{"id":32966,"date":"2021-01-14T05:30:00","date_gmt":"2021-01-14T08:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=32966"},"modified":"2025-07-08T15:25:55","modified_gmt":"2025-07-08T18:25:55","slug":"bdrs-x-acoes-no-exterior-qual-e-a-melhor-opcao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/bdrs-x-acoes-no-exterior-qual-e-a-melhor-opcao\/","title":{"rendered":"BDRs x a\u00e7\u00f5es no exterior: qual \u00e9 a melhor op\u00e7\u00e3o?"},"content":{"rendered":"\n

Em outubro de 2020, os BDRs (Brazilian Depositary Receipts), recibos de a\u00e7\u00f5es de companhias estrangeiras negociados na bolsa brasileira, a B3,<\/strong> tornaram-se mais uma forma de investimento para todos os brasileiros<\/a>. At\u00e9 ent\u00e3o, os BDRs<\/a> eram permitidos apenas para os chamados investidores qualificados, ou seja, os que t\u00eam mais de R$ 1 milh\u00e3o investidos no mercado financeiro.<\/p>\n\n\n\n

Com o pa\u00eds inserido em um cen\u00e1rio de juros b\u00e1sicos na m\u00ednima hist\u00f3rica<\/a>, aumentou o interesse do brasileiro em buscar maiores retornos e diversifica\u00e7\u00e3o. Isso pode ser observado, por exemplo, no n\u00famero de novos investidores pessoa f\u00edsica na B3, que subiu 92% em 2020,<\/a> o que representa mais de 1,5 milh\u00e3o de novos CPFs, com a bolsa fechando o ano com mais de 3,2 milh\u00f5es de pessoas.<\/p>\n\n\n\n

De caro nesta tend\u00eancia, os investimentos de olho no exterior ganharam destaque. A procura por BDRs, por exemplo, disparou com a inclus\u00e3o de pessoas f\u00edsicas. Segundo levantamento da provedora de dados financeiros Economatica, o n\u00famero de negocia\u00e7\u00f5es de BDRs fechou 2020 no maior patamar hist\u00f3rico<\/a> j\u00e1 registrado, batendo a marca de 522 mil em dezembro.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 o n\u00famero de investidores pessoa f\u00edsica em BDRs em dezembro de 2019 era de pouco mais de 20 mil. Em dezembro de 2020, esse n\u00famero saltou para mais de 127 mil, segundo dados da bolsa brasileira. Ainda de acordo com a B3, no \u00faltimo m\u00eas do ano passado, a participa\u00e7\u00e3o de pessoas f\u00edsicas no volume de BDRs negociados no m\u00eas chegou a 20,5%.<\/p>\n\n\n\n

Por\u00e9m, desde que essa possibilidade se tornou v\u00e1lida, diversas d\u00favidas come\u00e7aram a aparecer sobre as vantagens de investir neste tipo de ativo ou diretamente no exterior, j\u00e1 que o investimento em BDR \u00e9 no valor mobili\u00e1rio que representa determinada a\u00e7\u00e3o, e n\u00e3o a a\u00e7\u00e3o da empresa em si. Portanto, o investidor n\u00e3o se torna s\u00f3cio da empresa. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, atualmente h\u00e1 709 BDRs dispon\u00edveis para negocia\u00e7\u00e3o na B3<\/strong>, enquanto que s\u00f3 na New York Stock Exchang, conhecida pela sigla NYSE , a bolsa de valores de Nova York, nos Estados Unidos, h\u00e1 3.485 empresas americanas listadas, segundo a Economatica, sem contar as de outros pa\u00edses.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Outro fator \u00e9 a liquidez dos BDRs, j\u00e1 que o volume de compra e venda n\u00e3o costuma ser alto como o das a\u00e7\u00f5es, por exemplo. <\/p>\n\n\n\n

O que levar em conta?<\/h2>\n\n\n\n

Diante deste cen\u00e1rio, quest\u00f5es tamb\u00e9m sobre taxas, tributos, recebimentos de dividendos e seguran\u00e7a passaram a fazer os investidores se questionarem sobre qual dos dois \u00e9 mais vantajoso.<\/p>\n\n\n\n

A rela\u00e7\u00f5es com investidores da RPS Capital, Thais Ornellas, explica que, com os juros baixos no Brasil, existe uma tend\u00eancia de migra\u00e7\u00e3o para a renda vari\u00e1vel<\/strong>. \u201cNeste sentido, o investimento em BDRs traz descorrela\u00e7\u00e3o ao portf\u00f3lio local do investidor e a possibilidade de ampliar o n\u00famero de empresas investidas, al\u00e9m das brasileiras\u201d, afirma.<\/p>\n\n\n\n

Segundo ela, investir em BDRs ou em a\u00e7\u00f5es no exterior n\u00e3o \u00e9 apenas uma decis\u00e3o financeira. \u201cO que podemos dizer \u00e9 que, para quem quer ter menos dor de cabe\u00e7a, os BDRs s\u00e3o uma boa op\u00e7\u00e3o, pois as opera\u00e7\u00f5es s\u00e3o feitas em reais, n\u00e3o \u00e9 necess\u00e1rio ter posi\u00e7\u00e3o em mais de uma corretora e a declara\u00e7\u00e3o de Imposto de Renda<\/a> tende a ser mais simples. Se o investidor quiser ter acesso a uma gama maior de empresas estrangeiras, ou operar bonds, o ideal seria investir diretamente no exterior\u201d, explica. <\/p>\n\n\n\n

Ornellas aponta ainda que, com libera\u00e7\u00e3o dos BDRs para todos investidores, aumentar\u00e1 a negocia\u00e7\u00e3o e, consequentemente, a liquidez deles. <\/p>\n\n\n\n

Para o investidor conseguir fazer a melhor escolha entre BDRs ou investir diretamente em a\u00e7\u00f5es no exterior, \u00e9 preciso se atentar \u00e0s principais diferen\u00e7as.<\/p>\n\n\n\n

Como ter acesso aos investimentos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Para os que desejam investir em BDRs,<\/strong> n\u00e3o \u00e9 necess\u00e1rio ter conta no exterior<\/strong>. Basta buscar uma institui\u00e7\u00e3o intermedi\u00e1ria, ou seja, que pode ser uma corretora de valores ou um banco, que sejam autorizados pela Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM), para realizar compra e venda dos ativos. Funciona da mesma forma que negociar a\u00e7\u00f5es de empresas brasileiras na B3. <\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 aos que desejam investir em a\u00e7\u00f5es no exterior, \u00e9 preciso abrir uma conta em uma corretora estrangeira<\/strong>. Nos dias de hoje, esse processo j\u00e1 \u00e9 mais simples e pode ser feito de forma online. S\u00e3o necess\u00e1rios alguns documentos pessoais como CPF, c\u00f3pia da declara\u00e7\u00e3o do Imposto de Renda e do passaporte e comprovante de endere\u00e7o, por exemplo. Algumas corretoras estrangeiras, inclusive, contam com atendimento em portugu\u00eas. Al\u00e9m disso, os valores podem ser transferidos por meio dos bancos brasileiros onde os investidores j\u00e1 t\u00eam contas.<\/p>\n\n\n\n

C\u00e2mbio e taxas<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Os BDRs s\u00e3o disponibilizados aos investidores em reais, ou seja, j\u00e1 \u00e9 levada em considera\u00e7\u00e3o a cota\u00e7\u00e3o internacional do ativo. Dessa forma, n\u00e3o existe a necessidade de fazer a remessa de cambio ao exterior<\/strong>. Por\u00e9m, a varia\u00e7\u00e3o cambial pode ser ben\u00e9fica ou mal\u00e9fica ao investimento.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, o investidor fica sujeito \u00e0 taxa de cust\u00f3dia da B3 e\ntamb\u00e9m \u00e0 corretagem das institui\u00e7\u00f5es financeiras que disponibilizam o ativo e,\npor isso, esse valor pode variar.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 para os que desejam fazer os investimentos diretamente no exterior, \u00e9 necess\u00e1rio se atentar \u00e0 opera\u00e7\u00e3o de c\u00e2mbio e efetuar remessas de recursos do Brasil para fora do pa\u00eds, al\u00e9m de existir as taxa\u00e7\u00f5es espec\u00edficas das corretoras. <\/p>\n\n\n\n

Para quem possui conta no exterior, sobre a remessa s\u00e3o pagos IOF<\/a> (Imposto sobre Opera\u00e7\u00f5es Financeiras) de 1,1% na ida dos recursos, IOF de 0,38% na volta dos recursos, al\u00e9m da taxa de c\u00e2mbio cobrada pela corretora.<\/p>\n\n\n\n

Tributa\u00e7\u00f5es<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Quem investe em BDRs n\u00e3o paga IOF, mas h\u00e1 a tributa\u00e7\u00e3o do Imposto de Renda<\/strong> no valor de 15% nos lucros das opera\u00e7\u00f5es de swing trade, que duram mais de um dia, e 20% no lucro nas opera\u00e7\u00f5es de day trade, quando a compra e venda do ativo s\u00e3o realizadas no mesmo dia.  <\/p>\n\n\n\n

Diferentemente das a\u00e7\u00f5es no Brasil, os BDRs n\u00e3o contam com isen\u00e7\u00e3o do Imposto de Renda<\/strong> em casos de venda em at\u00e9 R$ 20 mil ao m\u00eas. Os lucros das vendas realizadas no m\u00eas s\u00e3o pagos via DARF (Documento de Arrecada\u00e7\u00e3o de Receitas Federais) at\u00e9 o \u00faltimo dia do m\u00eas seguinte. A declara\u00e7\u00e3o de Imposto de Renda \u00e9 bem parecida com a de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Se por um lado, os BDRs n\u00e3o t\u00eam incentivo fiscal, no caso das a\u00e7\u00f5es no exterior isso \u00e9 diferente. Dentro do m\u00eas, se o investidor fizer vendas at\u00e9 R$ 35 mil, ter\u00e1 isen\u00e7\u00e3o de imposto de renda sobre o ganho de capital. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, aos que n\u00e3o s\u00e3o residentes nos\nEstados Unidos, e que tenham um patrim\u00f4nio de mais de US$ 60 mil, ficam\nsujeitos a uma tributa\u00e7\u00e3o de pelo menos 40% de imposto sobre heran\u00e7a<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

Dividendos <\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Os BDRs n\u00e3o s\u00e3o investimentos no exterior. Eles apenas acompanham\na varia\u00e7\u00e3o das empresas estrangeiras. \u00c9 por isso que o investidor n\u00e3o se torna\num s\u00f3cio da empresa ao investir em BDR, como aqui no Brasil quando se compra\numa a\u00e7\u00e3o. Isso acontece pois o BDR representa a\u00e7\u00f5es de uma empresa, e n\u00e3o a empresa\nem si.<\/p>\n\n\n\n

Apesar do investidor detentor do BDR n\u00e3o\nter v\u00ednculo formal com a empresa, ele possui os benef\u00edcios referentes a eventos\ncorporativos de um investidor que compra a a\u00e7\u00e3o diretamente, como, por exemplo,\no recebimento de dividendos. Eles s\u00e3o repassados aos investidores brasileiros\nj\u00e1 com todas as taxas e impostos estrangeiros deduzidos,\ncaso a empresa fa\u00e7a distribui\u00e7\u00e3o de proventos. A\nregularidade da pol\u00edtica de distribui\u00e7\u00e3o de lucro varia de acordo com cada\nempresa.<\/p>\n\n\n\n

Ap\u00f3s o dinheiro ser pago\naos investidores no exterior, a institui\u00e7\u00e3o deposit\u00e1ria tem um prazo, que pode\nchegar a at\u00e9 5 dias \u00fateis, para efetuar o cr\u00e9dito em conta para o investidor\nbrasileiro. <\/p>\n\n\n\n

Os dividendos recebidos em moeda estrangeira, como o d\u00f3lar, por exemplo, s\u00e3o convertidos em reais com a reten\u00e7\u00e3o de uma taxa m\u00e9dia, que varia de 3% a 5% do valor total, como forma de remunera\u00e7\u00e3o \u00e0 institui\u00e7\u00e3o deposit\u00e1ria<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Algumas companhias optam, por exemplo, por n\u00e3o pagarem dividendos por a\u00e7\u00e3o e reinvestir todo o lucro. Dessa forma, aos que possuem BDRs dessas empresas tamb\u00e9m n\u00e3o receber\u00e3o dividendos.<\/p>\n\n\n\n

Quem faz a intermedia\u00e7\u00e3o desse pagamento \u00e9 a institui\u00e7\u00e3o\ndeposit\u00e1ria, que repassa o valor direto na conta do investidor j\u00e1 com impostos\ne taxas descontadas. Esse recebimento de dividendos ainda \u00e9 tributado de acordo\ncom a tabela progressiva do Imposto de Renda (0% at\u00e9 27,5%), sendo o investidor\no respons\u00e1vel pelo recolhimento at\u00e9 o \u00faltimo dia \u00fatil do m\u00eas subsequente\natrav\u00e9s do carn\u00ea Le\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 os que optam por investir em a\u00e7\u00f5es diretamente\nno exterior, recebem os dividendos da mesma forma que um investidor em a\u00e7\u00f5es no\nBrasil, mas est\u00e3o sujeitos a tributa\u00e7\u00e3o. Nos Estados\nUnidos, por exemplo, h\u00e1 uma al\u00edquota de 30% sobre os dividendos.<\/p>\n\n\n\n

Liquida\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

As liquida\u00e7\u00f5es dos investimentos em BDR acontecem em D+2<\/strong>, ou seja, se o investidor vender o seu BDR, e quiser resgatar o dinheiro, precisa esperar dois dias \u00fateis, por\u00e9m, a bolsa permite usar o dinheiro no mesmo dia da venda se for para comprar outros ativos de renda vari\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n

Seguran\u00e7a x responsabilidade das institui\u00e7\u00f5es <\/strong><\/h2>\n\n\n\n

No caso dos BDRs, a institui\u00e7\u00e3o deposit\u00e1ria \u00e9 a respons\u00e1vel por informar a todos os investidores fatos relevantes<\/strong>, eventos corporativos, entre outras not\u00edcias importantes sobre a empresa emissora do lastro de a\u00e7\u00e3o. Ela tem o prazo de 5 dias, a partir da data de divulga\u00e7\u00e3o do documento no pa\u00eds de origem das a\u00e7\u00f5es que servem de lastro para o BDR, para traduzir e disponibilizar essas informa\u00e7\u00f5es para o mercado. Al\u00e9m disso, fica sob responsabilidade dela repassar aos investidores os dividendos e bonifica\u00e7\u00f5es das empresas.<\/p>\n\n\n\n

Caso a institui\u00e7\u00e3o n\u00e3o queira continuar com os programas de BDRs, ela dever\u00e1 avisar ao mercado antecipadamente<\/strong> e oferecer op\u00e7\u00f5es de transfer\u00eancia das a\u00e7\u00f5es no exterior para uma outra institui\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m estrangeira. Uma alternativa \u00e9 a venda das a\u00e7\u00f5es no exterior com o recebimento do valor em reais, programa de recompra ou outro procedimento de acordo com a situa\u00e7\u00e3o espec\u00edfica.<\/p>\n\n\n\n

\u201cMesmo que\no investidor n\u00e3o esteja investindo nas a\u00e7\u00f5es das empresas diretamente, ele\ninveste na posse por meio de certificados que est\u00e3o garantidos por institui\u00e7\u00f5es\nfinanceiras, chamadas de custodiantes. No Brasil, os custodiantes s\u00e3o\ninstitui\u00e7\u00f5es financeiras de grande porte e s\u00e3o nomeadas como respons\u00e1veis por\nemitir os BDRs no Brasil\u201d, explica Ornellas.<\/p>\n\n\n\n

A rela\u00e7\u00f5es com investidores da RPS Capital aponta ainda que como o investidor em BDR n\u00e3o \u00e9 o acionista da empresa objeto e a real posse da a\u00e7\u00e3o \u00e9 da custodiante\/institui\u00e7\u00e3o deposit\u00e1ria, somente ela tem direito de acionista e, consequentemente, direito a voto em assembleias. Mas o contrato do investimento pode prever que o voto seja direcionado pelos investidores dos BDRs.  <\/p>\n\n\n\n

\n