![\"\"](\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/12\/santa-claus-with-bag-showing-thumb-up-1024x683.jpg\")
\u00c9 quase metade de dezembro, momento em que as conversas sobre um rali de final de ano, ou “rali do Papai Noel”, como \u00e9 conhecido nos Estados Unidos, est\u00e3o em alta.<\/p>\n\n\n\n
Em 28 anos, desde 1994, ano do Plano Real, o Ibovespa subiu em 21 vezes em dezembro. Apenas sete vezes o \u00edndice terminou negativo no \u00faltimo m\u00eas do ano. A estat\u00edstica sustenta a expectativa do mercado de que mais uma vez, em 2022, ocorrer\u00e1 a famosa alta das \u00faltimas semanas de dezembro, se estendendo para o come\u00e7o de janeiro.<\/p>\n\n\n\n
\u00c9 claro, os eventos de momento seguem importantes. Este ano, um rali depende fundamentalmente de dois fatores. Nos Estados Unidos, que os juros comecem a subir em um ritmo mais moderado do que o 0,75 ponto percentual decidido nas \u00faltimas reuni\u00f5es do Federal Reserve (Fed), a partir desta quarta-feira, quando ser\u00e1 anunciada a nova taxa. Por aqui, que a PEC da Transi\u00e7\u00e3o, agora na C\u00e2mara, e os os novos nomes para comandar a economia n\u00e3o assustem demais o mercado.<\/p>\n\n\n\n
Ambos os casos remetem a cen\u00e1rios concretos. Juros subindo menos significam menor risco de recess\u00e3o na economia americana enquanto o Fed, como o Banco Central (BC) americano \u00e9 chamado, lida com a maior infla\u00e7\u00e3o no pa\u00eds em 40 anos. J\u00e1 no Brasil, uma equipe econ\u00f4mica menos propensa a aumentar os gastos p\u00fablicos diminuiria o temor de que os gastos do governo venham a fazer o BC elevar os juros.<\/p>\n\n\n\n
Mas a tese do rali de fim de ano tem a hist\u00f3ria a seu favor. Todos os anos, as bolsas sobem no m\u00eas de dezembro, tanto aqui como nos Estados Unidos, em 75% das vezes. No mercado americano, dezembro \u00e9 o terceiro m\u00eas mais positivo e desde 1950, o \u201crali do Papai Noel\u201d acrescenta a cada ano 1,3%, em m\u00e9dia, ao \u00edndice S&P, segundo uma s\u00e9rie de levantamentos do mercado. A semana entre o Natal e o Ano Novo \u00e9 respons\u00e1vel por 0,7% desta alta.<\/p>\n\n\n\n
Alguns fatores explicam. Um \u00e9 o efeito-calend\u00e1rio. \u00c9 bem documentado que o mercado reage de maneira mais positiva a algumas datas e dias da semana. H\u00e1, por exemplo, o efeito sexta-feira, com maiores vendas neste dia da semana em alguns mercados. Com as festas de final de ano, o mercado tamb\u00e9m fica esvaziado. A baixa liquidez facilita movimentos mais fortes de alta.<\/p>\n\n\n\n
H\u00e1 ainda gestores que aproveitam dezembro para melhorar o desempenho dos fundos no ano, o que pode levar a compras de a\u00e7\u00f5es para ganhos de curto prazo, ou reduzir o preju\u00edzo com pap\u00e9is que n\u00e3o foram t\u00e3o bem como o esperado.<\/p>\n\n\n\n
E investidores, como qualquer grupo humano, tendem a ser mais otimistas com o futuro. Investidores ficam mais vulner\u00e1veis ao que cientistas comportamentais chamam de vi\u00e9s do otimismo, mais atentos aos aspectos positivos de um papel do que aos fatores negativos.
Estar mais otimista aumenta a propens\u00e3o ao risco, tornando mais f\u00e1cil a decis\u00e3o de investir em determinados pap\u00e9is.<\/p>\n\n\n\n
Um dado curioso \u00e9 que, nos Estados Unidos, os ralis de fim de ano s\u00e3o ainda mais fortes depois de elei\u00e7\u00f5es de meio do mandato presidencial, como este ano. N\u00e3o importa quem ven\u00e7a, o Partido Democrata ou Republicano, as bolsas sobem mais forte igual. Um curioso – e aparentemente apartid\u00e1rio – aspecto da psicologia dos investidores.<\/p>\n\n\n\n