{"id":377865,"date":"2022-10-27T18:51:12","date_gmt":"2022-10-27T21:51:12","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=377865"},"modified":"2022-10-27T18:51:27","modified_gmt":"2022-10-27T21:51:27","slug":"plano-radical-do-credit-suisse-pode-ser-pouco-para-investidores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/plano-radical-do-credit-suisse-pode-ser-pouco-para-investidores\/","title":{"rendered":"Plano radical do Credit Suisse pode ser pouco para investidores"},"content":{"rendered":"\n

Os dois principais l\u00edderes do Credit Suisse<\/strong> (C1SU34<\/a>) descreveram o plano para reestruturar o banco como \u201cradical\u201d e \u201cdecisivo\u201d, sob a promessa de acabar com as meias-medidas.<\/p>\n\n\n\n

A reformula\u00e7\u00e3o de v\u00e1rios anos, financiada por um novo investidor da Ar\u00e1bia Saudita, marca um afastamento hist\u00f3rico do confronto direto com os maiores players<\/em> de Wall Street e uma tentativa sem precedentes de criar um banco de investimento boutique.<\/p>\n\n\n\n

E, no entanto, muitos analistas e investidores expressaram preocupa\u00e7\u00e3o de que alguns dos elementos mais decisivos n\u00e3o ser\u00e3o determinados por enquanto, e alguns at\u00e9 questionaram se as medidas foram extremas o suficiente.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEsper\u00e1vamos uma conten\u00e7\u00e3o mais radical\u201d, disse Stefan Stalmann, analista da Autonomous Research. Kian Abouhossein, do JPMorgan Chase, tem opini\u00e3o semelhante, pois esperava \u201cum maior encolhimento no banco de investimento\u201d, tendo classificado o plano de mais complicado do que as reestrutura\u00e7\u00f5es do Deutsche Bank<\/strong> (DBAG34<\/a>) e UBS<\/strong> (UBSG34<\/a>).<\/p>\n\n\n\n

Em meio \u00e0 dilui\u00e7\u00e3o com a pr\u00f3xima venda de a\u00e7\u00f5es e a perspectiva de apenas dividendos<\/a> \u201cnominais\u201d at\u00e9 2025, os pap\u00e9is ca\u00edram 19%.<\/p>\n\n\n\n

A necessidade de algo dr\u00e1stico pode ser vista na escala da queda do banco. Com o impacto de US$ 4 bilh\u00f5es no terceiro trimestre, o preju\u00edzo do Credit Suisse neste ano vai eliminar o lucro obtido na \u00faltima d\u00e9cada. O valor de mercado da institui\u00e7\u00e3o financeira encolheu para menos de US$ 10 bilh\u00f5es este m\u00eas, em rela\u00e7\u00e3o a US$ 50 bilh\u00f5es h\u00e1 menos de cinco anos.<\/p>\n\n\n\n

Com a crise, o banco voltou a focar em gest\u00e3o de patrim\u00f4nio e servi\u00e7os banc\u00e1rios triviais. A complexa reestrutura\u00e7\u00e3o apresentada pelo CEO Ulrich Koerner e pelo presidente do conselho Axel Lehmann envolve levantar 4 bilh\u00f5es de francos (US$ 4,1 bilh\u00f5es) em um aumento de capital apoiado pelo Saudi National Bank, reduzir a for\u00e7a de trabalho em 17% e dividir a unidade de banco de investimento.<\/p>\n\n\n\n

Mas os custos s\u00e3o altos, e a outrora vener\u00e1vel empresa est\u00e1 pedindo aos acionistas que esperem muito tempo por um retorno limitado.<\/p>\n\n\n\n

O aumento de capital, equivalente a cerca de um ter\u00e7o do valor de mercado do Credit Suisse, \u00e9 uma indica\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de desespero. Executivos do banco queriam evitar a venda de a\u00e7\u00f5es, j\u00e1 que os pap\u00e9is estavam sendo negociados perto de m\u00ednimas hist\u00f3ricas, mas a fuga de clientes de gest\u00e3o de patrim\u00f4nio falou mais alto.<\/p>\n\n\n\n

Analistas ficaram decepcionados com a meta modesta de elevar o retorno sobre o patrim\u00f4nio tang\u00edvel do grupo para 6% em 2025, como Andrew Coombs, do Citigroup, que a classificou de \u201chumilde\u201d. O n\u00famero \u00e9 inferior \u00e0 meta para este ano do Deutsche Bank, que iniciou um plano de reestrutura\u00e7\u00e3o surpreendentemente semelhante em 2019.<\/p>\n\n\n\n

Para sua reformula\u00e7\u00e3o, o Credit Suisse mergulhou no passado ao resgatar o nome First Boston, que havia sido deixado de lado em 2005 depois da m\u00e1 reputa\u00e7\u00e3o com esc\u00e2ndalos e rentabilidade<\/a> em decl\u00ednio. O banco de investimento se tornar\u00e1 uma unidade separada com base em um modelo de parceria – um retrocesso \u00e0 era de Wall Street quando funcion\u00e1rios-chave recebiam uma participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria.<\/p>\n\n\n\n

A entidade, batizada de CS First Boston, juntamente com a venda da maioria dos ativos no grupo de produtos securitizados para a Apollo Global Management e Pacific Investment Management fazem parte do plano para reduzir o banco de investimento. A empresa quer diminuir os ativos ponderados por risco em 40%. Stalmann, da Autonomous Research, disse que esperava uma redu\u00e7\u00e3o de cerca de 75%.<\/p>\n\n\n\n

O CS First Boston ser\u00e1 liderado pelo veterano Michael Klein, um ex-negociador do Citigroup, e incluir\u00e1 a tradicionalmente forte unidade de consultoria e finan\u00e7as alavancadas do banco. Mas a estrutura acion\u00e1ria permanece obscura, um sinal de que o Credit Suisse pode um dia ter que resgatar a unidade como em 1990.<\/p>\n\n\n\n

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REUTERS\/Arnd Wiegmann<\/figcaption><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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