{"id":375829,"date":"2022-10-22T18:00:00","date_gmt":"2022-10-22T21:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=375829"},"modified":"2022-10-31T15:23:59","modified_gmt":"2022-10-31T18:23:59","slug":"carteira-com-60-de-acoes-e-40-de-titulos-volta-a-ficar-barata","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/carteira-com-60-de-acoes-e-40-de-titulos-volta-a-ficar-barata\/","title":{"rendered":"Carteira com 60% de a\u00e7\u00f5es e 40% de t\u00edtulos volta a ficar barata"},"content":{"rendered":"\n

Pode culpar o Fed, a guerra e o desregramento fiscal o quanto quiser. Mas um grande problema estava \u00e0 espreita em muitas estrat\u00e9gias de portf\u00f3lio amplamente seguidas muito antes de essas amea\u00e7as se materializarem.<\/p>\n\n\n\n

Esse \u00e9 o resultado de uma nova pesquisa que usa um modelo de avalia\u00e7\u00e3o derivado do rendimento para mostrar que a famosa aloca\u00e7\u00e3o de carteira de 60% em a\u00e7\u00f5es e 40% em t\u00edtulos (portf\u00f3lio 40\/60<\/strong>) atingiu o n\u00edvel mais caro em quase cinco d\u00e9cadas durante o rali da covid-19. A situa\u00e7\u00e3o se inverteu em 2022, que agora, segundo algumas defini\u00e7\u00f5es, \u00e9 o pior ano de todos os tempos para o coquetel de t\u00edtulos e a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Os dados destacam sem matizes a primazia do valuation<\/a><\/strong> na determina\u00e7\u00e3o dos retornos. Tamb\u00e9m poderiam ser vistos como uma boa not\u00edcia para a ind\u00fastria de investimentos, sugerindo que a l\u00f3gica, em vez de mercados quebrados, est\u00e1 por tr\u00e1s da atual sangria. O Leuthold Group diz que o golpe foi t\u00e3o forte que o valuation pode se tornar novamente um fator favor\u00e1vel para um modelo de portf\u00f3lio que muitos parecem dispostos a abandonar.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEste ano tem sido nada menos do que um desastre, previsto por comentaristas que perceberam ser uma loucura proteger um ativo supervalorizado com outro ativo supervalorizado e esperar um resultado satisfat\u00f3rio\u201d, disse Scott Opsal, diretor de pesquisa do Leuthold. <\/p><\/blockquote>\n\n\n\n

\u201cPor outro lado, as perdas conjuntas das a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos neste ano melhoraram significativamente os retornos esperados de ambas as classes de ativos, e o 60\/40 pode estar pronto para renascer das cinzas.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Tamanho do tombo<\/h2>\n\n\n\n

Vale a pena olhar de que altura o modelo 60\/40 caiu. Os rendimentos do \u00edndice Bloomberg USAgg recuaram para 1,12% em 2021, enquanto o retorno dos lucros dos componentes do S&P 500 caiu para 3,25%, um dos patamares mais baixos das \u00faltimas quatro d\u00e9cadas. Tomados em conjunto, os n\u00edveis nunca haviam implicado um ponto de partida mais inchado para investidores de ativos cruzados, de acordo com Opsal.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, o mix de 60% de a\u00e7\u00f5es e 40% de t\u00edtulos fez um bom trabalho ao proteger investidores contra as oscila\u00e7\u00f5es do mercado no passado. Este ano tem sido diferente, com a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos caindo em conjunto em meio \u00e0 infla\u00e7\u00e3o teimosamente alta e \u00e0 abordagem do Federal Reserve para derrub\u00e1-la. <\/p>\n\n\n\n

Um modelo da Bloomberg que acompanha uma carteira de 60% de a\u00e7\u00f5es e 40% de renda fixa<\/a> mostra baixa de 20% este ano, a pouqu\u00edssima dist\u00e2ncia de superar 2008 como o pior ano de todos os tempos e apenas o terceiro ano de queda desde que a Bloomberg come\u00e7ou a rastrear os dados em 2007.<\/p>\n\n\n\n

Correla\u00e7\u00f5es<\/h2>\n\n\n\n

O comovimento de a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos se estreitou \u201cdecisivamente\u201d em 2022. As correla\u00e7\u00f5es de tr\u00eas meses saltaram para 45%, uma m\u00e1xima de 23 anos, contra a m\u00e9dia de 10 anos de 25% negativo, de acordo com Mandy Xu e Frank Poerio, do Credit Suisse. Em outras palavras, ambos s\u00e3o alvo de press\u00e3o vendedora. Recentemente, os dois ativos registraram 11 dias seguidos de movimento coordenados, uma sequ\u00eancia vista pela \u00faltima vez em 1997. E o desempenho \u00e9 duas vezes pior este ano do que em 2002, quando os \u00edndices acion\u00e1rios registraram queda semelhante.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEst\u00e1vamos saindo de valuations historicamente altos para a\u00e7\u00f5es e renda fixa\u201d, disse em entrevista Marvin Loh, macroestrategista s\u00eanior da State Street Global Markets. Mas a estrat\u00e9gia pode em breve come\u00e7ar a fazer o que deveria fazer, acrescentou, \u201cporque voc\u00ea est\u00e1 entrando com valuations de renda fixa que fazem muito mais sentido. H\u00e1 muito mais compradores naturais para 4% (de rendimento) em (t\u00edtulos) de 10 anos do que para 0,3%.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Muitos outros tamb\u00e9m adotaram essa vis\u00e3o. Estrategistas de ativos cruzados do Morgan Stanley disseram em meados do ano que o portf\u00f3lio 60\/40 estava apenas descansando, mas n\u00e3o morto, enquanto pesquisadores do Independent Adviser for Vanguard Investors afirmaram n\u00e3o ser a melhor hora para \u201cseguir por um novo caminho\u201d e abandonar a abordagem equilibrada.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Estudo mostra que modelo atingiu o n\u00edvel mais caro em quase 5 d\u00e9cadas durante a pandemia.<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":5015,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[1338],"autor-wsj":[],"coauthors":[101325],"class_list":["post-375829","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-carteira-recomendada"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/375829","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=375829"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/375829\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":378942,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/375829\/revisions\/378942"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/5015"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=375829"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=375829"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=375829"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=375829"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=375829"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}