Quando vamos analisar e entender as perspectivas de uma a\u00e7\u00e3o, um determinado ativo ou at\u00e9 a bolsa brasileira, existe um fator em comum em todas essas quest\u00f5es: a incerteza.<\/p>\n\n\n\n
De acordo com o dicion\u00e1rio, ela significa: qualidade ou car\u00e1ter do que suscita d\u00favida ou do que \u00e9 incerto; que revela falta de certeza; d\u00favida, hesita\u00e7\u00e3o e indecis\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Ela parece ser algo m\u00edtico, que paira sobre a nossa cabe\u00e7a. Ningu\u00e9m gosta de tomar uma decis\u00e3o sem, no m\u00ednimo, ter uma certa previsibilidade do que pode acontecer.<\/p>\n\n\n\n
Nosso c\u00e9rebro evoluiu durante milhares de anos para focar na sobreviv\u00eancia de curto prazo em um mundo perigoso e cheio de incertezas. Isso acabou nos tornando avessos ao risco. <\/p>\n\n\n\n
At\u00e9 a palavra investimento tem por tr\u00e1s esse conceito. O investimento pode ser explicado como uma aplica\u00e7\u00e3o de recursos, tempo e esfor\u00e7o a fim de se obter algo no futuro. Mas ser\u00e1 que ele \u00e9 garantido? Normalmente, usamos a balan\u00e7a entre risco e retorno para tomar essa decis\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Portanto, como fazemos para medir algo que n\u00e3o \u00e9 observ\u00e1vel?<\/p>\n\n\n\n
Pensando em grandes acontecimentos, \u00e9 poss\u00edvel imaginar qual era o n\u00edvel de incerteza p\u00f3s atentado de 11 de setembro, a crise de 2008, o in\u00edcio da pandemia e a guerra na Ucr\u00e2nia?<\/p>\n\n\n\n
Economistas e estat\u00edsticos v\u00eam desenvolvendo formas de mensurar a incerteza. Temos, por exemplo, o \u00cdndice de Incerteza Econ\u00f4mico baseado em mensagens do Twitter (TEU-ENG)<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Eles extra\u00edram todos os tweets do mundo, em ingl\u00eas, desde 2011. Separaram os que continham palavras relacionadas \u00e0 “incerteza” e \u201ceconomia\u201d (uncertain, uncertainly, economic, economical, economies, economist, economy<\/em>). Em seguida, constru\u00edram o \u00edndice. <\/p>\n\n\n\n A FGV<\/strong> criou o Indicador de Incerteza da Economia – Brasil (IIE-Br)<\/strong>. Ele busca quantificar por meio de informa\u00e7\u00f5es coletadas dos principais jornais do pa\u00eds \u2013 aproximadamente 30 mil not\u00edcias \u2013 e pelas expectativas do mercado financeiro<\/a> acerca de vari\u00e1veis macroecon\u00f4micas, o n\u00edvel de incerteza da economia brasileira.<\/p>\n\n\n\n O ponto \u00e9 que quanto maior a interroga\u00e7\u00e3o e a inseguran\u00e7a, pior o desempenho da economia. Se as pessoas t\u00eam medo de perder o emprego, postergam ou diminuem o consumo. As empresas adiam investimentos.<\/p>\n\n\n\n Em artigo, Costa Filho, mostra que tais choques deprimem a economia e geram uma s\u00e9rie de efeitos negativos sobre a produ\u00e7\u00e3o industrial, confian\u00e7a do consumidor, e, em menor magnitude, aumentam a taxa de desemprego.<\/p>\n\n\n\n A principal quest\u00e3o desses indicadores \u00e9 que eles tentam medir o sentimento das pessoas em um determinado per\u00edodo no tempo. Cada indiv\u00edduo reage de uma forma diferente dado o contexto socioecon\u00f4mico em que vive. Os n\u00edveis passados de incerteza n\u00e3o refletem o futuro, mas podem trazer indicativos do que esperar do consumo e investimentos.<\/p>\n\n\n\n Uma das formas para lidar com um ambiente de incerteza \u00e9 atribuir probabilidades para certos eventos que podem ocorrer. Dado que n\u00e3o temos certeza do amanh\u00e3, podemos dar um maior peso para um cen\u00e1rio e menor para outro. <\/p>\n\n\n\n Mas como fazer isso? As suas compet\u00eancias, informa\u00e7\u00f5es, an\u00e1lises, tempo de estudo e conversas com outras pessoas te sinalizar\u00e3o o cen\u00e1rio mais prov\u00e1vel e os porqu\u00eas. Com o m\u00e1ximo de informa\u00e7\u00e3o que tenho hoje, qual ser\u00e1 o mais prov\u00e1vel amanh\u00e3?<\/p>\n\n\n\n Portanto, uma forma de organizar essa quantidade de informa\u00e7\u00f5es \u00e9 construir diferentes cen\u00e1rios \u2013 otimista, pessimista e neutro \u2013 com probabilidades diferentes. Ou, ent\u00e3o, podemos dividir entre cen\u00e1rio base, aquele que acreditamos ter mais chances de acontecer, e alternativo. Por exemplo, o cen\u00e1rio base tem 70% de chance de ocorrer e 30% o cen\u00e1rio alternativo.<\/p>\n\n\n\n Ter essa ferramenta, que reflita a conjuntura, pode ser importante para a nossa tomada de decis\u00f5es, pois estaremos mais preparados para aquilo que pode vir. Al\u00e9m de identificarmos momentos de oportunidades.<\/p>\n\n\n\n