{"id":423,"date":"2020-01-13T07:44:37","date_gmt":"2020-01-13T10:44:37","guid":{"rendered":"https:\/\/beta.investnews.com.br\/?p=423"},"modified":"2025-08-05T14:42:20","modified_gmt":"2025-08-05T17:42:20","slug":"brasileiros-criam-um-ibovespa-das-criptomoedas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/brasileiros-criam-um-ibovespa-das-criptomoedas\/","title":{"rendered":"Brasileiros criam um ‘Ibovespa’ das criptomoedas"},"content":{"rendered":"\n

Por Estad\u00e3o Conte\u00fado<\/em><\/p>\n\n\n\n

Em 2018, a moeda virtual era o assunto da moda no mercado financeiro<\/a>. O jornal The New York Times publicava uma reportagem registrando que, entre os aficionados, “todos estavam ficando ridiculamente ricos”. No mesmo momento, o americano Chris Larsen, at\u00e9 ent\u00e3o um ilustre desconhecido no mundo dos neg\u00f3cios, anunciava a Ripple, a sua moeda virtual para ser utilizada pelos bancos, e se tornava mais rico do que o criador do Facebook, Mark Zuckerberg – mesmo que por um breve per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

O carioca Marcelo Sampaio n\u00e3o chegou a aparecer na lista dos bilion\u00e1rios do Vale do Sil\u00edcio, mas poderia ter sido personagem da reportagem do Times. O engenheiro de produ\u00e7\u00e3o, que passou por empresas como Oracle e Microsoft, come\u00e7ou a comprar bitcoins em 2011, quando a moeda virtual valia cerca de R$ 12, e n\u00e3o parou desde ent\u00e3o. Sempre comprando, nunca vendendo. Em dezembro de 2017, viu a cota\u00e7\u00e3o do bitcoin bater em R$ 81 mil, para cair para R$ 56 mil duas semanas depois, em janeiro de 2018, at\u00e9 “se acomodar” no patamar de R$ 30 mil dos \u00faltimos meses.<\/p>\n\n\n\n

Hoje, Sampaio e outros dois brasileiros – Bruno Caratori (ex-G\u00e1vea Investimentos) e Thiago Costa (que foi pesquisador da Universidade Harvard) – s\u00e3o donos de uma gestora de investimentos, a Hashdex, que vende cotas de um fundo que compra moedas virtuais pelo mundo para capturar os rendimentos (ou distribuir o preju\u00edzo) do setor entre os cotistas. O produto \u00e9 comercializado por sete plataformas de investimento, incluindo a XP e o BTG Pactual, e j\u00e1 chamou a aten\u00e7\u00e3o da Nasdaq – a Bolsa de Valores eletr\u00f4nica de Nova York -, que est\u00e1 comercializando a tecnologia por tr\u00e1s do produto: uma esp\u00e9cie de “Ibovespa” das criptomoedas, um \u00edndice com as principais moedas virtuais para a diversifica\u00e7\u00e3o dos investimentos na \u00e1rea.<\/p>\n\n\n\n

Holofote<\/strong><\/p>\n\n\n\n

O produto brasileiro chega no momento em que grandes investidores voltaram a demonstrar interesse pelo bitcoin, recolocando a criptomoeda no holofote. No fim do ano passado, o fundo soberano de Abu Dhabi comprou uma corretora de criptomoedas. Tamb\u00e9m o respeitado fundo patrimonial da Universidade Yale, o segundo maior do tipo nos Estados Unidos, alocou US$ 400 milh\u00f5es em uma \u00fanica gestora de moedas digitais, a Paradigm.<\/p>\n\n\n\n

De olho nesse movimento, os gestores de ativos come\u00e7am a replicar estrat\u00e9gias do mercado tradicional justamente com o intuito de capturar a aten\u00e7\u00e3o dos grandes investidores. Vale desde a constitui\u00e7\u00e3o de fundos de investimento multimercado, que divide a aloca\u00e7\u00e3o dos recursos em bitcoins e em t\u00edtulos de renda fixa<\/a>, at\u00e9 a regra de diversifica\u00e7\u00e3o de aportes em diferentes produtos do mesmo setor. “Foi da\u00ed que nasceu o nosso \u00edndice”, afirma Sampaio. O racioc\u00ednio foi que investir em uma cesta em vez de numa \u00fanica moeda seria a \u00fanica forma de reduzir os riscos da alta volatilidade do setor ou de derretimento da moeda. “Entre comprar uma ou outra criptomoeda, eu resolvi comprar um pouco do mercado inteiro. Da\u00ed nasceu a ideia de compor um \u00edndice como o Ibovespa ou o S&P 500.”<\/p>\n\n\n\n

Sampaio conta que rodou o mundo atr\u00e1s de algu\u00e9m que pudesse fazer algo similar para o mercado de criptomoedas. “Um dia, me indicaram um especialista no assunto pela Universidade de Princeton. Era um brasileiro que morava a quatro quadras da minha casa, no Leblon”, conta. A indica\u00e7\u00e3o era Axel Simonsen, economista com passagens pela Bradesco Asset Management e pela gestora Vinci Partners. “Eu n\u00e3o conhecia nada de criptomoedas. Mas descobri algumas familiaridades com o mercado de a\u00e7\u00f5es, como valor de mercado e liquidez que cada moeda tinha, al\u00e9m de outros crit\u00e9rios, como a empresa respons\u00e1vel pela cust\u00f3dia digital das moedas”, diz o especialista, que hoje trabalha na tesouraria do Ita\u00fa BBA, e levou tr\u00eas meses para produzir o \u00edndice.<\/p>\n\n\n\n

Nasdaq<\/strong><\/p>\n\n\n\n

O \u00edndice foi inaugurado no fim de 2018 com nove ativos. Hoje, s\u00e3o 13. O bitcoin, que na \u00faltima sexta-feira tinha valor de mercado de US$ 146 bilh\u00f5es, exatamente o mesmo valor da Netflix, tem um peso de 77% na cesta. At\u00e9 agora a ideia tem funcionado.<\/p>\n\n\n\n

O \u00edndice acumulou alta de quase 60% em 2019 e chamou a aten\u00e7\u00e3o da Nasdaq, a Bolsa de Valores eletr\u00f4nica americana, que come\u00e7ou a comercializar o \u00edndice para outros fundos interessados.<\/p>\n\n\n\n

At\u00e9 agora o \u00edndice da Hashdex tem sido utilizado apenas pela gestora, que lan\u00e7ou quatro fundos de investimentos que alocam os recursos na cesta de moedas digitais. No Brasil, a legisla\u00e7\u00e3o n\u00e3o permite aportes diretos em moedas virtuais. O Banco Central n\u00e3o considera o bitcoin e seus correlatos como um ativo financeiro. Para driblar o problema, Sampaio e seus s\u00f3cios replicaram uma estrat\u00e9gia adotada por um outro brasileiro, Glauco Cavalcanti, da BLP Asset. Em 2018, Cavalcanti desenvolveu uma solu\u00e7\u00e3o com a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios, fiscal do mercado financeiro. Ele criou um fundo nas Ilhas Cayman, no Caribe, e lan\u00e7ou no Brasil um segundo fundo, que aplica todo o seu dinheiro no “primo” estrangeiro. Em tese, cada R$ 1 alocado no fundo brasileiro \u00e9 convertido em d\u00f3lar e segue para o fundo espelho do para\u00edso<\/p>\n\n\n\n

“Esse \u00e9 um mercado muito novo, tudo que acontece aqui \u00e9 na base do teste, mas acredito muito no modelo de investimento em criptomoedas via mercado de capitais, por isso o interesse de tanta gente”, diz Pedro Padilha, respons\u00e1vel pela sele\u00e7\u00e3o de fundos no portf\u00f3lio da Genial. Para Steve Koshansky, que liderou o laborat\u00f3rio de iniciativa em moedas digitais do Massachusetts Institute of Technology (MIT), o mercado tende a prestar mais aten\u00e7\u00e3o no setor com o avan\u00e7o de novas m\u00e9tricas por parte da ind\u00fastria. “Alguns grandes investidores come\u00e7am a ver esse mercado como uma classe \u00fanica de ativos, onde tem valor aplicar uma pequena por\u00e7\u00e3o no portf\u00f3lio”, diz. Ele lembra que existem outros \u00edndices no mercado, como o da americana Bitwise, que adota a estrat\u00e9gia de ranking das dez maiores moedas.<\/p>\n\n\n\n

Moeda virtual vira op\u00e7\u00e3o para fundos no exterior, diz estudo<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Um estudo realizado no ano passado pela revista brit\u00e2nica Global Custodian, especializada em tecnologia para o mercado financeiro, mostrou que 94% dos principais fundos patrimoniais dos Estados Unidos, Canad\u00e1 e Inglaterra – conhecidos como “endowment funds”, criados para captar e gerir doa\u00e7\u00f5es – possuem hoje algum tipo de exposi\u00e7\u00e3o em ativos no mercado de moedas virtuais. A pesquisa ouviu administradores de 150 fundos, sendo 89% deles dos Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n

Esses gestores afirmaram que, apesar das preocupa\u00e7\u00f5es em torno da regulamenta\u00e7\u00e3o do mercado e de dificuldades com a liquidez dos ativos, os fundos v\u00e3o continuar a investir em moedas virtuais como forma de diversifica\u00e7\u00e3o. A op\u00e7\u00e3o vem sendo adotada para ampliar a exposi\u00e7\u00e3o em risco em um mercado, hoje, dominado por rentabilidade<\/a> praticamente nula ou at\u00e9 negativa na renda fixa.<\/p>\n\n\n\n

O levantamento mostrou ainda que 54% dos fundos investem diretamente em moedas, enquanto 46% optaram por aportes por meio de fundos de investimento. Atualmente, existem cerca 40 fundos de investimento em criptomoedas pelo mundo.<\/p>\n\n\n\n

No Brasil, seis fundos est\u00e3o registrados na CVM – quatro deles da Hashdex e dois da BLP. A diferen\u00e7a entre eles \u00e9 o perfil, mas ambos funcionam como os chamados fundos multimercados, que t\u00eam a maior parte do patrim\u00f4nio na seguran\u00e7a de t\u00edtulos de renda fixa e uma parcela minorit\u00e1ria flutuando no risco.<\/p>\n\n\n\n

Os fundos mais acess\u00edveis t\u00eam 20% do patrim\u00f4nio em moedas virtuais e 80% em t\u00edtulos p\u00fablicos. A vers\u00e3o turbinada, para investidores que declaram ter mais de R$ 1 milh\u00e3o em ativos no mercado financeiro, permite at\u00e9 40% do portf\u00f3lio em moedas virtuais. A taxa de administra\u00e7\u00e3o vai de 1% a 1,5% ao ano.<\/p>\n\n\n\n

Para o especialista em moedas virtuais Safiri Felix, presidente da associa\u00e7\u00e3o que re\u00fane as corretoras que atuam no segmento (ABCripto), o modelo de fundos de investimento deve ganhar espa\u00e7o nos pr\u00f3ximos anos, embora ainda n\u00e3o se definiu um regimento adequado para esses produtos. “Muitos fundos tentam diversificar com outras moedas, mas todas elas guardam ainda muita correla\u00e7\u00e3o com o bitcoin. Isso pode mudar no futuro, mas hoje n\u00e3o adianta muito diversificar: quando o bitcoin cai, caem todas da mesma forma”, diz.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Tecnologia \u00e9 negociada pela Bolsa americana Nasdaq<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":424,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[109906],"autor-wsj":[],"coauthors":[],"class_list":["post-423","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-criptomoedas"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/423","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=423"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/423\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":442,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/423\/revisions\/442"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/424"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=423"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=423"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=423"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=423"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=423"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}