{"id":374438,"date":"2022-10-21T05:00:00","date_gmt":"2022-10-21T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=374438"},"modified":"2024-06-24T21:26:30","modified_gmt":"2024-06-25T00:26:30","slug":"cenario-macroeconomico-global-impacta-negativamente-fundos-sustentaveis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/cenario-macroeconomico-global-impacta-negativamente-fundos-sustentaveis\/","title":{"rendered":"Economia global afeta desempenho de fundos sustent\u00e1veis no curto prazo"},"content":{"rendered":"\n

A maioria dos chamados fundos sustent\u00e1veis<\/strong> dispon\u00edveis no Brasil para investir acumulavam perdas desde seus respectivos lan\u00e7amentos at\u00e9 13 de outubro de 2022, segundo levantamento da TC\/Economatica a pedido do InvestNews<\/em>. De acordo com especialistas, apesar de possu\u00edrem caracter\u00edsticas pr\u00f3prias, estes fundos n\u00e3o est\u00e3o imunes ao momento global econ\u00f4mico de incertezas no curto prazo.<\/p>\n\n\n\n

De acordo com a Associa\u00e7\u00e3o Brasileira de Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), existem hoje 18 fundos que possuem objetivo focado no investimento sustent\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n

\"Foto
Cr\u00e9dito Oleksandrsh<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Lucas Muraguchi, diretor de administra\u00e7\u00e3o fiduci\u00e1ria da Ouro Preto Investimentos, destaca que, avaliando estes fundos, percebe-se uma predomin\u00e2ncia de fundos de a\u00e7\u00e3o <\/a>e que eles n\u00e3o est\u00e3o protegidos dos efeitos do cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico mundial incerto. <\/p>\n\n\n\n

\u201cO mercado acion\u00e1rio vem sofrendo um per\u00edodo de incertezas, impactado por elei\u00e7\u00f5es<\/a>, pol\u00edticas monet\u00e1rias do Federal Reserve<\/a> e da guerra na Ucr\u00e2nia<\/a>. Os fundos sustent\u00e1veis n\u00e3o deixam de ser como todos os outros. Est\u00e3o sujeitos aos mesmos fatores macroecon\u00f4micos, \u00e0s mesmas pol\u00edticas monet\u00e1rias e \u00e0s mesmas intemp\u00e9ries que afetam o mercado como um todo. N\u00e3o \u00e9 por se tratar de um fundo ESG<\/a> que ele estaria imune \u00e0 volatilidade<\/a>\u201d, explica Muraguchi.<\/p>\n\n\n\n

Bruno Tebaldi, analista de risco da Nova Futura Investimentos, lembra que um fundo sustent\u00e1vel procura, de maneira geral, investimentos que atendam aos crit\u00e9rios ESG (Ambiental, Social e Governan\u00e7a, em portugu\u00eas). Eles t\u00eam sido usados, principalmente no mercado financeiro<\/a>, para definir se um neg\u00f3cio apresenta sustentabilidade empresarial.<\/p>\n\n\n\n

\u201cNo longo prazo, os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es tendem a refletir a quantidade de lucro que uma empresa obt\u00e9m. Como resultado, n\u00e3o se pode aderir aos princ\u00edpios ESG e esperar que isso n\u00e3o tenha um impacto no lucro. Sendo assim, para tentar equilibrar a competi\u00e7\u00e3o, subs\u00eddios s\u00e3o frequentemente fornecidos para alterar o equil\u00edbrio. Se forem retirados ou reduzidos, isso acaba por reduzir o desempenho das empresas e, consequentemente, o dos fundos\u201d, explica o analista da Nova Futura Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Como reconhecer um fundo sustent\u00e1vel<\/h2>\n\n\n\n

A Anbima considera que <\/strong>os fundos sustent\u00e1veis s\u00e3o aqueles que t\u00eam o investimento sustent\u00e1vel como tese principal, que pode ser ambiental, social e\/ou de governan\u00e7a, e, para isso, podem utilizar o sufixo IS (Investimento Sustent\u00e1vel) no nome.<\/p>\n\n\n\n

Ainda de acordo com a Anbima, a carteira de fundo sustent\u00e1vel deve estar alinhada ao prop\u00f3sito e nenhum investimento pode comprometer os requisitos definidos para o registro de um fundo. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, a associa\u00e7\u00e3o exige que seja feita a divulga\u00e7\u00e3o da estrat\u00e9gia, metodologia e dados que d\u00e3o suporte \u00e0 gest\u00e3o da carteira, assim como a\u00e7\u00f5es de dilig\u00eancia e monitoramento dos objetivos. Caso sejam utilizados \u00edndices como refer\u00eancia, eles precisam estar igualmente alinhados aos compromissos sustent\u00e1veis do produto. <\/p>\n\n\n\n

A Anbima alerta ainda que, para os fundos que integram aspectos ESG, mas n\u00e3o possuem o investimento sustent\u00e1vel como objetivo principal, o investidor poder\u00e1 reconhec\u00ea-lo pela frase \u201cesse fundo integra quest\u00f5es ASG em sua gest\u00e3o\u201d, que poder\u00e1 constar nos materiais de divulga\u00e7\u00e3o do fundo. <\/p>\n\n\n\n

Confira os fundos sustent\u00e1veis dispon\u00edveis no Brasil ao investidor, segundo a Anbima, e os respectivos desempenhos acumulados desde a abertura:<\/em><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Eliz Sapucaia, analista da Terra Investimentos, explica que os fundos que seguem as normas ESG utilizam desses filtros, fazendo parte da sua an\u00e1lise de investimento. Entretanto, de acordo com a analista, em sua maioria, esses fundos possuem ativos conhecidos por todos e, no caso de um fundo de renda vari\u00e1vel<\/a>, de forma geral, ir\u00e1 investir em a\u00e7\u00f5es<\/a>. <\/p>\n\n\n\n

\u201cA tem\u00e1tica ESG ganha forma e for\u00e7a pouco depois da pandemia. No caso das a\u00e7\u00f5es, a reprecifica\u00e7\u00e3o do valuation<\/a> das empresas impacta diretamente o valor do ativo, com o aditivo da incerteza do cen\u00e1rio econ\u00f4mico mundial\u201d, destaca Sapucaia.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

Bruno Tebaldi, analista de risco da Nova Futura Investimentos, alerta que o investidor deve ter consci\u00eancia de que a pol\u00edtica de fundos sustent\u00e1veis tem um pre\u00e7o e que isso significa que, em geral, a rentabilidade<\/a> desses fundos \u00e9 menor. \u201cOs crit\u00e9rios de sustentabilidade podem excluir setores inteiros ou empresas com grandes rentabilidades\u201c, pontua Tebaldi.<\/p>\n\n\n\n

Por outro lado, Fabio Alperowitch, s\u00f3cio fundador da FAMA Investimentos, avalia que \u201ca classifica\u00e7\u00e3o de fundos sustent\u00e1veis IS da Anbima \u00e9 uma ‘excresc\u00eancia’ e n\u00e3o reflete o artigo 9 do Sustainable Finance Disclosure Regulation europeu, tampouco as normativas estabelecidas pela pr\u00f3pria associa\u00e7\u00e3o\u201d. Segundo ele, estes fundos n\u00e3o s\u00e3o sustent\u00e1veis e n\u00e3o devem ser tratados como tal.<\/p>\n\n\n\n

Alperowitch explica ainda que a sustentabilidade n\u00e3o \u201cdialoga\u201d com curto prazo e, portanto, qualquer medi\u00e7\u00e3o de performance deve ser feita a partir de um ciclo longo, sendo de, no m\u00ednimo, 5 anos.<\/p>\n\n\n\n

\u201cInterpretar resultados de curto prazo em ESG\/sustentabilidade significa ferir a ess\u00eancia do conceito\u201d, afirma o s\u00f3cio fundador da FAMA Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Desafios aos gestores<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Por precisarem satisfazer crit\u00e9rios pr\u00e9vios, os fundos sustent\u00e1veis acabam gerando desafios aos gestores.<\/p>\n\n\n\n

Eliz Sapucaia, analista da Terra Investimentos, avalia que o principal desafio \u00e9 pulverizar ou diversificar o investimento<\/strong>, exigindo uma dilig\u00eancia por parte dos gestores para n\u00e3o concentrar uma grande posi\u00e7\u00e3o em um \u00fanico emissor ou empresa.<\/p>\n\n\n\n

Outra quest\u00e3o desafiadora, segundo Lucas Muraguchi, da Ouro Preto Investimentos, \u00e9 o fato de o gestor de um fundo sustent\u00e1vel ter uma parcela menor de ativos em que pode investir. <\/p>\n\n\n\n

\u201cEste limite oferece menor liberdade para o gestor e ele ainda precisa se preocupar com o enquadramento dos ativos \u00e0s normas da classifica\u00e7\u00e3o\u201d, destaca Muraguchi.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 Tebaldi, da Nova Futura Investimentos, alerta que um dos maiores desafios para o gestor \u00e9 analisar o perfil dos neg\u00f3cios das empresas para definir quais far\u00e3o parte do fundo. <\/p>\n\n\n\n

\u201cO gestor deve n\u00e3o apenas considerar as informa\u00e7\u00f5es financeiras da empresa como rentabilidade<\/a>, futuros projetos e diferencial estrat\u00e9gico no setor, mas tamb\u00e9m se tem projetos que atendam aos crit\u00e9rios de sustentabilidade, os impactos dos projetos futuros e os planos de sustentabilidade. A sele\u00e7\u00e3o pode considerar, ainda, fatores que indicam a capacidade de apresentar tais caracter\u00edsticas\u201d, destaca o analista da Nova Futura.<\/p>\n\n\n\n

Aten\u00e7\u00e3o dos investidores<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Para investir em fundos sustent\u00e1veis, Sapucaia, da Terra Investimentos, recomenda que o investidor fa\u00e7a uma an\u00e1lise do posicionamento da gestora e se ela tem a\u00e7\u00f5es eficientes relacionadas \u00e0 tem\u00e1tica, al\u00e9m da realiza\u00e7\u00e3o de uma an\u00e1lise tanto qualitativa e quantitativa a gestora. <\/p>\n\n\n\n

\u201cNa an\u00e1lise qualitativa, deve-se verificar a idoneidade da gestora, composi\u00e7\u00e3o da equipe, tempo de vida da gestora. Quantitativamente, \u00e9 preciso analisar as m\u00e9tricas de retorno, tempo de recupera\u00e7\u00e3o do fundo em rela\u00e7\u00e3o a sua pior performance e qual \u00e9 a rela\u00e7\u00e3o risco-retorno\u201d, sugere Sapucaia.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 Lucas Muraguchi, da Ouro Preto Investimentos, recomenda que, por estes fundos terem uma pol\u00edtica mais restritiva de investimento, os investidores devem atentar para quais s\u00e3o os ativos que comp\u00f5em a carteira. <\/p>\n\n\n\n

\u201cEstas classifica\u00e7\u00f5es ainda s\u00e3o, de certa forma, ‘nebulosas’ e n\u00e3o fica claro para o investidor quais as vantagens relevantes, tanto monet\u00e1rias quanto sociais, de se investir em fundos com classifica\u00e7\u00e3o ESG ou sustent\u00e1vel em detrimento dos demais\u201d, destaca  Muraguchi.<\/p>\n\n\n\n

Tend\u00eancia?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
\"sustentabilidade\"<\/figure>\n\n\n\n

Muraguchi, da Ouro Preto Investimentos, lembra que os fundos sustent\u00e1veis, de forma geral, s\u00e3o novos e isso se deve ao fato desse tipo de classifica\u00e7\u00e3o ser recente. <\/p>\n\n\n\n

\u201cO termo ESG nasceu no F\u00f3rum Econ\u00f4mico Mundial em janeiro de 2020 na cidade de Davos. A partir desta data, o mercado come\u00e7ou a estudar estrat\u00e9gias para a estrutura\u00e7\u00e3o de fundos que atendessem a esta nova demanda. Assim como todo produto ou servi\u00e7o, \u00e9 necess\u00e1rio um processo de matura\u00e7\u00e3o para que o p\u00fablico sinta maior seguran\u00e7a ao investir\u201d, destaca Maraguchi.<\/p>\n\n\n\n

Ele avalia que a tend\u00eancia \u00e9 que este mercado cres\u00e7a, pois possui um apelo psicol\u00f3gico e est\u00e1 s\u00f3 come\u00e7ando. <\/p>\n\n\n\n

Na mesma linha, Sapucaia, da Terra Investimentos, afirma que estes fundos s\u00e3o tend\u00eancia que come\u00e7a a ganhar forma e for\u00e7a, uma vez que a tem\u00e1tica est\u00e1 cada vez mais forte no mercado financeiro e, por vezes, com clientes que exigem que seus investimentos sigam a preocupa\u00e7\u00e3o que eles, possivelmente, possuem.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 Tebaldi, da Nova Futura Investimentos, destaca que os desafios de sustentabilidade global, que v\u00e3o desde aumento do n\u00edvel do mar a seguran\u00e7a de dados digitais, est\u00e3o introduzindo novos fatores de risco que podem n\u00e3o terem sido vistos. Isso, segundo ele, abre espa\u00e7o para fundos que tem como objetivo n\u00e3o somente obter rentabilidade, mas tamb\u00e9m atuar, de forma direta ou indireta, nesses temas.<\/p>\n\n\n\n

\u201cAs raz\u00f5es por tr\u00e1s do aumento repentino no fluxo de capital para investimentos sustent\u00e1veis est\u00e3o, em sua maioria, relacionadas a uma mudan\u00e7a na conscientiza\u00e7\u00e3o dos investidores sobre quest\u00f5es ambientais e sociais. Embora o investimento em fundos sustent\u00e1veis seja um movimento em crescimento, ainda existe muita resist\u00eancia por parte dos investidores devido \u00e0 rentabilidade mais baixa dos fundos sustent\u00e1veis\u201d, afirma Tebaldi.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Maioria dos que possuem objetivo focado em sustentabilidade acumulam retorno negativo.<\/p>\n","protected":false},"author":36,"featured_media":327846,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[1673,30,302,1674],"autor-wsj":[],"coauthors":[2269],"class_list":["post-374438","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-esg","tag-fundos-de-investimento","tag-fundos","tag-sustentabilidade"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/374438","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/36"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=374438"}],"version-history":[{"count":81,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/374438\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":375592,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/374438\/revisions\/375592"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/327846"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=374438"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=374438"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=374438"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=374438"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=374438"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}