{"id":415732,"date":"2023-01-09T09:40:00","date_gmt":"2023-01-09T12:40:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=415732"},"modified":"2023-01-09T15:29:37","modified_gmt":"2023-01-09T18:29:37","slug":"gafisa-apos-alta-de-mais-de-240-na-bolsa-momento-e-de-cautela","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/gafisa-apos-alta-de-mais-de-240-na-bolsa-momento-e-de-cautela\/","title":{"rendered":"Gafisa: ap\u00f3s alta de mais de 240% na bolsa, momento \u00e9 de cautela"},"content":{"rendered":"\n

As a\u00e7\u00f5es da construtora Gafisa<\/strong> (GFSO3<\/a>) encerraram a \u00faltima sexta-feira (6) em queda de 25%, em um movimento de realiza\u00e7\u00e3o dos lucros, ap\u00f3s not\u00edcias recentes que contribu\u00edram para uma disparada de 240% entre os dias 28 de dezembro e 5 de janeiro. <\/p>\n\n\n\n

Ainda assim, as a\u00e7\u00f5es da empresa terminaram o dia cotadas a R$ 22,50, um incremento de 178% em rela\u00e7\u00e3o ao preg\u00e3o do dia 28 de dezembro, quando fecharam o dia negociadas a R$ 8,09. <\/p>\n\n\n\n

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Constru\u00e7\u00e3o de pr\u00e9dio residencial\n27\/11\/2020\nREUTERS\/Pilar Olivares<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Mesmo com esse avan\u00e7o significativo dos pre\u00e7os, os analistas recomendam cautela na compra do papel neste momento. <\/p>\n\n\n\n

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“Embarcar nesse foguete a essa altura do campeonato pode ser perigoso. Ele pode descer na mesma velocidade que subiu. Vai chegar um ponto que esse fluxo n\u00e3o vai mais ter toda essa compra para seguir levando o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o para cima”, avalia Angela Tosatto, analista de investimentos da NuInvest. <\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Bruce Barbosa, analista da Nord, explica que embora o papel da construtora ainda esteja barato – assim como a bolsa de maneira geral – a empresa precisa de juros menores e ambiente econ\u00f4mico mais construtivo para lan\u00e7ar mais empreendimentos e crescer. <\/p>\n\n\n\n

“Mas os juros est\u00e3o altos demais, o que dificulta a venda de empreendimentos pelas incorporadoras (o comprador precisa pegar empr\u00e9stimo a juros alt\u00edssimos). E com o novo governo aumentando os gastos, imaginamos que os juros dever\u00e3o continuar alt\u00edssimos por muitos anos”. <\/p>\n\n\n\n

Barbosa citou ainda que a Gafisa tem um “endividamento elevado” de oito vezes o lucro antes de juros, impostos, amortiza\u00e7\u00e3o<\/a> e deprecia\u00e7\u00e3o (Ebitda, na sigla em ingl\u00eas) <\/a>e com perspectiva de queda do indicador nos pr\u00f3ximos trimestres.<\/p>\n\n\n\n

O que explica a alta da Gafisa na B3? <\/h2>\n\n\n\n

O movimento \u00e9 chamado pelo mercado de “short squeeze”, quando h\u00e1 um aumento brusco no pre\u00e7o de uma a\u00e7\u00e3o na bolsa, ap\u00f3s uma grande for\u00e7a compradora dos pap\u00e9is pelos investidores. <\/p>\n\n\n\n

Um dos motivos para essa press\u00e3o foi o an\u00fancio da venda da participa\u00e7\u00e3o total da construtora no empreendimento Fasano Itaim, de 80%, al\u00e9m da opera\u00e7\u00e3o do hotel, em um neg\u00f3cio de R$ 330 milh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

De acordo com Barbosa, da Nord, a companhia vendeu o im\u00f3vel por mais de 150% do valor de seu valor de mercado – que no dia 28 era de R$ 215 milh\u00f5es, despertando o interesse dos investidores. <\/p>\n\n\n\n

Briga judicial<\/h2>\n\n\n\n

Mas n\u00e3o foi s\u00f3 a venda do empreendimento que levou ao disparo. A companhia buscava um aumento de capital social na bolsa. <\/p>\n\n\n\n

Entretanto, a Esh Capital, que det\u00e9m 15% do neg\u00f3cio, convocou uma assembleia de acionistas (AGE) para impedir essa nova emiss\u00e3o de pap\u00e9is e destituir os conselheiros. <\/p>\n\n\n\n

Angela Tosatto, da NuInvest, afirma que os R$ 150 milh\u00f5es seriam destinados para a compra de terrenos, mas a Esh questiona a verdadeira necessidade do investimento ao alegar pr\u00e1ticas il\u00edcitas. <\/p>\n\n\n\n

\n

“Algumas fontes do mercado est\u00e3o dizendo que esses terrenos podem estar associados \u00e0 pessoas diretamente ligadas \u00e0 incorporadora. Al\u00e9m disso, a Esh tem aumentado sua participa\u00e7\u00e3o na companhia como forma de destituir for\u00e7adamente a administra\u00e7\u00e3o, e isso tem chamado fluxo de compra para o papel”. <\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Na pr\u00e1tica, a pr\u00f3pria assembleia da Esh Capital contribuiu para uma press\u00e3o compradora. Isso porque, quando o investidor opta pelo short, ou seja, aposta na queda do pre\u00e7o do ativo, ele precisa alugar a a\u00e7\u00e3o de outro investidor. <\/p>\n\n\n\n

E, para votar na assembleia convocada pela Esh, os acionistas precisariam de suas a\u00e7\u00f5es em m\u00e3os, o que implicaria acabar com seus contratos de aluguel no mercado para ter os pap\u00e9is novamente em carteira. <\/p>\n\n\n\n

“Com o an\u00fancio da venda do Fasano mais o “sumi\u00e7o” do aluguel, estava montado o short squeeze do ano”, disse <\/strong><\/strong>Barbosa. da Nord. <\/p>\n\n\n\n

Decis\u00e3o da justi\u00e7a <\/h2>\n\n\n\n

A Gafisa chegou a homologar um aumento de capital, menor do que o proposto anteriormente – em R$ 78 milh\u00f5es – a R$ 5,89 por a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Na v\u00e9spera, por\u00e9m, a Justi\u00e7a de S\u00e3o Paulo decidiu pela suspens\u00e3o da emiss\u00e3o ap\u00f3s o Esh Capital entrar com uma liminar. “O Esh Capital n\u00e3o gostou, porque isso dilui bastante sua participa\u00e7\u00e3o no neg\u00f3cio”, afirmou Rodrigo Cohen, analista CNPI e co-fundador da Escola de Investimentos, empresa de educa\u00e7\u00e3o financeira. No entanto, na tarde de domingo (8), a Gafisa conseguiu reverter a liminar<\/a> para assim concluir a opera\u00e7\u00e3o de aumento de capital que levantou R$ 78 milh\u00f5es. O movimento permite a emiss\u00e3o de cerca de 13 milh\u00f5es de novas a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Para Barbosa, da Nord, como o mercado est\u00e1 em crise, vender mais a\u00e7\u00f5es da companhia neste momento vai depreciar ainda mais os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

Segundo relat\u00f3rio da Nord divulgado no \u00faltimo dia 3, a Gafisa havia negociado nos \u00faltimos tr\u00eas dias mais de 45 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es no mercado \u2013 15 milh\u00f5es por dia, quando seu volume normal era de apenas 2,4 milh\u00f5es de a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

*Mat\u00e9ria atualizada em 9 de janeiro ap\u00f3s a revers\u00e3o da liminar que mant\u00e9m aumento de capital da Gafisa.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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