{"id":314370,"date":"2022-03-22T06:30:00","date_gmt":"2022-03-22T09:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=314370"},"modified":"2024-06-24T12:21:48","modified_gmt":"2024-06-24T15:21:48","slug":"uma-historia-de-hackers-fraude-e-aversao-ao-risco-nas-bolsas-americanas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/uma-historia-de-hackers-fraude-e-aversao-ao-risco-nas-bolsas-americanas\/","title":{"rendered":"Uma hist\u00f3ria de hackers, fraude e avers\u00e3o ao risco nas bolsas americanas"},"content":{"rendered":"\n

Insider trading<\/a> <\/em>\u00e9 algo dif\u00edcil de descobrir. Nos \u00faltimos 21 anos, s\u00f3 uma pessoa foi condenada no Brasil por uso de informa\u00e7\u00e3o privilegiada. N\u00e3o \u00e9 \u00e0 toa, muitas vezes quem lucra n\u00e3o est\u00e1 diretamente ligado \u00e0 empresa. Quer dizer, sup\u00f5e-se que n\u00e3o tenha lucrado. Mas a mesma dificuldade de saber que o golpe aconteceu impede de saber como o golpe aconteceu. Da\u00ed a import\u00e2ncia de um crime cometido por hackers russos e ucranianos.<\/p>\n\n\n\n

Entre 2010 e 2015, eles invadiram os sistemas de tr\u00eas grandes ag\u00eancias de not\u00edcias corporativas \u2013 Business Wire, PR Newswire e Marketwired \u2013, que costumam obter antecipadamente das empresas, sob estrito embargo, dados que v\u00e3o movimentar o mercado, como comunicados \u00e0 imprensa, an\u00fancios regulat\u00f3rios e resultados financeiros, permitindo que sejam analisados para os assinantes do servi\u00e7o antes da divulga\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Nove mil comunicados foram roubados e abasteceram as estrat\u00e9gias de um grupo de investidores, todos residentes nos Estados Unidos, que haviam fornecido aos criminosos uma lista de empresas que seriam alvos do esquema. Em troca, os hackers ficariam com 40% dos lucros. Um caso que mostra como a internet revolucionou as negocia\u00e7\u00f5es com informa\u00e7\u00f5es privilegiadas. <\/p>\n\n\n\n

O grupo operava fazendo compras horas antes do mercado fechar, quando os comunicados eram finalmente divulgados. Antes de ser descoberto pelas autoridades americanas, o golpe gerou um lucro de US$ 100 milh\u00f5es, permitindo que os hackers, todos jovens, ostentassem uma vida de luxo na Ucr\u00e2nia. <\/p>\n\n\n\n

O final n\u00e3o \u00e9 muito feliz para os defensores da lei. A Ucr\u00e2nia se recusou a extraditar os hackers para os Estados Unidos. A maioria dos investidores sequer foi identificada e s\u00f3 um dos envolvidos foi preso e sentenciado \u2013 a apenas 30 meses de pris\u00e3o, um \u00f3timo neg\u00f3cio para quem ganhou milh\u00f5es de d\u00f3lares. <\/p>\n\n\n\n

Mas para o economista Charles Martineau, professor da Universidade de Toronto, no Canad\u00e1, era finalmente a oportunidade de verificar como a informa\u00e7\u00e3o privilegiada afeta as escolhas dos investidores. Junto com outros dois economistas e professores, Pat Akey (Universidade de Toronto) e Vincent Gr\u00e9goire (Escola de Gest\u00e3o Montreal), ele analisou as negocia\u00e7\u00f5es com os dados roubados. O resultado acaba de ser publicado no Journal of Financial Economics.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 de se imaginar que saber algo que a maioria n\u00e3o sabe torna as pessoas mais propensas ao risco. <\/strong>Afinal, \u00e9 muito menos prov\u00e1vel que v\u00e1 errar. Mas os investidores-golpistas na verdade n\u00e3o foram muito arrojados. Preferiam as a\u00e7\u00f5es de grandes empresas, que recebem grande cobertura de informa\u00e7\u00f5es. E operavam principalmente quando as informa\u00e7\u00f5es indicavam grandes gaps em rela\u00e7\u00e3o ao valor que as a\u00e7\u00f5es atingiam quando os dados eram divulgados. <\/p>\n\n\n\n

O comportamento em geral mostrava cautela, com os investidores atentos n\u00e3o apenas aos dados financeiros, mas como os analistas os interpretavam para os clientes das not\u00edcias, outros operadores do mercado financeiro<\/a>. Se havia grande discord\u00e2ncia entre os n\u00fameros e os textos, desistiam do investimento.<\/p>\n\n\n\n

O trabalho tamb\u00e9m permitiu verificar que o mercado se adapta rapidamente \u00e0 movimenta\u00e7\u00e3o suspeita de pre\u00e7os, cobrando mais pelos pap\u00e9is diante do aumento da demanda. Em geral, quando os resultados eram divulgados, 50% do impacto j\u00e1 tinha sido incorporado aos pre\u00e7os \u2013 um resultado que surpreendeu os pesquisadores. <\/p>\n\n\n\n

No final das contas, \u00e9 uma hist\u00f3ria de fraude e, infelizmente, impunidade. Mas tamb\u00e9m sobre comportamento. E demonstra que mesmo ter uma vantagem sobre o mercado n\u00e3o reduz a avers\u00e3o ao risco.<\/p>\n\n\n\n

*Samy Dana<\/strong> \u00e9 Ph.D em Business, apresentador do Cafe\u00edna\/InvestNews no YouTube e comentarista econ\u00f4mico.<\/em><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

As informa\u00e7\u00f5es desta coluna s\u00e3o de inteira responsabilidade do autor e n\u00e3o do InvestNews e das institui\u00e7\u00f5es com as quais ele possui liga\u00e7\u00e3o. <\/em><\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/h4>\n\n\n\n