{"id":408122,"date":"2022-12-17T09:00:00","date_gmt":"2022-12-17T12:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=408122"},"modified":"2024-06-24T15:00:02","modified_gmt":"2024-06-24T18:00:02","slug":"de-retailtech-para-healthtech-quais-as-tendencias-para-as-empresas-do-setor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/de-retailtech-para-healthtech-quais-as-tendencias-para-as-empresas-do-setor\/","title":{"rendered":"De retailtech para healthtech: quais as tend\u00eancias para as empresas do setor?"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Amazon, Ambev, Netflix, GPA e mais 5 companhias: o que esperar para 2023?\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/KOe91FJbdVs?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>A an\u00e1lise apropriada das estrat\u00e9gias das empresas, combinada a indicadores de interesse, suporta profundidade na escolha de quais empresas investir ou evitar.<\/p>\n\n\n\n<p>Muitas vezes, de fora, vemos apenas a ponta do iceberg ou um conjunto de n\u00fameros que eventualmente tiram a aten\u00e7\u00e3o do que \u00e9 importante: a estrat\u00e9gia que poder\u00e1 (ou n\u00e3o) influenciar a expectativa de crescimento e lucros futuros no neg\u00f3cio.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A partir da an\u00e1lise dos comunicados das empresas de capital aberto e de not\u00edcias na m\u00eddia, tenho aplicado conceitos e metodologias na \u00e1rea de estrat\u00e9gia e de inova\u00e7\u00e3o para arriscar algumas predi\u00e7\u00f5es e provoca\u00e7\u00f5es, sempre com cuidado, respeitando limites \u00e9ticos e com embasamento de princ\u00edpios de neg\u00f3cios.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u00e3o princ\u00edpios ligados \u00e0 inova\u00e7\u00e3o, marketing e finan\u00e7as que tenho tido o privil\u00e9gio de ensinar em aulas, palestras e workshops a milhares de executivos em programas que coordeno ou ministro no Brasil e nos Estados Unidos por mais de 15 anos.<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, estou sempre de olho, e eventualmente participando, no que acontece em mercados como Estados Unidos e \u00c1sia para antecipar algumas tend\u00eancias que podem se encaixar futuramente no Brasil.<\/p>\n\n\n\n<p>Com base nisso, preparei um balan\u00e7o de algumas dessas predi\u00e7\u00f5es, al\u00e9m de novas apostas para os pr\u00f3ximos anos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Come\u00e7ando pelo <strong>GPA<\/strong> <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/pcar3-cia-brasileira-de-distribuicao\/\">(PCAR3)<\/a>, em novembro de 2022, a m\u00eddia reportou comunicados dizendo que James Delivery seria extinto ap\u00f3s ser incorporado pelo varejista.<\/p>\n\n\n\n<p>Antes, desde 2021, j\u00e1 observava nas minhas an\u00e1lises que o James Delivery dificilmente funcionaria porque era muito centrada nos interesses da pr\u00f3pria empresa, que anunciava n\u00e3o querer compartilhar dados com a Rappi, do que centrada nos interesses dos consumidores que queriam um \u00fanico aplicativo para resolver suas necessidades de compras de alimentos.<\/p>\n\n\n\n<p>At\u00e9 aquele momento, a m\u00eddia noticiava o GPA dizendo que James Delivery seria maior do que a Rappi em poucos anos: \u201cVamos ser maiores que a Rappi nos pr\u00f3ximos tr\u00eas anos. Temos tudo para ser. Entendemos que dentro do processo de transforma\u00e7\u00e3o digital pelo qual passamos, talvez essa seja a decis\u00e3o mais importante que a companhia tomou. Trazer para dentro do grupo um parceiro como a James vai fazer com que ganhemos alguns anos na implementa\u00e7\u00e3o da estrat\u00e9gia\u201d, disse na m\u00eddia o ent\u00e3o diretor-presidente do GPA, Peter Estermann.<\/p>\n\n\n\n<p>Ao identificar que, de fato, a decis\u00e3o foi um erro na estrat\u00e9gia, em 2022, ele anunciou parcerias com o iFood, a retomada da parceria com a <strong>Rappi, Mercado Livre<\/strong> e v\u00e1rias outras iniciativas em colabora\u00e7\u00e3o. Isso faz mais sentido e poderemos potencialmente ver melhores resultados no futuro decorrentes destes ajustes na estrat\u00e9gia, especialmente pela aten\u00e7\u00e3o do mercado no varejo de alimentos. Atuar em colabora\u00e7\u00e3o faz total sentido e o GPA tem potencial para contribuir com v\u00e1rias colabora\u00e7\u00f5es com grandes plataformas j\u00e1 estabelecidas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>A guinada da Netflix<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>No ano passado, ap\u00f3s a <strong>Netflix<\/strong> <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/nflx34-netflix\/\">(NFLX34)<\/a> ter apresentado forte queima de caixa e perdido assinantes, analisei a estrat\u00e9gia da empresa, seu modelo de neg\u00f3cio e fiz a seguinte provoca\u00e7\u00e3o: at\u00e9 quando Netflix vai ficar no vermelho?<\/p>\n\n\n\n<p>A ideia era simples: sem conte\u00fados como filmes e s\u00e9ries novos e de qualidade, perderia assinantes. Com conte\u00fados novos, ganharia assinantes, mas queimaria caixa &#8211; mesmo dando lucro &#8211; devido a um alto valor para produzir conte\u00fado e que \u00e9 amortizado a cada ano em suas demonstra\u00e7\u00f5es de resultados.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Argumentei que Netflix poderia destravar o valor de suas a\u00e7\u00f5es se quebrasse essa regra. Dito e feito: no resultado divulgado para o terceiro trimestre de 2022, a empresa cresceu o n\u00famero de assinantes em 2,4 milh\u00f5es contra 1 milh\u00e3o que era o esperado pelo mercado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Al\u00e9m disso, diante de produ\u00e7\u00f5es de sucesso como a quarta temporada de Stranger Things, o lucro continuou aparecendo e, desta vez, o <em>free cash flow<\/em> foi positivo, em 472 milh\u00f5es de d\u00f3lares.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Com isso, no dia seguinte ao an\u00fancio, a a\u00e7\u00e3o subiu 13%, uma alta consider\u00e1vel ainda mais em tempos de uma grande guerra no setor do streaming com Disney+, Amazon Prime Video, HBO Max e v\u00e1rios outros <em>streamers<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Natura vai conseguir destravar valor?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Em outubro de 2022, v\u00e1rios ve\u00edculos reportaram que a a\u00e7\u00e3o da<strong> Natura<\/strong> havia disparado quase 10% com o comunicado da empresa sobre poss\u00edvel spin-off ou <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ipo-o-que-e-e-como-funciona\/\">IPO<\/a> da sua marca australiana Aesop.<\/p>\n\n\n\n<p>A t\u00edtulo de curiosidade, antes deste an\u00fancio, comentei em <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/por-dentro-do-negocio\/natura-calibrando-as-perspectivas-sobre-a-transformacao-da-holding\/\">epis\u00f3dios de Por Dentro do Neg\u00f3cio <\/a>que, para empresas altamente integradas, isto \u00e9, com v\u00e1rios neg\u00f3cios, marcas, mercados e com grande amplitude de atua\u00e7\u00e3o, o destrave de valor pode vir por meio de spin-offs, ou seja, da separa\u00e7\u00e3o de alguns neg\u00f3cios.<\/p>\n\n\n\n<p>O motivo para isso \u00e9 simples: normalmente, algumas unidades de neg\u00f3cios ficam com uma precifica\u00e7\u00e3o ruim dentro do atual <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/valuation-como-calcular\/\">valuation<\/a> da empresa por causa da baixa representatividade de um ou outro neg\u00f3cio no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ebitda-o-que-e-como-calcular\/\">Ebitda<\/a> consolidado, e isso ainda piora quando a empresa n\u00e3o entrega bons resultados gerais.<\/p>\n\n\n\n<p>Enquanto nos Estados Unidos e na Europa os spin-offs est\u00e3o ficando mais comuns, inclusive entre empresas de capital aberto, as empresas no Brasil ainda tentam focar na integra\u00e7\u00e3o de seus neg\u00f3cios tradicionais com novos neg\u00f3cios, como a Natura com suas v\u00e1rias aquisi\u00e7\u00f5es, incluindo a Singu, um aplicativo de delivery de servi\u00e7os de beleza no Brasil. Ainda, a integra\u00e7\u00e3o entre lojas Americanas e B2W para unir o f\u00edsico e virtual, ou da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/por-dentro-do-negocio\/ambev-modelo-de-negocio-tradicional-pode-destravar-valor-com-inovacoes\/\">Ambev com o Z\u00e9 Delivery e com a Bees.<\/a> Muitas das empresas de capital aberto no Brasil falam em ecossistemas e super apps, algo que a meu ver \u00e9 um conceito muito distante do que de fato acontece na realidade da atua\u00e7\u00e3o de algumas delas.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>Aos poucos, acredito que as empresas, incluindo a Ambev, v\u00e3o perceber que a vis\u00e3o de ecossistema \u00e9 complicada e tende a gerar mais distra\u00e7\u00f5es do que oportunidades v\u00e1lidas. N\u00e3o ser\u00e1 vi\u00e1vel para todas que anunciam querer desenvolver um ecossistema. Conforme avan\u00e7a para novos neg\u00f3cios integrados, o escopo da competi\u00e7\u00e3o muda, as compet\u00eancias necess\u00e1rias s\u00e3o diferentes, e o modelo de neg\u00f3cio vai sendo transformado.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Por isso, \u00e9 importante ficar atento aos an\u00fancios ou ind\u00edcios de spin-offs de empresas que voc\u00ea investe, pois eles podem ajudar a destravar valor rapidamente.<\/p>\n\n\n\n<p>De forma pr\u00e1tica, se empresas como <strong>Ambev, Magalu e Americanas<\/strong>, apenas para mencionar algumas entre tantas outras, come\u00e7arem a fazer isso da maneira correta e precisa, h\u00e1 grande potencial para melhorarem seus valores de mercado em um momento desafiador na economia no qual apresentar potencial futuro de lucro tem sido t\u00e3o importante quanto mostrar capacidade futura de crescimento que podem causar preju\u00edzos ou queimas de caixa no curto prazo. Com os desafios na economia, focar no que a empresa j\u00e1 faz bem e suas compet\u00eancias existentes (core business) poder\u00e1 ser chave para evitar queimas de caixa e preju\u00edzos.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Quem vai se diferenciar na disputa entre varejistas e na corrida pela transforma\u00e7\u00e3o digital?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Apontei em alguns programas anteriores em 2022 que as estrat\u00e9gias da Americanas,<strong> Via<\/strong> e Magazine Luiza estavam cada vez mais sobrepostas e seria complicado dar resultados no formato atual &#8211; mesmo com a breve euforia do mercado em 2022 com lucro da Americanas.<\/p>\n\n\n\n<p>Em novembro de 2022, as not\u00edcias revelaram preju\u00edzos das tr\u00eas empresas. Claro que h\u00e1 fatores externos como economia, consumo e outros, mas existem tamb\u00e9m fatores ligados aos seus modelos de neg\u00f3cios que ainda precisam ser balanceados de um jeito ou de outro. Entre elas, acredito que o maior potencial \u00e9 o da Magalu, que tem a estrat\u00e9gia e execu\u00e7\u00e3o mais alinhadas e com mais maturidade.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>S\u00f3 que a competi\u00e7\u00e3o com e-commerces asi\u00e1ticos, al\u00e9m da Amazon e Mercado Livre n\u00e3o deixar\u00e1 o caminho f\u00e1cil.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Diante de tudo isso, o que deve acontecer nos pr\u00f3ximos anos?&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Na minha an\u00e1lise, as <strong>varejistas<\/strong> que se transformaram em empresas de tecnologia v\u00e3o ser cada vez mais questionadas e sentir\u00e3o dois grandes impactos.<\/p>\n\n\n\n<p>O primeiro afeta principalmente empresas com modelos de tecnologia orientados a reportar n\u00fameros que comprovem o crescimento, e acontece pelo aumento das taxas de desconto e infla\u00e7\u00e3o que pressionam os custos, a demanda e a avalia\u00e7\u00e3o dos seus fluxos de caixa futuros que passam a valer menos. Enquanto isso, o seu modelo de investimentos para sustentar receitas e crescimentos custa mais.<\/p>\n\n\n\n<p>O segundo impacto ocorre porque algumas delas est\u00e3o no meio do caminho entre varejo e tecnologia. Elas ser\u00e3o afetadas pelas din\u00e2micas desses dois setores, para o bem ou para o mal. Nessa transi\u00e7\u00e3o, a meu ver Magalu estava mais avan\u00e7ada, enquanto algumas ainda estavam no meio do caminho, como a Renner<strong>,<\/strong> Via, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/por-dentro-do-negocio\/a-americanas-vai-conseguir-se-diferenciar-em-rali-das-varejistas\/\">Americanas,<\/a> Centauro\/SFB, CVC, Natura e tantas outras. Ainda assim, a estrat\u00e9gia de empresas focadas em menos segmentos, como a Centauro do Grupo SBF, focada em esportes, pode ter vantagens e acelerarem os resultados positivos de suas iniciativas de crescimento ao concorrerem com plataformas mais generalistas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Para qual dire\u00e7\u00e3o olhar? De retailtech para healthtech&nbsp;<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Na minha an\u00e1lise, o pr\u00f3ximo \u2018retail tech\u2019 visto por investidores poder\u00e1 acontecer na \u00e1rea de sa\u00fade. Empresas como <strong>Raiadrogasil, Grupo Fleury<\/strong>, ou empresas que oferecem planos de sa\u00fade como Hapvida e redes de hospitais como a Rede D\u2019Or, passam a ter enormes potenciais reprimidos, que ser\u00e3o, aos poucos, destravados.<\/p>\n\n\n\n<p>O que est\u00e1 acontecendo nos Estados Unidos ajuda a entender o que, de certa forma, pode acontecer no Brasil.<\/p>\n\n\n\n<p>A <strong>Amazon<\/strong><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/amzo34-amazon\/\"> (AMZO34),<\/a> empresa que combina neg\u00f3cios nas mais diferentes ind\u00fastrias como varejo, tecnologia e streaming, est\u00e1 fazendo muitos e grandes movimentos no setor de sa\u00fade.\u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p>Em julho de 2022, ela anunciou a compra da plataforma de sa\u00fade One Medical por 3,9 bilh\u00f5es de d\u00f3lares. A One Medical \u00e9 uma plataforma que permite o atendimento virtual de clientes e pacientes 24 horas por dia, 7 dias por semana.<\/p>\n\n\n\n<p>Vale lembrar tamb\u00e9m que a Amazon comprou, em 2018, a PillPack por 750 milh\u00f5es de d\u00f3lares, para da\u00ed lan\u00e7ar sua farm\u00e1cia digital nos Estados Unidos. A empresa tamb\u00e9m testou algumas parcerias com v\u00e1rios grandes provedores de servi\u00e7os e seguros de sa\u00fade para oferecer planos a um custo menor para que empresas contratem e ofere\u00e7am aos seus funcion\u00e1rios e colaboradores.<\/p>\n\n\n\n<p>Outro exemplo \u00e9 Everlywell, uma startup americana que transformou o tradicional servi\u00e7o de exames laboratoriais e diagn\u00f3sticos. A inova\u00e7\u00e3o foi que o paciente, em vez de ter que ir ao laborat\u00f3rio, ganhou acesso a kits vendidos digitalmente para realiza\u00e7\u00e3o de exames em casa, de maneira acess\u00edvel e conveniente, resolvendo a insatisfa\u00e7\u00e3o de quem precisava gastar muito tempo, esfor\u00e7o e dinheiro para realizar, esperar e retirar seus exames nos laborat\u00f3rios tradicionais. Estima-se que a empresa tenha atingido um valor de mercado pr\u00f3ximo a 3 bilh\u00f5es de d\u00f3lares.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No Brasil &#8211; assim como foi o setor de varejo antes da entrada da Amazon e fortes investimentos do Mercado Livre -, o setor de sa\u00fade ainda tem f\u00f4lego para que as empresas aqui listadas possam buscar alternativas para se prepararem com maior precis\u00e3o e intensidade para este futuro digital.<\/p>\n\n\n\n<p>O Grupo Fleury, por exemplo, j\u00e1 est\u00e1 agindo: anunciou que quer ir al\u00e9m da medicina diagn\u00f3stica e integrar ao neg\u00f3cio diversas solu\u00e7\u00f5es e plataformas. Em 2020, lan\u00e7ou a startup Sa\u00fade iD, uma plataforma que une pacientes, m\u00e9dicos, empresas e operadoras, al\u00e9m de testar modelos de parcerias com redes de farm\u00e1cias como a Pague Menos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A RaiaDrogasil tamb\u00e9m est\u00e1 fazendo um trabalho interessante e anunciando v\u00e1rias iniciativas e aquisi\u00e7\u00f5es para al\u00e9m do seu core business, que \u00e9 a venda de medicamentos. Ela diz querer integrar servi\u00e7os e produtos em um ecossistema de sa\u00fade.<\/p>\n\n\n\n<p>Enquanto isso, startups tentam agir no Brasil, como a Far.me Box, criada por farmac\u00eauticas da Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG) e que replica o que a PillPack fazia nos EUA, que \u00e9 a separa\u00e7\u00e3o, organiza\u00e7\u00e3o e entrega de medicamentos rotineiramente na casa das pessoas.<\/p>\n\n\n\n<p>Por todos esses motivos e exemplos, h\u00e1 muitas oportunidades ao combinar empresas de sa\u00fade e tecnologia, e vale monitorar as movimenta\u00e7\u00f5es de empresas do setor listadas na bolsa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Entenda o que vem pela frente para empresas como Amazon, GPA, Netflix, Ambev, Magazine Luiza, Natura al\u00e9m das Healthtechs.<\/p>\n","protected":false},"author":59,"featured_media":408221,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[2063],"tags":[],"autor-wsj":[],"coauthors":[2487],"class_list":["post-408122","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-colunistas"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/408122","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/59"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=408122"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/408122\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":408239,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/408122\/revisions\/408239"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/408221"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=408122"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=408122"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=408122"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=408122"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=408122"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}