{"id":422338,"date":"2023-01-19T14:20:44","date_gmt":"2023-01-19T17:20:44","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=422338"},"modified":"2023-01-20T12:12:11","modified_gmt":"2023-01-20T15:12:11","slug":"recuperacao-judicial-da-americanas-o-que-pode-mudar-para-a-empresa-e-acoes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/recuperacao-judicial-da-americanas-o-que-pode-mudar-para-a-empresa-e-acoes\/","title":{"rendered":"Recupera\u00e7\u00e3o da Americanas: o que deve mudar para a empresa e a\u00e7\u00f5es?"},"content":{"rendered":"\n<p>Em meio \u00e0 crise ap\u00f3s o an\u00fancio de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/rial-deixa-comando-da-americanas-apos-inconsistencias-contabeis-da-companhia\/\">\u201cinconsist\u00eancias cont\u00e1beis\u201d de R$ 20 bilh\u00f5es<\/a>, a <strong>&nbsp;Americanas <\/strong>(<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/amer3-americanas\/\">AMER3<\/a>) divulgou em fato relevante nesta quinta-feira (19) que <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/americanas-recuperacao-judicial-pedido\/\">entrou com pedido de <strong>recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/strong><\/a>. Caso seja aprovado, analistas apontam algumas de quais devem ser as implica\u00e7\u00f5es  para a companhia, al\u00e9m de poss\u00edveis impactos nas a\u00e7\u00f5es da varejista.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA despeito dos esfor\u00e7os e das medidas que a administra\u00e7\u00e3o vem tomando nos \u00faltimos dias, em conjunto com seus assessores financeiros e legais, para proteger a companhia dos efeitos decorrentes da descoberta de financiamentos de compras da dimens\u00e3o de R$20 bilh\u00f5es n\u00e3o adequadamente refletidos nas demonstra\u00e7\u00f5es financeiras de 30\/09\/2022, os membros do conselho de administra\u00e7\u00e3o da companhia deliberaram, por unanimidade, aprovar, em car\u00e1ter de urg\u00eancia, a apresenta\u00e7\u00e3o do <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> da companhia\u201d, informou a varejista em fato relevante.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/11\/Americanas-Foto-2021-Cr\u00e9dito-Divulga\u00e7\u00e3o-1024x682.jpg\" alt=\"americanas\" class=\"wp-image-288018\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>Caso o pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial seja aprovado, analistas da XP apontaram alguns caminhos a serem seguidos pela&nbsp;varejista:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>&nbsp;<strong>Prazo de blindagem<\/strong>: uma vez que a recupera\u00e7\u00e3o judicial \u00e9 solicitada e sancionada, a companhia obt\u00e9m um per\u00edodo de 180 dias (prazo de blindagem) em que todas suas obriga\u00e7\u00f5es de d\u00edvida ficam suspensas.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Sa\u00edda de \u00edndices de mercado<\/strong>: de acordo com a metodologia da B3, companhias em recupera\u00e7\u00e3o judicial n\u00e3o s\u00e3o eleg\u00edveis para fazer parte de nenhum \u00edndice. Portanto, Americanas deve ser removida dos \u00edndices que participa se a recupera\u00e7\u00e3o judicial or sancionada, com essa retirada sendo feita, geralmente, no dia seguinte do an\u00fancio. <\/li>\n\n\n\n<li><strong>Apresenta\u00e7\u00e3o do plano de recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/strong>: a companhia tem at\u00e9 60 dias para apresentar a primeira vers\u00e3o de um plano de reestrutura\u00e7\u00e3o, com as principais medidas a serem tomadas para o balanceamento de sua estrutura de capital, que geralmente foca em tr\u00eas principais pilares: gest\u00e3o dos passivos: pode ser feita atrav\u00e9s da negocia\u00e7\u00e3o de d\u00edvidas (cortes ou extens\u00e3o de prazo) e convers\u00e3o de d\u00edvida em a\u00e7\u00f5es; inje\u00e7\u00e3o de capital e desinvestimento de ativos.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Convoca\u00e7\u00e3o de uma assembleia de credores<\/strong>: a companhia tem at\u00e9 150 dias para convocar uma assembleia de credores para aprovar o plano.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Aprova\u00e7\u00e3o do plano de reestrutura\u00e7\u00e3o:<\/strong> a lei prev\u00ea que o per\u00edodo de blindagem seja suficiente para a aprova\u00e7\u00e3o de um plano, apesar de poder ser estendido por mais 180 dias.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>O que pode acontecer com a a\u00e7\u00e3o da Americanas?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"820\" height=\"540\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Destaque_site_Americanas.jpg\" alt=\"Americanas\" class=\"wp-image-418520\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Destaque_site_Americanas.jpg 820w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Destaque_site_Americanas-300x198.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Destaque_site_Americanas-768x506.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Destaque_site_Americanas-172x113.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Destaque_site_Americanas-191x125.jpg 191w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/01\/Destaque_site_Americanas-150x99.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 820px) 100vw, 820px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Americanas. Cr\u00e9dito: Adobe Stock<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>De acordo com o analista da Nord Research, Bruce Barbosa, se a Americanas entrar em recupera\u00e7\u00e3o judicial \u00e9 preciso entender qual seria a dilui\u00e7\u00e3o dos acionistas no processo para entender o valor das a\u00e7\u00f5es da varejista.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEm recupera\u00e7\u00e3o judicial, AMER3 teria um valor reduzido, apenas centavos, bem abaixo do valor atual, mas ainda teria algum valor\u201d, &nbsp;disse Barbosa em relat\u00f3rio.<\/p>\n\n\n\n<p>Ricardo Brasil, fundador da Gava Investimentos, explica que, apesar de o papel da varejista deixa de fazer parte dos \u00edndices da B3, caso o pedido de recupera\u00e7\u00e3o seja aprovado, \u00e9 importante ter cuidado. Brasil lembra que deixar de fazer parte do \u00edndice n\u00e3o significa que o ativo deixa de ser listado em bolsa de valores. <\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA negocia\u00e7\u00e3o continua normal, continua tendo volume. Quem quiser comprar ou vender consegue, tranquilamente, durante a recupera\u00e7\u00e3o judicial\u201d, explica o fundador da Gava Investimentos.<\/p>\n\n\n\n<p>Brasil destaca ainda que outra consequ\u00eancia para o papel de Americanas seria a de liquidez, pois o valor negociado por dia tende a cair bastante quando a empresa deixa de fazer parte do Ibovespa, com fundos precisando vender o papel. <\/p>\n\n\n\n<p>\u201cPassando essa fase de crise em que muitos especuladores compram e vendem, vamos ter a empresa com volume bem menor por dia. Quando a a\u00e7\u00e3o vale pouco, qualquer centavo faz diferen\u00e7a. Isso n\u00e3o \u00e9 saud\u00e1vel para o mercado\u201d, diz o  fundador da Gava Investimentos.<\/p>\n\n\n\n<p>Em meio a este cen\u00e1rio, a XP Investimentos informou em relat\u00f3rio que mant\u00e9m&nbsp; recomenda\u00e7\u00e3o da a\u00e7\u00e3o da Americanas sob revis\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Outros impactos<\/h2>\n\n\n\n<p>J\u00e1 quando se observa o mercado acion\u00e1rio brasileiro como um todo, Heitor Martins, especialista em renda vari\u00e1vel na Nexgen Capital, lembra que como Americanas \u00e9 uma a\u00e7\u00e3o que faz parte do  Ibovespa, o \u00edndice ter\u00e1 que ser remodelado e, provavelmente se acontecer, a a\u00e7\u00e3o permanecer\u00e1 em pre\u00e7o ainda mais baixo, mudando o cen\u00e1rio de refer\u00eancia para v\u00e1rios fundos de a\u00e7\u00f5es e tamb\u00e9m ter\u00e1 impacto relevante no pre\u00e7o por causa de realoca\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cComo tem alguns <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/etfs-o-que-sao-como-funcionam\/\">ETFs<\/a> e fundos que replicam o Ibovespa, esses fundos precisam vender at\u00e9 para corresponder a performance exata do Ibovespa, recomprando a\u00e7\u00f5es que ficarem no mesmo patamar\u201d, diz Martins.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"\ud83d\udd34 URGENTE: Americanas (AMER3) pede recupera\u00e7\u00e3o judicial: o que vem pela frente?\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/dohcgX4dLMw?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Outro impacto relevante, segundo o especialista da Nexgen Capital, \u00e9 na quest\u00e3o do cr\u00e9dito, pois como Americanas tinha bastante cr\u00e9dito emitido, e com valor relevante, fundos de cr\u00e9dito podem sofrer impacto na cota, uma vez que a marca\u00e7\u00e3o a mercado desses t\u00edtulos, com a recupera\u00e7\u00e3o judicial, pode ir a zero.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cA depender do tamanho da posi\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito da Americanas dentro do fundo pode impactar o valor da cota, ou seja, mesmo em um <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/fundos-di-o-que-sao-e-como-funcionam\/\">fundo DI<\/a> de liquidez ele pode sofrer uma varia\u00e7\u00e3o negativa no m\u00eas\u201d, diz Martins.<\/p>\n\n\n\n<p>O especialista recomenda, no entanto, que o investidor que tem esse tipo de fundo e v\u00ea uma varia\u00e7\u00e3o negativa no m\u00eas, n\u00e3o precisa fazer resgate, nem entrar em p\u00e2nico,. Ele defende que as gestoras s\u00e3o respons\u00e1veis, t\u00eam dilig\u00eancia de risco forte e conseguem fazer o fundo voltar a desempenhar positivamente com entrega da seguran\u00e7a e da liquidez que os investidores precisam.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Relembre o caso<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>No dia 11 de janeiro, <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/rial-deixa-comando-da-americanas-apos-inconsistencias-contabeis-da-companhia\/\">a companhia anunciou inconsist\u00eancias cont\u00e1beis da ordem de R$ 20 bilh\u00f5es,<\/a> o que resultou na ren\u00fancia dos ent\u00e3o&nbsp; CEO e CFO da empresa.<\/p>\n\n\n\n<p>Dois dias depois, credores pediram o vencimento antecipado das d\u00edvidas da companhia e not\u00edcias indicaram que os acionistas de refer\u00eancia propuseram um aumento de capital de R$ 6 bilh\u00f5es, enquanto bancos credores exigiram um m\u00ednimo de R$ 10 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Na mesma data, a companhia conseguiu uma tutela de urg\u00eancia na justi\u00e7a, suspendendo por 30 dias o vencimento antecipado das d\u00edvidas e quaisquer obriga\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Posteriormente,&nbsp; o BTG Pacutal realizou um pedido para derrubar a medida, que foi indeferido pelo Tribunal de Justi\u00e7a do Rio de Janeiro.<\/p>\n\n\n\n<p>Em meio aos desdobramentos, a companhia, que teve sua nota de cr\u00e9dito rebaixada por ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o de risco, chegou a anunciar a <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/americanas-contrata-empresa-para-renegociar-dividas\/\">contrata\u00e7\u00e3o do Rothschild &amp; Co<\/a> como seu representante no processo de reestrutura\u00e7\u00e3o com credores e a nova CFO Camille Faria, uma executiva com experi\u00eancia em processos de recupera\u00e7\u00e3o judicial,&nbsp; foi anunciada.<\/p>\n\n\n\n<p>Ap\u00f3s uma s\u00e9rie de pedidos, o Tribunal de Justi\u00e7a do Rio de Janeiro concedeu ao BTG Pactual uma decis\u00e3o favor\u00e1vel, para a compensa\u00e7\u00e3o de R$ 1,2 bilh\u00e3o do caixa da Americanas depositados no banco.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>De acordo com a XP Investimentos, a decis\u00e3o pode levar outras institui\u00e7\u00f5es onde a companhia mant\u00e9m seu caixa a fazer o mesmo, impactando a liquidez da varejista, que atualmente est\u00e1 em R$ 800 milh\u00f5es em caixa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Em meio a crise cont\u00e1bil, varejista fez pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial perante<br \/>\na 4\u00aa vara empresarial da comarca da capital do Estado do Rio de Janeiro.<\/p>\n","protected":false},"author":36,"featured_media":420767,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[187,772],"autor-wsj":[],"coauthors":[2269],"class_list":["post-422338","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-lojas-americanas","tag-recuperacao-judicial"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/422338","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/36"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=422338"}],"version-history":[{"count":114,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/422338\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":423251,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/422338\/revisions\/423251"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/420767"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=422338"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=422338"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=422338"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=422338"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=422338"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}