Investidores s\u00e3o humanos como todo mundo. E, como todo mundo, tamb\u00e9m detestam preocupa\u00e7\u00f5es. A incerteza definitivamente n\u00e3o faz bem para as nossas expectativas, mais ainda quando envolve o risco da economia americana entrar em recess\u00e3o. \u00c9 por isso que o mercado dos Estados Unidos, com as bolsas mundiais a reboque, tem andado t\u00e3o nervoso. <\/p>\n\n\n\n
Mas, com as emo\u00e7\u00f5es \u00e0 flor da pele, nada melhor do que a apari\u00e7\u00e3o positiva do ocupante do cargo mais importante da economia local dizendo com um tom de voz otimista que est\u00e1 tudo sob controle para o mercado se acalmar. \u00c9 a conclus\u00e3o de um curioso estudo de tr\u00eas pesquisadores e professores, Sasha Talavera (Birmingham), Tho Pham (Reading), ambas universidades inglesas, e Yuriy Gorodnichenko (Universidade da Calif\u00f3rnia – Berkeley) publicado.<\/p>\n\n\n\n
Todos os meses, depois do an\u00fancio pelo Fomc, o comit\u00ea encarregado da taxa de juros, o presidente do banco central americano, Jerome Powell, comenta a decis\u00e3o em uma entrevista coletiva. Esses encontros s\u00e3o tradicionais entre os ocupantes do cargo e acabam no Youtube, de onde os pesquisadores tiraram os v\u00eddeos das entrevistas de 2011 a 2019, examinadas por um modelo de intelig\u00eancia artificial<\/a> que separa as emo\u00e7\u00f5es expressas na voz. <\/p>\n\n\n\n Para as respostas positivas, por exemplo, era usado um tom que ia da alegria a reagir agradavelmente surpreso. J\u00e1 as respostas negativas vinham carregadas de raiva e tristeza. E que n\u00e3o estavam s\u00f3 na voz. O sisudo Jerome Powell, por exemplo, costuma fazer apari\u00e7\u00f5es tensas. Mais ainda nos dias de hoje, pressionado pela infla\u00e7\u00e3o americana mais elevada em quatro d\u00e9cadas. <\/p>\n\n\n\n J\u00e1 Janet Yellen, ex-presidente que hoje \u00e9 secret\u00e1ria do Tesouro, nos momentos mais tensos, empunhava uma caneta enquanto se dirigia \u00e0 imprensa. J\u00e1 argumentava empunhando uma caneta, enquanto Ben Bernanke, que comandou a pol\u00edtica monet\u00e1ria americana durante a crise do subprime, em 2008, era mais simp\u00e1tico em suas apari\u00e7\u00f5es. Todas estas rea\u00e7\u00f5es, segundo o estudo, s\u00e3o captadas e interpretadas por investidores como pistas n\u00e3o verbais sobre o comportamento das bolsas nos dias seguintes.<\/strong><\/p>\n\n\n\n Quando vistas como positivas, levaram a uma alta do SPDR S&P 500 Trust, fundo baseado no S&P 500 que \u00e9 o maior ETF<\/a> do mundo. O trabalho n\u00e3o lista percentuais de alta, mas uma postura mais negativa chegava a derrubar o \u00edndice em 0,7%. Pode n\u00e3o parecer muito, mas, considerando que s\u00e3o oito reuni\u00f5es do Fomc por ano, poderia levar a um rendimento negativo de at\u00e9 5,6%.<\/p>\n\n\n\n Outro fator importante \u00e9 como os banqueiros s\u00e3o vistos diante do dilema entre controlar a infla\u00e7\u00e3o mesmo sacrificando o emprego ou o contr\u00e1rio. Nesse aspecto, Bernanke e Yelles eram percebidos como mais preocupados com o crescimento da economia, enquanto Jerome Powell \u00e9 visto como algu\u00e9m que se importa mais em impedir que a alta dos pre\u00e7os saia do controle.<\/p>\n\n\n\n \u00c9 claro que muito disso, para n\u00e3o dizer tudo, \u00e9 mera impress\u00e3o dos investidores. No entanto, o trabalho \u00e9 um exemplo de como a rea\u00e7\u00e3o deles vai muito al\u00e9m dos dados sobre juros e infla\u00e7\u00e3o.<\/strong><\/p>\n\n\n\n