{"id":427682,"date":"2023-02-01T13:59:21","date_gmt":"2023-02-01T16:59:21","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=427682"},"modified":"2023-02-06T15:36:48","modified_gmt":"2023-02-06T18:36:48","slug":"caso-americanas-divide-opiniao-de-analistas-sobre-impactos-na-ambev","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/caso-americanas-divide-opiniao-de-analistas-sobre-impactos-na-ambev\/","title":{"rendered":"Colapso da Americanas pode impactar a Ambev? Assunto divide opini\u00f5es"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Colapso da Americanas pode impactar a Ambev? Entenda\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/uPexjjhr4TA?start=16&#038;feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p>Depois de a <strong>Americanas<\/strong>&nbsp;(<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/amer3-americanas\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">AMER3<\/a>) divulgar que foram encontradas \u201c<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/rial-deixa-comando-da-americanas-apos-inconsistencias-contabeis-da-companhia\/\">inconsist\u00eancias cont\u00e1beis\u201d de R$ 20 bilh\u00f5es<\/a>, que resultou no <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/americanas-recuperacao-judicial-pedido\/\">pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial <\/a>da empresa, investidores passaram a ficar receosos com outras companhias que tamb\u00e9m possuem participa\u00e7\u00e3o dos acionistas de refer\u00eancia da varejista, que s\u00e3o Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Carlos Sicupira.&nbsp;E uma delas \u00e9 a <strong>Ambev<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/abev3-ambev\/\">ABEV3<\/a>). Essas d\u00favidas dividiram opini\u00f5es&nbsp; de&nbsp; analistas.<\/p>\n\n\n\n<p>O trio de bilion\u00e1rios det\u00e9m participa\u00e7\u00e3o na AB-Inbev, que \u00e9 controladora da Ambev. Com isso, o caso da Americanas fez com que fossem geradas incertezas\u00a0 de investidores em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 fabricante de bebidas, o que chegou a refletir negativamente nas <a href=\"https:\/\/einvestidor.estadao.com.br\/ultimas\/ambev-abev3-acoes-bolsa-rombo-fiscal-americanas-amer3\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">a\u00e7\u00f5es da Ambev<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/trio-3g-se-manifesta-sobre-americanas-11-dias-depois-do-colapso-da-varejista\/\">O trio de acionistas se manifestou sobre o caso da Americanas<\/a>. Eles disseram, em nota ao mercado, que jamais tiveram conhecimento e que nunca admitiriam quaisquer manobras ou dissimula\u00e7\u00f5es cont\u00e1beis na varejista.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre as principais preocupa\u00e7\u00f5es que s\u00e3o apontadas em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 Ambev est\u00e3o o risco dos controladores venderem a\u00e7\u00f5es da fabricante de bebidas e o&nbsp; risco da Ambev ter o mesmo tipo de problema cont\u00e1bil que a Americanas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Impactos na Ambev?<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"800\" height=\"533\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/10\/Ambev_800x533_L_1478441181.jpg\" alt=\"Ambev\" class=\"wp-image-23234\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/10\/Ambev_800x533_L_1478441181.jpg 800w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/10\/Ambev_800x533_L_1478441181-300x200.jpg 300w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/10\/Ambev_800x533_L_1478441181-768x512.jpg 768w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/10\/Ambev_800x533_L_1478441181-172x115.jpg 172w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2020\/10\/Ambev_800x533_L_1478441181-150x100.jpg 150w\" sizes=\"auto, (max-width: 800px) 100vw, 800px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Ambev. Foto: Divulga\u00e7\u00e3o<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Para a Guide Investimentos, os tr\u00eas bilion\u00e1rios possuem diversos ativos e, por isso, vender a\u00e7\u00f5es da Ambev n\u00e3o parece ser uma grande necessidade.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A corretora destaca ainda que os resultados da fabricante de bebidas t\u00eam sido mais robustos que os da Americanas em diversos crit\u00e9rios, com a Ambev apresentando lucros recorrentes nos \u00faltimos anos, o que n\u00e3o ocorria na Americanas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Outro ponto relevante, segundo a Guide Investimentos, \u00e9 que o fluxo de caixa operacional da Ambev \u00e9 elevado e maior que o lucro e o<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/ebitda-o-que-e-como-calcular\/\"> ebtida<\/a>, e que, normalmente, o fluxo de caixa \u00e9 mais dif\u00edcil de se mascarar&nbsp; do que medidas como lucro ou ebtida.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Eles lembram que, no caso da Americanas, e at\u00e9 do <strong>IRB Brasil<\/strong> (<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/cotacao\/irbr3-irb-brasil\/\">IRBR3<\/a>) em 2019, que tamb\u00e9m passou por <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/ao-menos-quatro-empresas-listadas-na-b3-ja-tiveram-rombo-contabil-relembre\/\">problemas cont\u00e1beis<\/a>, o fluxo de caixa foi negativo a maior parte do tempo, apesar do ebtida ou lucro serem positivos em alguns momentos.<\/p>\n\n\n\n<p>Para a Guide, apesar de ser um evento de baixa probabilidade, uma poss\u00edvel revis\u00e3o cont\u00e1bil nos balan\u00e7os da Ambev poderia ter um impacto muito grande nas a\u00e7\u00f5es.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Considerando isto, analistas da corretora recomendam aos investidores ter alguma prote\u00e7\u00e3o, particularmente, nos pr\u00f3ximos tr\u00eas a seis meses. Al\u00e9m disso, eles tamb\u00e9m destacam que as contas da Ambev e seus administradores v\u00e3o ser mais cuidadosamente avaliados nos pr\u00f3ximos meses e que, caso haja algo errado, \u00e9 prov\u00e1vel que isto se torne p\u00fablico em breve.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>O Credit Suisse tamb\u00e9m segue na mesma linha, avaliando que as preocupa\u00e7\u00f5es s\u00e3o injustificadas, pelo fato de a Ambev n\u00e3o ter exposi\u00e7\u00e3o a opera\u00e7\u00f5es de financiamento de fornecedores, como acontece com a Americanas.<\/p>\n\n\n\n<p>O banco su\u00ed\u00e7o de investimento destaca tamb\u00e9m que, ao contr\u00e1rio da Americanas, a Ambev \u00e9 uma forte geradora de fluxo de caixa livre, com din\u00e2mica robusta de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/capital-de-giro\/\">capital de giro<\/a>. E que, al\u00e9m disso,&nbsp; a fabricante de bebidas vem passando por uma transforma\u00e7\u00e3o cultural significativa ap\u00f3s as mudan\u00e7as na gest\u00e3o em 2020, em dire\u00e7\u00e3o a um ecossistema triplo saud\u00e1vel e sustent\u00e1vel, com foco em consumidor, cliente e fornecedor.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Outro ponto de vista<\/h2>\n\n\n\n<p>J\u00e1 Nord Research avalia o caso de uma maneira um pouco diferente, apontando que o problema da Americanas \u00e9 muito maior, e que existe a possibilidade de os tr\u00eas controladores \u2013 Jorge Paulo Lemann, Alberto Sicupira e Marcel Telles \u2013 venderem parte das suas a\u00e7\u00f5es para apoiar a reestrutura\u00e7\u00e3o pela qual a Americanas passar\u00e1.&nbsp;&nbsp;E que soma-se a isso um consenso de mercado pouco positivo para os resultados da Ambev nos pr\u00f3ximos trimestres.<\/p>\n\n\n\n<p>A casa de an\u00e1lise lembra que, no terceiro trimestre de 2022, a Ambev conseguiu uma precifica\u00e7\u00e3o melhor dos seus produtos, o que ajudou a receita da companhia. E que, por outro lado, os custos das <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/commodities-o-que-sao\/\">commodities<\/a> e a infla\u00e7\u00e3o continuam pressionando as margens da empresa.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Relembre o caso Americanas<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2021\/11\/Americanas-Foto-2021-Cr\u00e9dito-Divulga\u00e7\u00e3o-1024x682.jpg\" alt=\"americanas\" class=\"wp-image-288018\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>No dia 11 de janeiro,<a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/rial-deixa-comando-da-americanas-apos-inconsistencias-contabeis-da-companhia\/\" rel=\"noreferrer noopener\">&nbsp;a Americanas anunciou inconsist\u00eancias cont\u00e1beis da ordem de R$ 20 bilh\u00f5es,<\/a>&nbsp;o que resultou na ren\u00fancia dos ent\u00e3o CEO e CFO da empresa.<\/p>\n\n\n\n<p>Dois dias depois, credores pediram o vencimento antecipado das d\u00edvidas da companhia e not\u00edcias indicaram que os acionistas de refer\u00eancia propuseram um aumento de capital de R$ 6 bilh\u00f5es, enquanto bancos credores exigiram um m\u00ednimo de R$ 10 bilh\u00f5es. Na mesma data, a companhia conseguiu uma tutela de urg\u00eancia na Justi\u00e7a, suspendendo por 30 dias o vencimento antecipado das d\u00edvidas e quaisquer obriga\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Posteriormente, o BTG Pacutal realizou um pedido para derrubar a medida, que foi indeferido pelo Tribunal de Justi\u00e7a do Rio de Janeiro.<\/p>\n\n\n\n<p>Em meio aos desdobramentos, a companhia teve sua nota de cr\u00e9dito rebaixada por ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o de risco.<\/p>\n\n\n\n<p>No dia 19 de janeiro, a Americanas divulgou um comunicado informando que entrou com o <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/recuperacao-judicial\/\">pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a>, que foi&nbsp;<a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/justica-aceita-pedido-de-recuperacao-judicial-da-americanas\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">aceito pela Justi\u00e7a horas depois<\/a>. A varejista informou uma d\u00edvida junto aos credores que soma R$ 43 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<p>Ap\u00f3s a not\u00edcia, a&nbsp;<strong>B3<\/strong>&nbsp;informou que excluiu a varejista de todos os seus \u00edndices de refer\u00eancia, incluindo o Ibovespa, principal indicador da bolsa brasileira. J\u00e1 a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (<strong>CVM<\/strong>) anunciou a cria\u00e7\u00e3o de uma for\u00e7a-tarefa com v\u00e1rias superintend\u00eancias para analisar o caso. O \u00f3rg\u00e3o disse que buscava coopera\u00e7\u00e3o com a Pol\u00edcia Federal e o Minist\u00e9rio P\u00fablico Federal.<\/p>\n\n\n\n<p>O bloqueio de valores a pedido do BTG<a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/justica-suspende-bloqueio-de-r-12-bilhao-da-americanas-pedido-pelo-btg\/\" rel=\"noreferrer noopener\">&nbsp;foi derrubado em decis\u00e3o judicial&nbsp;<\/a>dias ap\u00f3s o pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial ter sido aceito pela Justi\u00e7a.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Empresa fabricante de bebidas tem participa\u00e7\u00e3o dos acionistas de refer\u00eancia da varejista.<\/p>\n","protected":false},"author":36,"featured_media":23234,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[187,88],"autor-wsj":[],"coauthors":[2269],"class_list":["post-427682","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-lojas-americanas","tag-abev3"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/427682","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/36"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=427682"}],"version-history":[{"count":106,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/427682\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":431597,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/427682\/revisions\/431597"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/23234"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=427682"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=427682"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=427682"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=427682"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=427682"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}