{"id":320555,"date":"2022-04-18T08:42:49","date_gmt":"2022-04-18T11:42:49","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=320555"},"modified":"2022-04-18T08:42:52","modified_gmt":"2022-04-18T11:42:52","slug":"petroleiras-medias-tem-lucro-recorde","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/petroleiras-medias-tem-lucro-recorde\/","title":{"rendered":"Petroleiras m\u00e9dias t\u00eam lucro recorde e investem em expans\u00e3o de neg\u00f3cios"},"content":{"rendered":"\n

Enquanto a Petrobras<\/strong> (PETR3, PETR4<\/a>) sofre com a press\u00e3o pol\u00edtica em raz\u00e3o da alta do pre\u00e7o da gasolina, que j\u00e1 custou o cargo de dois presidentes da estatal, outras petroleiras que atuam no Brasil s\u00f3 t\u00eam a celebrar a cota\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo acima dos US$ 100 por barril. Empresas como PetroRio<\/strong> (PRIO3<\/a>), 3R Petroleum<\/strong> (RRRP3<\/a>), Enauta<\/strong> (ENAT3<\/a>) e PetroReconcavo<\/strong> (RECV3<\/a>) est\u00e3o batendo recordes de lucro e programando investimentos bilion\u00e1rios e aquisi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

O mercado de petroleiras m\u00e9dias no Brasil se desenvolveu exatamente ap\u00f3s a decis\u00e3o da Petrobras, na d\u00e9cada passada, de se desfazer de campos de extra\u00e7\u00e3o mais maduros para focar a explora\u00e7\u00e3o do pr\u00e9-sal, o que \u00e9 mais rent\u00e1vel para a companhia. Com isso, as petroleiras m\u00e9dias passaram a disputar os ativos da estatal.<\/p>\n\n\n\n

Essa miss\u00e3o ficou mais f\u00e1cil nos \u00faltimos anos. Ap\u00f3s o pre\u00e7o do petr\u00f3leo ter chegado a n\u00edveis negativos em 2020, no in\u00edcio da pandemia de covid-19, o barril da commodity j\u00e1 \u00e9 negociado h\u00e1 mais de um ano a valores superiores ao patamar pr\u00e9-pandemia. E a guerra entre R\u00fassia e Ucr\u00e2nia veio para consolidar o movimento de eleva\u00e7\u00e3o da commodity.<\/p>\n\n\n\n

O atual n\u00edvel de pre\u00e7os – o maior em sete anos – faz essas petroleiras de menor porte registrarem valoriza\u00e7\u00f5es de suas a\u00e7\u00f5es na Bolsa bem acima do \u00edndice Ibovespa e dos registrados pela pr\u00f3pria Petrobras. “Estamos em um cen\u00e1rio animador e de grandes perspectivas com a demanda crescente para as companhias. O mercado est\u00e1 atribuindo um risco menor a essas empresas em rela\u00e7\u00e3o aos pap\u00e9is da Petrobras”, afirma Ilan Arbetman, analista da Ativa Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

A maior dessas companhias \u00e9 a PetroRio, que vem sendo apontada por analistas como a empresa mais eficiente do setor na Am\u00e9rica Latina. No ano passado, a empresa teve receita de R$ 4,4 bilh\u00f5es, alta de 131% em rela\u00e7\u00e3o a 2020. Mas o que chamou mais a aten\u00e7\u00e3o dos analistas foi o crescimento de 152% do seu lucro, para R$ 1,3 bilh\u00e3o. De acordo com Milton Rangel, diretor financeiro da petroleira, um dos pontos mais importantes para esse resultado foi a redu\u00e7\u00e3o de 20% no seu custo de extra\u00e7\u00e3o, para US$ 11,80 por barril.<\/p>\n\n\n\n

Com isso, a empresa est\u00e1 de olho em novos investimentos e aquisi\u00e7\u00f5es. “A PetroRio estendeu em mais de dez anos a vida \u00fatil de todos os seus ativos, produzindo mais \u00f3leo com menos emiss\u00f5es de carbono, movimentando a economia e gerando empregos. Devemos seguir assim”, afirma Rangel.<\/p>\n\n\n\n

E ainda vai entrar na conta da empresa a explora\u00e7\u00e3o do Campo de Wahoo, na Bacia de Campos, que tem potencial para 125 milh\u00f5es de barris. Desde a sua estreia na Bolsa, em 2015, as a\u00e7\u00f5es da companhia j\u00e1 registram valoriza\u00e7\u00e3o de mais de 5.000% – o que a colocou no posto de queridinha dos investidores nesse per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

Aumento da competi\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Por\u00e9m, a PetroRio n\u00e3o est\u00e1 sozinha nesse mercado, que est\u00e1 ficando mais competitivo. A 3R Petroleum, que \u00e9 fruto da uni\u00e3o das empresas 3R e Ouro Preto, estreou na B3 em 2020 e, de l\u00e1 para c\u00e1, se tornou uma m\u00e1quina de aquisi\u00e7\u00f5es. Com tr\u00eas po\u00e7os em opera\u00e7\u00e3o, a empresa tem outros seis que ir\u00e3o come\u00e7ar a opera\u00e7\u00e3o nos pr\u00f3ximos anos. “Vamos ter de 400 a 500 milh\u00f5es de barris de reservas de 2P (classifica\u00e7\u00e3o de reservas provadas e prov\u00e1veis)”, afirma Ricardo Savini, presidente da 3R Petroleum.<\/p>\n\n\n\n

De 2020 para 2021, a companhia mais que triplicou o faturamento, que fechou em R$ 727,8 milh\u00f5es. Agora, depois de tantas aquisi\u00e7\u00f5es, a 3R quer rentabilizar os neg\u00f3cios – parte das compras s\u00e3o ativos que a Petrobras n\u00e3o queria mais. “Agora \u00e9 o momento de crescimento org\u00e2nico e de revitalizar os neg\u00f3cios”, afirma Savini.<\/p>\n\n\n\n

Provar ser capaz de tirar o m\u00e1ximo de seus ativos \u00e9 o desafio da companhia no curto a m\u00e9dio prazos, de acordo com analistas. Para a XP, como a 3R est\u00e1 no mercado h\u00e1 pouco tempo, a falta de hist\u00f3rico de produ\u00e7\u00e3o joga contra a empresa, cujo papel est\u00e1 sendo negociado a um valor relativamente baixo na Bolsa, apesar de ter duplicado de pre\u00e7o desde sua estreia no mercado.<\/p>\n\n\n\n

“Muitos investidores questionam se a 3R ser\u00e1 capaz de extrair valor do campo de Papa Terra, onde a Petrobras falhou. Com \u00f3leo pesado e baixo fator de recupera\u00e7\u00e3o, o VPL (valor presente l\u00edquido) do campo \u00e9 altamente dependente da produtividade futura dos po\u00e7os”, escreveram os analistas Andr\u00e9 Vidal, Victor Burke e Marcella Ungaretti.<\/p>\n\n\n\n

Riscos \u00e0 frente<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Os riscos, por\u00e9m, n\u00e3o est\u00e3o concentrados somente no fato de que os campos podem ter menos petr\u00f3leo do que se imaginava – como ocorreu com a OGX, de Eike Batista – e na desvaloriza\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o do petr\u00f3leo com o ajuste de demanda esperado para os pr\u00f3ximos anos. No mundo, h\u00e1 um movimento de transi\u00e7\u00e3o energ\u00e9tica para fontes mais limpas. Diversos pa\u00edses na Europa, por exemplo, j\u00e1 assumiram o compromisso de eletrificar toda a sua frota de carros entre 2030 e 2050.<\/p>\n\n\n\n

Para M\u00e1rcio Couto, consultor s\u00eanior da FGV Energia, essa transi\u00e7\u00e3o n\u00e3o vai ocorrer nessa velocidade especialmente em pa\u00edses de economias emergentes – e a alta dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo durante a pandemia s\u00f3 corroboraram o argumento. Logo, D\u00e9cio Oddone, presidente da Enauta, quer aproveitar o momento para continuar o processo de expans\u00e3o da empresa.<\/p>\n\n\n\n

“Vamos no m\u00ednimo duplicar nossa opera\u00e7\u00e3o e focar em trazer o m\u00e1ximo de valor aos acionistas”, diz Oddone. No ano passado, a petroleira alcan\u00e7ou seu maior lucro da hist\u00f3ria, de R$ 1,4 bilh\u00e3o, n\u00famero que ajudou a Enauta a ter a maior alta dentre as companhias do setor listadas na B3.<\/p>\n\n\n\n

O executivo aponta que n\u00e3o enxerga que a transi\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo para energias renov\u00e1veis se dar\u00e1 antes de 2100, ent\u00e3o os planos da companhia se mant\u00e9m em um horizonte de m\u00e9dio a longo prazo. “O petr\u00f3leo pode diminuir a participa\u00e7\u00e3o na matriz energ\u00e9tica, mas vejo a produ\u00e7\u00e3o aumentando. Mas a Enauta tamb\u00e9m est\u00e1 de olho em investir em novas frentes de energia limpa no futuro”, diz Oddone.<\/p>\n\n\n\n

Veja tamb\u00e9m<\/strong><\/p>\n\n\n\n