{"id":319234,"date":"2022-04-11T09:14:04","date_gmt":"2022-04-11T12:14:04","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=319234"},"modified":"2022-04-11T09:14:05","modified_gmt":"2022-04-11T12:14:05","slug":"aposta-em-titulos-emergentes-poe-brasil-em-foco","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/aposta-em-titulos-emergentes-poe-brasil-em-foco\/","title":{"rendered":"Pr\u00f3xima grande aposta em t\u00edtulos emergentes p\u00f5e Brasil em foco"},"content":{"rendered":"\n

Traders de t\u00edtulos de mercados emergentes t\u00eam um novo desafio: prever quais bancos centrais ser\u00e3o os primeiros a interromper os aumentos das taxas de juros, e depois comprar t\u00edtulos desses pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n

Embora isso possa parecer prematuro para investidores que est\u00e3o digerindo o primeiro aumento de juros do Federal Reserve desde 2018, a Am\u00e9rica Latina saiu na frente nesse jogo de adivinha\u00e7\u00e3o de alto risco depois que as na\u00e7\u00f5es da regi\u00e3o come\u00e7aram a apertar agressivamente suas pol\u00edticas monet\u00e1rias h\u00e1 cerca de um ano. <\/p>\n\n\n\n

O Brasil sinalizou que uma alta prevista para maio provavelmente ser\u00e1 sua \u00faltima depois de aumentar a taxa b\u00e1sica em quase 10 pontos percentuais em apenas 13 meses, e os bancos centrais do Chile e da Col\u00f4mbia aumentaram o custo do dinheiro no m\u00eas passado.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 claro que a infla\u00e7\u00e3o acima do esperado ainda pode inviabilizar isso, mas a promessa de \u201cpico de alta\u201d para certas na\u00e7\u00f5es da regi\u00e3o faz com que BNP Paribas Asset Management<\/a> e PineBridge Investments prevejam as curvas se acentuando na Am\u00e9rica Latina, criando oportunidades em t\u00edtulos de curto prazo. <\/p>\n\n\n\n

O Goldman Sachs est\u00e1 recomendando uma estrat\u00e9gia em que os investidores apostam em t\u00edtulos de curto prazo versus t\u00edtulos de longo prazo – principalmente no Brasil e no Chile.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEsperamos que alguns bancos centrais latino-americanos comecem a desacelerar o ritmo de seu ciclo de alta, pois achamos que est\u00e3o se aproximando de suas taxas finais\u201d, disse Clemente Niel, gestor de fundos no BNP Paribas Asset Management em Londres.<\/p>\n\n\n\n

Contraste gritante<\/h2>\n\n\n\n

O contraste com mercados emergentes na \u00c1sia n\u00e3o poderia ser mais gritante. Bancos centrais da \u00cdndia, Mal\u00e1sia, Indon\u00e9sia, Tail\u00e2ndia e Filipinas devem come\u00e7ar a aumentar as taxas apenas no segundo semestre deste ano, de acordo com a estimativa mediana de economistas consultados pela Bloomberg. <\/p>\n\n\n\n

O aperto monet\u00e1rio provavelmente pesar\u00e1 sobre os t\u00edtulos de vencimento mais curto e achatar\u00e1 a curva de rendimentos.<\/p>\n\n\n\n

Na Europa, enquanto as autoridades na Pol\u00f4nia, Hungria e Rep\u00fablica Tcheca j\u00e1 aumentaram as taxas acima dos n\u00edveis pr\u00e9-pandemia, devem permanecer hawkish<\/a>, pois a proximidade com a guerra na Ucr\u00e2nia est\u00e1 adicionando incerteza extra \u00e0s suas perspectivas econ\u00f4micas, al\u00e9m de causar a disparada nos pre\u00e7os de suas importa\u00e7\u00f5es de energia. Ambos os fatores s\u00e3o negativos para seus t\u00edtulos.<\/p>\n\n\n\n

Isso colocou o foco firmemente na Am\u00e9rica Latina, onde as curvas de juros t\u00eam muito espa\u00e7o para se inclinarem, j\u00e1 que agora est\u00e3o abaixo de suas m\u00e9dias de longo prazo. <\/p>\n\n\n\n

A ponta mais curta da curva de juros brasileira est\u00e1 atualmente invertida, com rendimentos de dois anos mais de 0,7 ponto percentual acima dos de cinco anos, contra o spread m\u00e9dio de 1,47 ponto percentual desde abril de 2017.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/strong><\/p>\n\n\n\n