{"id":414848,"date":"2023-01-11T05:30:00","date_gmt":"2023-01-11T08:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=414848"},"modified":"2023-01-11T15:07:03","modified_gmt":"2023-01-11T18:07:03","slug":"cenario-politico-e-selic-elevada-devem-desfavorecer-ipos-no-brasil-em-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/cenario-politico-e-selic-elevada-devem-desfavorecer-ipos-no-brasil-em-2023\/","title":{"rendered":"IPOs em 2023: cen\u00e1rio pol\u00edtico e Selic alta devem desfavorecer novas ofertas"},"content":{"rendered":"\n<p>Ap\u00f3s 2022 encerrar sem nenhuma abertura de capital na bolsa de valores do Brasil, especialistas consultados pelo <em>InvestNews<\/em> avaliam que os cen\u00e1rios pol\u00edtico e econ\u00f4mico do pa\u00eds seguem desafiadores em 2023, desfavorecendo novamente a retomada dos<strong> <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ipo-o-que-e-e-como-funciona\/\">IPOs<\/a><\/strong> (Oferta P\u00fablica Inicial, na sigla em ingl\u00eas) na B3 (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/b3sa3-b3\/\">B3SA3<\/a>).<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo a CVM, at\u00e9 o momento n\u00e3o h\u00e1 pedidos de ofertas de a\u00e7\u00f5es em an\u00e1lise ou registrados para 2023. Em 2021, ocorreram 30 aberturas de capital na bolsa brasileira e 25 em 2020. J\u00e1 no ano passado, o cen\u00e1rio internacional adverso e juros mais altos no Brasil acabaram deixando investidores mais receosos e <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/bolsa-brasileira-caminha-para-fechar-2022-sem-ipos\/\">desestimulando novatas na bolsa<\/a>. <\/p>\n\n\n\n<p><em>Confira a quantidade anual de abertura de capital na bolsa de valores do Brasil desde 2012:<\/em><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-wp-embed is-provider-flourish wp-block-embed-flourish\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" title=\"Interactive or visual content\" src=\"https:\/\/flo.uri.sh\/visualisation\/12357287\/embed#?secret=NKklVFC7Cm\" data-secret=\"NKklVFC7Cm\" frameborder=\"0\" scrolling=\"no\" height=\"575\" width=\"500\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Thiago Calestine economista e s\u00f3cio da DOM Investimentos, acredita que&nbsp; as chances de abertura de capital na B3 em 2023 s\u00e3o as menores poss\u00edveis, pois o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/custo-de-oportunidade\/\">custo de oportunidade<\/a> ficou muito alto.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cTemos agora uma <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/copom-mantem-taxa-selic-em-1375-ao-ano\/\">taxa de juros muito alta<\/a>, e como o Focus j\u00e1 mostra que o mercado coloca um pouco no pre\u00e7o a alta probabilidade da <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">Selic<\/a> aumentar, tudo isso desmotiva muito as empresas irem at\u00e9 o mercado para pedir capital. Provavelmente, n\u00e3o vai ter apetite, o investidor vai preferir ganhar seu 1% ou at\u00e9 mais por m\u00eas sem correr risco de bolsa\u201d, defende o economista.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Segundo Calestine, com juros altos, imprevisibilidade fiscal e incertezas de quais ser\u00e3o as novas \u201cregras do jogo\u201d do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/geral\/lula-e-eleito-presidente-da-republica-em-2o-turno\/\">novo governo<\/a>, n\u00e3o deve haver um cen\u00e1rio lucrativo para novas aberturas de capital na B3.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Empecilhos&nbsp; para IPOs em 2023<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Leonardo Neves, especialista de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-variavel-o-que-e-e-como-investir\/\">renda vari\u00e1vel<\/a> da Blue3, explica que, quando se fala em IPO, \u00e9 preciso entender que a empresa est\u00e1 pegando parte do capital dela e colocando para o mercado comprar de uma maneira em que ela consiga arrecadar recursos para fazer diversos tipos de investimentos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Neves explica que quando se olha para o cen\u00e1rio atual, de Selic alta, a conta-base usada \u00e9 entender que a precifica\u00e7\u00e3o das empresas est\u00e1 descontada, pois a taxa de juros \u00e9 sempre usada como fator crucial na hora de fazer <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/valuation-como-calcular\/\">valuation<\/a> da companhia<\/p>\n\n\n\n<p>Atualmente, a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a>, a taxa b\u00e1sica de juros do Brasil est\u00e1 em 13,75% ao ano, ap\u00f3s um 2022 marcado por eleva\u00e7\u00e3o de 7,75% ao ano para o atual patamar, com o ciclo de alta se encerrando em outubro do ano passado, ap\u00f3s 12 altas consecutivas.<\/p>\n\n\n\n<p><em>Confira a trajet\u00f3ria da Selic:<\/em><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-wp-embed is-provider-flourish wp-block-embed-flourish\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" class=\"wp-embedded-content\" sandbox=\"allow-scripts\" security=\"restricted\" title=\"Interactive or visual content\" src=\"https:\/\/flo.uri.sh\/visualisation\/11600784\/embed#?secret=cDmP8SRei4\" data-secret=\"cDmP8SRei4\" frameborder=\"0\" scrolling=\"no\" height=\"575\" width=\"500\"><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>\u201cQuando temos juros altos, \u00e9 mais raro ver IPOs acontecendo, pois ser\u00e1 lan\u00e7ado no mercado com um valor descontado, pelo fato da taxa de juros estar em patamar elevado. Esse \u00e9 o maior empecilho, al\u00e9m de uma conjuntura desfavor\u00e1vel em macroeconomia para bolsa. O cen\u00e1rio n\u00e3o \u00e9 favor\u00e1vel para empresas novas entrarem no mercado de a\u00e7\u00f5es\u201d, afirma Neves.<\/p>\n\n\n\n<p>Danielle Lopes, s\u00f3cia e analista de a\u00e7\u00f5es da Nord Research, destaca que o mercado est\u00e1 muito inst\u00e1vel, com o novo governo e novas mudan\u00e7as nos primeiros dias de governo, como assinatura de decretos, medidas provis\u00f3rias, sinaliza\u00e7\u00e3o de que empresas que estavam no radar para serem privatizadas n\u00e3o ser\u00e3o, indicando mudan\u00e7as no funcionalismo p\u00fablico, o que acaba, de acordo com Lopes, acarretando em mais custos e fazendo com que o mercado desenhe a evolu\u00e7\u00e3o da d\u00edvida bruta, que vai corrigir a Selic.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo o \u00faltimo Boletim Focus, de 2 de janeiro, o mercado passou a elevar sua proje\u00e7\u00e3o para a Selic neste ano, de 12% estimado na semana anterior para 12,25%. <\/p>\n\n\n\n<p>\u201cFica muito inst\u00e1vel para o investidor que passou por <strong>pandemia<\/strong>, <strong>guerra na Ucr\u00e2nia <\/strong>e <strong>infla\u00e7\u00e3o<\/strong> global.&nbsp;Investidor de grandes fundos e estrangeiros opta por n\u00e3o colocar grande fluxo nos investimentos, principalmente nos ativos de risco, os que mais sofrem em momento de estresse e juros elevados. Tem muita promessa e vai ter grandes dificuldades de cumprir dado o cen\u00e1rio atual, ent\u00e3o, o mercado fica mais recluso\u201d, aponta Lopes.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Quando o cen\u00e1rio para IPO pode melhorar?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Levindo Santos, s\u00f3cio da G5 Partners, avalia que a \u00e2ncora de demanda para um novo ciclo de IPOs dever\u00e1 se concentrar em investidores internacionais, e que os principais fatores a serem considerados s\u00e3o: avalia\u00e7\u00e3o dos primeiros meses do novo governo e o cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico e geopol\u00edtico internacional.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Gabriel Meira, economista da Valor Investimentos, tamb\u00e9m acredita que o fluxo de capital estrangeiro no pa\u00eds \u00e9 o que&nbsp;pode ditar se haver\u00e1 um bom humor para IPOs na B3 este ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Meira explica que, em meio ao cen\u00e1rio de incertezas,&nbsp;a companhia que deseja se capitalizar tem acesso ao mercado de cr\u00e9dito, onde consegue captar a um custo de d\u00edvida n\u00e3o t\u00e3o alto&nbsp;e que a permite girar sua opera\u00e7\u00e3o sem ficar exposta ao mercado vol\u00e1til previsto para este ano.<\/p>\n\n\n\n<p>Ariane Benedito, economista especialista em mercado de capitais, acredita que o primeiro semestre de 2023 tende ser mais desafiador para abertura de capital na B3. J\u00e1 para o segundo semestre, caso a responsabilidade fiscal do novo governo seja mantida, com propostas e diretrizes, principalmente fiscais, de controle e equil\u00edbrio econ\u00f4mico, Benedito diz que o Banco Central pode se sentir&nbsp;confort\u00e1vel de iniciar corte de juros.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cSe a economia for por esse sentido, h\u00e1 invers\u00e3o de cen\u00e1rio e abre espa\u00e7o para o investidor come\u00e7ar a se animar com entrada de capital para a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/renda-variavel-o-que-e-e-como-investir\/\">renda vari\u00e1vel<\/a>, e as empresas, consequentemente, tamb\u00e9m venham buscar oportunidade. \u00c9 mais prov\u00e1vel que aconte\u00e7a spin off (cis\u00e3o) de empresas do que IPOs em si\u201d, diz Benedito.<\/p>\n\n\n\n<p>Marcos Almeida, diretor da WIT Corporate, destaca que cada vez que o mercado demonstrar que h\u00e1 um movimento de revers\u00e3o da curva de taxa de juros no Brasil e melhoria no cen\u00e1rio externo e infla\u00e7\u00e3o, o mercado de capitais tem o potencial de ser maior do que 2021.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Nova resolu\u00e7\u00e3o da CVM<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>A partir de 2 de janeiro de 2023, passou a valer a <strong>resolu\u00e7\u00e3o 160 da  Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM)<\/strong>, que traz algumas mudan\u00e7as nos processos de ofertas p\u00fablicas iniciais de a\u00e7\u00f5es. Desta forma, as instru\u00e7\u00f5es normativas 400 e 476 deixar\u00e3o de vigorar.<\/p>\n\n\n\n<p>Confira as principais mudan\u00e7as:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"750\" height=\"673\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/cvm.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-415230\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/cvm.jpg 750w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/cvm-300x269.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/cvm-172x154.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/cvm-150x135.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 750px) 100vw, 750px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Para Danielle Lopes, s\u00f3cia e analista de a\u00e7\u00f5es da Nord Research, essa resolu\u00e7\u00e3o \u00e9 positiva, pois n\u00e3o tira a rapidez do processo e traz mais informa\u00e7\u00f5es sobre a empresa ao investidor.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Na mesma linha, Levindo Santos, s\u00f3cio da G5 Partners, tamb\u00e9m avalia a medida como ben\u00e9fica, pois d\u00e1 mais flexibilidade ao processo e simplifica o acesso dos investidores \u00e0s informa\u00e7\u00f5es essenciais, sendo uma importante evolu\u00e7\u00e3o normativa que cria condi\u00e7\u00f5es mais favor\u00e1veis para o acesso de empresas ao mercado, incluindo para IPOs.<\/p>\n\n\n\n<p>J\u00e1 para Marcos Almeida, diretor da WIT Corporate, n\u00e3o deve haver grandes mudan\u00e7as. Almeida explica que a CVM 160 regulamenta que todas as ofertas p\u00fablicas dever\u00e3o ser registradas variando apenas o rito, que pode ser autom\u00e1tico ou ordin\u00e1rio. De acordo com o diretor da WIT Corporate, essa regulamenta\u00e7\u00e3o vai afetar mais as securitizadoras na emiss\u00e3o de instrumentos de d\u00edvidas.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Setores que podem se destacar<\/strong> em 2023<\/h2>\n\n\n\n<p>Ariane Benedito lembra que, em meio \u00e0s pol\u00edticas do governo Lula, se observar\u00e1 a popula\u00e7\u00e3o tendendo para consumo de <strong>bens essenciais<\/strong>, <strong>saneamento<\/strong> e&nbsp;<strong>energia el\u00e9trica<\/strong>, por exemplo. De acordo com Benedito, isso faz com que o investidor olhe para esses setores com prioridade.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>\u201cBens essenciais, commodity, utilities e financeiro ter\u00e3o essas procuras. Ent\u00e3o, empresas que est\u00e3o inseridas nesses setores podem ter mais chances de demanda e interesse de investidores e fazer com que empresas de setores que n\u00e3o est\u00e3o na bolsa procurem capitaliza\u00e7\u00e3o pois t\u00eam demanda do investidor\u201d, diz Benedito.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>&nbsp;Levindo Santos, s\u00f3cio da G5 Partners, tamb\u00e9m acredita que empresas de setores como energia e saneamento devem ser protagonistas em uma nova janela de mercado para IPOs. Santos destaca ainda que empresas relevantes e que atuam em setores que exploram vantagens comparativas brasileiras (agroneg\u00f3cio, minera\u00e7\u00e3o, produtos florestais) tamb\u00e9m poder\u00e3o encontrar demanda junto aos investidores, sobretudo internacionais.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cDe forma geral, empresas maiores, com comprovados diferenciais competitivos e que j\u00e1 estejam se preparando para acessar o mercado, trabalhando seus fundamentos, ter\u00e3o maiores chances de sucesso\u201d, acredita o s\u00f3cio da G5 Partners<strong>.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Para especialistas, receios fiscais com o novo governo e taxa de juros alta devem manter novas aberturas de capital na B3 na &#8216;geladeira&#8217;.<\/p>\n","protected":false},"author":36,"featured_media":414992,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[279,51,1616],"autor-wsj":[],"coauthors":[2269],"class_list":["post-414848","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-renda-variavel","tag-selic","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/414848","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/36"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=414848"}],"version-history":[{"count":156,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/414848\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":417888,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/414848\/revisions\/417888"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/414992"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=414848"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=414848"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=414848"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=414848"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=414848"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}