{"id":427071,"date":"2023-01-30T05:00:00","date_gmt":"2023-01-30T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=427071"},"modified":"2023-01-27T19:00:34","modified_gmt":"2023-01-27T22:00:34","slug":"vale-a-pena-investir-em-estatais-no-governo-lula-risco-politico-preocupa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/vale-a-pena-investir-em-estatais-no-governo-lula-risco-politico-preocupa\/","title":{"rendered":"Vale a pena investir em estatais no governo Lula? Risco pol\u00edtico preocupa"},"content":{"rendered":"\n

Apesar das estatais brasileiras estarem entre as maiores pagadoras de dividendos<\/a> e terem registrado lucros expressivos em 2022, a mudan\u00e7a de governo preocupa investidores que aportaram seu dinheiro nestas empresas. Os temores t\u00eam rela\u00e7\u00e3o com o risco de interven\u00e7\u00e3o pol\u00edtica e m\u00e1 gest\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Uma das promessas de campanha do presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT)<\/strong> foi de que as estatais devem cumprir seu papel social e contribuir para o desenvolvimento do pa\u00eds. Conhecidas por serem empresas que atuam em setores estrat\u00e9gicos do pa\u00eds e com demanda constante, as estatais costumam ser apontadas como atrativas para investimentos.<\/p>\n\n\n\n

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FOTO DE ARQUIVO: Sede do Banco do Brasil em Bras\u00edlia, 29 de outubro de 2019.REUTERS\/Adriano Machado<\/em><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

A Petrobras <\/strong>(PETR3<\/a>, <\/a>PETR4<\/a>), que no ano passado conquistou a 1\u00aa posi\u00e7\u00e3o no ranking mundial das maiores pagadoras de dividendos<\/a>, pode ter que mudar a distribui\u00e7\u00e3o dos seus proventos no novo governo. Em novembro do ano passado, logo ap\u00f3s vencer as elei\u00e7\u00f5es, Lula criticou o atual modelo de distribui\u00e7\u00e3o e disse que a \u201cPetrobras tem que servir ao povo brasileiro\u201d, em vez de enriquecer apenas os acionistas.<\/p>\n\n\n\n

Uma poss\u00edvel altera\u00e7\u00e3o na pol\u00edtica da companhia de Pre\u00e7o de Paridade Internacional (PPI), que foi institu\u00edda em 2016 no governo do ex-presidente Michel Temer (MDB) e baseada no mercado internacional, \u00e9 outro fator que preocupa os investimentos.<\/p>\n\n\n\n

Oportunidade ou risco?<\/h2>\n\n\n\n

Fabr\u00edcio Gon\u00e7alvez, Ceo da Box Asset Management, ressalta que as estatais geralmente atuam em setores essenciais, como energia, transporte, telecomunica\u00e7\u00f5es, entre outros, o que pode garantir uma demanda constante por seus produtos e servi\u00e7os, independentemente das condi\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, como elas t\u00eam o apoio do governo, podem ter prioridade em licita\u00e7\u00f5es e projetos estrat\u00e9gicos, o que pode proporcionar oportunidades de crescimento e desenvolvimento. No entanto, apesar dos pontos positivos apresentados, ele alerta para os riscos.<\/p>\n\n\n\n

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“\u00c9 importante lembrar que investir em estatais tamb\u00e9m pode apresentar alguns riscos, como a influ\u00eancia pol\u00edtica, a regulamenta\u00e7\u00e3o, a quest\u00e3o da gest\u00e3o, a possibilidade de interven\u00e7\u00e3o governamental, e \u00e9 importante fazer uma an\u00e1lise cuidadosa antes de investir. \u00c9 recomendado diversificar a carteira de investimentos e acompanhar os resultados das companhias”, afirmou.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

\"Logo
Logo da Petrobras em refinaria de Paul\u00ednia\n25\/05\/2022\nREUTERS\/Paulo Whitaker\/File Photo\/File Photo\/File Photo<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Para Vitor Polli, analista da Levante commodities<\/a> esse n\u00e3o parece ser o momento ideal para se investir em estatais, mais especificamente na Petrobras. “Apesar de um valuation que nos parece n\u00e3o ser t\u00e3o exigente, algumas outras op\u00e7\u00f5es no setor tamb\u00e9m parecem descontadas e sem o risco pol\u00edtico. Recomendamos a compra de 3R Petroleum e PetroRio.”<\/p>\n\n\n\n

Para Eduardo Siqueira, analista do setor financeiro da Levante, o investimento no Banco do Brasil tem risco mais moderado. “Em rela\u00e7\u00e3o ao BB, os principais nomes da nova gest\u00e3o j\u00e1 foram divulgados. Nomes lidos de forma positiva pelo mercado, pessoas com longo retrospecto dentro do pr\u00f3prio banco”, disse.<\/p>\n\n\n\n

O professor de Economia e Rela\u00e7\u00f5es Internacionais do Ibmec-SP, Alexandre Pires, tamb\u00e9m menciona o risco pol\u00edtico, mas alerta que s\u00e3o empresas atrativas devido sua rentabilidade<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

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\u201cTodas essas estatais assumem caracter\u00edsticas de regime monopolista com pre\u00e7os acima dos pre\u00e7os de mercado, pouqu\u00edssimas enfrentam concorrentes. S\u00e3o empresas que est\u00e3o sob controle de agentes pol\u00edticos que acabam colocando a governan\u00e7a e a l\u00f3gica das empresas sob maior risco. Nem sempre uma a\u00e7\u00e3o mais arriscada deixa de ser interessante desde que o pr\u00eamio seja obtido.\u201d<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

J\u00e1 Elcio Cardozo, s\u00f3cio da Matriz Capital, disse que, desde o governo Temer, a gest\u00e3o realizada nas estatais tem sido bastante eficiente, com uma menor interven\u00e7\u00e3o do estado nessas empresas. <\/p>\n\n\n\n

“O mercado n\u00e3o costuma se interessar pelos motivos pelos quais o estado possa vir a intervir nestas empresas, mas se interessa pelos resultados apresentados a cada trimestre. Eu acredito que hoje n\u00e3o h\u00e1 tanto espa\u00e7o para grandes interven\u00e7\u00f5es como foram realizadas nas d\u00e9cadas passadas, mas qualquer interven\u00e7\u00e3o m\u00ednima que possa prejudicar os resultados apresentados poder\u00e1 ser mal recebida pelo mercado.”<\/p>\n\n\n\n

Cardozo tamb\u00e9m disse que nos governos do PT, entre 2002 e 2016, as estatais n\u00e3o possu\u00edam a efici\u00eancia que o mercado vem precificando para essas empresas nos \u00faltimos anos.<\/p>\n\n\n\n

Lei das Estatais<\/h2>\n\n\n\n

Sancionada em 2016, a Lei das Estatais disp\u00f5e sobre o estatuto jur\u00eddico de qualquer empresa p\u00fablica, sociedade de economia mista ou subsidi\u00e1ria que explore atividade econ\u00f4mica de produ\u00e7\u00e3o ou comercializa\u00e7\u00e3o de bens e presta\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os, mesmo que esteja sujeita ao regime de monop\u00f3lio da Uni\u00e3o ou seja de servi\u00e7os p\u00fablicos.<\/p>\n\n\n\n

A lei foi criada com o objetivo de estabelecer regras mais claras e r\u00edgidas para empresas estatais no que diz respeito a compras, licita\u00e7\u00f5es e nomea\u00e7\u00e3o de diretores, presidentes e membros do conselho administrativo da empresa.<\/p>\n\n\n\n

Com o objetivo de evitar intromiss\u00f5es na ger\u00eancia de empresas p\u00fablicas, a lei estabelecia um \u201cprazo de 36 meses de quarentena para pessoas que tenham atuado na dire\u00e7\u00e3o de partido pol\u00edtico ou na organiza\u00e7\u00e3o de campanha eleitoral\u201d,<\/strong> mas que foi alterado para 30 dias<\/strong>, permitindo a indica\u00e7\u00e3o e posse do novo CEO da Petrobras, o ex-senador petista Raul Prates.<\/p>\n\n\n\n

Segundo Vitor Polli, a estatal foi muito pressionada por conta de sua pol\u00edtica de pre\u00e7os, por ser a respons\u00e1vel pela defini\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os dos combust\u00edveis, algo muito sens\u00edvel \u00e0 popula\u00e7\u00e3o e \u00e0 popularidade do presidente. <\/p>\n\n\n\n

“Um nome pol\u00edtico pode defender mais o interesse do presidente, que \u00e9 quem o indica, do que dos acionistas da companhia. Dessa forma, uma pol\u00edtica de pre\u00e7os que n\u00e3o acompanha os pre\u00e7os no mercado internacional pode afetar fortemente seus resultados, como foi no passado.”<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 Elcio Cardozo, da Matriz Capital, a altera\u00e7\u00e3o na Lei das Estatais n\u00e3o \u00e9 uma certeza que os investimentos das empresas ser\u00e3o afetados. <\/p>\n\n\n\n

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“A nomea\u00e7\u00e3o de pol\u00edticos para a diretoria de empresas p\u00fablicas n\u00e3o deve ser encarada como algo negativo de forma autom\u00e1tica. Existem pol\u00edticos extremamente capazes de fazer uma boa gest\u00e3o nestas empresas, assim como existem nomes t\u00e9cnicos que podem prejudicar as atividades da empresa. O que ocorreu nas Lojas Americanas \u00e9 um exemplo de como n\u00e3o h\u00e1 uma regra para uma boa gest\u00e3o”, argumentou.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Pontos positivos x pontos negativos<\/h2>\n\n\n\n

As empresas estatais tendem a ser menos vol\u00e1teis do que as empresas privadas, o que pode ser atraente para investidores mais conservadores. Elas tamb\u00e9m podem ser menos suscet\u00edveis a press\u00f5es de curto prazo, uma vez que as decis\u00f5es de investimento a longo prazo geralmente s\u00e3o priorizadas.<\/p>\n\n\n\n

“A regulamenta\u00e7\u00e3o estrita e a burocracia podem tornar a opera\u00e7\u00e3o das estatais mais complexa e onerosa. Investir em estatais pode ser menos atraente para investidores mais agressivos, que procuram empresas com potencial de crescimento mais r\u00e1pido”, afirmou Fabr\u00edcio Gon\u00e7alvez.<\/p>\n\n\n\n

Ele tamb\u00e9m afirmou que a nomea\u00e7\u00e3o de pol\u00edticos na diretoria de empresas estatais pode ser considerada um fator de risco para os investimentos, pois esses indiv\u00edduos podem n\u00e3o ter a experi\u00eancia ou habilidades necess\u00e1rias para gerir uma empresa de forma eficiente.<\/p>\n\n\n\n

Dividendos das estatais<\/h2>\n\n\n\n

Um levantamento do TradeMap<\/a> mostra que volume de dividendos<\/a><\/strong> distribu\u00eddos por empresas estatais <\/strong>com a\u00e7\u00f5es na bolsa de valores em 2022 deve ser o maior j\u00e1 registrado, puxado pelos mais de R$ 43 bilh\u00f5es distribu\u00eddos pela Petrobras <\/strong>(PETR3<\/a> e PETR4<\/a>). Com isso, o montante total pode ultrapassar a marca de R$ 233 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

A proje\u00e7\u00e3o faz parte de um levantamento do TradeMap com informa\u00e7\u00f5es at\u00e9 o terceiro trimestre do ano passado \u2013 ou seja, o valor fechado do ano deve ser ainda maior.<\/p>\n\n\n\n

Os n\u00fameros mostram que, at\u00e9 setembro, as estatais de capital aberto j\u00e1 haviam distribu\u00eddo R$ 189,5 bilh\u00f5es aos seus acionistas. Em novembro, houve o pagamento de dividendos<\/a> pagos pela Petrobras no valor de R$ 3,35 por a\u00e7\u00e3o, o que representa um desembolso de mais de R$ 43 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

O levantamento mostra que o ano de 2022 ser\u00e1 o ano com melhor resultado consolidado das estatais em valores nominais, com lucro de R$ 179,6 bilh\u00f5es. O n\u00famero poder\u00e1 superar os R$ 200 bilh\u00f5es ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o dos resultados consolidados do ano.<\/p>\n\n\n\n

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Poss\u00edvel interven\u00e7\u00e3o pol\u00edtica e risco de m\u00e1 gest\u00e3o preocupam investidores; Lula criticou dividendos da Petrobras.<\/p>\n","protected":false},"author":73,"featured_media":419810,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[2370,57,21],"autor-wsj":[],"coauthors":[101284],"class_list":["post-427071","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-luiz-inacio-lula-da-silva","tag-banco-do-brasil","tag-petrobras"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/427071","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/73"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=427071"}],"version-history":[{"count":52,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/427071\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":427285,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/427071\/revisions\/427285"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/419810"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=427071"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=427071"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=427071"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=427071"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=427071"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}