{"id":362264,"date":"2022-09-06T14:00:00","date_gmt":"2022-09-06T17:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=362264"},"modified":"2022-09-22T11:07:20","modified_gmt":"2022-09-22T14:07:20","slug":"gestores-e-traders-precificam-risco-de-turbulencia-em-eleicao-brasileira","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/gestores-e-traders-precificam-risco-de-turbulencia-em-eleicao-brasileira\/","title":{"rendered":"Gestores e traders precificam risco de turbul\u00eancia em elei\u00e7\u00e3o brasileira"},"content":{"rendered":"\n

Pode n\u00e3o ser o cen\u00e1rio-base de ningu\u00e9m, uma possibilidade remota no m\u00e1ximo. Mas um n\u00famero crescente de traders e gestores come\u00e7ou a se posicionar para a chance de alguma turbul\u00eancia na esteira da elei\u00e7\u00e3o presidencial<\/a> de outubro no Brasil.<\/p>\n\n\n\n

A preocupa\u00e7\u00e3o, parcialmente alimentada pelos protestos e invas\u00e3o do Capit\u00f3lio nos Estados Unidos por eleitores do ex-presidente Donald Trump em janeiro de 2021, \u00e9 a de que o presidente Jair Bolsonaro e seus apoiadores poderiam contestar o resultado das urnas caso ele seja derrotado por uma pequena diferen\u00e7a, levando a algum tipo de tens\u00e3o social violenta.<\/p>\n\n\n\n

A ideia circula h\u00e1 meses entre brasileiros comuns, particularmente o contingente social progressista que se op\u00f5e de maneira mais estridente a Bolsonaro. Agora, passou a aparecer em mesas de opera\u00e7\u00f5es da Faria Lima e escrit\u00f3rios de gestoras no Leblon, especialmente com as pesquisas apontando que Bolsonaro est\u00e1 reduzindo sua desvantagem em rela\u00e7\u00e3o ao ex-presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva, sugerindo uma disputa mais acirrada do que o que o mercado esperava anteriormente. <\/p>\n\n\n\n

Stuhlberger: alerta para riscos<\/h2>\n\n\n\n

Luis Stuhlberger, uma lenda nos c\u00edrculos de investimento no Brasil por conta dos ganhos de mais de 20.000% de seu fundo Verde <\/a>ao longo das \u00faltimas d\u00e9cadas, pode ter sido o primeiro gestor proeminente a citar o risco publicamente. Stuhlberger chamou o cen\u00e1rio de um risco \u201cbanana republic\u201d em um evento no m\u00eas passado. <\/p>\n\n\n\n

\u201cO problema agora \u00e9 que a gente tem um risco que eu n\u00e3o sei precificar nos ativos brasileiros que \u00e9 o risco de o Lula ganhar por uma pequena diferen\u00e7a de margem do Bolsonaro\u201d, disse Stuhlberger, em um painel em que falava a outros pares e investidores de varejo. Ele deu como exemplo um cen\u00e1rio de crise pol\u00edtica que poderia durar duas ou tr\u00eas semanas ap\u00f3s a elei\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Assim como traders que falaram com a “Bloomberg News” \u2013 pedindo o anonimato por se tratar de um assunto delicado \u2013, Stuhlberger deixou claro em seus coment\u00e1rios que ele espera que a elei\u00e7\u00e3o ocorra de maneira ordenada. Mas o gestor acrescentou que o risco contribui para que ele segure apostas em queda das taxas de juros futuros e do d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

Os apoiadores de Bolsonaro dizem que a ideia n\u00e3o faz sentido, e sugerem que at\u00e9 mencionar o risco \u00e9 um jeito de prejudicar o candidato que busca a reelei\u00e7\u00e3o. O governo n\u00e3o respondeu a pedido de coment\u00e1rio enviado para a secretaria de Comunica\u00e7\u00e3o da presid\u00eancia. Contudo, os cr\u00edticos dizem que o presidente alimentou muito desse receio ap\u00f3s lan\u00e7ar d\u00favida sobre o sistema eletr\u00f4nico de voto. Bolsonaro tem prometido que vai aceitar os resultados — \u201cdesde que a elei\u00e7\u00e3o seja limpa\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Um term\u00f4metro para esse risco de cauda \u00e9 o feriado de 7 de setembro, quando apoiadores do presidente planejam manifesta\u00e7\u00f5es em diversas cidades. A data acabou ganhando uma nova propor\u00e7\u00e3o desde quando Bolsonaro assumiu o poder. <\/p>\n\n\n\n

No ano passado, ele apareceu em uma manifesta\u00e7\u00e3o na Avenida Paulista, em S\u00e3o Paulo, e criticou o juiz do Supremo Tribunal Federal Alexandre de Moraes, que havia autorizado investiga\u00e7\u00f5es contra Bolsonaro e aliados. Os coment\u00e1rios b\u00e9licos — e suas implica\u00e7\u00f5es para o respeito a decis\u00f5es do Judici\u00e1rio — azedaram o humor com os ativos dom\u00e9sticos naqueles dias.<\/p>\n\n\n\n

\u201cPode haver algum barulho ap\u00f3s a elei\u00e7\u00e3o e as manifesta\u00e7\u00f5es do dia 7 de setembro ser\u00e3o um bom teste para o quanto isso pode ser relevante para os mercados\u201d, disse Jos\u00e9 Tovar, CEO da Truxt Investimentos, que administra cerca de R$ 18 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Gestores protegem carteiras<\/h2>\n\n\n\n

Reinaldo Le Grazie, ex-diretor do Banco Central e agora s\u00f3cio da gestora Panamby Capital, diz que seu fundo tem posi\u00e7\u00f5es vendidas em bolsa brasileira em parte por preocupa\u00e7\u00f5es sobre a infla\u00e7\u00e3o, mas tamb\u00e9m pelo risco de uma turbul\u00eancia eleitoral.<\/p>\n\n\n\n

\u201cO Bolsonaro copiou o Trump em quase tudo, ent\u00e3o por que o 6 de janeiro n\u00e3o pode se repetir aqui tamb\u00e9m?\u201d, Le Grazie disse em entrevista. \u201cVai ser uma elei\u00e7\u00e3o tensa e os dois lados s\u00e3o bastante belicosos. Se a margem for pequena, o risco \u00e9 maior.\u201d<\/p>\n\n\n\n

A Safari Capital est\u00e1 protegendo seu portf\u00f3lio em bolsa utilizando op\u00e7\u00f5es por conta de raz\u00f5es similares. Uma turbul\u00eancia p\u00f3s-elei\u00e7\u00e3o \u201cn\u00e3o \u00e9 nosso cen\u00e1rio-base, mas o risco existe\u201d, disse o s\u00f3cio-fundador Marcelo Cavalheiro. <\/p>\n\n\n\n

Enquanto os investidores concordam que uma crise pol\u00edtica seria negativa para os ativos brasileiros, assim como para o pa\u00eds, eles est\u00e3o divididos sobre o melhor candidato para o mercado. \u00c9 esperado que Lula aumente o grau de influ\u00eancia do estado sobre a economia, mas sua imagem mais positiva no cen\u00e1rio internacional poderia ajudar a atrair a entrada de recursos. <\/p>\n\n\n\n

As principais pesquisas de opini\u00e3o t\u00eam mostrado que Lula mant\u00e9m uma lideran\u00e7a significativa sobre Bolsonaro, embora sua vantagem tenha encolhido desde o in\u00edcio do ano. As chances de Lula vencer a disputa no primeiro turno diminu\u00edram e um segundo turno se tornou o desfecho mais prov\u00e1vel, segundo os gestores. A mais recente pesquisa DataFolha mostrava Lula com 45% das inten\u00e7\u00f5es de voto no primeiro turno, enquanto Bolsonaro tinha 32%. <\/p>\n\n\n\n

Manifesta\u00e7\u00f5es<\/h2>\n\n\n\n

A Legacy Capital estar\u00e1 monitorando as manifesta\u00e7\u00f5es de 7 de setembro como um teste para a popularidade de Bolsonaro. \u201cTem o risco de ser muito forte, o que seria positivo para Bolsonaro\u201d, disse Gustavo Pessoa, s\u00f3cio-fundador da gestora. <\/p>\n\n\n\n

Mesmo se houver algum tipo de confus\u00e3o ap\u00f3s o pleito, ainda n\u00e3o \u00e9 exatamente claro qual seria a rea\u00e7\u00e3o do mercado. O \u00edndice S&P 500 subiu no dia 6 de janeiro do ano passado, e nos dois dias seguintes ap\u00f3s a invas\u00e3o do Capit\u00f3lio. A democracia brasileira, no entanto, \u00e9 mais jovem e mais fr\u00e1gil, enquanto os mercados locais tendem a ser mais vol\u00e1teis.  <\/p>\n\n\n\n

Apesar dos riscos, os estrangeiros t\u00eam aumentado suas apostas positivas com Brasil nas \u00faltimas semanas, despejando US$ 3,2 bilh\u00f5es nas a\u00e7\u00f5es brasileiras na B3 em agosto. Fundos locais e n\u00e3o-residentes reduziram posi\u00e7\u00f5es compradas em d\u00f3lar em cerca de US$ 1,3 bilh\u00e3o cada no mesmo per\u00edodo, sinalizando o desejo de apostar em um desfecho positivo n\u00e3o importa o vencedor da disputa. <\/p>\n\n\n\n

Ainda assim, isso n\u00e3o significa que investidores globais est\u00e3o alheios ao risco de turbul\u00eancia. <\/p>\n\n\n\n

\u201cCom Bolsonaro, n\u00e3o \u00e9 apenas sobre quest\u00f5es econ\u00f4micas, mas quest\u00f5es pessoais — \u00e9 o jeito como as pessoas reagem a ele\u201d, disse Richard Hall, analista de d\u00edvida soberana da T. Rowe Price, que tem US$ 13 bilh\u00f5es em ativos de renda fixa<\/a> emergente sob gest\u00e3o. \u201cEstou mais preocupado com o que vai vir depois da elei\u00e7\u00e3o neste momento.\u201d<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

N\u00famero crescente de agentes do mercado come\u00e7ou a se posicionar para cen\u00e1rio semelhante a invas\u00e3o do Capit\u00f3lio.<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":331314,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[763,234,2370],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-362264","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-eleicoes","tag-jair-bolsonaro","tag-luiz-inacio-lula-da-silva"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/362264","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=362264"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/362264\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":366694,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/362264\/revisions\/366694"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/331314"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=362264"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=362264"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=362264"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=362264"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=362264"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}