{"id":332893,"date":"2022-06-02T14:05:48","date_gmt":"2022-06-02T17:05:48","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=332893"},"modified":"2022-06-02T14:55:00","modified_gmt":"2022-06-02T17:55:00","slug":"pib-pode-desacelerar-nos-proximos-trimestres-apontam-analistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/pib-pode-desacelerar-nos-proximos-trimestres-apontam-analistas\/","title":{"rendered":"Infla\u00e7\u00e3o e juros devem esfriar o PIB nos pr\u00f3ximos meses, dizem especialistas"},"content":{"rendered":"\n

A alta de 1% do\u00a0Produto Interno Bruto (PIB<\/a>)<\/strong>\u00a0no primeiro trimestre de 2022 aponta para uma melhora da atividade econ\u00f4mica do Brasil. Mas os pr\u00f3ximos meses devem ser de desafios, com uma poss\u00edvel desacelera\u00e7\u00e3o desse crescimento<\/strong>, disseram especialistas ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o dos dados do PIB pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE) nesta quinta-feira (2). <\/p>\n\n\n\n

A alta de 1% do PIB na compara\u00e7\u00e3o com o quarto trimestre de 2021 foi o terceiro per\u00edodo seguido de alta. O resultado foi impulsionado, especialmente, pelo setor de servi\u00e7os. Apesar do avan\u00e7o, o indicador veio abaixo das expectativas da maior parte do mercado, que aguardava um incremento de 1,2%.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Agora, especialistas acreditam que os pr\u00f3ximos trimestres devem ser de crescimento econ\u00f4mico menor<\/strong>, especialmente por causa da press\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o<\/strong> e, por consequ\u00eancia, da necessidade de continuar elevando a taxa b\u00e1sica de juros, a Selic<\/a>, (atualmente em 12,75% ao ano) para conter os pre\u00e7os. <\/p>\n\n\n\n

Para o banco Goldman Saches, <\/strong>embora parte do \u00edmpeto de crescimento do primeiro trimestre transite para o pr\u00f3ximo trimestre, a expectativa \u00e9 de “ventos contr\u00e1rios intensos”, com condi\u00e7\u00f5es financeiras dom\u00e9sticas muito apertadas. <\/p>\n\n\n\n

Nesse sentido, a Ativa Investimentos<\/strong> aponta para o pico de crescimento trimestral do Brasil nesse primeiro trimestre do ano, j\u00e1 que projeta desacelera\u00e7\u00e3o do PIB ao longo dos pr\u00f3ximos per\u00edodos. Confira abaixo a opini\u00e3o das casas de an\u00e1lises:<\/p>\n\n\n\n

BofA<\/h2>\n\n\n\n

Em relat\u00f3rio, Davi Beker, analista do Bank of America (BofA), avaliou que a atividade econ\u00f4mica iniciou 2022 em ritmo “forte”, mas ele espera uma desacelera\u00e7\u00e3o<\/strong> “\u00e0 medida que o ciclo de alta dos juros come\u00e7ar a prejudicar a demanda dom\u00e9stica, principalmente no segundo semestre”. A casa projeta que a Selic termine o ano em 13,25%.<\/p>\n\n\n\n

Beker tamb\u00e9m apontou que a desacelera\u00e7\u00e3o global \u00e9 um risco negativo para o crescimento do pr\u00f3ximo semestre, j\u00e1 que o consumo privado e os servi\u00e7os tamb\u00e9m foram beneficiados por est\u00edmulos fiscais e isen\u00e7\u00f5es fiscais, como o atual programa de assist\u00eancia social Aux\u00edlio Brasil e saques do FGTS<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

“A infla\u00e7\u00e3o ainda \u00e9 uma preocupa\u00e7\u00e3o para a demanda dom\u00e9stica, com o \u00faltimo resultado do IPCA-15 surpreendendo para cima. No geral, mesmo com o aumento de 1,0% no primeiro trimestre do ano, abaixo das expectativas, nossas proje\u00e7\u00f5es permanecem em 1,5% para este ano”, escreveu a equipe do BofA. <\/p>\n\n\n\n

Necton<\/h2>\n\n\n\n

Em coment\u00e1rio enviado ao mercado, Andr\u00e9 Perfeito, economista-chefe da Necton, apontou que de maneira geral os n\u00fameros reiteram melhora na margem, mas tamb\u00e9m evidenciam os desafios<\/strong> do atual momento. <\/p>\n\n\n\n

Um dos fatores que chamou a aten\u00e7\u00e3o negativamente, apontou Perfeito, foi o setor externo que teve um resultado “bom” devido \u00e0 alta das exporta\u00e7\u00f5es, mas, em compensa\u00e7\u00e3o, as importa\u00e7\u00f5es ca\u00edram 4,6%, “sugerindo uma atividade dom\u00e9stica mais fraca mesmo com um real que se apreciou no per\u00edodo”, disse. <\/p>\n\n\n\n

Goldman Sachs <\/h2>\n\n\n\n

Alberto Ramos, do Goldman Sachs, sinalizou que a resili\u00eancia do crescimento do primeiro trimestre esteve relacionado, em grande parte, ao est\u00edmulo renovado da pol\u00edtica fiscal; ao mercado de trabalho mais forte do que o esperado e e ao impacto mais brando da variante \u00f4micron. <\/p>\n\n\n\n

O analista apontou ainda que a economia e as fam\u00edlias se beneficiaram de uma quantidade “razo\u00e1vel” de est\u00edmulos or\u00e7amentais nos \u00faltimos meses, como, por exemplo, subs\u00eddios a diesel e g\u00e1s de cozinha, o in\u00edcio de um sistema mais robusto e amplo programa de transfer\u00eancia de renda, cortes de impostos, cortes de tarifas de importa\u00e7\u00e3o, saques do FGTS e reajustes salariais de dois d\u00edgitos para servidores p\u00fablicos de governos subnacionais. <\/p>\n\n\n\n

“E n\u00e3o descartamos outras medidas para mitigar o impacto da infla\u00e7\u00e3o de dois d\u00edgitos e estimular o consumo das fam\u00edlias antes da elei\u00e7\u00e3o decisiva de outubro”, disse Ramos ao afirmar que a economia teve um “desempenho satisfat\u00f3rio” durante o primeiro trimestre de 2022, apesar do significativo aperto das condi\u00e7\u00f5es financeiras e maior acelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Para Ramos, embora parte do \u00edmpeto de crescimento resiliente do primeiro trimestre transite para o segundo trimestre, a expectativa para o per\u00edodo \u00e9 de ventos “contr\u00e1rios intensos, com condi\u00e7\u00f5es financeiras dom\u00e9sticas muito apertadas, infla\u00e7\u00e3o de dois d\u00edgitos, n\u00edvel recorde de endividamento das fam\u00edlias, com ru\u00eddos e incertezas gerados por uma elei\u00e7\u00e3o polarizadora. “Al\u00e9m disso, a economia no primeiro trimestre de 2023 provavelmente sofrer\u00e1 o impacto defasado de condi\u00e7\u00f5es monet\u00e1rias e financeiras de 2022”, apontou. <\/p>\n\n\n\n

Ativa Investimentos<\/h2>\n\n\n\n

J\u00e1 \u00c9tore Sanchez, economista-chefe da Ativa Investimentos, apontou que o PIB do primeiro trimestre veio brevemente acima do esperado pela casa, que aguardava avan\u00e7o de 0,9% ante o quarto trimestre de 2021. “\u00c9 ineg\u00e1vel o processo de recupera\u00e7\u00e3o brasileiro, visto que estamos falando de uma acelera\u00e7\u00e3o na margem do crescimento frente aos 0,7% exibidos no \u00faltimo trimestre do ano passado”. <\/p>\n\n\n\n

Em contrapartida, Sanchez apontou a “decep\u00e7\u00e3o” com o desempenho do consumo das fam\u00edlias e as contra\u00e7\u00f5es de agro e da Forma\u00e7\u00e3o Bruta de Capital Fixo, do lado da demanda. “Do lado da oferta a surpresa fica por conta de servi\u00e7os, cujo desempenho n\u00e3o foi t\u00e3o expressivo tamb\u00e9m”, apontou. <\/p>\n\n\n\n

O analista reafirmou ainda a perspectiva da Ativa de 0,8% de crescimento da economia para o ano e apontou para o pico de crescimento trimestral do Brasil nesse primeiro trimestre do ano, j\u00e1 que a casa projeta desacelera\u00e7\u00e3o da taxa ao longo dos pr\u00f3ximos per\u00edodos<\/strong>. <\/p>\n\n\n\n

Quantzed <\/h2>\n\n\n\n

Marcelo Oliveira, CFA e fundador da Quantzed, empresa de tecnologia e educa\u00e7\u00e3o financeira para investidores, explica que o setor de servi\u00e7os apresentou um n\u00famero positivo influenciado pela reabertura do com\u00e9rcio, com o avan\u00e7o da vacina\u00e7\u00e3o contra a covid-19. “Enquanto isso, o setor de agro aparece de forma negativa com recuo de quase 1% em momento em que tivemos problemas de safra, enchentes, exporta\u00e7\u00f5es suspensas”. <\/p>\n\n\n\n

O especialista acrescentou que embora o PIB tenha apresentado um resultado positivo no primeiro trimestre, n\u00e3o \u00e9 garantia de que teremos dias tranquilos pela frente. “Vemos um segundo semestre muito desafiador para a economia”, disse. <\/p>\n\n\n\n

Para Oliveira, a divulga\u00e7\u00e3o n\u00e3o vai impactar na bolsa. “O PIB \u00e9 olhar retrovisor. N\u00e3o impacta o mercado, pois j\u00e1 \u00e9 algo precificado. A bolsa tem reagido mais ao macro mundial”. <\/p>\n\n\n\n

RB Investimentos <\/h2>\n\n\n\n

Para Gustavo Cruz, economista e estrategista da RB Investimentos, o PIB do primeiro trimestre confirma uma onda positiva nas atividades da economia e que o bom cen\u00e1rio pode levar a uma onda de revis\u00f5es do PIB para cima entre as casas de investimentos. A RB Investimentos manteve o cen\u00e1rio de crescimento de 1,5% para o ano, mas com tend\u00eancias mais positivas. <\/p>\n\n\n\n

“A gente tem perspectivas boas para os pr\u00f3ximos meses, os dados mostram uma atividade estimulada pelo seu grande motor que \u00e9 a parte de servi\u00e7os, que refletem uma popula\u00e7\u00e3o mais confiante ao longo dos tr\u00eas primeiros meses do ano, voltando a consumir servi\u00e7os e produtos mesmo com a \u00f4micron. Imagino que seja uma tend\u00eancia para o ano e acho que o setor de servi\u00e7os vai ser o grande motor das atividades em 2022”. <\/p>\n\n\n\n

Embora sinalize existir uma preocupa\u00e7\u00e3o se a eleva\u00e7\u00e3o dos juros pode frear a recupera\u00e7\u00e3o do pa\u00eds, ele acredita que o impacto n\u00e3o ser\u00e1 negativo. “Imagino que possa at\u00e9 desacelerar, mas n\u00e3o acho que vai criar uma recess\u00e3o, a gente ainda deve ter uma atividade avan\u00e7ando em um ritmo interessante, com o mercado de trabalho melhorando”. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Crescimento de 1% da economia no 1\u00ba trimestre foi puxado pelo setor de servi\u00e7os.<\/p>\n","protected":false},"author":53,"featured_media":332985,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[499,52,53,51,1616],"autor-wsj":[],"coauthors":[2433],"class_list":["post-332893","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-economia","tag-inflacao","tag-pib","tag-selic","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/332893","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/53"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=332893"}],"version-history":[{"count":37,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/332893\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":332981,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/332893\/revisions\/332981"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/332985"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=332893"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=332893"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=332893"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=332893"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=332893"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}