{"id":303744,"date":"2022-02-07T05:00:00","date_gmt":"2022-02-07T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=303744"},"modified":"2022-02-10T09:48:59","modified_gmt":"2022-02-10T12:48:59","slug":"agronegocio-em-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/agronegocio-em-2022\/","title":{"rendered":"Agroneg\u00f3cio pode ser protagonista da economia em 2022, dizem analistas"},"content":{"rendered":"\n

Impulsionador do Produto Interno Bruto (PIB<\/a>) <\/strong>no ano passado, apontado por economistas como \u00fanico motor da economia em 2022 e com o recorde de abertura de capital de empresas do setor na bolsa de valores brasileira<\/strong> em 2021, o agroneg\u00f3cio<\/strong> pode ser protagonista da economia neste ano, impactando positivamente os investimentos no setor, segundo especialistas ouvidos pelo InvestNews<\/em>. <\/p>\n\n\n\n

Regis Chinchila, analista da Terra Investimentos, explica que as perspectivas para o agroneg\u00f3cio brasileiro s\u00e3o favor\u00e1veis em 2022. Segundo ele, o mercado no Brasil, uma das principais economias do mundo no setor, promete se beneficiar dos pre\u00e7os das commodities<\/a><\/strong> neste ano, al\u00e9m da demanda consistente por alimentos, tanto no mercado interno quanto externo, que sustenta as perspectivas favor\u00e1veis para produ\u00e7\u00e3o e pre\u00e7os agr\u00edcolas. <\/p>\n\n\n\n

\u201cO Brasil dever\u00e1 continuar se destacando, com nova safra recorde de soja, recupera\u00e7\u00e3o dos volumes de milho e alta competitividade em prote\u00ednas animais. A expectativa de continuidade da retomada econ\u00f4mica mundial, aliada aos estoques globais apertados, deve seguir favorecendo o cen\u00e1rio para exporta\u00e7\u00f5es de soja, milho e a\u00e7\u00facar\u201d, diz Chinchila.<\/p>\n\n\n\n

S\u00e9rgio Berruezo, analista de research da Ativa Investimentos, aponta ainda que as tens\u00f5es geopol\u00edticas na Ucr\u00e2nia<\/a>, estiagem na regi\u00e3o sul do Brasil, junto da deprecia\u00e7\u00e3o do real<\/strong>, da perspectiva de um PIB baixo, com consumo recuando, desemprego alto e juros elevados<\/strong> fazem com que o agroneg\u00f3cio continue se destacando.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEste cen\u00e1rio tende a ser ruim para empresas que t\u00eam demanda dom\u00e9stica. E o agroneg\u00f3cio n\u00e3o \u00e9 isso, \u00e9 um business de exporta\u00e7\u00e3o<\/strong>. Esses fatores fazem com que os produtos do agroneg\u00f3cio se valorizem\u201d, afirma Berruezo.<\/p>\n\n\n\n

Agroneg\u00f3cio na bolsa de valores<\/strong> do Brasil<\/h2>\n\n\n\n

Segundo dados da provedora de informa\u00e7\u00f5es financeiras Economatica, atualmente, s\u00e3o 10 as empresas dos segmentos a\u00e7\u00facar e \u00e1lcool e agricultura com capital aberto na bolsa de valores brasileira, sendo que quatro delas fizeram seu IPO<\/a><\/strong> somente em 2021. Confira:     <\/p>\n\n\n\n

Empresa<\/strong><\/td>C\u00f3digo<\/strong><\/td>Segmento<\/strong><\/td>In\u00edcio na B3<\/strong><\/td><\/tr>
Agrogalaxy<\/td>AGXY3<\/a><\/td>Agricultura<\/td>23\/07\/2021<\/td><\/tr>
3tentos<\/td>TTEN3<\/td> Agricultura <\/td>08\/07\/2021<\/td><\/tr>
Boa Safra<\/td>SOJA3<\/a><\/td> Agricultura <\/td>28\/04\/2021<\/td><\/tr>
Jalles Machado<\/td>JALL3<\/a><\/td>A\u00e7\u00facar e alcool<\/td>05\/02\/2021<\/td><\/tr>
SLC Agr\u00edcola<\/td>SLCE3<\/a><\/td> Agricultura <\/td>14\/06\/2007<\/td><\/tr>
S\u00e3o Martinho<\/td>SMTO3<\/a><\/td> A\u00e7\u00facar e alcool <\/td>09\/02\/2007<\/td><\/tr>
Terra Santa<\/td>LAND3<\/td> Agricultura <\/td>21\/11\/2006<\/td><\/tr>
Brasilagro<\/td>AGRO3<\/a><\/td> Agricultura <\/td>28\/04\/2006<\/td><\/tr>
Pomifruta<\/td>FRTA3<\/a><\/td> Agricultura <\/td>25\/02\/2005<\/td><\/tr>
Aliperti<\/td>APTI4<\/a><\/td> Agricultura <\/td>01\/06\/1998<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Fonte: Economatica <\/em>                                 <\/p>\n\n\n\n

Apesar disso, Berruezo avalia que o agroneg\u00f3cio \u00e9 um setor subrepresentado na bolsa brasileira<\/strong> e que um dos motivos \u00e9 a exist\u00eancia de outras formas de financiamento subsidiado ao agroneg\u00f3cio que, historicamente, tem suprido a vontade das empresas de captar recursos, al\u00e9m dos pr\u00f3prios cr\u00e9ditos direcionados.<\/p>\n\n\n\n

Outra quest\u00e3o, segundo o analista da Ativa Investimentos, \u00e9 que o agroneg\u00f3cio brasileiro \u00e9 muito fragmentado em suas cadeias.<\/p>\n\n\n\n

Para este ano, Berruezo considera que este cen\u00e1rio de abertura de capital do setor n\u00e3o deve ganhar for\u00e7a, devido ao aumento de juros no Brasil, nos Estados Unidos, expectativa de PIB baixo, junto a um per\u00edodo de mais volatilidade<\/a><\/strong>, que \u00e9 comum em anos eleitorais.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 Chinchila considera que mais empresas do setor podem abrir capital na bolsa de valores do Brasil, pois \u00e9 uma fonte importante para capta\u00e7\u00f5es de recursos, gerando um neg\u00f3cio sustent\u00e1vel a longo prazo, mas que depender\u00e1 das condi\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas do pa\u00eds<\/strong> e da moderniza\u00e7\u00e3o das empresas do setor que permitam uma estrutura financeira adequada para atrair investidores. <\/p>\n\n\n\n

\u201cAno passado, grandes empresas do agroneg\u00f3cio fizeram IPOs. A expectativa para 2022 no agroneg\u00f3cio \u00e9 positiva, mas precisamos monitorar de perto o cen\u00e1rio pol\u00edtico e econ\u00f4mico atual, o que deve gerar volatilidade\u201d, alerta o analista da Terra Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Andr\u00e9 Ito, s\u00f3cio da MAV Capital, acrescenta outro fator que pode ter impulsionado o movimento de novas empresas na bolsa de valores brasileira: reflexo da evolu\u00e7\u00e3o do segmento. Segundo ele, as companhias est\u00e3o investindo em governan\u00e7a, em transpar\u00eancia, e, naturalmente, passam a ter acesso a um novo \u201ctipo de bolso\u201d, que \u00e9 o mercado de capitais.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Outras maneiras de investir no agroneg\u00f3cio<\/h2>\n\n\n\n

Al\u00e9m das a\u00e7\u00f5es de empresas do setor listadas na bolsa de valores brasileira, o investidor conta com outras op\u00e7\u00f5es para investir no agroneg\u00f3cio, como, por exemplo, o Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (Fiagro) <\/strong> e a Letra de Cr\u00e9dito do Agroneg\u00f3cio (LCA<\/a>).<\/strong><\/p>\n\n\n\n

O Fiagro \u00e9 uma modalidade nova de investimento. O primeiro fundo come\u00e7ou a ser negociado na bolsa de valores brasileira em 14 de outubro de 2021. <\/p>\n\n\n\n

Segundo a B3, os Fiagros foram inspirados nos Fundos Imobili\u00e1rios<\/strong><\/a> (FIIs) e ajudam a financiar o agroneg\u00f3cio ao possibilitar que o investidor direcione seus recursos para o setor, atrav\u00e9s de fundos que fazem aportes em propriedades rurais ou at\u00e9 cotas de outros t\u00edtulos como CRAs (Cr\u00e9ditos de Receb\u00edveis do Agroneg\u00f3cio) e CPRs (Cr\u00e9ditos de Produtos Agr\u00edcolas).<\/p>\n\n\n\n

Os Fiagros s\u00e3o negociados no mercado de bolsa da B3, podendo ser acessados por meio das corretoras. Ou seja, para investir em Fiagro \u00e9 preciso ter conta em uma corretora. <\/p>\n\n\n\n

O patrim\u00f4nio do fundo \u00e9 dividido em cotas, que s\u00e3o colocadas \u00e0 disposi\u00e7\u00e3o para negocia\u00e7\u00e3o no mercado \u00e0 vista da B3. O investidor pode comprar uma ou mais cotas que, al\u00e9m de poderem registrar varia\u00e7\u00e3o de valor, pagam dividendos<\/a><\/strong> mensais para quem tem esse ativo na carteira. <\/p>\n\n\n\n

S\u00e3o tr\u00eas os tipos dispon\u00edveis: <\/strong>Direitos Credit\u00f3rios (Fiagro-FIDC), Imobili\u00e1rios (Fiagro-FII) e Participa\u00e7\u00f5es (Fiagro-FIP). E, assim como os FIIs, os Fiagro s\u00e3o isentos do Imposto de Renda<\/a> <\/strong>sobre os dividendos distribu\u00eddos aos investidores, por\u00e9m, o investidor ter\u00e1 de pagar imposto caso fa\u00e7a a venda de uma cota que se valorizou.   <\/p>\n\n\n\n

Outra op\u00e7\u00e3o \u00e9 investimento no agroneg\u00f3cio \u00e9 a Letra de Cr\u00e9dito do Agroneg\u00f3cio (LCA)<\/strong>, que \u00e9 um t\u00edtulo de renda fixa<\/strong><\/a> emitido por bancos destinado ao setor de agroneg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n

Esta modalidade de investimento \u00e9 protegida pelo Fundo Garantidor de Cr\u00e9dito<\/a> (FGC)<\/strong>, o que assegura at\u00e9 R$ 250 mil por institui\u00e7\u00e3o financeira e CPF, al\u00e9m de ser isenta de Imposto de Renda.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Um novo cen\u00e1rio se desenha para o agroneg\u00f3cio?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

De acordo com a Secretaria de Com\u00e9rcio e Rela\u00e7\u00f5es Internacionais (SCRI) do Minist\u00e9rio da Agricultura, Pecu\u00e1ria e Abastecimento, as exporta\u00e7\u00f5es do agroneg\u00f3cio<\/strong> alcan\u00e7aram valores recordes para o m\u00eas de dezembro de 2021 e tamb\u00e9m para o ano passado. Foram US$ 9,88 bilh\u00f5es, valor recorde para os meses de dezembro: 36,5% superior aos US$ 7,24 bilh\u00f5es de 2020. Em 2021, o total exportado com o agroneg\u00f3cio resultou em US$ 120,59 bilh\u00f5es, alta de 19,7%, em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior<\/p>\n\n\n\n

Segundo a Confedera\u00e7\u00e3o da Agricultura e Pecu\u00e1ria do Brasil (CNA), no ano de 2021, o saldo da balan\u00e7a comercial total brasileira foi de US$ 61,2 bilh\u00f5es, resultado do super\u00e1vit de aproximadamente US$ 105,1 bilh\u00f5es dos produtos do agroneg\u00f3cio e do d\u00e9ficit de cerca de US$ 43,8 bilh\u00f5es nos demais produtos.<\/p>\n\n\n\n

Ainda segundo proje\u00e7\u00f5es da CNA, o PIB do agroneg\u00f3cio<\/strong> deve crescer 9,37% em 2021 e at\u00e9 5% em 2022.<\/p>\n\n\n\n

Geraldo Sant\u2019Ana de Camargo Barros, coordenador cient\u00edfico do Centro de Estudos Avan\u00e7ados em Economia Aplicada (Cepea), explica que o agroneg\u00f3cio \u00e9 um setor bastante integrado internacionalmente do ponto de vista das suas exporta\u00e7\u00f5es, que representam em torno de 25% do seu PIB. Segundo ele, as exporta\u00e7\u00f5es do agroneg\u00f3cio aproximam-se da metade do total brasileiro.<\/p>\n\n\n\n

Para Barros, no mercado interno, a demanda dever\u00e1 seguir relativamente fraca em conformidade com o crescimento muito baixo esperado para 2022. Mas, segundo o coordenador do Cepea, h\u00e1, por\u00e9m, um aspecto altamente relevante e, provavelmente, positivo para o agroneg\u00f3cio que se relaciona ao programa de transfer\u00eancia de renda, pelo fato de se estimar que 53% dos recursos transferidos foram dispendidos em alimenta\u00e7\u00e3o, equivalendo a 20% do valor bruto de produ\u00e7\u00e3o agropecu\u00e1rio do ano.<\/p>\n\n\n\n

Em rela\u00e7\u00e3o ao exterior, Barros aponta que as exporta\u00e7\u00f5es dever\u00e3o manter seu desempenho, mesmo que os pre\u00e7os internalizados sofram queda moderada. \u201cS\u00e3o bem conhecidas e reconhecidas a competividade e a resili\u00eancia do agroneg\u00f3cio brasileiro. Essas caracter\u00edsticas ser\u00e3o mais uma vez postas \u00e0 prova diante do quadro preocupante do suprimento de insumos altamente dependentes de importa\u00e7\u00e3o”, aponta. <\/p>\n\n\n\n

Regis Chinchila, analista da Terra Investimentos, afirma que o crescimento acentuado da produ\u00e7\u00e3o nas \u00faltimas d\u00e9cadas n\u00e3o tem sido acompanhado pelo investimento em log\u00edstica e infraestrutura, o que resultou em um d\u00e9ficit da capacidade de armazenamento no plano nacional. <\/p>\n\n\n\n

\u201cA infraestrutura deficiente vem provocando impactos negativos em toda a cadeia log\u00edstica do agroneg\u00f3cio, via perda e desperd\u00edcio de alimentos, bem como no aumento dos custos de escoamento dos insumos agr\u00edcolas (custo do transporte dos produtos s\u00e3o 4 vezes maiores do que nos EUA e Argentina). Do ponto de vista econ\u00f4mico, essas inefici\u00eancias acarretam investimentos desperdi\u00e7ados que podem aumentar o custo dos produtores e as despesas dos consumidores\u201d, destaca Chinchila. <\/p>\n\n\n\n

Desta forma, o analista da Terra Investimentos acredita que o setor precisar\u00e1 avan\u00e7ar cada vez mais no investimento em infraestrutura e financiamento para constru\u00e7\u00e3o e expans\u00e3o log\u00edstica do agroneg\u00f3cio no Brasil. <\/p>\n\n\n\n

Para Ito, o setor do agroneg\u00f3cio no Brasil consolidou-se como um dos mais eficientes do mundo gra\u00e7as ao significativo investimento em tecnologia no campo, moderniza\u00e7\u00e3o das empresas, ganhos de governan\u00e7a, melhores pr\u00e1ticas ESG<\/a><\/strong> (Ambiental, Social e Governan\u00e7a) e, por fim, um melhor acesso a capital de terceiros.<\/p>\n\n\n\n

Segundo o s\u00f3cio da MAV Capital, tudo indica que o agroneg\u00f3cio dever\u00e1 ampliar seu protagonismo e um dos vetores para essa nova onda de crescimento ser\u00e1 a disponibilidade de recursos mais adequados para o financiamento do setor. <\/p>\n\n\n\n

Ito, no entanto, aponta que a falta de acesso ao cr\u00e9dito de longo prazo por parte dos pequenos e m\u00e9dios produtores \u00e9 um dos principais gargalos para que a expans\u00e3o do agroneg\u00f3cio brasileiro seja ainda mais pujante, mas, segundo ele, esta conjuntura vem mudando com a tend\u00eancia de desintermedia\u00e7\u00e3o banc\u00e1ria e o crescimento do mercado de capitais que, cada vez mais, passa a cumprir seu papel no Brasil como financiador do setor produtivo no longo prazo.<\/p>\n\n\n\n

\u201cO protagonismo do agroneg\u00f3cio vem aumentando no PIB e a tend\u00eancia \u00e9 que se mantenha ou possa expandir. Os outros segmentos da economia acabam sendo atingidos pelo reflexo da pandemia e da infla\u00e7\u00e3o e o agroneg\u00f3cio acaba sofrendo um pouco menos nesses cen\u00e1rios e, ainda com pre\u00e7os das commodities como est\u00e3o,  e a maioria delas s\u00e3o dolarizadas, a tend\u00eancia \u00e9 que a representatividade no PIB continue significativamente alta\u201d, diz Ito.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 bom momento para investir no agroneg\u00f3cio?<\/h2>\n\n\n\n

Chinchila considera que as a\u00e7\u00f5es ligadas ao agroneg\u00f3cio<\/strong> continuam atrativas pelo potencial de crescimento, gera\u00e7\u00e3o de valor e diversifica\u00e7\u00e3o<\/a><\/strong> em 2022, em um ano que promete ser de alta volatilidade pelo cen\u00e1rio pol\u00edtico incerto devido \u00e0s elei\u00e7\u00f5es presidenciais<\/strong>, aumento na taxa de juros<\/strong> e infla\u00e7\u00e3o<\/a> elevada<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

O analista da Terra Investimentos destaca que o agroneg\u00f3cio apresenta algumas caracter\u00edsticas interessantes quando se pensa em diversifica\u00e7\u00e3o de carteira de a\u00e7\u00f5es. Segundo ele, de certa maneira, \u00e9 poss\u00edvel considerar o setor como mais defensivo para a carteira de investimentos,  ou com uma volatilidade teoricamente menor, j\u00e1 que n\u00e3o tem correla\u00e7\u00e3o com a economia interna, mas, sim, aos ciclos globais. <\/p>\n\n\n\n

\u201cInvestimento no agroneg\u00f3cio \u00e9 uma excelente forma de diversifica\u00e7\u00e3o de retorno. A din\u00e2mica econ\u00f4mica do setor n\u00e3o est\u00e1 relacionada diretamente com o desempenho do mercado financeiro<\/a>. Terras para plantio de culturas tradicionais (milho, soja e algod\u00e3o) possuem gera\u00e7\u00e3o consistente de caixa e, portanto, \u00f3tima forma de trazer previsibilidade na distribui\u00e7\u00e3o de rendimentos\u201d, avalia Chinchila.<\/p>\n\n\n\n

S\u00e9rgio Berruezo aponta, no entanto, que, assim como todos os setores da bolsa de valores, o investimento em ativos do setor de agroneg\u00f3cio tamb\u00e9m tem vantagens e desvantagens. <\/p>\n\n\n\n

Segundo o analista, a vantagem do agroneg\u00f3cio sobre outros setores \u00e9 o fato de ele estar ligado a uma cadeia global e, com isso, o investidor \u201cescapa\u201d de fatores como o cen\u00e1rio de juros alto e PIB baixo, por exemplo. Outra vantagem, segundo Berruezo, \u00e9 o setor estar ligado a uma moeda forte.<\/p>\n\n\n\n

Por outro lado, entre as desvantagens, de acordo com o analista  da Ativa Investimentos, est\u00e1 o fato de serem empresas de commodities. Assim, da mesma forma que o clico est\u00e1 bom em algum momento, por outro, pode se reverter, como, por exemplo, com o risco dos pre\u00e7os dos fertilizantes. <\/p>\n\n\n\n

\u201cAs empresas costumam concentrar as compras de fertilizantes em uma vez s\u00f3, ent\u00e3o, as flutua\u00e7\u00f5es de curto prazo n\u00e3o tendem a impactar muito o resultado delas, mas se tiver uma tend\u00eancia a um prolongamento de altas ou pre\u00e7os elevados isso pode ser ruim. A quest\u00e3o da Ucr\u00e2nia tamb\u00e9m coloca risco, pois 40% do g\u00e1s consumido na Europa vem da R\u00fassia. Se colocarem san\u00e7\u00e3o contra a R\u00fassia, encarece o g\u00e1s e fertilizantes nitrogenados, feito a partir de g\u00e1s natural. Ent\u00e3o, isso tudo pode impactar negativamente\u201d, alerta Berruezo.<\/p>\n\n\n\n

Andr\u00e9 Ito considera como positiva a perspectiva para investimento em ativos do agroneg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n

\u201cO ano de 2022 \u00e9 desafiador por causa do cen\u00e1rio politico-eleitoral, mas \u00e9 um bom momento para investir em ativos do setor. Se o investidor procurar o produto certo, ele tende a entregar rendimentos maiores ao investidor e tem o benef\u00edcio de poder fazer investimento que tenha um tratamento fiscal mais favor\u00e1vel, como em Certificados de Receb\u00edveis do Agroneg\u00f3cio (CRA)<\/strong> e em Fiagro<\/strong><\/a>\u201d, afirma Ito.<\/p>\n\n\n\n

O s\u00f3cio da MAV Capital alerta, no entanto, que vale a pena investir em ativos relacionados ao agroneg\u00f3cio, mas sempre respeitando o perfil de investimento<\/a><\/strong> de cada investidor. \u201c\u00c9 um setor muito representativo dentro do PIB e que tem que estar refletido na carteira dos investidores\u201d, destaca Ito.<\/p>\n\n\n\n

O que avaliar e como escolher a\u00e7\u00f5es do\nagroneg\u00f3cio?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Berruezo  recomenda que, para quem deseja investir em a\u00e7\u00f5es do setor, \u00e9 preciso considerar, de forma geral, os principais fatores quando se analisa empresas e a\u00e7\u00f5es de outros segmentos, como: escolher empresa com hist\u00f3rico solido de gest\u00e3o, de gestores com boa reputa\u00e7\u00e3o, de companhias com possuam bom alinhamento com acionistas, empresas que n\u00e3o sejam muito alavancadas, que tenham vantagens competitivas, sejam fortes e mais eficientes que conseguem produzir por hectares uma produ\u00e7\u00e3o maior que os competidores. <\/p>\n\n\n\n

\u201cIsso tudo pode ser uma forma de investir nestas empresas. Antes de investir, \u00e9 importante entender o que a empresa faz, pois, no agroneg\u00f3cio, nem sempre \u00e9 f\u00e1cil de compreender, j\u00e1 que existem safras diferentes. \u00c9 muito importante estudar bastante para entender antes de investir\u201d, alerta o analista de research da Ativa Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/h3>\n\n\n\n