{"id":381063,"date":"2022-11-07T17:59:54","date_gmt":"2022-11-07T20:59:54","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=381063"},"modified":"2022-11-07T17:59:56","modified_gmt":"2022-11-07T20:59:56","slug":"seguir-passos-do-fed-sai-de-moda-em-economia-global-confusa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/seguir-passos-do-fed-sai-de-moda-em-economia-global-confusa\/","title":{"rendered":"Seguir passos do Fed sai de moda em economia global \u2018confusa\u2019"},"content":{"rendered":"\n

O aperto de pol\u00edtica monet\u00e1ria mais agressivo e sincronizado do mundo em 40 anos entra em uma nova fase, \u00e0 medida que bancos centrais se preparam para diminuir o ritmo de aumentos dos juros e seguir rotas distintas at\u00e9 o objetivo.<\/p>\n\n\n\n

A mudan\u00e7a rumo a uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais leve e menos uniforme reflete, em parte, as crescentes disparidades em uma economia global que ainda sente o impacto da pandemia e da invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia pela R\u00fassia. Outra explica\u00e7\u00e3o \u00e9 que os encargos da d\u00edvida tornam algumas economias mais sens\u00edveis do que outras ao cr\u00e9dito mais restrito.<\/p>\n\n\n\n

O crescimento econ\u00f4mico dos EUA continua resiliente apesar dos repetidos aumentos da taxa de juros pelo Federal Reserve. Na semana passada, o Fed sinalizou que deve elevar os juros para um pico mais alto do que o esperado anteriormente, embora talvez em doses menores. Muitos em Wall Street veem a taxa b\u00e1sica dos EUA em 5% no pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n\n\n\n

Por outro lado, Reino Unido, Austr\u00e1lia e Canad\u00e1 j\u00e1 recuam ou indicam que n\u00e3o ser\u00e3o t\u00e3o contundentes nos pr\u00f3ximos meses em meio a preocupa\u00e7\u00f5es de que a pol\u00edtica do Fed possa levar suas economias \u00e0 recess\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Deixar de lado o que o economista da TS Lombard, Dario Perkins, chama de \u201csincroniza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria do pico\u201d n\u00e3o ser\u00e1 simples.<\/p>\n\n\n\n

A alta do d\u00f3lar deste ano impulsionada pelo Fed j\u00e1 causa estragos entre pa\u00edses em desenvolvimento muito endividados e economias avan\u00e7adas dependentes de energia e de outras importa\u00e7\u00f5es cotadas na moeda americana.<\/p>\n\n\n\n

\u201cAs coisas podem ficar ainda mais confusas\u201d se as autoridades monet\u00e1rias nos EUA avan\u00e7arem com mais aumentos dos juros, e bancos centrais com economias mais fracas decidirem n\u00e3o seguir pelo mesmo caminho, escreveu Perkins em relat\u00f3rio a clientes.<\/p>\n\n\n\n

A diverg\u00eancia ficou evidente na semana passada. Enquanto o Fed e o Banco da Inglaterra subiram as taxas de juros em 0,75 ponto percentual, seus respectivos l\u00edderes adotaram tons diferentes sobre o que est\u00e1 por vir.<\/p>\n\n\n\n

O presidente do Fed, Jerome Powell, enfatizou que o banco central dos EUA tem \u201cum caminho a percorrer\u201d antes de encerrar o ciclo de aperto monet\u00e1rio, mesmo ao admitir a possibilidade de um aumento menor em dezembro. A taxa de refer\u00eancia dos EUA est\u00e1 agora entre 3,75% e 4%.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 o presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, confrontou as expectativas do mercado sobre a escala de aumentos futuros em meio a temores de que essa rota aprofunde uma recess\u00e3o que \u00e9 praticamente certa.<\/p>\n\n\n\n

Durante grande parte do ano passado, os bancos centrais estiveram engajados no que o economista do Bank of America<\/strong> (BOAC34<\/a>), Ethan Harris, chamou de \u201ccompeti\u00e7\u00e3o para ver quem consegue subir mais r\u00e1pido\u201d, em refer\u00eancia \u00e0s taxas de juros.<\/p>\n\n\n\n

Fazia sentido, j\u00e1 que a infla\u00e7\u00e3o os pegou de surpresa ao subir para os maiores n\u00edveis em uma d\u00e9cada com juros historicamente baixos.<\/p>\n\n\n\n

Mas agora a situa\u00e7\u00e3o come\u00e7a a mudar, mesmo com a infla\u00e7\u00e3o ainda muito acima das metas na maioria dos pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n

Os custos de financiamento s\u00e3o significativamente mais altos e come\u00e7am a afetar o crescimento econ\u00f4mico ou os mercados de trabalho.<\/p>\n\n\n\n

Algumas economias tamb\u00e9m s\u00e3o mais sens\u00edveis do que outras a juros crescentes por causa do endividamento de fam\u00edlias e empresas ou mercados imobili\u00e1rios que s\u00e3o influenciados por hipotecas de taxa vari\u00e1vel. Entre eles, segundo Perkins: Reino Unido, Canad\u00e1, Austr\u00e1lia, Nova Zel\u00e2ndia e Noruega.<\/p>\n\n\n\n

Um \u00edndice do Credit Suisse Group<\/strong> (C1SU34<\/a>) mostra que decis\u00f5es surpresa \u201cdovish\u201d de bancos centrais, ou seja, de al\u00edvio monet\u00e1rio, recentemente come\u00e7aram a superar as \u201chawkish\u201d, ou de aperto.<\/p>\n\n\n\n

Mas defensores de juros mais altos dizem que, apesar de toda a conversa sobre uma guinada da pol\u00edtica monet\u00e1ria, o pico das taxas globais ainda n\u00e3o foi alcan\u00e7ado e isso pode n\u00e3o acontecer at\u00e9 o fim do primeiro trimestre de 2023, ou al\u00e9m desse prazo, se a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o diminuir.<\/p>\n\n\n\n

A infla\u00e7\u00e3o global agregada est\u00e1 em 9%, quase cinco vezes acima dos 2% que a maioria dos bancos centrais v\u00ea como estabilidade de pre\u00e7os, segundo economistas do Citigroup, que projetam probabilidade de 50% de uma recess\u00e3o global no pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n\n\n\n

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Nuvens sobre a sede do Federal Reserve, banco central dos EUA, em Washington\n26\/05\/2017\nREUTERS\/Kevin Lamarque<\/figcaption><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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