{"id":380646,"date":"2022-11-07T06:15:00","date_gmt":"2022-11-07T09:15:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=380646"},"modified":"2025-08-27T14:47:50","modified_gmt":"2025-08-27T17:47:50","slug":"dividendos-de-fiis-e-acoes-podem-ser-tributados-com-governo-lula","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/dividendos-de-fiis-e-acoes-podem-ser-tributados-com-governo-lula\/","title":{"rendered":"Dividendos de FIIs e a\u00e7\u00f5es podem ser tributados com governo Lula?"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Como fica a tributa\u00e7\u00e3o de dividendos com governo Lula?\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/drkaUkgpTW0?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Para 71% dos investidores de fundos imobili\u00e1rios, as elei\u00e7\u00f5es n\u00e3o influenciaram as decis\u00f5es sobre seus investimentos. O dado, apontado pela Brain Intelig\u00eancia, pode indicar que o investimento em FIIs \u00e9 de longo prazo e que o curto prazo n\u00e3o influencia a tese de investimento. A tese \u00e9 corroborada pelos 92% dos entrevistados que afirmaram que a renda mensal na conta \u00e9 o principal motivo de investir em<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/carteira-fiis-recomendada\/\" class=\"rank-math-link\"> fundos imobili\u00e1rios<\/a>. Logo, a valoriza\u00e7\u00e3o da cota fica em terceiro plano. <\/p>\n\n\n\n<p>No entanto, caso o governo Lula &#8211; eleito no segundo turno das elei\u00e7\u00f5es presidenciais &#8211; venha a tributar os rendimentos dos fundos imobili\u00e1rios, ser\u00e1 que esse interesse dos cotistas muda?<\/p>\n\n\n\n<p>E no caso de quem monta uma <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/acoes-recomendadas-dividendos-novembro-2022\/\">carteira de a\u00e7\u00f5es pagadoras de dividendos<\/a> para ter renda passiva?  Ser\u00e1 que o investidor da modalidade vai mudar o foco para empresas de crescimento? <\/p>\n\n\n\n<p>O barulho que uma reforma tribut\u00e1ria pode provocar nesses mercados \u00e9 distinto para ambos os ativos. Como fundos imobili\u00e1rios investem em im\u00f3veis e pap\u00e9is de d\u00edvida imobili\u00e1ria, existe uma regula\u00e7\u00e3o distinta das empresas que distribuem seus lucros aos acionistas. <\/p>\n\n\n\n<p>Hoje, as pessoas que recebem <strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/dividendos-o-que-sao-como-funcionam\/\" class=\"rank-math-link\">dividendos<\/a> <\/strong>n\u00e3o s\u00e3o tributadas. O entendimento \u00e9 de que esse valor j\u00e1 foi cobrado da pr\u00f3pria empresa e que&nbsp;haveria uma bitributa\u00e7\u00e3o. Ent\u00e3o ela seria dupla, dado que o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/lucro-liquido\/\">lucro l\u00edquido<\/a> de uma empresa j\u00e1 foi descontado no<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/imposto-de-renda-o-que-e\/\" class=\"rank-math-link\"> Imposto de Renda<\/a>. Essa foi uma decis\u00e3o tomada em 1995 pelo ex-presidente Fernando Henrique Cardoso e tinha como alvo estimular o investimento em a\u00e7\u00f5es no mercado brasileiro e atrair capital. At\u00e9 ent\u00e3o, estes rendimentos eram tributados em 15%.  <\/p>\n\n\n\n<p>Passados estes 27 anos, a bolsa brasileira cresceu e aumentou o n\u00famero de investidores. Em outros pa\u00edses, por exemplo, tem tributa\u00e7\u00e3o de dividendos. Dos 37 pa\u00edses da OCDE, em 32 cobra-se imposto. As al\u00edquotas v\u00e3o de 78% (Irlanda) a13,6% (Gr\u00e9cia). O Brasil destoa da realidade internacional.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Propostas de Lula e Bolsonaro<\/h2>\n\n\n\n<p>No governo do presidente Jair Bolsonaro j\u00e1 havia uma articula\u00e7\u00e3o de uma vota\u00e7\u00e3o fatiada da <strong>Reforma Tribut\u00e1ria<\/strong>, e com isso, a cobran\u00e7a de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/imposto-de-renda-o-que-e\/\">imposto de renda<\/a> sobre os dividendos. Os recursos arrecadados iriam ser usados na prorroga\u00e7\u00e3o do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/auxilio-brasil-como-consultar-pelo-cpf-para-saber-quem-tem-direito-a-receber\/\" class=\"rank-math-link\">Aux\u00edlio Brasil<\/a>, de R$ 600. Sem essa receita, o valor poderia cair pros R$ 400 no ano que vem. A proposta inclu\u00eda tamb\u00e9m a atualiza\u00e7\u00e3o das faixas de cobran\u00e7a de imposto de renda. Mas ela foi aprovada na C\u00e2mara dos Deputados e n\u00e3o passou no Senado. <\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 a campanha eleitoral de Lula prometeu simplificar os sistema tribut\u00e1rio para beneficiar quem tem menor renda. Os impostos sobre consumo e da folha de pagamentos foram citados como alvos do governo petista. Em contrapartida, aumentaria os impostos sobre renda e riquezas \u2013 onde os dividendos se enquadram, al\u00e9m de aumentar o imposto sobre heran\u00e7as (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/itcmd\/\">ITCMD<\/a>). <\/p>\n\n\n\n<p>Mas qual efeito da tributa\u00e7\u00e3o sobre os investimentos? Segundo analistas de a\u00e7\u00f5es, fundos imobili\u00e1rios e gestores consultados pelo <em><strong>Cafe\u00edna<\/strong><\/em>, o fim da isen\u00e7\u00e3o pode vir a mudar a aloca\u00e7\u00e3o dos investidores. Mas em especial no caso dos fundos imobili\u00e1rios. J\u00e1 para quem gosta de fazer<em> stock picking<\/em> de a\u00e7\u00f5es, a prefer\u00eancia por empresas maduras pode cair e aumentar a de companhias em crescimento. Essas \u00faltimas geralmente n\u00e3o pagam ou pagam poucos proventos j\u00e1 que ainda investem muito no neg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo <strong>F\u00e1bio Baroni, s\u00f3cio do A\u00e7\u00f5es Garantem o Futuro<\/strong>, plataforma de renda passiva de Luiz Barsi, desde quando a estrat\u00e9gia de dividendos do maior investidor pessoa f\u00edsica da B3 foi colocada em pr\u00e1tica, os dividendos eram tributados. &#8220;E mesmo assim isso n\u00e3o impediu de investidores fazerem grandes fortunas com essa estrat\u00e9gia. Estou falando de meados de 1970&#8221;, reitera. <\/p>\n\n\n\n<p>A metodologia de <a class=\"rank-math-link\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/web-stories\/frases-luiz-barsi-maior-investidor-pessoa-fisica-da-bolsa\/\">Luiz Barsi<\/a> consiste em comprar&nbsp; consistentemente boas empresas a bons pre\u00e7os que pagam bons dividendos.&nbsp; Em especial de setores perenes, como, energia, saneamento, bancos, seguros. <strong>Ao estilo Warren Buffet.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Segundo Baroni, o entendimento \u00e9 que n\u00e3o tem problema de os dividendos serem tributados desde que haja uma contrapartida \u00e0 altura. Logo, se tiver uma tributa\u00e7\u00e3o e esta vier acompanhada de uma poss\u00edvel redu\u00e7\u00e3o do imposto sobre pessoa jur\u00eddica, a not\u00edcia poderia at\u00e9 ser positiva.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;N\u00e3o basta\u00a0 dizer que o Brasil \u00e9 um dos poucos pa\u00edses do mundo em que n\u00e3o se cobra imposto por dividendos mas por outro lado, o pa\u00eds ter uma das maiores cargas tribut\u00e1rias do mundo&#8221;. <\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>O s\u00f3cio da AGF acredita que as empresas passariam a gerar lucros mais representativos e poderiam distribuir uma maior quantia de dividendos. &#8220;A estrat\u00e9gia de escolher boas pagadoras continua sendo vencedora mesmo se os dividendos venham a ser tributados&#8221;. <\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 Luiz Barsi Neto,&nbsp;que \u00e9 filho do Barsi, partilha da mesma opini\u00e3o e reitera que mesmo que volte a ter a taxa\u00e7\u00e3o dos dividendos, as empresas ter\u00e3o outros artif\u00edcios pra n\u00e3o gerar tanta tributa\u00e7\u00e3o ao investidor. Um exemplo s\u00e3o as bonifica\u00e7\u00f5es em a\u00e7\u00f5es. Se as empresas voltarem a distribuir algumas quantidades de a\u00e7\u00f5es aos seus acionistas, isso acabaria n\u00e3o incidindo tributa\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>&#8220;O investidor se adapta ao cen\u00e1rio que vier a acontecer. A renda fixa \u00e9 tributada, por exemplo, e ningu\u00e9m abandonou o barco&#8221;. <\/p>\n<cite>Luiz Barsi Neto<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n<p>Para Jo\u00e3o Beck, economista e s\u00f3cio da BRA, apesar do Brasil ser um dos poucos que n\u00e3o tributar dividendos, o pa\u00eds conta com outros \u2018puxadinhos\u2019 tribut\u00e1rios que o resto do mundo n\u00e3o convive. &#8220;Um exemplo \u00e9 o PIS e o Cofins. Estes teriam que ser discutidos dentro do novo desenho para as empresas&#8221;, apontou.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo o economista, o lado positivo \u00e9 que a tributa\u00e7\u00e3o de dividendos estimula o investimento corporativo. &#8220;Quando se onera a distribui\u00e7\u00e3o de dividendos, o empres\u00e1rio fica mais inclinado ao reinvestimento dos lucros no setor produtivo ao inv\u00e9s de colocar o lucro no bolso, gerando mais empregos e renda para o pa\u00eds&#8221;. <\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">E os fundos imobili\u00e1rios?<\/h2>\n\n\n\n<p>A princ\u00edpio, a tributa\u00e7\u00e3o de dividendos n\u00e3o inclui a modalidade. O foco \u00e9 nos dividendos de a\u00e7\u00f5es negociadas em bolsa e de empresas de capital fechado. Em 2021, a possibilidade de tributar os rendimentos dos FIIs foi inclu\u00edda em um projeto de lei. Nele foi&nbsp; modificado a cobran\u00e7a do Imposto de Renda. A proposta chegou a ser aprovada na C\u00e2mara dos Deputados, mas alguns itens que tratavam de investimentos acabaram sendo eliminados \u2013 entre eles, a tributa\u00e7\u00e3o dos dividendos de FIIs.<br><br>Na \u00e9poca, o mercado de fundos imobili\u00e1rios demonstrou que o segmento \u00e9 extremamente pulverizado e focado principalmente na pessoa f\u00edsica, que hoje representa quase 75% da base de investidores, ou cerca de dois milh\u00f5es de pessoas.&nbsp; Apesar de ser um bom n\u00famero e mostrar como cresceu a modalidade, se considerar que o investimento m\u00ednimo por pessoa chega a R$ 10 e que a m\u00e9dia total alocada \u00e9 de at\u00e9&nbsp;R$ 5 mil, se for tributar essa quantia, os investidores n\u00e3o v\u00e3o ver sentido em continuar apostando seu capital nos FIIs.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro ponto destacado por analistas do mercado \u00e9 que os fundos imobili\u00e1rios contribuem para o setor imobili\u00e1rio. Logo, o impacto seria grande para a categoria \u2013- mas com um&nbsp; benef\u00edcio modesto para o governo usar em programas sociais. Outro ponto \u00e9 que os FIIs entram no mesmo arcabou\u00e7o jur\u00eddico dos <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/com-inflacao-em-alta-retorno-de-fiagros-negociados-na-b3-supera-17-em-6-meses\/\" class=\"rank-math-link\">Fiagros<\/a>, CRIs e CRAs (que s\u00e3o t\u00edtulos de d\u00edvida imobili\u00e1ria e do agroneg\u00f3cio). E se tributar os fundos imobili\u00e1rios, acaba tributando todos estes demais investimentos, o que pode colocar em cheque o crescimento da ind\u00fastria como um todo.<\/p>\n\n\n\n<p>Muitos gestores n\u00e3o acreditam que o assunto ser\u00e1 retomado logo no in\u00edcio do governo Lula. O&nbsp; impacto nas contas p\u00fablicas seria m\u00ednimo, abaixo de 0,1% da receita da Uni\u00e3o, o que n\u00e3o compensa o desest\u00edmulo do investimento no setor e a freada no crescimento. Outro ponto avaliado \u00e9 a composi\u00e7\u00e3o do Congresso. N\u00e3o ser\u00e1 t\u00e3o f\u00e1cil aprovar em curto prazo ajustes na pol\u00edtica fiscal&nbsp; e causar um grande impacto no mercado imobili\u00e1rio. Pelo menos \u00e9 o que aguarda a maior parte dos analistas da \u00e1rea. <\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"683\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/07\/tipos-de-fiis-01-1024x683.jpg\" alt=\"A imagem mostra alguns edif\u00edcios em constru\u00e7\u00e3o em uma cidade. Sobreposto a imagem, h\u00e1 uma tabela e um gr\u00e1fico que mostram a varia\u00e7\u00e3o da cota\u00e7\u00e3o dos tipos de fundos imobili\u00e1rios. (Foto: Shutterstock \/ Ekapol Sirachainan)\" class=\"wp-image-351018\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/07\/tipos-de-fiis-01-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/07\/tipos-de-fiis-01-300x200.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/07\/tipos-de-fiis-01-768x512.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/07\/tipos-de-fiis-01-1256x837.jpg 1256w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/07\/tipos-de-fiis-01-172x115.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/07\/tipos-de-fiis-01-150x100.jpg 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/07\/tipos-de-fiis-01.jpg 1500w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9 hora de investir em dividendos antes da tributa\u00e7\u00e3o?<\/h2>\n\n\n\n<p>Para a Nord Research, esta \u00e9 a \u00faltima janela da chuva de dividendos que est\u00e1 por vir antes de uma tributa\u00e7\u00e3o. E ganha quem se antecipar. Para os analistas da casa de an\u00e1lise, a hora que as not\u00edcias come\u00e7arem a circular, a rea\u00e7\u00e3o do mercado vai se refletir diretamente no pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es. E quem se posicionar agora, ter\u00e1 chance de ganhar de duas formas: <\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>as empresas v\u00e3o acelerar a desova de caixa antes da tributa\u00e7\u00e3o, ent\u00e3o os dividendos ser\u00e3o bem expressivos.<\/li>\n\n\n\n<li>o pre\u00e7o destas a\u00e7\u00f5es tendem a subir a partir do momento em que uma data for confirmada para mudar as regras. <\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>J\u00e1 \u00e9 esperada a corrida de investidores para receber proventos antes da tributa\u00e7\u00e3o, o que deve acelerar o pre\u00e7o em bolsa. E o mercado premia quem se antecipa. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Caso o imposto incida sobre proventos, investidores devem mudar estrat\u00e9gia? E como o mercado de FIIs pode responder a isso?<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":380664,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"video","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[526,44,434,2370],"autor-wsj":[],"coauthors":[2270],"class_list":["post-380646","post","type-post","status-publish","format-video","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-dividendos","tag-imposto-de-renda","tag-impostos","tag-luiz-inacio-lula-da-silva","post_format-post-format-video"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/380646","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=380646"}],"version-history":[{"count":13,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/380646\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":710379,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/380646\/revisions\/710379"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/380664"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=380646"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=380646"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=380646"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=380646"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=380646"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}