{"id":323469,"date":"2022-05-02T05:00:11","date_gmt":"2022-05-02T08:00:11","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=323469"},"modified":"2022-05-02T17:14:02","modified_gmt":"2022-05-02T20:14:02","slug":"melhora-da-pandemia-deve-gerar-impactos-distintos-em-empresas-de-saude-na-bolsa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/melhora-da-pandemia-deve-gerar-impactos-distintos-em-empresas-de-saude-na-bolsa\/","title":{"rendered":"Melhora da pandemia deve gerar impactos distintos nas a\u00e7\u00f5es de sa\u00fade"},"content":{"rendered":"\n

O arrefecimento da pandemia<\/strong> no Brasil em 2022 deve trazer diferentes reflexos para as empresas do setor de sa\u00fade<\/strong> listadas na bolsa de valores brasileira<\/strong>, a B3. \u00c9 o que apontam analistas consultados pelo InvestNews<\/em>, mesmo considerando que parte destas companhias j\u00e1 tenham apresentado retomada no desempenho de suas a\u00e7\u00f5es<\/a> no primeiro trimestre de 2022, ap\u00f3s as quedas registradas no mesmo per\u00edodo do ano passado.<\/p>\n\n\n\n

Apesar dos receios no in\u00edcio do ano quanto aos poss\u00edveis impactos da variante \u00f4micron<\/strong> do novo coronav\u00edrus no pa\u00eds, o avan\u00e7o da vacina\u00e7\u00e3o<\/strong> vem apontando redu\u00e7\u00f5es nos n\u00fameros de mortes e de casos da doen\u00e7a. Com essa melhora, o ministro da Sa\u00fade, Marcelo Queiroga, assinou a portaria de encerramento da emerg\u00eancia de sa\u00fade p\u00fablica de interesse nacional da pandemia da covid-19 no \u00faltimo dia 22.<\/p>\n\n\n\n

Em meio a este momento mais\nfavor\u00e1vel em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 doen\u00e7a no pa\u00eds, Ricardo Borges, s\u00f3cio e analista de\na\u00e7\u00f5es da SFA Investimentos, alerta que esse cen\u00e1rio traz diferentes implica\u00e7\u00f5es no\ncurto prazo para as empresas que atuam no setor na bolsa de valores brasileira.\n<\/p>\n\n\n\n

\u201cNeste cen\u00e1rio, as operadoras<\/strong> e seguradoras<\/strong> devem se beneficiar no curto prazo, com redu\u00e7\u00e3o dos sinistros cobertos por elas, caminhando para uma normalidade de frequ\u00eancia. Por outro lado, no curto prazo, os prestadores, como laborat\u00f3rios<\/strong> e hospitais<\/strong>, que viram seus resultados se beneficiarem pelo aumento de frequ\u00eancia e consequente dilui\u00e7\u00e3o de seus custos fixos, devem ter impactos negativos em seus resultados\u201d, diz o analista de a\u00e7\u00f5es da SFA Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Regis Chinchila, analista da Terra Investimentos, destaca que, apesar de um cen\u00e1rio ainda desafiador para empresas do setor de sa\u00fade, os sinais de al\u00edvio da pandemia no pa\u00eds tamb\u00e9m podem ser positivos para as redes de farm\u00e1cias, que tendem a apresentar valoriza\u00e7\u00e3o dos seus ativos no m\u00e9dio prazo com a recupera\u00e7\u00e3o das vendas.<\/p>\n\n\n\n

Retomada das\na\u00e7\u00f5es veio para ficar?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Segundo levantamento da plataforma TC\/Economatica, feito a pedido do InvestNews<\/em>, das 22 empresas do setor de sa\u00fade listadas na bolsa brasileira, 10 delas apresentaram recupera\u00e7\u00e3o das suas a\u00e7\u00f5es no primeiro trimestre de 2022, ap\u00f3s desempenhos negativos no mesmo per\u00edodo de 2021. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Matheus Jaconeli, analista da Nova Futura Investimentos, explica que a melhora do cen\u00e1rio pand\u00eamico foi o principal fator para contribuir positivamente com o desempenho dos ativos no come\u00e7o deste ano. Segundo o analista, isso se deve \u00e0 melhora da press\u00e3o nas margens das empresas. <\/p>\n\n\n\n

Jaconeli aponta ainda que outro fator positivo foi o forte movimento de fluxo de investidores para bolsa brasileira<\/strong><\/a> no come\u00e7o do ano por causa do diferencial de juros<\/strong> e desconto dos ativos da bolsa brasileira frente aos seus pares globais. <\/p>\n\n\n\n

\u201cPrimeiro, o fluxo foi para commodities<\/a><\/strong> <\/em>e bancos<\/strong>. Posteriormente, para outros setores, como sa\u00fade<\/strong>, consumo<\/strong> e imobili\u00e1rio<\/strong>\u201d, diz o analista da Nova Futura Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Borges aponta que \u00e9 importante destacar que, bem no in\u00edcio do ano, houve a presen\u00e7a da variante \u00f4micron e um surto de Influenza fora de \u00e9poca no pa\u00eds, o que aumentou muito a frequ\u00eancia de pessoas nos prontos-socorros e um repique nas interna\u00e7\u00f5es ligadas \u00e0 covid-19. <\/p>\n\n\n\n

Segundo Borges, diante disso, a performance de algumas empresas no primeiro trimestre de 2022 pode estar associada \u00e0 melhora da pandemia ap\u00f3s tais surtos, mas, tamb\u00e9m, por algumas \u201calavancas\u201d microecon\u00f4micas de cada empresa.<\/p>\n\n\n\n

Ele cita, por exemplo, a Hypera<\/strong> (HYPE3<\/a>) se beneficiando da incorpora\u00e7\u00e3o de empresas adquiridas. A fabricante das marcas Rinosoro e Dramin reportou um aumento do lucro<\/a> no primeiro trimestre,  para R$ 349,5 milh\u00f5es, alta de 13,6% sobre mesma etapa de 2021. <\/p>\n\n\n\n

Outros exemplos citados por Borges s\u00e3o a Alliar<\/strong> (AALR3<\/a>), que foi alvo de aquisi\u00e7\u00e3o a um pre\u00e7o substancialmente maior que o de fechamento do 1\u00ba trimestre de 2021; operadoras de sa\u00fade como a Hapvida<\/strong> (HAPV3<\/a>), podendo encontrar um cen\u00e1rio mais ben\u00e9fico agora, em termos de sinistro, do que no fim do 1\u00ba trimestre de 2021.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 no caso de Rede D\u00b4Or<\/strong> (RDOR3<\/a>), refor\u00e7a Borges, no resultado do 4\u00ba trimestre de 2021, a companhia teve dificuldade de ocupar sua capacidade de leitos com a redu\u00e7\u00e3o dos casos de pandemia, o que deve continuar sendo visto no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n

De olho\nnos balan\u00e7os do 1\u00ba trimestre de 2022<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

A temporada de resultados de janeiro a mar\u00e7o deste ano<\/a> das empresas brasileiras de capital aberto j\u00e1 come\u00e7ou. Para Sidney Lima, analista da Top Gain, a perspectiva para os balan\u00e7os das empresas do setor de sa\u00fade \u00e9 que elas mantenham uma boa crescente de receita, por\u00e9m, com a margem podendo ser pressionada devido aos altos custos financeiros, que podem pesar o lucro das empresas.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 para Ricardo Borges, s\u00f3cio e analista de a\u00e7\u00f5es da SFA Investimentos, ainda ser\u00e3o observados nos resultados do primeiro trimestre alguns impactos da pandemia de forma diferente nas companhias do setor. Ele lembra, no entanto, que ainda h\u00e1 outros fatores que podem favorecer ou desfavorecer os resultados das companhias, como, por exemplo, a integra\u00e7\u00e3o de ativos adquiridos.<\/p>\n\n\n\n

\u201cConsiderando apenas o efeito da melhora da pandemia, devemos ver uma continuidade da redu\u00e7\u00e3o de sinistro das operadoras, mas em magnitude modesta, visto a intensidade do uso de prontos-socorros e exames. Laborat\u00f3rios e hospitais devem ter algum benef\u00edcio em seus resultados com a \u00f4micron no in\u00edcio do ano”, avalia o s\u00f3cio e analista de a\u00e7\u00f5es da SFA Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Para Bruno Komura, analista da Ouro Preto Investimentos, os balan\u00e7os da companhias do setor n\u00e3o devem apresentar bons resultados por ainda haver bastante incertezas, apesar de as a\u00e7\u00f5es j\u00e1 terem se recuperado bastante.<\/p>\n\n\n\n

Para o analista da Ouro Preto Investimentos, as operadoras de sa\u00fade <\/strong>ainda t\u00eam uma taxa de sinistralidade bastante alta, o que acaba afetando principalmente as corretoras de seguros e seguradoras. J\u00e1 em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s companhias mais verticalizadas, Komura considera que o impacto deve ser um pouco menor, mas o crescimento org\u00e2nico deve ser ainda fraco.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 para as empresas de laborat\u00f3rios<\/strong>, Komura considera que, apesar de ter os impactos da variante \u00f4micron da covid-19 no primeiro trimestre, a quantidade de testes para a detec\u00e7\u00e3o de covid-19 reduziu bastante e isso deve prejudicar um pouco os resultados.<\/p>\n\n\n\n

Para os hospitais<\/strong>, por sua vez, o analista da Ouro Preto Investimentos diz que a variante gera consequ\u00eancias mais suaves, com menores interna\u00e7\u00f5es pela doen\u00e7a, bem como a gravidade e que, dado esse quadro, os ganhos que os hospitais, como Rede D\u00b4Or <\/strong>e Mater Dei<\/strong> (MATD3<\/a>), tiveram com as interna\u00e7\u00f5es de covid-19 v\u00e3o ser muito menores, j\u00e1 que a variante \u00f4micron apresentou casos menos complexos.<\/p>\n\n\n\n

Sa\u00fade cada vez mais importante para os brasileiros?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

O surgimento da pandemia fez com que aumentasse a preocupa\u00e7\u00e3o e cuidado do brasileiro com a sa\u00fade. De acordo com \u00cdndice FinanZero de Empr\u00e9stimos (IFE),<\/strong> que analisou 6,62 milh\u00f5es de usu\u00e1rios na base da fintech, em fevereiro deste ano, os pedidos de empr\u00e9stimo para sa\u00fade cresceram mais de 161%. <\/p>\n\n\n\n

Ainda segundo a FinanZero, as solicita\u00e7\u00f5es de cr\u00e9ditos voltados para a sa\u00fade liderou entre as raz\u00f5es de pedidos de empr\u00e9stimos, ficando na frente de motivos como quita\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas<\/a><\/strong>, neg\u00f3cio pr\u00f3prio<\/strong> <\/a>e investimentos<\/a><\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE), a expectativa de vida<\/strong> no Brasil subiu para 76,8 anos em 2020. Para os nascidos em 2019, a expectativa era viver, em m\u00e9dia, at\u00e9 76,6 anos. Em cinco anos, a expectativa de vida subiu 1,3 ano, enquanto em dez anos houve um crescimento de 3,3 anos.<\/p>\n\n\n\n

Borges explica que a pandemia catalisou ainda mais a import\u00e2ncia do cuidado com a sa\u00fade e que o envelhecimento \u00e9 uma tend\u00eancia secular e que implica em mais gastos com sa\u00fade<\/strong>, que n\u00e3o v\u00eam apenas com o uso maior dos servi\u00e7os, mas, tamb\u00e9m, com maiores gastos com medicamentos<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

Em meio a este cen\u00e1rio, o analista aponta que as empresas do setor de sa\u00fade tendem a ter impactos de diferentes formas. <\/p>\n\n\n\n

\u201cAs operadoras de planos de sa\u00fade devem encontrar maior demanda por seus planos, mas, por outro lado, precisam estar atentas que o envelhecimento de suas carteiras deve pressionar seus custos com maior uso de suas redes, pr\u00f3prias ou credenciadas. J\u00e1 os prestadores devam se beneficiar porque o envelhecimento carrega mais uso e maior frequ\u00eancia de seus servi\u00e7os. Essa mesma leitura pode ser aplicada para fabricantes de medicamentos e farm\u00e1cias\u201d, diz o s\u00f3cio e analista de a\u00e7\u00f5es da SFA Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Vale a pena investir em a\u00e7\u00f5es de sa\u00fade?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Sidney Lima, analista da Top Gain, considera o setor de sa\u00fade bem c\u00edclico e diz que vale um investimento de forma cautelosa, com o investidor lembrando que existem os subsetores dentro do segmento.<\/p>\n\n\n\n

\u201cA cautela fica mais por conta dos planos de sa\u00fade, pois ainda presenciamos algumas incertezas, como o que tem sido visto na China<\/a>. Caso isso ocorra por aqui, tais empresas ser\u00e3o as primeiras a serem impactadas\u201d, avalia o analista.<\/p>\n\n\n\n

Ricardo Borges, s\u00f3cio e analista de a\u00e7\u00f5es da SFA Investimentos, explica que o setor \u00e9 um dos que se beneficia de tend\u00eancias seculares e que, por isso, as perspectivas s\u00e3o boas para investimentos de longo prazo. O analista alerta, no entanto, que, diferentemente de alguns anos atr\u00e1s, hoje, h\u00e1 diferentes empresas que atuam em v\u00e1rias partes da cadeia. Dessa forma, Borges recomenda fazer uma an\u00e1lise minuciosa de cada empresa, desde a gest\u00e3o das companhias<\/strong>, seu posicionamento em rela\u00e7\u00e3o aos concorrentes e suas alavancas de valor. <\/p>\n\n\n\n

Matheus Jaconeli, analista da Nova Futura Investimentos, avalia que, no curto prazo, \u00e9 poss\u00edvel observar algumas \u201cturbul\u00eancias\u201d no setor por causa da alta de juros no Brasil<\/a><\/strong> e no exterior, al\u00e9m da infla\u00e7\u00e3o ainda elevada<\/a><\/strong>, que tamb\u00e9m \u00e9 uma var\u00e1vel que impacta negativamente. Todavia, segundo Jaconeli, a longo prazo, existem boas perspectivas pensando no cen\u00e1rio estrutural para o setor. <\/p>\n\n\n\n

Para o analista da Nova Futura Investimentos, os principais fatores a serem considerados antes de investir em a\u00e7\u00f5es<\/a> do setor de sa\u00fade s\u00e3o a melhora no cen\u00e1rio pand\u00eamico no Brasil e as perspectivas quanto ao envelhecimento da popula\u00e7\u00e3o. \u201cAssim, empresas com bons fundamentos ou que est\u00e3o ampliando sua participa\u00e7\u00e3o de mercado tendem a ser uma boa alternativa para se posicionar no longo prazo\u201d, sugere Jaconeli. <\/p>\n\n\n\n

Regis Chinchila, analista da Terra Investimentos, aponta que, al\u00e9m do envelhecimento da popula\u00e7\u00e3o, outra tese para novos aportes no setor \u00e9 que, em 2021, diversas empresas do segmento abriram capital na B3<\/strong> (B3SA3<\/a>) e muitas opera\u00e7\u00f5es de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es<\/a> <\/strong>no setor foram anunciadas, tendo, assim, empresas bem capitalizadas para garantir um horizonte de boas oportunidades. \u201cCom isso, os fundamentos de m\u00e9dio e longo prazo para o setor permanecem atrativos\u201d, considera Chinchila.<\/p>\n\n\n\n

Para Bruno Komura, analista da Ouro Preto Investimentos, no geral, grande parte da melhora nas perspectivas para o setor j\u00e1 est\u00e1 precificada nas a\u00e7\u00f5es de sa\u00fade. Segundo o analista, o que falta apenas para o setor deslanchar \u00e9 iniciar uma normaliza\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 sinistralidade, no caso das operadoras de planos.<\/p>\n\n\n\n

\u201cVai ser uma tend\u00eancia. \u00c9 l\u00f3gico que n\u00e3o ter\u00e1 uma virada de chave, n\u00e3o vai ter uma situa\u00e7\u00e3o espec\u00edfica para os pap\u00e9is dispararem. Acho que isso vai acontecer ao longo do tempo, conforme vamos monitorando os dados da covid-19 no pa\u00eds. Passados todos estes problemas e a pandemia ficando para tr\u00e1s, os brasileiros v\u00e3o, sim, buscar mais plano de sa\u00fade, dado todo esse cen\u00e1rio que as pessoas est\u00e3o vendo a import\u00e2ncia de ter acesso \u00e0 sa\u00fade\u201d, considera Komura.<\/p>\n\n\n\n

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