{"id":339232,"date":"2022-06-26T09:30:00","date_gmt":"2022-06-26T12:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=339232"},"modified":"2024-06-24T14:59:22","modified_gmt":"2024-06-24T17:59:22","slug":"como-o-preco-dos-7-principais-criptoativos-e-definido","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/como-o-preco-dos-7-principais-criptoativos-e-definido\/","title":{"rendered":"Como o pre\u00e7o dos 7 principais criptoativos \u00e9 definido?"},"content":{"rendered":"\n

Quando ouvimos falar em criptomoedas<\/a> genericamente, somos induzidos a achar que todo e qualquer tipo de token criptogr\u00e1fico representa a mesma coisa e\/ou que s\u00e3o eles absolutamente intercambi\u00e1veis entre si. Mas isso n\u00e3o \u00e9 verdade.
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Existem ao menos 7 tipos de criptoativos<\/strong> distintos dispon\u00edveis no ecossistema de moedas digitais. Todos eles pertencem ao g\u00eanero “criptoativos”, mas s\u00e3o t\u00e3o diferentes entre si que, para melhor ilustrar, subcategorizei em esp\u00e9cies distintas, de acordo com suas caracter\u00edsticas.
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A palavra “criptoativos” \u00e9, ao meu ver, a mais adequada para representar esse g\u00eanero, pois cada token criptogr\u00e1fico emitido utilizando-se tecnologias em blockchain denomina um diferente tipo de direito, como por exemplo processar dados em determinada blockchain, ao bem que determinado token denomina, etc. Portanto, s\u00e3o ativos na acep\u00e7\u00e3o cl\u00e1ssica do termo.
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Voc\u00ea ver\u00e1 que a percep\u00e7\u00e3o de valor desses ativos varia. Ela pode vir do fato de estarmos falando de um ativo digital irreplic\u00e1vel ou da regra de escassez do protocolo, por exemplo. 
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Tudo depende de qual esp\u00e9cie de criptoativo estamos falando: isso \u00e9 determinante para se chegar a qualquer conclus\u00e3o sobre o valuation<\/a> <\/em>de determinado criptoativo. 
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Veja, no momento em que escrevo, existem mais de 19 mil moedas digitais, ou criptoativos, que s\u00e3o genericamente denominadas simplesmente como criptomoedas<\/a>. Mas quando consideramos a natureza de cada uma delas, chegamos a pelo menos 7 esp\u00e9cies distintas, com pelo menos 7 m\u00e9tricas diferentes de valuation.
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1 – As criptomoedas ‘puras’<\/h2>\n\n\n\n

Nesse sentido, as criptomoedas “puras”<\/strong>, por assim dizer, s\u00e3o a acep\u00e7\u00e3o mais cl\u00e1ssica de criptoativo.
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Elas s\u00e3o emitidas por um Criptoprotocolo propriet\u00e1rio (ou seja, que prev\u00ea necessariamente minera\u00e7\u00e3o, blockchain e a criptomoeda em si como forma de recompensa \u00e0queles que se dedicam a manter a rede segura), mas sem uma aplica\u00e7\u00e3o espec\u00edfica pr\u00e9-determinada, a exemplo de Bitcoin<\/a>, Dash, Monero.
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Esses s\u00e3o, ao meu ver, os criptoativos mais dif\u00edceis de precificar, pois um valuation <\/em>correto deveria valorar a rede criada utilizando crit\u00e9rios como seu grau de entropia, al\u00e9m de m\u00e9tricas relativas ao custo de se obter esses ativos, j\u00e1 que muitos deles utilizam-se de Proof-of-Work. 
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Todavia, ainda que seja dif\u00edcil quantificar seu valor justo, nesses casos, como o custo de obten\u00e7\u00e3o dos criptoativos pode muitas vezes ser mensurado, o simples comparativo entre esse valor e o valor de mercado nos permite aferir se determinado criptoativo est\u00e1 caro ou barato. 
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3 – As criptomoedas de plataforma<\/h2>\n\n\n\n

H\u00e1, ainda, as criptomoedas de plataforma<\/strong>, que nada mais s\u00e3o do que ativos digitais emitidos por um tipo espec\u00edfico de criptoprotocolo que se prop\u00f5e como infraestrutura para cria\u00e7\u00e3o de outras aplica\u00e7\u00f5es. Exemplo: o ethereum (ETH<\/a>). 
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Esses criptoativos t\u00eam, portanto, um crit\u00e9rio utilit\u00e1rio espec\u00edfico: s\u00e3o necess\u00e1rios para utilizar o poder de processamento daquela rede e tamb\u00e9m sua infraestrutura como plataforma de desenvolvimento. E quanto mais difundida a plataforma em quest\u00e3o, maior \u00e9 a demanda por seus tokens e, com oferta constante, o pre\u00e7o deve subir. 
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Logo, para as criptomoedas de plataforma, uma boa maneira de se aferir o valuation <\/em>de determinada iniciativa seria por meio de comparativos entre iniciativas semelhantes, a representatividade de cada uma e seus respectivos market caps. 
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Isso poderia levar \u00e0 conclus\u00e3o, por exemplo, de que o protocolo de Cardano, que ainda \u00e9 uma grande promessa, n\u00e3o deveria valer mais do que criptoprotocolos que, apesar de terem pontos de falha, j\u00e1 entregam incont\u00e1veis solu\u00e7\u00f5es, como Solana. Portanto, talvez Cardano esteja excessivamente caro; talvez Solana esteja demasiadamente barato.
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3 – Os utility tokens<\/h2>\n\n\n\n

Existem outros tipos de criptoativos que s\u00e3o chamados de utility tokens<\/strong>. Eles funcionam como uma esp\u00e9cie de licen\u00e7a de uso de uma aplica\u00e7\u00e3o descentralizada criada utilizando uma plataforma. 
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Esse tipo de criptoativo \u00e9 criado por meio de um contrato inteligente e n\u00e3o possui sistema de Minera\u00e7\u00e3o nem Blockchain pr\u00f3prios. Diversos tokens emitidos por projeto dos chamados ICOs (Initial Coin Offers, ou oferta inicial de tokens) enquadram-se nesse conceito.
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Nesse caso, precisamos entender que estamos falando sempre de 1 token representando 1 licen\u00e7a de uso, ou seja, um servi\u00e7o a ser utilizado. 
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Assim, se considerarmos premissas de economia de escala em que, quanto maior for a contrata\u00e7\u00e3o de determinado servi\u00e7o, menor ser\u00e1 seu valor unit\u00e1rio, os utility tokens podem n\u00e3o ser as melhores alternativas de criptoativos quando o assunto s\u00e3o investimentos.
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4, 5 e 6 – Os security tokens, asset-backed tokens e stablecoins.
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Contudo, existem outros casos em que o valuation <\/em>do criptoativo n\u00e3o deveria ser nada mais nada menos do que o pre\u00e7o de seu ativo subjacente (ou underlying asset)<\/em>. 
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Esse \u00e9 o caso dos security tokens<\/strong> (tokens de valores mobili\u00e1rios), dos asset-backed tokens<\/strong> (tokens lastreados por ativos existentes no mundo real) e das stablecoins<\/a><\/strong>.
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Apesar disso, \u00e9 verdade que, em alguns casos, a liquidez reduzida ou riscos inerentes ao neg\u00f3cio (ex: aus\u00eancia de auditoria que constate o lastro de 1:1 em determinada stablecoin) poder\u00e1 fazer com que a cota\u00e7\u00e3o do ativo tokenizado tenha algum descolamento do seu ativo subjacente, por\u00e9m esse \u00faltimo jamais poder\u00e1 ser simplesmente desconsiderado na hora de precificar o valor justo desses ativos.
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7 – Os NFTs
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Por fim, temos a categoria mais complicada de precificar na minha opini\u00e3o: as criptomoedas colecion\u00e1veis<\/strong>, geralmente representadas por NFTs<\/a><\/strong>. \u00c9 que, nesses casos, a precifica\u00e7\u00e3o tem por pressuposto o valor de um intang\u00edvel (ex: o valor da arte digital), dific\u00edlimo de ser calculado utilizando-se par\u00e2metros objetivos. 
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Nesses casos, o \u00fanico recurso \u00e9 a pesquisa de valores de ativos similares, de cole\u00e7\u00f5es de mesmos artistas e\/ou com igual grau de raridade. Isso poder\u00e1 dar algumas pistas com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 forma como o mercado vai entender o pre\u00e7o daquele criptoativo.<\/p>\n\n\n\n

*Helena Margarido \u00e9 especialista em blockchain e moedas digitais e s\u00f3cia da Monett<\/em><\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n


As informa\u00e7\u00f5es desta coluna s\u00e3o de inteira responsabilidade do autor e n\u00e3o do InvestNews e das institui\u00e7\u00f5es com as quais ele possui liga\u00e7\u00e3o. <\/em><\/p>\n\n\n\n


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Conhe\u00e7a as diferentes m\u00e9tricas de valuation para os ativos digitais.<\/p>\n","protected":false},"author":80,"featured_media":337320,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[2063],"tags":[2371,2372],"autor-wsj":[],"coauthors":[101359],"class_list":["post-339232","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-colunistas","tag-blockchain","tag-nft"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/339232","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/80"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=339232"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/339232\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":339733,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/339232\/revisions\/339733"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/337320"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=339232"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=339232"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=339232"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=339232"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=339232"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}