Imagine que entramos no ano de 1900 e, antes da virada do s\u00e9culo, voc\u00ea tenha conhecido, se apaixonado e come\u00e7ado a se dedicar a todo ambiente ainda rudimentar de negocia\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos.<\/p>\n\n\n\n
Naquela \u00e9poca, o mercado financeiro<\/a> estava longe de ser o que \u00e9 hoje: os produtos financeiros eram poucos, as grandes bolsas de valores do mundo ainda n\u00e3o existiam e as principais m\u00e9tricas para an\u00e1lise e estudo desse fren\u00e9tico mercado ainda estavam sendo concebidas.<\/p>\n\n\n\n Apesar disso, a l\u00f3gica para se dar bem no mercado partia do mesmo princ\u00edpio de hoje: comprar determinado ativo no menor pre\u00e7o poss\u00edvel, revend\u00ea-lo no pre\u00e7o mais alto pratic\u00e1vel, maximizando ao m\u00e1ximo o lucro da opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Mas como fazer para identificar que um ativo est\u00e1 barato ou caro em um mundo pr\u00e9 regula\u00e7\u00e3o, onde nem todos os investidores tinham acesso ao mesmo tipo de informa\u00e7\u00e3o e, por consequ\u00eancia, poderiam chegar a conclus\u00f5es diametralmente opostas a respeito de um mesmo ativo?<\/p>\n\n\n\n E, diante dessa n\u00e9voa que pairava sobre o mercado, como fazer boas escolhas de investimento? Como saber se aquilo que se est\u00e1 comprando \u00e9 t\u00e3o promissor quanto a Coca-cola ou fadado ao fracasso como a Olivetti, antiga fabricante de m\u00e1quinas de escrever?<\/p>\n\n\n\n Quando penso no mercado de criptoativos, \u00e9 mais ou menos nesse ponto que enxergo as coisas hoje em dia: incont\u00e1veis iniciativas, algumas com marketing matadores, prometendo entregar um servi\u00e7o ou produto revolucion\u00e1rio no futuro\u2026 Por\u00e9m, sem nenhuma camada de doutrina aplic\u00e1vel para que possamos determinar ou, ao menos, ter uma ideia da possibilidade de sucesso ou fracasso de cada proposta.<\/p>\n\n\n\n Por isso, penso que se aventurar em investir em criptoativos atualmente \u00e9, para maioria das pessoas, um tiro no escuro. \u00c0 exce\u00e7\u00e3o do bitcoin<\/a><\/strong> (BTC<\/a>) e de alguns poucos criptoativos, a aposta em criptos menores e incipientes, geralmente acontece “no chute” – seja porque ouviu algu\u00e9m falando a respeito no Twitter <\/strong>(TWTR34<\/a>) ou porque viu uma valoriza\u00e7\u00e3o de 1000% em um dia, fato \u00e9 que o Fear of missing out (FOMO)<\/em>, ou medo de perder algo, em portugu\u00eas, predomina em boa parte das vezes (e, em muitas delas, \u00e9 resultado direto de um marketing bem feito).<\/p>\n\n\n\n Exatamente por isso, quando comecei a analisar criptoativos como investimentos para pessoas f\u00edsicas, em 2017, me deparei com uma miss\u00e3o dific\u00edlima. <\/p>\n\n\n\n Primeiro, porque n\u00e3o existe bibliografia sobre esse mercado. <\/p>\n\n\n\n Segundo, porque a constru\u00e7\u00e3o de qualquer tese sentada na cadeira do meu computador, debaixo do ar condicionado, seria um mero exerc\u00edcio de futurologia baseado nas not\u00edcias enviesadas a que qualquer um de n\u00f3s tem acesso. <\/p>\n\n\n\n Terceiro, porque para mitigar a assimetria de informa\u00e7\u00f5es entre o que sai na m\u00eddia e o que de fato est\u00e1 acontecendo no mercado, \u00e9 preciso muita sola de sapato.<\/p>\n\n\n\n Para minha sorte, eu j\u00e1 possu\u00eda uma boa entrada na comunidade internacional de cripto por ter come\u00e7ado bem cedo no mercado. J\u00e1 tinha uma ideia das principais discuss\u00f5es e, principalmente, entendia a grande proposta de valor dos criptoativos: eliminar intermedi\u00e1rios de confian\u00e7a por meio de tecnologias descentralizadas em blockchain, proporcionando produtos e servi\u00e7os mais baratos, confi\u00e1veis e imunes \u00e0 censura. <\/strong><\/p>\n\n\n\n E, sabendo que esses eram os princ\u00edpios, passei a analisar todas as iniciativas do ponto de vista daquilo que \u00e9 necess\u00e1rio para reconstru\u00e7\u00e3o do mundo como conhecemos hoje.<\/p>\n\n\n\n Agora, em 2022, apesar de ainda n\u00e3o termos nenhuma doutrina sobre investimentos em cirptoativos, j\u00e1 tenho algumas boas milhas ap\u00f3s rodar pelo mundo para acompanhar de perto discuss\u00f5es, tretas, novos projetos e novas iniciativas do mercado. <\/p>\n\n\n\n Especificamente nesta quarta-feira (12), voltei de 3 confer\u00eancias em Singapura e Dubai e posso dizer com absoluta certeza que tudo que vem sendo especulado, divulgado e, especialmente, noticiado sobre os criptoativos est\u00e1 anos-luz daquilo que est\u00e1 ocorrendo na realidade.<\/p>\n\n\n\n Minhas conclus\u00f5es, ainda preliminares, s\u00e3o as seguintes:<\/p>\n\n\n\n Entretanto, considerando que (i) as boas criptomoedas s\u00e3o representa\u00e7\u00f5es criptogr\u00e1ficas de parte de protocolos de infraestrutura para cria\u00e7\u00e3o da Web 3.0; e (ii) ainda estamos engatinhando em solu\u00e7\u00f5es de Web 3 no mundo todo, incluindo nos grandes polos que mencionei, s\u00f3 posso chegar a uma conclus\u00e3o: o potencial de crescimento de cada uma dessas iniciativas ainda \u00e9 colossalmente grande.<\/p>\n\n\n\n Recentemente, e aqui vale at\u00e9 uma mea culpa<\/em> de minha parte, comparei o potencial de valoriza\u00e7\u00e3o do ethereum<\/strong> (ETH<\/a>) com uma big tech<\/em>. Agora, analisando melhor o que j\u00e1 existe versus<\/em> o que ainda dever\u00e1 ser criado no topo desse protocolo, acredito que tenha sido conservadora demais: \u00e9 poss\u00edvel que estejamos diante de algo muito maior que todas as big techs<\/em> atuais juntas, somadas.<\/p>\n\n\n\n Explico: enquanto vemos incont\u00e1veis mat\u00e9rias sobre o The Merge<\/strong> do Ethereum, que, diga-se de passagem, nem \u00e9 a atualiza\u00e7\u00e3o mais importante do protocolo, ou passamos horas tentando entender o que quer dizer o Vassil hard fork de Cardano, estamos concentrando boa parte do nosso tempo para discutir e entender projetos de infraestrutura do mercado.<\/p>\n\n\n\n Eles s\u00e3o importantes? Sem d\u00favida. S\u00e3o eles a pr\u00f3xima grande aposta como investimento? Definitivamente, n\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Se considerarmos que, bem ou mal, essas infras j\u00e1 funcionam e j\u00e1 \u00e9 poss\u00edvel desenvolver solu\u00e7\u00f5es em cima delas, a conclus\u00e3o inevit\u00e1vel \u00e9 que a pr\u00f3xima grande tend\u00eancia est\u00e1 nas aplica\u00e7\u00f5es. Seja mercado financeiro ou armazenamento de arquivos descentralizado: a pr\u00f3xima onda de valoriza\u00e7\u00f5es vir\u00e1 de solu\u00e7\u00f5es que resolvem problemas reais do mundo com o uso de blockchains. <\/p>\n\n\n\n Sabem o que aconteceu quando se iniciou o movimento de DeFi? Isso \u00e9 min\u00fasculo perto do que vem pela frente.<\/p>\n\n\n\n Contudo, para quem est\u00e1 de fato comprometido a inovar, a criar algo disruptivo que v\u00e1 fazer alguma diferen\u00e7a no mundo, n\u00e3o existem limites – seja do atual lobby desse ainda pequeno mercado, seja dos reguladores de plant\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n A quest\u00e3o, nesse ponto, \u00e9 que parece existir um fen\u00f4meno mundial de tentativa de controle de tecnologias em blockchain a todo e qualquer custo<\/strong>, como se de fato fosse poss\u00edvel intervir em algo verdadeiramente descentralizado. E aqueles que hoje ocupam posi\u00e7\u00e3o de destaque no mercado, em sua grande maioria iniciativas centralizadas, parecem querer se valer disso para se perpetuarem como novas big techs<\/em>. Em suma: fazem um grande desservi\u00e7o \u00e0 inova\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n A discuss\u00e3o sobre regula\u00e7\u00e3o veio cedo demais, com um peso muito grande, de forma a coibir e atrasar muito da verdadeira inova\u00e7\u00e3o que ainda veremos nesse mercado. <\/p>\n\n\n\n Meu entendimento \u00e9 que, nesse momento, empregar\u00edamos melhor nosso tempo discutindo como criar uma solu\u00e7\u00e3o de empr\u00e9stimo P2P<\/a> que possibilitasse \u00e0s pessoas escaparem dos juros abusivos praticados no Brasil, por exemplo, do que se a SEC (CVM americana) tem jurisdi\u00e7\u00e3o para regular o ethereum ou qual o capital m\u00ednimo para se abrir uma corretora centralizada de criptomoedas. <\/p>\n\n\n\n Ainda vai levar um tempo para digerir todas as informa\u00e7\u00f5es e aprendizados que tive nesses \u00faltimos 14 dias. Mas, at\u00e9 que isso aconte\u00e7a, a \u00fanica dica que deixo \u00e9 que n\u00e3o se tente medir, precificar ou analisar o criptomercado com a mesma \u00f3tica do mercado financeiro tradicional – isso poder\u00e1 te fazer perder excelentes oportunidades.<\/p>\n\n\n\n\n
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