{"id":392152,"date":"2022-12-08T19:02:41","date_gmt":"2022-12-08T22:02:41","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=392152"},"modified":"2025-09-24T17:13:19","modified_gmt":"2025-09-24T20:13:19","slug":"investimento-em-bolsa-nao-deve-ser-foco-em-2023-avaliam-gestores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/investimento-em-bolsa-nao-deve-ser-foco-em-2023-avaliam-gestores\/","title":{"rendered":"Investimento em bolsa n\u00e3o deve ser foco em 2023, avaliam gestores"},"content":{"rendered":"\n

Em meio ao cen\u00e1rio de juros elevados<\/strong>, risco fiscal<\/strong>, expectativa de baixo crescimento econ\u00f4mico do Brasil, investimento em bolsa de valores<\/strong> em 2023 deve ser deixado de lado. \u00c9 o que avaliam os gestores Felipe Guerra, CIO da Legacy Capital, e Rodrigo Azevedo, CIO da Ibiuna Investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Em participa\u00e7\u00e3o no Macro Vision 2022, promovido pelo Ita\u00fa BBA nesta quinta-feira (08), Guerra afirmou que as bolsas de valores no mundo todo est\u00e3o caras e, no caso do Brasil, com juros altos e crescimento baixo, existe dificuldade de se encontrar a\u00e7\u00f5es<\/strong> para se investir neste momento, mesmo que empresas sejam boas.<\/p>\n\n\n\n

\n

\u201cO ‘cavalo’ principal \u00e9 a venda da bolsa. Nunca \u00e9 f\u00e1cil vender bolsa, tem empresas extraordin\u00e1rias, que crescem, se reinventam ao longo do tempo, ent\u00e3o, \u00e9 um mercado muito desafiador, pois o sharpe da venda de bolsa \u00e9 muito diferente do sharpe tomado de juros\u201d, disse CIO da Legacy Capital.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Na mesma linha, Rodrigo Azevedo, da Ibiuna Investimentos, afirmou que tudo o que se acompanhou depois da elei\u00e7\u00e3o de Luiz In\u00e1cio Lula da Silva \u00e0 presid\u00eancia<\/a> do pa\u00eds para c\u00e1 indica que o pa\u00eds n\u00e3o estar\u00e1 no regime de governo de Lula de 2003 a 2010, mas, sim, do governo do PT de 2011 a  2015.<\/p>\n\n\n\n

\u201c\u00c9 o momento onde vai continuar um acelerando (governo) e outro pisando no freio (Banco Central). O juros real vai ser mais alto. Dif\u00edcil achar que essa combina\u00e7\u00e3o vai gerar mais crescimento. E, em geral, para ativos como bolsa n\u00e3o \u00e9 bom. O juro real \u00e9 alto, o crescimento \u00e9 baixo e l\u00e1 fora est\u00e1 em um ambiente de recess\u00e3o. Brasil vai ser mercado de trade e n\u00e3o de aloca\u00e7\u00e3o\u201d, destaca Azevedo. <\/p>\n\n\n\n

O CIO da Ibi\u00fana Investimentos destacou, no entanto, que \u201cse tem o potencial de virada no exterior que poderia ser favor\u00e1vel ao Brasil, e os sinais que estamos vendo at\u00e9 agora indicam que vamos desperdi\u00e7ar isso, e o Brasil vai voltar para aquele modelo onde se tem que operar muito mais juros e c\u00e2mbio e deixar a bolsa meio guardadinha para ver se um dia a coisa volta\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Para Felipe Guerra, da Legacy Capital, com o pr\u00f3ximo governo no Brasil, o pa\u00eds ter\u00e1 um ambiente com mais juros, mais infla\u00e7\u00e3o, j\u00e1 que se ter\u00e1 mais gastos, mais impostos e, com isso, crescer\u00e1 menos. <\/p>\n\n\n\n

\u201cNesse sentido, somando tudo isso, temos muito mais d\u00favida do tempo do que da posi\u00e7\u00e3o. Achamos que comprar bolsa nesse ambiente de desacelera\u00e7\u00e3o global, queda de lucros, infla\u00e7\u00f5es distante das metas, n\u00e3o haver\u00e1 ajuda dos bancos centrais na hora que a desacelera\u00e7\u00e3o vier. Na ‘pernada’ da desacelera\u00e7\u00e3o, juros vai ajudar pouco na reprecifica\u00e7\u00e3o da bolsa\u201d, disse Guerra.<\/p>\n\n\n\n

Risco fiscal no radar<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Durante o evento, Azevedo lembrou que o posicionamento atual do Brasil \u00e9 positivo, ou seja, geopolitciamente, o pa\u00eds est\u00e1 longe do conflito entre Ucr\u00e2nia e R\u00fassia<\/strong>, o Brasil tem energia limpa<\/strong>, \u00e9 exportador de commodities<\/a><\/strong> e que o que depende para aproveitar isso \u00e9 o endere\u00e7amento da quest\u00e3o fiscal. <\/p>\n\n\n\n

\n

\u201cEstamos tendo potencial transi\u00e7\u00e3o de modelo econ\u00f4mico de Brasil. Vamos enfrentar um ano de liquidez restrita, com juros alto que, em geral, \u00e9 muito ruim para quem \u00e9 devedor em d\u00f3lar. N\u00f3s somos credor em d\u00f3lar, temos d\u00e9ficit em conta corrente pequeno. Al\u00e9m disso, um grande problema que pa\u00edses est\u00e3o enfrentando \u00e9 trazer infla\u00e7\u00e3o para baixo, nosso ciclo j\u00e1 est\u00e1 acabando”, disse. <\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Ele acrescentou que, se o cen\u00e1rio virar e for feito o m\u00ednimo de dever de casa na parte fiscal, poderia ser um ano muito bom. “Poderia, pois tudo o que vimos at\u00e9 agora n\u00e3o indica que \u00e9 nessa dire\u00e7\u00e3o que estamos caminhando\u201d, defendeu o CIO da Ibiuna.<\/p>\n\n\n\n

Stuhlberger: de olho no portf\u00f3lio<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Luis Stuhlberger, CEO da Verde Asset Management<\/a>, afirmou durante o evento que nenhum portf\u00f3lio funciona quando se entra em um governo populista. \u201cTem que revisar e repensar. Enquanto as coisas v\u00e3o bem, ok, mas se forem mal, como com ideias heterodoxas, n\u00e3o aprecem quando as coisas est\u00e3o indo bem. Estamos pensando fortemente nisso\u201d, recomenda Stuhlberger.<\/p>\n\n\n\n

O CEO da Verde defende que o investidor tem que ter um pequeno portf\u00f3lio de empresas que gosta e deix\u00e1-las na carteira, de forma cada vez mais seletiva, tendo, por exemplo, empresas boas que n\u00e3o dependam muito do Produto Interno Bruto <\/strong>(PIB).<\/p>\n\n\n\n

Para justificar o cen\u00e1rio, Stuhlberger exemplificou com duas empresas que est\u00e3o em portf\u00f3lio da gestora, a Equatorial <\/strong>(EQTL3)<\/a> e Energisa<\/strong> (ENGI11<\/a>). Segundo ele, ambas s\u00e3o companhias do setor el\u00e9trico, que n\u00e3o s\u00e3o dependentes do PIB, e  est\u00e3o com taxa de retorno com dividendos<\/a> equivalente a IPCA<\/a> mais 11%, ou seja, 5 pontos acima do retorno real oferecido por t\u00edtulos p\u00fablicos atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Juros altos, risco fiscal e baixo crescimento do Brasil est\u00e3o entre os pontos de aten\u00e7\u00e3o para Legacy e Ibi\u00fana.<\/p>\n","protected":false},"author":36,"featured_media":2240,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[226,30,52,354,53,1616],"autor-wsj":[],"coauthors":[2269],"class_list":["post-392152","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-bolsa-de-valores","tag-fundos-de-investimento","tag-inflacao","tag-juros","tag-pib","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/392152","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/36"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=392152"}],"version-history":[{"count":75,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/392152\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":719947,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/392152\/revisions\/719947"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/2240"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=392152"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=392152"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=392152"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=392152"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=392152"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}