{"id":311836,"date":"2022-03-11T05:30:00","date_gmt":"2022-03-11T08:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=311836"},"modified":"2022-03-11T10:53:48","modified_gmt":"2022-03-11T13:53:48","slug":"resultados-operacionais-da-via-superam-previsoes-mas-analistas-apontam-desafios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/resultados-operacionais-da-via-superam-previsoes-mas-analistas-apontam-desafios\/","title":{"rendered":"Resultados operacionais da Via superam previs\u00f5es, mas analistas apontam desafios"},"content":{"rendered":"\n

Os resultados operacionais do quarto trimestre de 2021 divulgado pela Via (ex-Via Varejo)<\/strong> (VIIA3<\/a>) ficaram acima do esperado pelo mercado, mas desafios internos e externos, como o pr\u00f3prio cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico e a necessidade de maior efici\u00eancia nos resultados do canal f\u00edsico, s\u00e3o pontos de aten\u00e7\u00e3o destacado por casas de an\u00e1lise em seus relat\u00f3rios. <\/p>\n\n\n\n

A Via<\/strong> reportou lucro l\u00edquido operacional de R$ 125 milh\u00f5es<\/strong><\/a> <\/strong>no quarto trimestre de 2021, uma queda de 73,4% ante o mesmo per\u00edodo de 2020. O balan\u00e7o foi divulgado na noite de quarta-feira (10), e no dia seguinte a a\u00e7\u00e3o da empresa<\/strong> recuou mais de 4%<\/a>, ap\u00f3s chegar a cair mais de 7%<\/strong> na m\u00ednima do dia.<\/p>\n\n\n\n

Danniela Eiger, Gustavo Senday e Thiago Suedt, analistas da XP Investimentos, afirmam que a “din\u00e2mica de crescimento de receita continua sendo impactada pelo cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico desafiador, forte base de compara\u00e7\u00e3o e restri\u00e7\u00f5es relacionadas \u00e0 covid-19”. A receita l\u00edquida<\/a> da varejista encolheu 14,2% no quarto trimestre<\/strong> ante o mesmo intervalo de 2020, para R$ 8,13 bilh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

A equipe menciona ainda a queda do GMV (Volume Bruto de Mercadoria) <\/strong>Total de 7% no comparativo anual, devido \u00e0 queda de 24% do GMV das lojas f\u00edsicas. Enquanto isso, o canal online apresentou crescimento de 20%, com alta de 68% ante o mesmo intervalor de 2020. <\/p>\n\n\n\n

A equipe do Inter Research, por sua vez, escreveu que a Via fez uma s\u00e9rie de altera\u00e7\u00f5es importantes nos \u00faltimos meses – como a evolu\u00e7\u00e3o do canal online, o avan\u00e7o log\u00edstico e o aumento do sortimento atrav\u00e9s da capta\u00e7\u00e3o de novos vendedores no canal digital – mas que ainda n\u00e3o foi capaz de escalonar receitas e margens. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

“Destacamos tamb\u00e9m que a competi\u00e7\u00e3o entre os peers (pares) est\u00e1 longe do fim. Nesse caso, a Via precisa demonstrar efici\u00eancia com mais intensidade nos pr\u00f3ximos resultados, sobretudo no canal f\u00edsico, onde tem mais representatividade”, disse em relat\u00f3rio. <\/p>\n\n\n\n

A casa ponderou que, apesar do desempenho positivo da receita online, que apresentou crescimento de 20,6% em 2021 ante 2020, representando 43% da receita bruta total, o fluxo nas lojas f\u00edsicas foi aqu\u00e9m do esperado, impactando negativamente em 26,1% as vendas das lojas no quarto trimestre. <\/p>\n\n\n\n

Luiz Guanais, Gabriel Disselli e Victor Rogatis, do BTG Pactual, pontuaram que os n\u00fameros operacionais vieram melhores do que o esperado para o quarto trimestre, ao mesmo tempo em que enxergam um “cen\u00e1rio dif\u00edcil pela frente”. A casa afirmou que continua cautelosa com o e-commerce brasileiro<\/strong> no curto prazo. <\/p>\n\n\n\n

“Al\u00e9m do debate (global) em torno da espiral inflacion\u00e1ria e do aumento das taxas de juros, com impacto no custo do capital pr\u00f3prio, tr\u00eas preocupa\u00e7\u00f5es principais pesaram sobre as a\u00e7\u00f5es de tecnologia no Brasil recentemente, e devem persistirem nos pr\u00f3ximos meses: desacelera\u00e7\u00e3o do e-commerce local [..] concorr\u00eancia de players nacionais e internacionais, e preocupa\u00e7\u00f5es com n\u00edveis sustent\u00e1veis de margens para os players de e-commerce, dadas as perspectivas competitivas \u00e0 frente”, disseram os analistas.<\/p>\n\n\n\n

Os especialistas do BTG Pactual, que mantiveram recomenda\u00e7\u00e3o neutra para as a\u00e7\u00f5es da Via<\/strong>, disseram ainda que uma potencial reclassifica\u00e7\u00e3o do papel VIIA3 depender\u00e1 n\u00e3o apenas da monetiza\u00e7\u00e3o dos cr\u00e9ditos tribut\u00e1rios<\/a><\/strong>, que est\u00e3o de acordo com as estimativas da empresa, mas tamb\u00e9m de uma recupera\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel do tr\u00e1fego de pessoas nas lojas, do desempenho de seu neg\u00f3cio de com\u00e9rcio eletr\u00f4nico (especialmente s\u00f3lido progresso em novas categorias na sua divis\u00e3o de marketplace) e a monetiza\u00e7\u00e3o da GMV nos pr\u00f3ximos trimestres.<\/p>\n\n\n\n

O BTG Pactual manteve pre\u00e7o-alvo<\/a> para VIIA4 (expectativa de valor para uma a\u00e7\u00e3o) em R$ 8 no per\u00edodo de 12 meses, mais do que o dobro do pre\u00e7o da cota\u00e7\u00e3o de R$ 3,27 registrada no encerramento do preg\u00e3o na v\u00e9spera. <\/p>\n\n\n\n

A XP tamb\u00e9m manteve recomenda\u00e7\u00e3o neutra e pre\u00e7o-alvo<\/strong> de R$ 7, enquanto o Inter colocou o pre\u00e7o em revis\u00e3o, ap\u00f3s “todas as mudan\u00e7as ocorridas ao longo de 2021”, enquanto revisita o modelo, incluindo os n\u00fameros e premissas atualizadas. <\/p>\n\n\n\n

Os n\u00fameros de Via<\/h2>\n\n\n\n

Al\u00e9m do lucro l\u00edquido<\/a> operacional de R$ 125 milh\u00f5es <\/strong>no quarto trimestre de 2021, a Via reportou que a receita bruta<\/strong> consolidada apresentou recuo de 15,1%<\/strong> frente ao quarto trimestre de 2020, somando cerca de R$ 9,6 bilh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

Vale lembrar que dona da bandeira Casas Bahia<\/strong> e do banco digital banQi<\/strong> identificou no balan\u00e7o do terceiro trimestre um aumento de 82% no n\u00famero de processos trabalhistas. Com isso, as provis\u00f5es (despesas ainda n\u00e3o pagas) que somavam R$ 1,2 bilh\u00e3o em junho do ano passado subiram para R$ 2,5 bilh\u00f5es em setembro.<\/p>\n\n\n\n

Diante daquele cen\u00e1rio, a companhia registrou preju\u00edzo l\u00edquido de R$ 638 milh\u00f5es<\/strong> <\/a>no terceiro trimestre, ante lucro l\u00edquido de R$ 590 milh\u00f5es contabilizados no mesmo intervalo do ano anterior, surpreendendo negativamente o mercado. <\/p>\n\n\n\n

Desta vez, os n\u00fameros operacionais vieram acima do previsto. O lucro antes de juros, impostos, amortiza\u00e7\u00e3o e deprecia\u00e7\u00e3o (Ebitda na sigla em ingl\u00eas) de R$ 641 milh\u00f5es no quarto trimestre de 2021 superou em 26,1% as previs\u00f5es da XP Investimentos. Quando se leva em conta o Ebitda ajustado de R$ 734 milh\u00f5es no per\u00edodo, a quantia ficou 7,4% acima do estimado pelo BTG Pactual. <\/p>\n\n\n\n

Analistas da XP escreveram que a Via reportou um Ebitda forte<\/strong>. Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 rentabilidade<\/a>, os especialistas destacaram a margem Ebitda, que subiu 2,1 pontos percentuais “devido \u00e0 redu\u00e7\u00e3o de despesas gerais e administrativas, acompanhando menores subs\u00eddios para as compras online, e menores investimentos em marketing e em comiss\u00f5es de vendas”. <\/p>\n\n\n\n

A equipe do BTG reiterou que o lucro l\u00edquido ajustado (excluindo provis\u00f5es trabalhistas) que atingiu R$ 125 milh\u00f5es e ficou acima da quantia de R$ 1 milh\u00e3o estimada pelo banco de investimentos. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Cen\u00e1rio macro e efici\u00eancia nos resultados do canal f\u00edsico s\u00e3o sinais de alerta.<\/p>\n","protected":false},"author":53,"featured_media":242378,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[],"autor-wsj":[],"coauthors":[2433],"class_list":["post-311836","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/311836","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/53"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=311836"}],"version-history":[{"count":30,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/311836\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":312040,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/311836\/revisions\/312040"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/242378"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=311836"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=311836"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=311836"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=311836"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=311836"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}