{"id":355101,"date":"2022-08-15T06:30:00","date_gmt":"2022-08-15T09:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=355101"},"modified":"2024-06-24T12:24:24","modified_gmt":"2024-06-24T15:24:24","slug":"o-momento-da-renda-fixa-para-o-investidor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/o-momento-da-renda-fixa-para-o-investidor\/","title":{"rendered":"O momento da renda fixa para o investidor"},"content":{"rendered":"\n

O roteiro \u00e9 sempre o mesmo. Quando a taxa b\u00e1sica de juros da economia brasileira, a Selic, entra em tend\u00eancia de alta, os olhares dos investidores se voltam para a renda fixa<\/a>. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

E isso n\u00e3o \u00e9 por acaso: nas situa\u00e7\u00f5es em que o juro sobe, os investidores tendem a ter retornos maiores aplicando nessa classe de ativos \u2014 e normalmente correndo menos riscos do que na renda vari\u00e1vel<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 exatamente o que est\u00e1 acontecendo no Brasil. Para se ter uma ideia de como o aumento da taxa b\u00e1sica<\/a> tem sido significativo por aqui, em janeiro do ano passado ela estava em apenas 2% anuais, contra 13,75% agora. Vale destacar que o movimento de aumento das taxas de juros tem sido observado ao redor do mundo e n\u00e3o apenas no Brasil, por conta sobretudo do ambiente inflacion\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n

Renda fixa \u00e9 tudo a mesma coisa?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Definitivamente n\u00e3o. H\u00e1 v\u00e1rios aspectos que diferenciam os investimentos em renda fixa.<\/p>\n\n\n\n

O primeiro aspecto est\u00e1 relacionado ao risco do emissor do t\u00edtulo de renda fixa (sim, renda fixa tem risco!). Trata-se do risco mais b\u00e1sico que \u00e9 o do emissor do papel n\u00e3o pagar seu investimento no vencimento (ou os juros\/amortiza\u00e7\u00f5es ao longo do investimento). <\/p>\n\n\n\n

Como regra geral, quando h\u00e1 maior percep\u00e7\u00e3o de risco do emissor do t\u00edtulo, h\u00e1 tamb\u00e9m uma maior remunera\u00e7\u00e3o. Essa \u00e9 a contrapartida que o investidor espera por aceitar o maior risco. Importante notar que alguns t\u00edtulos de emiss\u00e3o banc\u00e1ria contam com a cobertura do Fundo Garantidor de Cr\u00e9dito (FGC), uma esp\u00e9cie de seguro caso o banco quebre, hoje limitado a R$ 250 mil por CPF por institui\u00e7\u00e3o. Os t\u00edtulos mais populares como CDBs, LCIs e LCAs contam com essa prote\u00e7\u00e3o. T\u00edtulos mais sofisticados como COEs, LFs e LIGs n\u00e3o possuem cobertura do FGC, nem os t\u00edtulos corporativos como deb\u00eantures, CRIs e CRAs. Por isso, fique atento a esse aspecto quando for investir.<\/p>\n\n\n\n

Tamb\u00e9m h\u00e1 diferentes \u00edndices de remunera\u00e7\u00e3o, que podem ser prefixados, ou seja, voc\u00ea sabe de antem\u00e3o a remunera\u00e7\u00e3o final de seu investimento (taxa PR\u00c9), p\u00f3s-fixados, em que a sua remunera\u00e7\u00e3o est\u00e1 vinculada a um indicador que flutua conforme as oscila\u00e7\u00f5es nas taxas de juros no Brasil (taxas CDI e Selic) ou ainda p\u00f3s-fixados indexados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, normalmente utilizados para manter o poder de compra do dinheiro (IPC-A e IGPM, por exemplo). <\/p>\n\n\n\n

Outro aspecto a ser considerado \u00e9 a liquidez do papel. Alguns investimentos costumam possuir a alternativa de resgate di\u00e1rio por parte do investidor (caso da maioria dos CDBs), outros t\u00eam um prazo m\u00ednimo de car\u00eancia para resgates (casos da LCI<\/a>, LCA e LIG) e outros podem n\u00e3o ter a possibilidade de resgate antecipado. <\/p>\n\n\n\n

Nesse \u00faltimo, caso o investidor precise dos recursos, deve encontrar um comprador para o papel, no que \u00e9 conhecido como negocia\u00e7\u00e3o no \u201csecund\u00e1rio\u201d. A depender do papel pode haver dificuldade de se encontrar um comprador ou um p\u00eanalti grande para a opera\u00e7\u00e3o. Como regra geral, t\u00edtulos mais longos e com mais restri\u00e7\u00e3o ao resgate costumam pagar taxas mais altas. Assim, \u00e9 muito importante entender essa caracter\u00edstica do investimento para que n\u00e3o haja surpresas em caso de necessidade dos recursos.<\/p>\n\n\n\n

Por fim, uma outra caracter\u00edstica de diferencia\u00e7\u00e3o diz respeito \u00e0 tributa\u00e7\u00e3o do t\u00edtulo. Como regra geral, investimentos em renda fixa est\u00e3o sujeitos \u00e0 tributa\u00e7\u00e3o na fonte segundo uma al\u00edquota regressiva, de acordo com o prazo da opera\u00e7\u00e3o, que come\u00e7a em 22,5% e termina em 15%. Mas alguns t\u00edtulos tem\u00e1ticos possuem isen\u00e7\u00e3o de imposto para a pessoa f\u00edsica, como os LCIs, LCAs, CRIs, CRAs e deb\u00eantures de infraestrutura. Dessa forma, o investidor deve olhar a remunera\u00e7\u00e3o l\u00edquida do papel, e n\u00e3o a bruta para fins de compara\u00e7\u00e3o entre os investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Enfim, renda fixa n\u00e3o \u00e9 tudo a mesma coisa, mas tamb\u00e9m n\u00e3o \u00e9 um bicho de sete cabe\u00e7as.<\/p>\n\n\n\n

Vamos aos n\u00fameros<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Os n\u00fameros mostram o aumento da procura dos investidores pelos investimentos em renda fixa. No primeiro semestre de 2022, os t\u00edtulos de renda fixa corporativos, ou seja, de emiss\u00e3o de empresas n\u00e3o financeiras registrados na B3 que incluem deb\u00eantures, Certificados de Receb\u00edveis do Agroneg\u00f3cio (CRA), Certificados de Receb\u00edveis Imobili\u00e1rios (CRI), Certificado de Receb\u00edveis (CR) e Notas Comerciais, alcan\u00e7aram estoque no valor de R$ 996,5 bilh\u00f5es. O n\u00famero \u00e9 31% maior do que o registrado no primeiro semestre de 2021. <\/p>\n\n\n\n

O mesmo movimento pode ser observado nos registros de produtos de renda fixa emitidos por institui\u00e7\u00f5es financeiras, incluindo Certificados de Dep\u00f3sito Banc\u00e1rio<\/a> (CDBs), Recibos de Dep\u00f3sito Banc\u00e1rio (RDBs), Dep\u00f3sitos Interfinanceiros (DIs), Letras Financeiras (LFs), Letras de Cr\u00e9dito do Agroneg\u00f3cio (LCAs), Letras de Cr\u00e9dito Imobili\u00e1rio (LCIs) e Letras Imobili\u00e1rias Garantidas (LIGs). No total, os ativos fecharam o semestre com estoque de R$ 3.283 bilh\u00f5es, volume 24% maior do que no mesmo per\u00edodo do ano anterior.  <\/p>\n\n\n\n

De janeiro a junho deste ano, os maiores registros foram de CDBs, o que elevou o estoque desses t\u00edtulos para R$ 1,6 trilh\u00e3o \u2014 aumento de 13% na compara\u00e7\u00e3o com o primeiro semestre de 2021.<\/p>\n\n\n\n

Tamb\u00e9m se destacaram no per\u00edodo as LCIs e as LCAs: os registros desses dois tipos de t\u00edtulos mais que dobraram: juntos, alcan\u00e7aram estoque de R$ 448 bilh\u00f5es no fim de junho passado, sendo R$ 180 bilh\u00f5es de LCIs e R$ 268 bilh\u00f5es de LCA. As altas foram de 56% (para LCIs) e de 74% (para LCAs). Um avan\u00e7o e tanto.<\/p>\n\n\n\n

Variedade de investimentos na palma da m\u00e3o <\/strong><\/h2>\n\n\n\n

A maioria desses produtos mencionados normalmente podem ser comprados em poucos cliques diretamente no banco de sua prefer\u00eancia ou em uma corretora. <\/p>\n\n\n\n

Voc\u00ea est\u00e1 familiarizado com todos eles? Se ainda n\u00e3o, vale conhecer o funcionamento de cada produto e verificar se ele est\u00e1 de acordo com seus objetivos e perfil de risco.<\/p>\n\n\n\n