{"id":314138,"date":"2022-03-22T05:00:40","date_gmt":"2022-03-22T08:00:40","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=314138"},"modified":"2022-03-22T09:59:25","modified_gmt":"2022-03-22T12:59:25","slug":"fluxo-de-investimentos-russia-brasil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/fluxo-de-investimentos-russia-brasil\/","title":{"rendered":"At\u00e9 quando vai durar o fluxo de investimentos da R\u00fassia para o Brasil?"},"content":{"rendered":"\n

Em meio \u00e0s san\u00e7\u00f5es sofridas pela R\u00fassia por ter invadido a Ucr\u00e2nia<\/strong>, o mercado financeiro<\/a> tamb\u00e9m apertou o cerco contra o pa\u00eds, que chegou, por exemplo, a ser retirado de \u00edndices globais. Segundo analistas ouvidos pelo InvestNews<\/em>, o Brasil pode continuar absorvendo parte do fluxo de investidores estrangeiros na R\u00fassia, mas em um fen\u00f4meno que deve ser de curto prazo<\/strong>. A avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 de que perman\u00eancia dos recursos estrangeiros nos ativos brasileiros depender\u00e1 da atratividade do mercado local.<\/p>\n\n\n\n

Por causa da guerra, a bolsa de valores da R\u00fassia ficou fechada por quase um m\u00eas. Recentemente, ainda devido \u00e0 invas\u00e3o russa \u00e0 Ucr\u00e2nia<\/a>, o FTSE Russel <\/strong>decidiu retirar a R\u00fassia de todos os seus \u00edndices de renda vari\u00e1vel. O Morgan Stanley<\/strong> Capital International<\/strong> (MSCI<\/strong>), que \u00e9 fornecedor global de ativos financeiros, tamb\u00e9m fez o an\u00fancio da retirada da R\u00fassia<\/strong> da composi\u00e7\u00e3o de seu \u00edndice de mercados emergentes e ela passou a ser considerada um mercado avulso. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Segundo Rodrigo Moliterno, head de renda vari\u00e1vel da Veedha Investimentos, essa exclus\u00e3o da R\u00fassia do MSCI poder\u00e1 resultar em vendas de aproximadamente US$ 7 bilh\u00f5es <\/strong>de fundos passivos e mais de US$ 20 bilh\u00f5es<\/strong> de fundos ativos do mercado russo, havendo a migra\u00e7\u00e3o para outros pa\u00edses que comp\u00f5em o \u00edndice. <\/p>\n\n\n\n

\u201cO mercado de a\u00e7\u00f5es do Brasil <\/strong>poderia receber aproximadamente US$ 1,3 bilh\u00e3o<\/strong> dessa realoca\u00e7\u00e3o dos portf\u00f3lios, apenas levando em considera\u00e7\u00e3o o atual peso do pa\u00eds no \u00edndice, o que deve sustentar o fluxo vendedor do d\u00f3lar<\/a> e tamb\u00e9m a retomada da tend\u00eancia de alta do Ibovespa<\/a>\u201d, avalia Moliterno.<\/p>\n\n\n\n

Fernando Bueno, respons\u00e1vel pelo departamento internacional da Blue3, afirma que o \u00edndice MSCI \u00e9 muito utilizado por investidores quando precisam buscar um pouco mais de risco e rentabilidade<\/a>. Com a R\u00fassia fora dele, essa demanda acaba distribu\u00edda para outros pa\u00edses. “O Brasil \u00e9 um pa\u00eds emergente forte, posicionado no mercado global, que pode ter algum fluxo de capital devido a isso\u201d, diz Bueno.<\/p>\n\n\n\n

Josias de Matos, estrategista na Toro Investimentos, diz que, em meio a todo esse cen\u00e1rio, o fluxo ativo de investidores que estavam na R\u00fassia poder\u00e1 enxergar o Brasil como uma boa oportunidade de aloca\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, segundo ele, trata-se de um fen\u00f4meno voltado para o curto prazo, que dever\u00e1 ter impacto pelos pr\u00f3ximos meses apenas. “O que poder\u00e1 permear este movimento e manter o fluxo aqui \u00e9 a atratividade do mercado brasileiro”, avalia Matos. <\/p>\n\n\n\n

Investidores estrangeiros no Brasil<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Apesar do cen\u00e1rio econ\u00f4mico do Brasil com acelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o<\/a><\/strong>, perspectivas de baixo crescimento da economia<\/a>, com um ano marcado por elei\u00e7\u00f5es<\/a><\/strong>, al\u00e9m dos impactos trazidos pela guerra na Ucr\u00e2nia<\/a><\/strong>, ele n\u00e3o tem sido um empecilho para investidores estrangeiros aportarem no pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Desde o in\u00edcio do ano at\u00e9 o \u00faltimo dia 7 de mar\u00e7o, o saldo de capital externo na bolsa de valores brasileira<\/strong> chegou a R$ 71,063 bilh\u00f5es, superando o n\u00famero de todo o ano passado, que foi o recorde da s\u00e9rie hist\u00f3rica, de R$ 70,785 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Segundo levantamento da Confer\u00eancia das Na\u00e7\u00f5es Unidas sobre Com\u00e9rcio e Desenvolvimento (Unctad), o Brasil recuperou uma posi\u00e7\u00e3o e subiu para o 7\u00ba lugar no ranking dos pa\u00edses que mais atra\u00edram investimento estrangeiro em 2021.<\/p>\n\n\n\n

Moliterno explica que um dos principais motivos que justifica este movimento est\u00e1 relacionado ao fato de que o mercado brasileiro est\u00e1 fortemente ligado \u00e0s commodities<\/a><\/strong>. Outros fatores que est\u00e3o atraindo o investidor, ainda segundo o especialista da Veedha, \u00e9 que muitas a\u00e7\u00f5es est\u00e3o com seus pre\u00e7os descontados<\/strong> na bolsa de valores brasileira, al\u00e9m dos juros elevados no pa\u00eds.<\/a><\/p>\n\n\n\n

\u201cR\u00fassia sendo um pa\u00eds emergente e o Brasil sendo um emergente muito relevante, o Brasil recebe aten\u00e7\u00e3o neste sentido, ainda mais com o atual cen\u00e1rio global, visto que, com tudo isso acontecendo, o Brasil tem alguns atrativos que outros emergentes pelo mundo n\u00e3o t\u00eam\u201d, destaca o especialista em investimentos Ian Moro, coordenador de consultoria da Magnetis.<\/p>\n\n\n\n

Renato Breia, s\u00f3cio da Nord Research, diz que, se analisarmos o conjunto de pa\u00edses emergentes como um todo, o Brasil tem, de alguma forma, um arcabou\u00e7o institucional mais s\u00f3lido em compara\u00e7\u00e3o com \u00cdndia, China e R\u00fassia, por exemplo. \u201cO Brasil tem uma democracia<\/strong> um pouco mais est\u00e1vel. Acho que \u00e9 por isso que ele  pode atrair mais recursos. Os outros pa\u00edses s\u00e3o um pouco mais dif\u00edceis de investir\u201d, afirma Breia.<\/p>\n\n\n\n

Sustenta\u00e7\u00e3o dos investidores estrangeiros<\/strong> na R\u00fassia<\/h2>\n\n\n\n

Victor Beyrute, economista da Guide Investimentos, afirma que, no momento em que a maior parte dos embargos \u00e0 R\u00fassia traz rota\u00e7\u00e3o de carteiras<\/strong>, h\u00e1 um impulso de investidores para o Brasil, mas que n\u00e3o \u00e9 algo que se sustentar\u00e1 caso o pa\u00eds n\u00e3o consiga se manter atrativo para o investidor estrangeiro. Segundo Beyrute, para o pa\u00eds sustentar o n\u00edvel de investimento e atratividade, a melhor resposta seria retomar a agenda de reformas estruturais<\/strong>, dando uma previsibilidade melhor para o investidor estrangeiro.<\/p>\n\n\n\n

O especialista em investimentos Ian Moro tamb\u00e9m considera que, em princ\u00edpio, a absor\u00e7\u00e3o desses investidores estrangeiros pelo Brasil \u00e9 algo mais moment\u00e2neo e que a presen\u00e7a deles no pa\u00eds depender\u00e1 de qual ser\u00e1 a conjuntura do Brasil a partir de agora. <\/p>\n\n\n\n

\u201cO Brasil \u00e9 um dos mais atrativos pa\u00edses emergentes na conjuntura atual, que tem um dos maiores juros reais<\/a>, que tem sua moeda e bolsa de valores como as mais valorizadas nos \u00faltimos meses frente aos pares. Momentaneamente, \u00e9 muito interessante, mas, falando de longo prazo<\/strong>, tudo depende dos pontos que o Brasil tem a perder, como, por exemplo, a pol\u00edtica fiscal<\/strong>“, destaca Moro.<\/p>\n\n\n\n

Para Matos, al\u00e9m da estabilidade do cen\u00e1rio interno brasileiro, as condi\u00e7\u00f5es macroecon\u00f4micas globais<\/strong> tamb\u00e9m pesam para a manuten\u00e7\u00e3o dos investidores estrangeiros no pa\u00eds. \u201cO que temos visto, mesmo com certa imprevisibilidade causada pela pandemia, problemas nas cadeias de suprimentos, infla\u00e7\u00e3o global e guerra na Ucr\u00e2nia, o Brasil tem se sa\u00eddo relativamente bem e conseguido atrair capital\u201d, diz o analista da Toro Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Motivos para a perda do fluxo de investidores estrangeiros<\/strong> na R\u00fassia<\/h2>\n\n\n\n

Segundo os especialistas ouvidos pelo InvestNews<\/em>, de forma geral, o principal fator que pode afugentar os estrangeiros que investiam na R\u00fassia e migraram para ativos do Brasil \u00e9 o cen\u00e1rio fiscal brasileiro.<\/p>\n\n\n\n

Breia afirma que para o investidor estrangeiro \u00e9 muito menos importante quem vai ser o presidente do Brasil e muito mais considerado se vai haver uma responsabilidade fiscal<\/strong> e se as leis e regras est\u00e3o sendo mantidas no pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n

Moro explica que a preocupa\u00e7\u00e3o do investidor estrangeiro com a agenda fiscal brasileira est\u00e1 relacionada \u00e0 inseguran\u00e7a do receio de calote<\/strong> – ou seja, de n\u00e3o ter o pagamento do retorno dos recursos investidos. Ele lembra ainda que o Brasil est\u00e1 em ano eleitoral e que, quanto menos medidas populistas forem anunciadas ou aprovadas, mais favor\u00e1vel tende a ser o cen\u00e1rio para os investidores estrangeiros que passaram a investir recentemente no pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Outro fator que pode atrapalhar a perman\u00eancia desse fluxo, segundo Josias de Matos, \u00e9 o aumento da taxa de juros nos Estados Unidos<\/strong><\/a>, que atrai os investidores estrangeiros para os t\u00edtulos norte-americanos, considerados os mais seguros do mundo, que passam a se tornar mais atrativos.<\/p>\n\n\n\n

Impactos<\/strong> no Brasil<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Para Breia, o mercado financeiro j\u00e1 antecipou e precificou parte desse redirecionamento de fluxo de capital de investidores estrangeiros na R\u00fassia para outros pa\u00edses e, na avalia\u00e7\u00e3o dele, existem outros fatores que podem mexer com o mercado local.  <\/p>\n\n\n\n

\u201cTemos que separar o que tem feito a bolsa de valores subir no pa\u00eds. Eu acho que o impacto (da migra\u00e7\u00e3o de investidores na R\u00fassia para o Brasil) tende a ser marginal, n\u00e3o \u00e9 algo que vai mudar a bolsa de patamar, at\u00e9 porque ela j\u00e1 antecipou isso. Tendo a achar que existem problemas muito maiores causados pela guerra<\/a> que impactam juros, bolsa e infla\u00e7\u00e3o, do que a sa\u00edda de investidores da R\u00fassia. De alguma forma, pode haver novos fluxos, mas isso n\u00e3o \u00e9 um driver para tomar decis\u00e3o de investimentos\u201d, acredita o s\u00f3cio da Nord Research.<\/p>\n\n\n\n

Para Moro, inicialmente, a movimenta\u00e7\u00e3o tende se prolongar para o longo prazo conforme o Brasil consiga entregar resultado de fato, como mostrar que est\u00e1 conseguindo controlar infla\u00e7\u00e3o. \u201cSe n\u00e3o tiver nada atrativo, o Brasil pode perder parte desses investidores. \u00c9 preciso fazer a li\u00e7\u00e3o de casa por aqui\u201d, alerta o especialista em investimentos e coordenador da Magnetis.<\/p>\n\n\n\n

Victor Licari\u00e3o, l\u00edder de aloca\u00e7\u00e3o de renda vari\u00e1vel da Blue3, diz que o impacto da migra\u00e7\u00e3o de investidores estrangeiros para o pa\u00eds \u00e9 positivo para o Ibovespa<\/strong> e o d\u00f3lar<\/strong>. Licari\u00e3o explica que o investidor estrangeiro entra na bolsa de valores vendo o que est\u00e1 atrativo, mas que ele n\u00e3o gosta de perder no c\u00e2mbio. <\/p>\n\n\n\n

“O investidor estrangeiro espera estabiliza\u00e7\u00e3o. Ele quer que seja acertado o mix da rentabilidade<\/a> da bolsa<\/strong> com estabiliza\u00e7\u00e3o do c\u00e2mbio. Eles ficam muito de olho nisso e n\u00e3o querem perder no c\u00e2mbio, que refletiu isso bem desde o come\u00e7o do ano”, conclui Licari\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Perman\u00eancia desses investidores no Brasil depender\u00e1 da atratividade do mercado local, dizem especialistas.<\/p>\n","protected":false},"author":36,"featured_media":314272,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[52,289,53,974],"autor-wsj":[],"coauthors":[2269],"class_list":["post-314138","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-inflacao","tag-investimentos","tag-pib","tag-russia"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/314138","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/36"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=314138"}],"version-history":[{"count":160,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/314138\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":314465,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/314138\/revisions\/314465"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/314272"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=314138"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=314138"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=314138"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=314138"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=314138"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}