{"id":338949,"date":"2022-06-24T05:00:15","date_gmt":"2022-06-24T08:00:15","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=338949"},"modified":"2022-06-24T21:31:51","modified_gmt":"2022-06-25T00:31:51","slug":"melhores-ipos-brasil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/melhores-ipos-brasil\/","title":{"rendered":"Dos 86 IPOs feitos desde 2017 no Brasil, s\u00f3 20 t\u00eam retorno positivo"},"content":{"rendered":"\n

A maioria das a\u00e7\u00f5es <\/strong>que estrearam na bolsa de valores brasileira nos \u00faltimos anos teve retorno negativo<\/strong> ao investidor. Dos 86 IPOs<\/a> (oferta p\u00fablica inicial, na sigla em ingl\u00eas) feitos desde 2017, 66 apresentaram negativo, contra 20 retornos positivos, sendo 18 deles acima do Ibovespa, principal indicador da B3.<\/p>\n\n\n\n

Os n\u00fameros fazem parte de um estudo feito pelos analistas Fernando Siqueira, Rodrigo Crespi e Gabriel Gracia, da Guide Investimentos, sobre o retorno dos IPOs recentes da bolsa brasileira, a B3. Eles calcularam o retorno anualizado das a\u00e7\u00f5es <\/strong>que estrearam na bolsa desde 2017 e compararam com o desempenho do Ibovespa<\/strong>. O objetivo \u00e9 evitar distor\u00e7\u00f5es, j\u00e1 que est\u00e3o sendo comparados pap\u00e9is com tempos diferentes no mercado. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Melhores IPOs<\/h2>\n\n\n\n

Por esse c\u00e1lculo, o IPO<\/a> que deu o melhor retorno ao investidor nos \u00faltimos anos foi o da Vamos<\/strong> (VAMO3<\/a>), empresa de loca\u00e7\u00e3o de ve\u00edculos pesados que estreou em janeiro de 2021. O retorno anualizado versus o Ibovespa \u00e9 de 71%.<\/p>\n\n\n\n

Intelbras<\/strong> (INTB3<\/a>), de itens de seguran\u00e7a e pain\u00e9is solares, 3R Petroleum<\/strong> (RRRP3<\/a>), de petr\u00f3leo, e Vittia<\/strong> (VITT3<\/a>), de fertilizantes e insumos para o setor agr\u00edcola, tamb\u00e9m s\u00e3o destaques positivos na lista.<\/p>\n\n\n\n

\u201cO que chama aten\u00e7\u00e3o \u00e9 que boa parte dos destaques positivos s\u00e3o de empresas de setores novos ou pequenos na B3\u201d, disseram os analistas da Guide, apontando entre os motivos \u201ca vantagem competitiva setorial que a empresa acaba criando quando passa a ser negociada em bolsa, mas tamb\u00e9m pela dificuldade de comparabilidade entre seus pares de capital fechado\u201d. <\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Piores IPOs<\/h2>\n\n\n\n

J\u00e1 o pior resultado \u00e9 o da Enjoei <\/strong>(ENJU3<\/a>), com retorno negativo em 70%. A estreia da empresa de brech\u00f3s online bolsa foi em novembro de 2020. Espa\u00e7oLaser<\/strong> (ESPA3<\/a>) e Mobly<\/strong> (MBLY3<\/a>) tamb\u00e9m figuram entre os piores retornos de IPOs recentes da bolsa brasileira.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\u201cAp\u00f3s o per\u00edodo de euforia<\/strong>, podemos observar fortes realiza\u00e7\u00f5es dos pap\u00e9is rec\u00e9m listados, que em sua maioria tiveram pre\u00e7os acima do justo pelo mercado<\/strong>, ou reportaram performance operacional abaixo do esperado em seu primeiro trimestre negociado em bolsa\u201d, comenta o relat\u00f3rio. <\/p>\n\n\n\n

\u201cEspa\u00e7olaser, por exemplo, chegou a subir 17% no primeiro preg\u00e3o, e em quatro seus pap\u00e9is j\u00e1 haviam ca\u00eddo mais de 50%. A queda total atualmente est\u00e1 por volta de 85%.\u201d<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Os melhores e os piores anos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

De 2017 a 2021, o ano de 2018 foi o \u00fanico positivo para as rec\u00e9m-chegadas \u00e0 bolsa. \u201c2018 foi um ano particularmente ruim para a bolsa<\/strong>, com greve dos caminhoneiros e elei\u00e7\u00f5es deixando uma janela curta para ofertas\u201d, comentam os analistas. <\/p>\n\n\n\n

O oposto foi observado em 2020 e 2021: muitas empresas fizeram ofertas de a\u00e7\u00f5es<\/a>. O cen\u00e1rio era de juros baixos e inje\u00e7\u00e3o de dinheiro no mercado em v\u00e1rios pa\u00edses, como medidas de est\u00edmulo para combater os efeitos da pandemia de covid-19 sobre a economia. O Brasil chegou, inclusive, a registrar taxa de juro real negativa<\/a> (ou seja, infla\u00e7\u00e3o maior do que a taxa de juros). Essa combina\u00e7\u00e3o tende a deixar investimentos em renda fixa<\/a> pouco atrativos, aumentando o interesse pela bolsa.<\/p>\n\n\n\n

Mas, apesar de atrair muitas empresas, os anos de 2020 e 2021 foram os piores no que diz respeito ao desempenho das a\u00e7\u00f5es de empresas com IPO recente, ainda segundo o estudo da Guide. Veja abaixo:<\/p>\n\n\n\n

Ano<\/strong><\/td>N\u00famero de IPOs<\/strong><\/td>Retorno m\u00e9dio anualizado versus Ibovespa<\/strong><\/td><\/tr>
2017<\/td>9<\/td>-9%<\/td><\/tr>
2018<\/td>3<\/td>22,50%<\/td><\/tr>
2019<\/td>5<\/td>-14,40%<\/td><\/tr>
2020<\/td>27<\/td>-26,30%<\/td><\/tr>
2021<\/td>42<\/td>-25,50%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

\u201cEm resumo, existe uma clara rela\u00e7\u00e3o inversa entre a quantidade de ofertas e o desempenho<\/strong> destas ofertas no mercado\u201d, conclui o relat\u00f3rio da Guide.<\/p>\n\n\n\n

Em 2022, n\u00e3o houve nenhum IPO na bolsa brasileira at\u00e9 agora, com diversas empresas inclusive desistindo de abrir capital. Segundo informa\u00e7\u00f5es do site da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM<\/strong>), at\u00e9 agora foram 22 desist\u00eancias (como CSN Cimentos<\/strong>, Captalys<\/a><\/strong> e Madero<\/a><\/strong>) e 1 pedido indeferido (a rede de academias Bluefit<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n

Leo Horta, s\u00f3cio-fundador da Maitreya, consultoria em gest\u00e3o e transforma\u00e7\u00e3o empresarial brasileira, comenta a baixa de IPOs em 2022 ap\u00f3s o \u201cboom\u201d de 2021, al\u00e9m do fraco desempenho da maior parte das a\u00e7\u00f5es das rec\u00e9m-chegadas ao mercado. <\/p>\n\n\n\n

\u201cIsso demonstra a import\u00e2ncia das empresas se preparem para o crescimento proposto e definirem o melhor momento para o IPO\u201d. <\/p>Leo Horta, s\u00f3cio-fundador da Maitreya<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n


\u201cPor\u00e9m, antes de tudo, \u00e9 necess\u00e1rio que as empresas enxerguem o IPO como uma consequ\u00eancia de um projeto <\/strong>que est\u00e1 sendo colocado em pr\u00e1tica de forma eficiente, n\u00e3o como uma meta de neg\u00f3cios<\/strong>.  Ao contr\u00e1rio do que muitos pensam, ela n\u00e3o \u00e9 a solu\u00e7\u00e3o para os problemas da empresa, mas sim, acelerar o crescimento da companhia e aumentar suas chances de sucesso na abertura de capital\u201d, diz Maitreya.<\/p>\n\n\n\n

Os especialistas da Guide apontam que, em tempos de mercado de a\u00e7\u00f5es em alta, \u00e9 comum ver um aumento no n\u00famero de IPOs. Isso porque a precifica\u00e7\u00e3o tende a ser mais alta, o que aumenta o interesse das empresas em levar seus pap\u00e9is para a bolsa. <\/p>\n\n\n\n

Sobre o alto n\u00famero de estreias nos \u00faltimos anos, eles comentam: “entre tantas ofertas, como imagin\u00e1vel, a qualidade das empresas apresentou uma maior varia\u00e7\u00e3o, com empresas que nem lucro haviam obtido \u00e0 \u00e9poca, e em sua maioria a pre\u00e7os acima do que havia sido considerado posteriormente como justo pelo mercado, sendo um exemplo do comportamento t\u00edpico de momentos de euforia<\/strong>.”<\/p>\n\n\n\n

IPOs e seus riscos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
\"IPO
IPO da Enjoei (Foto: Divulga\u00e7\u00e3o\/Cau\u00ea Diniz\/B3)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Os analistas da Guide comentam que \u201cmais uma raz\u00e3o que pesa ap\u00f3s alguns dias (de estreia) contra a performance dos pap\u00e9is estreantes \u00e9 a assimetria de informa\u00e7\u00e3o<\/strong>, principalmente em setores novos da bolsa\u201d. <\/p>\n\n\n\n

\u201cOs incentivos dados aos coordenadores das ofertas fazem com que a promo\u00e7\u00e3o das empresas seja bastante intensa, e que investidores participantes ficam \u2018presos\u2019 ao papel at\u00e9 que o per\u00edodo de lock-up (que em m\u00e9dia dura 45 dias) termine\u201d, acrescentam.<\/p>\n\n\n\n

“Al\u00e9m disso, promessas feitas por diretores das empresas antes da estreia, como o que ser\u00e1 feito com o valor levantado na oferta, \u00e0s vezes n\u00e3o se concretizam, o que pode levar a uma rea\u00e7\u00e3o exagerada negativa<\/strong> para os estreantes, que se intensificam ainda mais pela menor liquidez<\/strong>\u201d, complementa a Guide.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, apesar do retorno majoritariamente negativo das estreantes da bolsa nos \u00faltimos anos, a Guide afirma que existem, sim, boas oportunidades<\/strong> para o investidor. <\/p>\n\n\n\n

\u201cSim, diversas empresas novas na bolsa possuem qualidade e est\u00e3o inseridas em setores com potencial de crescer mais que o PIB<\/a>. Algumas dessas empresas est\u00e3o em nossos portf\u00f3lios, como CBA, Movida, Intelbras e 3R Petroleum <\/strong>ou que j\u00e1 estiveram como Vibra Energia, Rede D\u2019or e Locaweb<\/strong>\u201d, cita o relat\u00f3rio.
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Veja a lista dos melhores e piores desempenhos entre os IPOs dos \u00faltimos anos, segundo estudo.<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":338957,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[2265],"autor-wsj":[],"coauthors":[1908],"class_list":["post-338949","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-enjoei"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/338949","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=338949"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/338949\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":339450,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/338949\/revisions\/339450"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/338957"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=338949"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=338949"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=338949"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=338949"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=338949"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}