{"id":419192,"date":"2023-01-13T13:47:35","date_gmt":"2023-01-13T16:47:35","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=419192"},"modified":"2024-06-25T15:26:08","modified_gmt":"2024-06-25T18:26:08","slug":"gestores-enxugam-risco-veem-queda-de-bolsa-e-compram-petroleo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/gestores-enxugam-risco-veem-queda-de-bolsa-e-compram-petroleo\/","title":{"rendered":"Gestores enxugam risco, veem queda de bolsa e compram petr\u00f3leo"},"content":{"rendered":"\n

Os gestores de multimercado<\/strong> que mais ganharam no ano passado come\u00e7aram 2023 com n\u00edvel de risco reduzido e poucas convic\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

Em Brasil, os fundos t\u00eam evitado grandes posi\u00e7\u00f5es em meio ao risco fiscal e temores renovados de instabilidade pol\u00edtica, que foram refor\u00e7ados ap\u00f3s a invas\u00e3o de pr\u00e9dios do governo na capital do pa\u00eds no \u00faltimo domingo. <\/p>\n\n\n\n

Oportunidades claras como apostar na alta dos juros nos EUA \u2014 que renderam aos multimercados o melhor retorno em seis anos em 2022 \u2014 t\u00eam diminu\u00eddo. A persist\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o global e a velocidade da resposta da atividade econ\u00f4mica aos juros mais elevados s\u00e3o os principais temas para o novo ano, de acordo com diversos investidores.<\/p>\n\n\n\n

\"Vinland
Andre Laport<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

\u201cEstamos conservadores na utiliza\u00e7\u00e3o de risco neste momento\u201d, disse Andr\u00e9 Laport, ex-s\u00f3cio do Goldman Sachs e um dos fundadores da Vinland Capital, cujo fundo Vinland Macro Plus superou 98% dos pares em 2022. \u201cAos pre\u00e7os de hoje, o cen\u00e1rio de m\u00e9dio prazo da Vinland parece estar bem precificado, bem como os riscos que podem se materializar no horizonte.\u201d<\/p>\n\n\n\n

O fundo Mar Absoluto, administrado pela Mar Asset Management<\/a> e terceiro melhor multimercado entre 189 pares monitorados pela Bloomberg no ano passado, tem mantido uma aloca\u00e7\u00e3o em a\u00e7\u00f5es bem abaixo da sua exposi\u00e7\u00e3o m\u00e9dia. \u201cParece que teremos pouco conforto em ter riscos relevantes no portf\u00f3lio nos pr\u00f3ximos trimestres\u201d, disse o fundo, em carta a cotistas. <\/p>\n\n\n\n

Short\u2019 em bolsa americana<\/h3>\n\n\n\n

O fundo ASA Hedge, que superou todos os seus pares em 2022, tem uma posi\u00e7\u00e3o vendida em bolsa norte-americana como sua principal posi\u00e7\u00e3o neste momento, enquanto praticamente n\u00e3o carrega exposi\u00e7\u00e3o a Brasil. <\/p>\n\n\n\n

\u201cA expans\u00e3o de m\u00faltiplos que vivenciamos nos \u00faltimos meses de 2022 n\u00e3o faz sentido para uma economia que ainda vai e precisa desacelerar, impactando os lucros projetados, e sem um ciclo de queda de juros em vista por causa da infla\u00e7\u00e3o pressionada\u201d, disse Filippe Santa F\u00e9, gestor do ASA Hedge. <\/p>\n\n\n\n

O XP Macro Plus, fundo multimercado macro que montou uma posi\u00e7\u00e3o tomada em juros nos EUA h\u00e1 cerca de dois anos, tamb\u00e9m est\u00e1 apostando em quedas adicionais das a\u00e7\u00f5es, mesmo ap\u00f3s o \u00edndice S&P 500 ter apresentado sua maior queda anual desde 2008, com recuo de 19%. <\/p>\n\n\n\n

O risco de recess\u00e3o nos EUA deve pressionar os lucros esperados, segundo J\u00falio Fernandes, co-gestor dos fundos multimercado<\/a> macro da XP Asset Management. <\/p>\n\n\n\n

Juros no Brasil<\/h3>\n\n\n\n

A Mar Asset Management possui uma posi\u00e7\u00e3o tomada em juros nominais longos no Brasil. O impulso fiscal do novo governo e uma atividade econ\u00f4mica forte em 2023 devem dificultar o trabalho do Banco Central de cortar juros, segundo o s\u00f3cio fundador Bruno Coutinho. <\/p>\n\n\n\n

Enquanto os economistas ouvidos pela pesquisa Focus esperam que o PIB do pa\u00eds cres\u00e7a menos de 1% no ano que vem, a Mar tem uma vis\u00e3o mais construtiva para o crescimento econ\u00f4mico, dado que o aumento de rendimento e massa salarial real devem impulsionar o consumo das fam\u00edlias, segundo Coutinho. <\/p>\n\n\n\n

Petr\u00f3leo<\/h3>\n\n\n\n

O Norte Long Bias, multimercado com foco em a\u00e7\u00f5es que emergiu como o fundo de melhor desempenho durante a campanha eleitoral, est\u00e1 com uma vis\u00e3o construtiva para os pre\u00e7os de petr\u00f3leo diante da expectativa de que a oferta global permanecer\u00e1 apertada.<\/p>\n\n\n\n

O fundo tem posi\u00e7\u00e3o comprada em a\u00e7\u00f5es de PetroRio e 3R Petroleum \u2014 que t\u00eam expandindo sua produ\u00e7\u00e3o \u2014 e est\u00e1 vendido em Petrobras em meio ao risco pol\u00edtico elevado, segundo Rafael Furlan, gestor da Norte Asset Management.<\/p>\n\n\n\n

A Legacy Capital, cujo fundo principal subiu 24% em 2022, est\u00e1 comprada em petr\u00f3leo em meio ao otimismo com a reabertura econ\u00f4mica na China. <\/p>\n\n\n\n

Ainda h\u00e1 \u201cum \u2018mismatch\u2019 entre oferta e demanda\u201d, com capacidade de produ\u00e7\u00e3o marginal dos produtores muito limitada em um momento em que o mundo est\u00e1 reabrindo, disse Felipe Guerra, s\u00f3cio fundador da Legacy, em teleconfer\u00eancia com clientes. \u201cPodemos conviver com ambiente de bolsas em queda e petr\u00f3leo para cima.\u201d<\/p>\n\n\n\n

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