{"id":317917,"date":"2022-04-04T19:38:20","date_gmt":"2022-04-04T22:38:20","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=317917"},"modified":"2022-04-04T19:38:21","modified_gmt":"2022-04-04T22:38:21","slug":"alta-de-juros-e-da-inflacao-dificulta-vida-de-fintechs-no-brasil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/alta-de-juros-e-da-inflacao-dificulta-vida-de-fintechs-no-brasil\/","title":{"rendered":"Alta de juros e da infla\u00e7\u00e3o dificulta vida de fintechs no Brasil"},"content":{"rendered":"\n

O vultoso aumento nas taxas de juros no Brasil est\u00e1 tornando mais dif\u00edcil a vida das empresas de tecnologia financeira, incluindo StoneCo e PagSeguro Digital, que oferecem empr\u00e9stimos e servi\u00e7os mais baratos do que os grandes bancos e crescem em um ritmo furioso.<\/p>\n\n\n\n

As fintechs, que conseguiram investimentos recordes de fundos de capital de risco e no mercado de a\u00e7\u00f5es nos \u00faltimos anos, agora sofrem um aumento de custos, j\u00e1 que o Banco Central elevou sua taxa b\u00e1sica em quase 10 pontos percentuais em um ano para 11,75% para combater a infla\u00e7\u00e3o. Isso torna mais dif\u00edcil a oferta de taxas competitivas em empr\u00e9stimos sem comprometer as margens de lucro j\u00e1 apertadas.<\/p>\n\n\n\n

Os custos com capta\u00e7\u00f5es dos grandes bancos, como Ita\u00fa <\/strong>(ITUB4<\/a>) e Bradesco<\/strong> (BBDC3<\/a>), n\u00e3o aumentaram tanto como o das fintechs, pois eles possuem uma base maior e mais diversificada de clientes de varejo que muitas vezes deixam seu dinheiro estacionado em contas banc\u00e1rias em troca de retornos abaixo da taxa b\u00e1sica ou sem retorno algum, algo que os grandes investidores profissionais geralmente n\u00e3o aceitam. Esses mesmos clientes pessoa f\u00edsica podem pagar taxas de at\u00e9 346,3% ao ano em financiamentos no cart\u00e3o de cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n

\u201cAs fintechs nasceram com uma vantagem principal para os clientes \u2013 cobrar menos do que os bancos maiores\u201d, disse Cynthia Cohen Freue, principal analista de servi\u00e7os financeiros e bancos na Am\u00e9rica Latina da S&P Global Ratings. \u201cEnt\u00e3o, para elas, \u00e9 dif\u00edcil repassar os custos de capta\u00e7\u00e3o mais altos para os clientes.\u201d<\/p>\n\n\n\n

A pandemia acelerou a digitaliza\u00e7\u00e3o dos servi\u00e7os financeiros em todos os lugares, mas especialmente na maior economia da Am\u00e9rica Latina, onde a realiza\u00e7\u00e3o de transa\u00e7\u00f5es por celular ou internet banking j\u00e1 representa quase 70% do total. Um recorde de US$ 8,85 bilh\u00f5es foi investido em startups no pa\u00eds em 2021 e o ano acabou com a t\u00e3o esperada oferta p\u00fablica inicial de a\u00e7\u00f5es do Nubank<\/strong> (NUBR33<\/a>), que foi avaliado em US$ 45 bilh\u00f5es, mais do que o Ita\u00fa ou o Bradesco na \u00e9poca. O IPO<\/a> levantou US$ 2,8 bilh\u00f5es para a fintech.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Mas o ambiente de taxas benignas terminou abruptamente. A infla\u00e7\u00e3o anual do Brasil passou de menos de 2% em maio de 2020 para 10,5% no m\u00eas passado. Para tentar combater essa infla\u00e7\u00e3o, o Banco Central come\u00e7ou a subir juros em mar\u00e7o de 2021 e tem sido o mais agressivo globalmente.<\/p>\n\n\n\n

Isso j\u00e1 impactou balan\u00e7os. <\/p>\n\n\n\n

A StoneCo, empresa de adquir\u00eancia e tecnologia de pagamento, mais que triplicou suas despesas financeiras em 2021 em compara\u00e7\u00e3o com um ano antes, para R$ 1,27 bilh\u00e3o. Suas receitas financeiras, entretanto, cresceram pouco mais de 14%, para R$ 1,88 bilh\u00e3o, devido ao atraso no repasse de aumento dos pre\u00e7os aos clientes.<\/p>\n\n\n\n

\u201cN\u00e3o quer\u00edamos prejudicar nossos clientes com custos mais altos, que sentimos que poder\u00edamos absorver por um tempo\u201d, disse o presidente da StoneCo, Thiago Piau, em teleconfer\u00eancia de resultados em 17 de mar\u00e7o. \u201cMas, no fim, o impacto era muito grande para n\u00f3s e ent\u00e3o come\u00e7amos a reprecificar em novembro.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Essa estrat\u00e9gia ajudou a empresa a encerrar 2021 com 1,8 milh\u00e3o de clientes, superando a meta de 1,4 milh\u00e3o, segundo a StoneCo.<\/p>\n\n\n\n

A PagSeguro<\/strong> (PAGS34<\/a>), concorrente da StoneCo, registrou despesas financeiras de R$ 790,6 milh\u00f5es em 2021, mais de seis vezes mais do que um ano antes, enquanto a receita financeira cresceu cerca de 60%, para aproximadamente R$ 3,7 bilh\u00f5es, segundo seu balan\u00e7o.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

A PagSeguro disse em nota \u00e0 Bloomberg que parte do aumento no custo financeiro se deve ao crescimento do volume de pagamentos, que chegou a R$ 252 bilh\u00f5es em 2021, 56% a mais que em 2020. A PagSeguro tem cerca de 22 milh\u00f5es de clientes de varejo usando suas contas digitais e adquiriu uma licen\u00e7a banc\u00e1ria em 2019 para diversificar ainda mais suas fontes de financiamento, disse a empresa.<\/p>\n\n\n\n

O Nubank tamb\u00e9m teve um aumento de mais de tr\u00eas vezes nos custos financeiros, para US$ 367,3 milh\u00f5es. Mas a receita com juros e ganhos com instrumentos financeiros cresceu quase na mesma propor\u00e7\u00e3o, para mais de US$ 1 bilh\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

A empresa tem dep\u00f3sitos de pequenas empresas que n\u00e3o pagam juros e, como qualquer emissor de cart\u00e3o de cr\u00e9dito no Brasil, recebe pagamentos de clientes antes de pag\u00e1-los \u00e0s redes. O Nubank pode investir essas duas fontes de caixa para gerar receita financeira.<\/p>\n\n\n\n

Em compara\u00e7\u00e3o, o Ita\u00fa, maior banco do Brasil em valor de mercado, viu suas despesas com intermedia\u00e7\u00e3o financeira at\u00e9 diminu\u00edrem no ano passado, quase 10%, enquanto o Bradesco, segundo maior banco, teve um aumento de menos de 7%.<\/p>\n\n\n\n

O crescimento econ\u00f4mico mais lento do Brasil representa um obst\u00e1culo adicional para as fintechs, j\u00e1 que as taxas de inadimpl\u00eancia tendem a aumentar e a demanda por cr\u00e9dito, a cair. <\/p>\n\n\n\n

Embora isso seja um desafio para todo o setor financeiro, algumas fintechs atraem clientes com risco de cr\u00e9dito maior do que os dos grandes bancos, como parte de sua estrat\u00e9gia de neg\u00f3cios de expans\u00e3o agressiva, de acordo com a S&P Global Ratings. Os bancos podem cortar cr\u00e9dito em crises, enquanto as fintechs prometem aos investidores que v\u00e3o crescer aceleradamente.<\/p>\n\n\n\n

Depois da alta de 4,6% em 2021, a economia do Brasil deve se expandir apenas 0,5% este ano. As elei\u00e7\u00f5es presidenciais de outubro, que colocam o ex-presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva contra o atual presidente Jair Bolsonaro, tamb\u00e9m levar\u00e3o a uma maior volatilidade<\/a> no segundo semestre, enquanto o aumento das taxas do Fed, banco central americano, e a guerra na Ucr\u00e2nia est\u00e3o adicionando mais estresse.<\/p>\n\n\n\n

Esses desafios est\u00e3o afetando os pre\u00e7os dos t\u00edtulos de US$ 500 milh\u00f5es da StoneCo com vencimento em 2028 – seu rendimento saltou cerca de 100 pontos base este ano para 7,2%.<\/p>\n\n\n\n

O fraco desempenho dos t\u00edtulos tamb\u00e9m reflete alguns dos desafios pr\u00f3prios da StoneCo – ela interrompeu empr\u00e9stimos para pequenas e m\u00e9dias empresas em outubro ap\u00f3s uma experi\u00eancia ruim e seu lucro l\u00edquido<\/a> ajustado caiu 79% em 2021. Enquanto isso, seu principal concorrente, a Cielo, empresa do Bradesco e do Banco do Brasil, reportou um aumento de 98% no lucro l\u00edquido.<\/p>\n\n\n\n

\u201cA preocupa\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 que as taxas de juros estejam t\u00e3o altas, porque os brasileiros est\u00e3o acostumados com taxas mais altas, mas o ritmo em que elas subiram recentemente\u201d, disse Diksha Gera, analista da Bloomberg Intelligence. \u201cAs fintechs precisar\u00e3o apertar pre\u00e7os se quiserem focar na expans\u00e3o dos clientes.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/strong><\/h4>\n\n\n\n