Gestores globais est\u00e3o mais otimistas com o mercado acion\u00e1rio brasileiro do que com as a\u00e7\u00f5es de outros emergentes, mostrou pesquisa da XP, embora o cen\u00e1rio eleitoral, notadamente o arranjo fiscal a partir de 2023, figure entre os riscos.<\/p>\n\n\n\n
O estudo foi feito com 10 gestoras estrangeiras, como Schroders, Morgan Stanley Investment Management e Franklin Templeton, entre 5 e 8 de setembro.<\/p>\n\n\n\n
Questionados sobre a vis\u00e3o atual para a\u00e7\u00f5es no Brasil, cinco delas afirmaram estar ‘overweight’ (posi\u00e7\u00f5es acima da pondera\u00e7\u00e3o da categoria na composi\u00e7\u00e3o de \u00edndices de refer\u00eancia), enquanto quatro disseram estar “neutral’ (na m\u00e9dia do mercado). Um dos participantes afirmou n\u00e3o ter uma vis\u00e3o nesse sentido.<\/p>\n\n\n\n
No caso de mercados emergentes, quatro afirmaram estar ‘overweight’ e quatro responderam estar ‘underweight’ (posi\u00e7\u00f5es abaixo da pondera\u00e7\u00e3o de tal categoria na composi\u00e7\u00e3o de \u00edndices de refer\u00eancia) e dois disseram estar ‘neutral’.<\/p>\n\n\n\n
Para Davi Fontenele, analista de fundos da XP, os recentes sinais positivos de atividade econ\u00f4mica e o fato de o Banco Central ter acelerado o aperto monet\u00e1rio trazem perspectivas positivas ao Brasil.<\/p>\n\n\n\n
O BC brasileiro come\u00e7ou a elevar os juros antes do que seus pares no exterior a fim de combater a infla\u00e7\u00e3o no pa\u00eds, e v\u00e1rios economistas estimam que ele encerrou o ciclo de altas na \u00faltima decis\u00e3o, com previs\u00f5es no mercado apontando quedas em 2023.<\/p>\n\n\n\n
Apesar de ainda em patamar considerado elevado, a 13,75% ao ano, a perspectiva de que a taxa n\u00e3o subir\u00e1 mais e o progn\u00f3stico de redu\u00e7\u00e3o no pr\u00f3ximo ano tendem a favorecer o mercado acion\u00e1rio, assim como beneficiar a atividade econ\u00f4mica do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n
Do ponto de vista micro, Fontenele destacou o n\u00edvel de desconto dos m\u00faltiplos da bolsa brasileira como um componente favor\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n
Dados da B3 mostram que, em agosto, as compras de a\u00e7\u00f5es por estrangeiros no mercado secund\u00e1rio de a\u00e7\u00f5es brasileiro superaram as vendas em R$ 16,4 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n
A percep\u00e7\u00e3o para a d\u00edvida de emergentes e do Brasil \u00e9 mais parecida, com quatro deles selecionando a op\u00e7\u00e3o ‘neutral’ para ambos os casos, enquanto cinco est\u00e3o ‘overweight’ em Brasil e quatro est\u00e3o ‘overweight’ em mercado emergentes. Dois participantes est\u00e3o ‘underweight’ para a d\u00edvida de emergentes e um disse n\u00e3o ter uma vis\u00e3o para a d\u00edvida brasileira.<\/p>\n\n\n\n
Em rela\u00e7\u00e3o aos riscos pol\u00edtico e soberanos do Brasil, cinco afirmaram que, a depender do resultado da elei\u00e7\u00e3o presidencial, pode haver impactos bem diferentes para o quadro fiscal do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n
Outros tr\u00eas afirmaram que, independentemente do desfecho eleitoral, o quadro fiscal \u00e9 desafiador e representa um risco relevante para o cen\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n
Os gestores avaliam que h\u00e1 um alto grau de polariza\u00e7\u00e3o no Brasil e as pol\u00edticas podem ser muito diferentes sob um segundo governo de Jair Bolsonaro ou com a elei\u00e7\u00e3o do ex-presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva, conforme mostra o estudo da XP.<\/p>\n\n\n\n
Eles consideram que Lula pode ser um presidente favor\u00e1vel ao mercado, mas que ficar\u00e1 aqu\u00e9m de endossar reformas fiscais adicionais fundamentais para a sustentabilidade da d\u00edvida.<\/p>\n\n\n\n
Como resultado, vislumbram que a incerteza sobre a tend\u00eancia de m\u00e1 governan\u00e7a fiscal provavelmente permanecer\u00e1 alta <\/strong>e acrescentam que as pol\u00edticas adotadas pelo pr\u00f3ximo governo ser\u00e3o fundamentais para a trajet\u00f3ria da d\u00edvida do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n A prud\u00eancia fiscal e a garantia mais ampla em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 formula\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas p\u00f3s-elei\u00e7\u00e3o s\u00e3o componentes que eles veem provavelmente ditando o n\u00edvel de confian\u00e7a das empresas e do consumidor e direcionando o apetite por investimentos.<\/p>\n\n\n\n O pa\u00eds, contudo, n\u00e3o \u00e9 visto como imune a mudan\u00e7as no front externo. Um dos pontos destacados \u00e9 que uma desacelera\u00e7\u00e3o global prolongada, com desaquecimento da China em meio a um ciclo de alta de juros nos EUA, pode pressionar o com\u00e9rcio e o fluxo de capitais do pa\u00eds, desafiando o cen\u00e1rio favor\u00e1vel experimentado no pa\u00eds p\u00f3s pandemia.<\/p>\n\n\n\n Eles tamb\u00e9m destacam que o Brasil \u00e9 fortemente dependente da China, e a pol\u00edtica de zero covid e o bloqueio intermitente das cidades continuam a desacelerar o consumo e a produ\u00e7\u00e3o, o que deve ser um obst\u00e1culo \u00e0s exporta\u00e7\u00f5es brasileiras.<\/p>\n\n\n\n A an\u00e1lise de que investidores est\u00e3o subestimando a determina\u00e7\u00e3o do Federal Reserve (Fed) em conter as press\u00f5es inflacion\u00e1rias tamb\u00e9m \u00e9 um fator de risco na vis\u00e3o dos gestores.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Profissionais ainda mencionam que pol\u00edticas adotadas pelo pr\u00f3ximo governo ser\u00e3o fundamentais para a trajet\u00f3ria da d\u00edvida do pa\u00eds.<\/p>\n","protected":false},"author":61,"featured_media":365618,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[763,289],"autor-wsj":[],"coauthors":[2494],"class_list":["post-365613","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-eleicoes","tag-investimentos"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/365613","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/61"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=365613"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/365613\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":366711,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/365613\/revisions\/366711"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/365618"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=365613"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=365613"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=365613"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=365613"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=365613"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}