{"id":369359,"date":"2022-09-29T12:29:40","date_gmt":"2022-09-29T15:29:40","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=369359"},"modified":"2024-06-25T15:33:20","modified_gmt":"2024-06-25T18:33:20","slug":"juro-alto-no-brasil-leva-estrangeiro-a-minimizar-risco-eleitoral","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/juro-alto-no-brasil-leva-estrangeiro-a-minimizar-risco-eleitoral\/","title":{"rendered":"Juro alto no Brasil leva estrangeiro a minimizar risco eleitoral"},"content":{"rendered":"\n

Investidores estrangeiros est\u00e3o com aloca\u00e7\u00e3o acima da m\u00e9dia do mercado na d\u00edvida do Brasil em moeda local, incapazes de resistir \u00e0 alta taxa de juros do pa\u00eds, mesmo quando se aproximam de uma elei\u00e7\u00e3o<\/a> profundamente divisiva que provavelmente far\u00e1 o governo voltar para a esquerda<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

Investidores de Neuberger Berman<\/strong> a Aberdeen Asset Management<\/a><\/strong> aumentaram a exposi\u00e7\u00e3o aos t\u00edtulos locais brasileiros, pois eles oferecem um dos maiores retornos do mundo. Os rendimentos de um ano atualmente est\u00e3o em 13,23%, representando um retorno de 8,14% acima da previs\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o para os pr\u00f3ximos 12 meses. E n\u00e3o apenas as taxas est\u00e3o altas, como a infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m come\u00e7ou a desacelerar, o que abre caminho para o Banco Central come\u00e7ar a cortar os custos dos empr\u00e9stimos no pr\u00f3ximo ano e elevar os pre\u00e7os dos t\u00edtulos.<\/p>\n\n\n\n

Ao todo, isso \u00e9 suficiente para superar as preocupa\u00e7\u00f5es com o aumento dos gastos do governo e a prov\u00e1vel guinada para a esquerda, com o ex-presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva como o firme favorito para ganhar a elei\u00e7\u00e3o, possivelmente no primeiro turno<\/a>, em 2 de outubro. At\u00e9 mesmo ofusca as preocupa\u00e7\u00f5es de que o presidente Jair Bolsonaro n\u00e3o respeite o resultado da elei\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

\u201cVoc\u00ea teve essa coincid\u00eancia de que o pico da infla\u00e7\u00e3o ocorreu na \u00e9poca da elei\u00e7\u00e3o\u201d, disse Richard Hall<\/strong>, analista de d\u00edvida soberana da T. Rowe Price<\/strong>, que tem US$ 13 bilh\u00f5es em ativos de renda fixa<\/a> emergente sob gest\u00e3o. \u201cSe voc\u00ea \u00e9 um investidor focado em t\u00edtulos, quer comprar quando eles pararem de subir juros.\u201d<\/p>\n\n\n\n

A infla\u00e7\u00e3o no Brasil subiu 8,73% em agosto em rela\u00e7\u00e3o ao ano anterior, ap\u00f3s atingir um pico de 12,13% em abril. Isso foi o suficiente para o Banco Central interromper seu ciclo de aperto em setembro, depois de entregar mais de 1.000 pontos-base em aumentos de juros desde mar\u00e7o do ano passado.<\/p>\n\n\n\n

Tend\u00eancia regional<\/h2>\n\n\n\n
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REUTERS\/Ueslei Marcelino<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

O apelo dos t\u00edtulos brasileiros se destaca em uma regi\u00e3o que viu um deslocamento para a esquerda em uma s\u00e9rie de elei\u00e7\u00f5es nos \u00faltimos dois anos. Nos poucos meses que antecederam as vota\u00e7\u00f5es na Col\u00f4mbia, Chile e Peru, os ativos locais foram vendidos porque os gestores de recursos temiam que os novos governos minassem a disciplina fiscal.<\/p>\n\n\n\n

E embora o real brasileiro<\/a> tenha reduzido parte do avan\u00e7o deste ano nos \u00faltimos meses em meio \u00e0 turbul\u00eancia global, ele continua sendo a principal moeda com o melhor desempenho em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar entre 16 pares monitorados pela Bloomberg. Quem tiver coragem de trocar a seguran\u00e7a do d\u00f3lar pelo real e segur\u00e1-lo por um m\u00eas est\u00e1 recebendo quase 12,5% de retorno anualizado.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m de oferecer melhores retornos para os investidores, o Brasil tamb\u00e9m est\u00e1 se beneficiando do aumento dos pre\u00e7os das commodities<\/a> e de sua dist\u00e2ncia da guerra na Ucr\u00e2nia. O PIB dever\u00e1 crescer 2,6% em 2022<\/a>, superando as previs\u00f5es do in\u00edcio do ano.<\/p>\n\n\n\n

\u201cN\u00e3o \u00e9 um porto seguro, mas no contexto do que est\u00e1 dispon\u00edvel l\u00e1 fora ou do que est\u00e1 acontecendo no resto do mundo\u201d, o Brasil parece atraente, disse Gorky Urquieta<\/strong>, gestor da Neuberger Berman<\/strong>, que tem cerca de US$ 25 bilh\u00f5es em ativos de mercados emergentes sob gest\u00e3o e est\u00e1 overweight nos t\u00edtulos locais do Brasil. A resposta imediata do BC foi \u201cmais poderosa do que a incerteza pol\u00edtica e o risco que \u00e9 inevit\u00e1vel quando voc\u00ea tem uma elei\u00e7\u00e3o presidencial em um mercado emergente\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Os rendimentos dos t\u00edtulos de 10 anos do Brasil em moeda local atingiram um pico seis anos de 13,75% em junho, antes de ca\u00edrem 171 pontos-base com os primeiros sinais do BC de que o ciclo de aperto estava pr\u00f3ximo do fim.<\/p>\n\n\n\n

\u201cO Brasil tem se comportado bem e \u00e9 visto como relativo \u2018porto seguro\u2019\u201d, disse Kieran Curtis, diretor de investimentos da Aberdeen em Londres, que est\u00e1 overweight na d\u00edvida em moeda local. \u201cOs rendimentos e o momento do ciclo monet\u00e1rio s\u00e3o o que torna esses t\u00edtulos atraentes.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Os mercados j\u00e1 est\u00e3o se posicionando para cortes de juros em 2023, precificando em 280 pontos base em redu\u00e7\u00f5es para todo o ano a partir do primeiro trimestre.<\/p>\n\n\n\n

\u201cO Brasil tem sido uma de nossas principais prefer\u00eancias\u201d, disse Elina Theodorakopoulou, diretora-executiva da Manulife Investment Management. \u201cA verdade \u00e9 que o Banco Central agiu de forma decisiva e liderou o ciclo de alta, abrindo caminho n\u00e3o s\u00f3 para a Am\u00e9rica Latina, mas para os mercados emergentes e desenvolvidos.\u201d<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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