescimento, com grandes chances de reverter as reformas dos \u00faltimos anos, em sua vis\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

“Al\u00e9m disso, o clima de polariza\u00e7\u00e3o pol\u00edtica e as tens\u00f5es em torno da aceita\u00e7\u00e3o do processo eleitoral por parte de Bolsonaro devem elevar ainda mais a cautela dos investidores, o que deve impulsionar as aloca\u00e7\u00f5es em ativos mais defensivos na bolsa”, aponta Borsoi.<\/p>\n\n\n\n

Pandemia pode mudar o desempenho da bolsa?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

As elei\u00e7\u00f5es de 2022 acontecer\u00e3o em meio a mais um cen\u00e1rio de incerteza: os reflexos trazidos pela pandemia de covid-19<\/strong>. Os analistas ouvidos pelo InvestNews <\/em>avaliam, no entanto, que este fator n\u00e3o deve trazer impactos para a conjuntura de ano eleitoral. <\/p>\n\n\n\n

\u201cA pandemia acrescenta alguns fatores de risco para os investidores, principalmente relacionados \u00e0s novas variantes e poss\u00edveis novas restri\u00e7\u00f5es ao com\u00e9rcio. Neste sentido, as varejistas acabam estando mais expostas a estes riscos. Fora isso, n\u00e3o acreditamos que o roteiro eleitoral vai ter maiores impactos por esta quest\u00e3o\u201d, diz Langer.<\/p>\n\n\n\n

Crespi acrescenta que as elei\u00e7\u00f5es devem ter um potencial contra c\u00e2mbio<\/strong> e juros <\/strong>menor, visto que j\u00e1 tem causado bastante dano neste dois fatores, como risco fiscal<\/strong>, que aumentou a avers\u00e3o ao risco do investidor com foco no Brasil. \u201cPortanto, acho que o principal balizador esse ano \u00e9 mais ainda o que o Federal Reserve<\/strong> deve fazer. Isso pode pressionar tanto juros como c\u00e2mbio por aqui”, diz o analista da Guide Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Borsoi destaca que a parte negativa da pandemia j\u00e1 foi incorporada aos pre\u00e7os e que agora est\u00e1 em curso a fase em que a reabertura\/fim das restri\u00e7\u00f5es deve impulsionar os setores que mais sofreram com a pandemia, como as empresas de servi\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n

“Na contram\u00e3o, setores que se beneficiaram da pandemia, como tecnologia e industriais, tendem a ser vendidos. Quanto aos setores financeiro e exportadores de commodities, a reabertura mais intensa da economia pode resultar em recupera\u00e7\u00e3o mais robusto do mercado de trabalho, diminuindo os receios com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 inadimpl\u00eancia. Para os outros setores, a pandemia tende a ter menos efeito”, considera Borsoi.<\/p>\n\n\n\n

Setores da bolsa mais seguros para 2022<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Bancos e empresas de commodities s\u00e3o as escolhas preferidas de Langer para uma maior prote\u00e7\u00e3o e equil\u00edbrio da carteira de investimentos em 2022. Ele sugere que os investidores mais avessos ao risco, e que ao mesmo tempo querem continuar tendo uma forte exposi\u00e7\u00e3o \u00e0 renda vari\u00e1vel, devam aumentar sua posi\u00e7\u00e3o nestes pap\u00e9is, enquanto os mais arrojados poder\u00e3o buscar setores com maior volatilidade e possibilidade de valoriza\u00e7\u00e3o, dependendo do cen\u00e1rio. <\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 Borsoi avalia que, na quest\u00e3o do posicionamento, o mais relevante agora \u00e9 definir qual por\u00e7\u00e3o do patrim\u00f4nio destinar para a bolsa. “2022 n\u00e3o ser\u00e1 um ano f\u00e1cil, tanto pela quest\u00e3o eleitoral, quanto pela retirada de est\u00edmulos no exterior. N\u00e3o parece um mix atrativo para renda vari\u00e1vel<\/strong>. A estrat\u00e9gia ideal \u00e9 a halter (barbel<\/em>), em que se adota uma posi\u00e7\u00e3o majorit\u00e1ria em setores defensivos, mas uma parte da carteira \u00e9 alocada em ativos com grandes descontos”, diz o economista-chefe da Nova Futura Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Bolsa barata em ano eleitoral? <\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Br\u00e1ulio Langer, analista de investimentos da Toro Investimentos, considera que a bolsa est\u00e1 barata e que, em 2022, existem boas oportunidades para os investidores, mesmo sendo ano eleitoral.<\/p>\n\n\n\n

“Empresas e setores que sofreram bastante nos \u00faltimos meses com a piora das expectativas para 2022, como varejo e constru\u00e7\u00e3o civil<\/strong>, podem ter uma excelente performance no caso de melhora nas proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o<\/a><\/strong>, juros e crescimento. Al\u00e9m disso, o mercado j\u00e1 espera e precifica uma elei\u00e7\u00e3o turbulenta, e qualquer possibilidade de uma maior estabilidade ao longo do ano pode destravar valor para estes setores”, considera Langer.<\/p>\n\n\n\n

O analista destaca, no entanto, a infla\u00e7\u00e3o elevada  como ponto de aten\u00e7\u00e3o. Segundo ele, a principal preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 que ela n\u00e3o desacelere ou que o n\u00edvel de juros que consiga conter a infla\u00e7\u00e3o seja superior ao estimado atualmente. Assim, avalia Langer, neste cen\u00e1rio, haveria uma grande desacelera\u00e7\u00e3o da economia global, com s\u00e9rios impactos no Brasil. <\/p>\n\n\n\n

Com isso, o analista de investimentos da Toro Investimentos recomenda que, dadas as possibilidades, o investidor deve se posicionar com um bom n\u00edvel de diversifica\u00e7\u00e3o<\/a><\/strong> e sempre de acordo com seu perfil<\/a> de avers\u00e3o a risco. <\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 para Moliterno, o setor de sa\u00fade<\/strong> est\u00e1 barato e \u00e9 uma oportunidade para os investidores, mas ele alerta para quest\u00f5es que impactam seu crescimento, como juros altos e infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

\u201c\u00c9 um setor muito bom, ainda mais que passamos por pandemia e as pessoas v\u00e3o dar uma aten\u00e7\u00e3o maior para a sa\u00fade e come\u00e7ar a investir<\/a> mais. Ele ainda tem muito para desenvolver. O setor de shopping tamb\u00e9m ficou bem depreciado. Vai depender de melhora da situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica do pa\u00eds. Tem grandes setores com espa\u00e7o para melhorar, dado que ficaram atrasados e depreciados\u201d, diz o head de renda vari\u00e1vel da Veedha Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Crespi alerta que o cen\u00e1rio de elei\u00e7\u00e3o \u00e9 bem incerto no pa\u00eds e que s\u00f3 a partir de abril ou maio haver\u00e1 um horizonte mais claro. \u201cAt\u00e9 l\u00e1, vamos ver bastante volatilidade, o que \u00e9 dif\u00edcil prever ou estimar algum cen\u00e1rio. Por isso, eu prefiro ir em teses de valor que dependem menos de uma atividade dom\u00e9stica e o menos poss\u00edvel correlata \u00e0s elei\u00e7\u00f5es no Brasil\u201d, pontua o analista da Guide Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Impactos com poss\u00edvel mudan\u00e7a de cen\u00e1rio<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Langer afirma que o mercado financeiro \u00e9 bastante eficiente em precificar riscos que podem ocorrer ao longo do ano. Neste sentido, segundo ele, o atual patamar da bolsa brasileira j\u00e1 est\u00e1 correspondendo a estes temores. <\/p>\n\n\n\n

\u201cUma mudan\u00e7a de cen\u00e1rio, a\nmeu ver, tende a ser positiva, com o \u201cpior cen\u00e1rio\u201d n\u00e3o se confirmando, o\nprocesso eleitoral ocorrendo de maneira mais ou menos est\u00e1vel, o que pode se\nconfirmar se as pesquisas continuarem a identificar um candidato com uma margem\nmuito superior ao segundo colocado, como estamos vendo atualmente\u201d, diz o\nanalista da Toro Investimentos. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, segundo Langer, \u00e9 importante ter aten\u00e7\u00e3o ao risco de rompimento institucional, a partir do posicionamento dos candidatos, mas ele diz acreditar que, para al\u00e9m de uma volatilidade de curto prazo, o cen\u00e1rio institucional brasileiro pode se manter relativamente est\u00e1vel e operacional, mesmo com candidatos questionando certas institui\u00e7\u00f5es, como visto no ano passado.<\/p>\n\n\n\n

Moliterno defende que, por enquanto, os dois poss\u00edveis principais candidatos \u00e0 presid\u00eancia do pa\u00eds j\u00e1 s\u00e3o conhecido e que, por isso, n\u00e3o h\u00e1 nada de novo ou medo, como observado em 2002, a primeira elei\u00e7\u00e3o de Luiz In\u00e1cio Lula da Silva<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

\u201cL\u00e1,\nsim, tinha o desconhecido, mas vimos que n\u00e3o mudou nada. Troca um, troca outro,\no Brasil segue na mesma toada. J\u00e1 estamos acostumados e vai seguir a mesma\ncoisa em 2022\u201d, acredita Moliterno.<\/p>\n\n\n\n

Pontos de aten\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

O analista da Guide Investimentos, Rodrigo Crespi, considera que o cen\u00e1rio at\u00e9 maio vai continuar bastante obscuro. E que, por isso, a rela\u00e7\u00e3o risco e retorno na bolsa de valores est\u00e1 interessante, a depender do setor.<\/p>\n\n\n\n

\u201cO mais importante \u00e9 a diversifica\u00e7\u00e3o, nunca estar 100% alocado em Brasil, principalmente em bolsa. A diversifica\u00e7\u00e3o de classe de ativo e regi\u00e3o geogr\u00e1fica sempre deve prevalecer no portf\u00f3lio do investidor. Isso \u00e9 mais importante no cen\u00e1rio de incerteza. \u00c9 a palavra-chave para esse ano\u201d, sugere Crespi.<\/p>\n\n\n\n

Langer recomenda que o investidor tenha resili\u00eancia e controle emocional ao longo do ano, filtrando bem as not\u00edcias e evitando movimentos de p\u00e2nico exagerados por not\u00edcias com impacto de curto prazo. <\/p>\n\n\n\n

“Acreditamos que uma vis\u00e3o de m\u00e9dio\/longo prazo poder\u00e1 ser muito ben\u00e9fica para os investidores ao longo do ano, que poder\u00e3o aproveitar as volatilidades de curto prazo para adquirir pap\u00e9is de boas empresas a um pre\u00e7o atrativo”, diz o analista de investimentos da Toro Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 Moliterno alerta que o investidor deve buscar empresas s\u00f3lidas e fazer an\u00e1lises de seus fundamentos. \u201cSe ela tem bons fundamentos, com certeza ter\u00e1 bons retornos ao longo do tempo\u201d, conclui o head de renda vari\u00e1vel da Veedha Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/h4>\n\n\n\n