{"id":358803,"date":"2022-08-29T05:00:00","date_gmt":"2022-08-29T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=358803"},"modified":"2022-08-26T11:49:49","modified_gmt":"2022-08-26T14:49:49","slug":"cenario-para-private-equity-no-brasil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/cenario-para-private-equity-no-brasil\/","title":{"rendered":"Selic esfria procura por private equity, mas especialistas ressaltam longo prazo"},"content":{"rendered":"\n

Com a taxa Selic<\/a> passando de 2 para 13,75% ao ano em cerca de 2 anos, investimentos considerados mais arrojados como private equity<\/a> podem perder a atratividade para investidores. No entanto, especialistas apontam que \u00e9 preciso avaliar se, no longo prazo, esse tipo de escolha pode ser mais vantajosa. <\/p>\n\n\n\n

A estrutura e funcionamento do private equity \u00e9 semelhante aos\u00a0fundos de a\u00e7\u00f5es\u00a0<\/strong>tradicionais. Os\u00a0fundos de private equity<\/a><\/strong>\u00a0investem em empresas que n\u00e3o t\u00eam capital aberto (ou seja, que n\u00e3o t\u00eam a\u00e7\u00f5es listadas na bolsa de valores). <\/p>\n\n\n\n

Em geral, eles costumam oferecer menos risco ao investidor que a bolsa de valores<\/strong>. O motivo: a aplica\u00e7\u00e3o de recursos \u00e9 feita diretamente nos projetos e n\u00e3o nas empresas. A ideia \u00e9 que as empresas alavanquem recursos pela participa\u00e7\u00e3o privada (private equity) para expans\u00e3o ou recupera\u00e7\u00e3o dos neg\u00f3cios. De qualquer forma, s\u00e3o investimentos considerados de risco – logo, costumam perder atratividade para produtos de renda fixa<\/a>, mais seguros, em tempos de juros altos.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Luis Filipe Lomonaco, s\u00f3cio do fundo TreeCorp, explica que o investimento em empresas fora da bolsa<\/strong> ainda \u00e9 bem restrito e desconhecido do investidor brasileiro se comparado com o mercado norte-americano, por exemplo, mas apresenta uma s\u00f3lida e constante evolu\u00e7\u00e3o desde o final dos anos 2000.<\/p>\n\n\n\n

\u201cNos Estados Unidos, a ind\u00fastria de private surgiu na d\u00e9cada de 1980 e se sofisticou mais r\u00e1pido que no Brasil. Aqui \u00e9 uma classe que come\u00e7a a ficar mais conhecida, principalmente no per\u00edodo de baixa da Selic<\/strong>. Quando a taxa de juros se aproximou dos \u00edndices aplicados por pa\u00edses como os Estados Unidos, o investidor decidiu diversificar sua carteira\u201d, diz Lomonaco em refer\u00eancia \u00e0 m\u00ednima hist\u00f3rica da Selic de 2% ao ano<\/a> registrada em agosto de 2020.<\/p>\n\n\n\n

Nesse cen\u00e1rio de baixa de juros, o s\u00f3cio do fundo TreeCorp afirma que o investidor optou por captar rendimentos com taxas de retorno fora da renda fixa e da bolsa para ter melhor rentabilidade<\/a> do patrim\u00f4nio l\u00edquido<\/a>, o que alavancou o investimento em empresas de capital fechado. Dois anos mais tarde, o cen\u00e1rio \u00e9 inverso. Com Selic em 13,75% ao ano<\/a> em agosto de 2022, o investidor tende a evitar alocar recursos em private equity<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

\u201c\u00c9 muito a din\u00e2mica do pa\u00eds. Se o pa\u00eds mantiver juros alto por muito tempo, ele desincentiva o gestor que busca por retornos maiores. \u00c9 um trabalho relativamente dif\u00edcil. A Selic deve chegar a 14% na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom e deixa de ser atrativa para esse tipo de investimento. Hoje em dia investir em fundo de private n\u00e3o \u00e9 muito bom. N\u00e3o \u00e9 que n\u00e3o \u00e9 bom, mas \u00e9 menos atrativo. Vai depender muito do gestor do fundo na busca por retornos atrativos\u201d, pondera Lomonaco. <\/p>\n\n\n\n

M\u00e1rcio Barea, gerente executivo da ABVCAP, destaca que a pandemia de covid-19 tamb\u00e9m fomentou investimentos em private e em venture capital<\/strong> (investimento em empresas de capital privado, mas com foco em startups<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n

\u201cA pandemia impulsionou o avan\u00e7o tecnol\u00f3gico nos \u00faltimos anos, com surgimento de diversas empresas de tecnologia. A mesma tend\u00eancia foi observada no resto do mundo. O Brasil foi afetado positivamente com o surgimento dessas empresas, com registro de recordes de investimentos em empresas iniciantes (venture capital).\u201d <\/p>\n\n\n\n

Avalia\u00e7\u00e3o de oportunidades<\/h2>\n\n\n\n
\"Homem<\/figure>\n\n\n\n

Mesmo com a alta de juros invertendo o cen\u00e1rio, Lomonaco afirma: “quem nunca aplicou em um fundo e quer investir, este ano \u00e9 um bom ano. A bolsa est\u00e1 ruim. O fundo d\u00e1 garantiria de um investimento mais est\u00e1vel quando se olha para uma curva longa, com boa taxa de retorno<\/strong>.\u201d <\/p>\n\n\n\n

O s\u00f3cio do fundo TreeCorp ressalta que o atual processo eleitoral brasileiro e a Selic em patamar elevado prejudica as possibilidades de liquidez de sa\u00edda, como fazer um IPO. Nesses casos, o especialista afirma que orienta os cotistas a esperar por um momento melhor, o que pode esticar o fundo por mais um ou dois anos.  <\/p>\n\n\n\n

\u201cTenho empresa pronta para IPO, mas n\u00e3o vamos fazer agora porque o mercado est\u00e1 fechado. Dinheiro gringo n\u00e3o vem. Mas daqui a um ano pode vir.<\/strong> Daqui a dois anos, provavelmente. Gerir bem o fundo faz voc\u00ea passar bem por essas crises. N\u00e3o temos pressa. Por isso, o investidor precisa ter claro que private \u00e9 um investimento que demanda tempo\u201d, diz Lomonaco.<\/p>\n\n\n\n

Ele afirma que os retornos elevados s\u00e3o os atrativos dessa modalidade de investimento. \u201cO retorno que se busca \u00e9 na casa de 30% ao ano. Imagina um retorno sobre o teu capital de 30% ao ano num per\u00edodo de seis, sete anos. \u00c9 muito forte. A ideia \u00e9 voc\u00ea ganhar muito mais retorno que os \u00edndices das empresas listadas na bolsa. No private voc\u00ea tem sempre que olhar no mesmo horizonte de tempo e buscar taxas de retornos elevadas. Por isso, a import\u00e2ncia de saber o perfil do gestor.\u201d <\/p>\n\n\n\n

De forma semelhante, Barea, da ABVCAP, aponta que o investimento em private equity \u201cpode gerar retornos superiores em rela\u00e7\u00e3o a outras classes de investimentos\u201d. \u201cNo Brasil, temos estudos que demonstram que estes investimentos alcan\u00e7aram historicamente retornos superiores ao mercado de a\u00e7\u00f5es, assim como se comparados a outros indexadores de renda fixa.\u201d<\/p>\n\n\n\n

N\u00fameros<\/h2>\n\n\n\n

Levantamento da pesquisa trimestral realizada pela KPMG e ABVCAP, divulgada no final de julho, mostra que os investimentos dos fundos de private e venture em empresas brasileiras avan\u00e7aram 17,8% no segundo trimestre de 2022<\/strong> em compara\u00e7\u00e3o com o mesmo per\u00edodo em 2021. <\/p>\n\n\n\n

A quantia passou de R$ 14 bilh\u00f5es para R$ 16,5 bilh\u00f5es<\/strong>, sendo o aporte principal em private (R$ 11,3 bilh\u00f5es, alta de 2,725%). As empresas que receberam investimentos das duas modalidades est\u00e3o ligadas ao setor de servi\u00e7os financeiros, de tecnologia da informa\u00e7\u00e3o e de varejo. <\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 o volume de investimentos da ind\u00fastria de janeiro a junho de 2022 <\/strong>alcan\u00e7ou R$ 28,1 bilh\u00f5es<\/strong> \u201313,8% maior que no primeiro semestre de 2021. <\/p>\n\n\n\n

Embora o volume de investimentos em private equity tenha sido expressivo no primeiro semestre de 2022, Barea ressalta que o \u201cvolume se justifica por alguns investimentos pontuais<\/strong>, com valores acima de R$ 3 bilh\u00f5es, ou seja, a posi\u00e7\u00e3o se destaca n\u00e3o pelo n\u00famero de transa\u00e7\u00f5es, mas pelo montante dos investimentos realizados\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Sobre os investimentos reduzidos em venture capital, o gerente da ABVCAP afirma que os \u201ccen\u00e1rios est\u00e3o sendo atualmente ajustados, uma vez que com mudan\u00e7as nos cen\u00e1rios global e local, ocorrem reajustes no valuation das empresas [valor justo de uma empresa], e um movimento na preserva\u00e7\u00e3o de seus caixas, o que explica este momento de retra\u00e7\u00e3o dos investimentos\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Os fundos de private equity investem em empresas que n\u00e3o t\u00eam capital aberto.<\/p>\n","protected":false},"author":88,"featured_media":332611,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[30,289,655],"autor-wsj":[],"coauthors":[101375],"class_list":["post-358803","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-fundos-de-investimento","tag-investimentos","tag-private-equity"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/358803","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/88"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=358803"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/358803\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":359041,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/358803\/revisions\/359041"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/332611"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=358803"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=358803"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=358803"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=358803"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=358803"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}