{"id":428679,"date":"2023-02-01T18:44:11","date_gmt":"2023-02-01T21:44:11","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=428679"},"modified":"2023-02-06T15:55:49","modified_gmt":"2023-02-06T18:55:49","slug":"renda-fixa-selic-quanto-rende-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/renda-fixa-selic-quanto-rende-2023\/","title":{"rendered":"Renda fixa segue atrativa com Selic em 13,75%; quanto rendem as aplica\u00e7\u00f5es?"},"content":{"rendered":"\n

O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom<\/strong>) do Banco Central decidiu nesta quarta-feira (7) manter a taxa b\u00e1sica de juros da economia (Selic<\/a>) em 13,75% ao ano \u2013 em linha com a expectativa do mercado<\/a>. Na pr\u00e1tica, a manuten\u00e7\u00e3o da Selic n\u00e3o muda os retornos da renda fixa<\/a>, que continua sendo vista como uma modalidade atrativa. Veja nesta mat\u00e9ria quanto rendem as aplica\u00e7\u00f5es<\/strong> considerando a infla\u00e7\u00e3o prevista para 2023.<\/p>\n\n\n\n

“Continuamos com vis\u00e3o positiva para a renda fixa de maneira geral, visto que as taxas de juros permanecem elevadas e o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA<\/a>) continua a ser um tema de monitoramento”, afirmaram Camilla Dolle, Mayara Rodrigues e Natalia Moura, analistas de renda fixa da XP Investimentos, em relat\u00f3rio.<\/p>\n\n\n\n

Infla\u00e7\u00e3o \u00e9 fator de incerteza para 2023<\/h2>\n\n\n\n

O que preocupa o mercado, por\u00e9m, \u00e9 como a infla\u00e7\u00e3o vai se comportar diante das incertezas sobre como o governo vai lidar com as contas p\u00fablicas e com a economia. <\/p>\n\n\n\n

O trio da XP recomenda cautela, “uma vez que os riscos relacionados ao cen\u00e1rio fiscal t\u00eam tornado mais alta a volatilidade dos t\u00edtulos”.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, Camilla Dolle, Mayara Rodrigues e Natalia Moura mencionam que o boletim Focus da \u00faltima segunda-feira (30)<\/a> j\u00e1 reflete a piora na infla\u00e7\u00e3o esperada em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 reuni\u00e3o anterior do Copom, “o que pode representar desafios adicionais de pol\u00edtica monet\u00e1ria”. O documento aponta para um IPCA de 5,74% em 2023, contra expectativa anterior de 5,48%. <\/p>\n\n\n\n

Nesse sentido, Ricardo Jorge, especialista em renda fixa e s\u00f3cio da Quantzed, acrescenta que o ano de 2023 segue cheio de incertezas, principalmente <\/em>diante de declara\u00e7\u00f5es pol\u00eamicas de Lula em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 independ\u00eancia do BC<\/a> e poss\u00edveis mudan\u00e7as em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 meta de infla\u00e7\u00e3o, que interferem na din\u00e2mica da curva de juros. <\/p>\n\n\n\n

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“\u00c0 medida em que come\u00e7armos a ver uma infla\u00e7\u00e3o menor, o BC vai atuar para que a taxa de juros seja compat\u00edvel com os n\u00edveis de infla\u00e7\u00e3o. Mas esse n\u00e3o \u00e9 o cen\u00e1rio base. Hoje, temos um cen\u00e1rio de riscos fiscais e, at\u00e9 que a gente veja a infla\u00e7\u00e3o melhorando de fato, acredito que a estrat\u00e9gia seguir\u00e1 sendo a de manuten\u00e7\u00e3o de juros”, comenta.<\/h2>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

J\u00e1 o Goldman Sachs mencionou, em relat\u00f3rio divulgado na \u00faltima segunda-feira, que o Copom permanecer\u00e1 vigilante e avaliar\u00e1 se a estrat\u00e9gia de manter a taxa b\u00e1sica de juros no patamar atual por um per\u00edodo suficientemente prolongado de tempo ser\u00e1 capaz de assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para a meta, e “que n\u00e3o hesitar\u00e1 em retomar o ciclo de caminhada caso a desinfla\u00e7\u00e3o o processo n\u00e3o evolua como esperado”. <\/p>\n\n\n\n

Onde investir em 2023 com a Selic em 13,75%? <\/h2>\n\n\n\n

Para Eduardo Perez, analista de investimentos da NuInvest, os t\u00edtulos atrelados ao IPCA com prazos m\u00e9dios e longos se destacam no momento, j\u00e1 que o mercado estima uma infla\u00e7\u00e3o impl\u00edcita acima de 6% ao ano para todos os prazos. <\/p>\n\n\n\n

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“Se por um lado o Banco Central provavelmente vai tentar ancorar as expectativas de mercado, isso oferece aos t\u00edtulos h\u00edbridos (quando parte da rentabilidade<\/a> \u00e9 conhecida no momento da aplica\u00e7\u00e3o e a outra acompanha o IPCA) um retorno potencial maior, em um cen\u00e1rio pessimista, os investidores ainda ter\u00e3o a prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o no vencimento dos t\u00edtulos, caso o IPCA realmente fique em 6% ao ano por v\u00e1rios anos ou at\u00e9 piore”, esclarece Perez. <\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Em contrapartida, Bruno Piacentini, economista e professor da Eu me banco, recomenda cuidados com a modalidade. “Com a infla\u00e7\u00e3o elevada, os juros sobem para conter a demanda da economia e, assim, controlar a infla\u00e7\u00e3o. Ent\u00e3o, se iremos aumentar nossa rentabilidade com a parte p\u00f3s-fixada deste t\u00edtulo (atrelada a varia\u00e7\u00e3o do IPCA), podemos perder dinheiro com a parte prefixada (quando a rentabilidade \u00e9 informada previamente) que sofre com a marca\u00e7\u00e3o a mercado<\/a> (atualiza\u00e7\u00e3o di\u00e1ria do pre\u00e7o em fun\u00e7\u00e3o da demanda do mercado)”.<\/p>\n\n\n\n

Ricardo Brasil, fundador da Gava Investimentos, acrescenta que \u00e9 um bom momento para come\u00e7ar a comprar ativos prefixados, mas aos poucos. “Se esperar a Selic cair, pode perder taxas altas, pois o mercado j\u00e1 ter\u00e1 precificado a queda de juros. Outra sa\u00edda \u00e9 comprar LCIs e LCAs<\/strong> que pagam taxas de 95% a 100% por um ano. S\u00e3o \u00f3timos porque n\u00e3o t\u00eam desconto de imposto de renda\u201d, orientou o especialista.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 Perez explica que, apesar da atratividade do prefixado, o investidor precisa pensar h\u00e1 chances da situa\u00e7\u00e3o projetada pelo mercado melhorar, que o seria bom para os prefixados (j\u00e1 que \u00e9 poss\u00edvel travar a aplica\u00e7\u00e3o em uma taxa de juros mais elevada) ou se pode piorar, o que seria um cen\u00e1rio ruim para a modalidade. <\/p>\n\n\n\n

“Justamente esse \u00e9 o motivo de investimentos prefixados, especialmente de longo prazo, serem recomendados apenas para investidores com perfil arriscado, mesmo que seja na renda fixa”. <\/p>\n\n\n\n

Para Piacentini, os t\u00edtulos p\u00f3s-fixados (quando a rentabilidade acompanha a pr\u00f3pria Selic ou o CDI<\/a>) se mant\u00e9m entre as op\u00e7\u00f5es mais recomendadas para o investidor, especialmente para os mais conversadores. <\/p>\n\n\n\n

“Eles n\u00e3o t\u00eam o mesmo risco de marca\u00e7\u00e3o a mercado que os t\u00edtulos prefixados <\/a>(que informam previamente a rentabilidade) t\u00eam. E, com a alta taxa de juros, s\u00e3o uma \u00f3tima op\u00e7\u00e3o de rentabilidade”, explica. <\/p>\n\n\n\n

Retorno das aplica\u00e7\u00f5es descontado pela infla\u00e7\u00e3o em 2023<\/h2>\n\n\n\n

Confira as taxas reais (quando se leva em conta a infla\u00e7\u00e3o prevista) e nominais dos investimentos em renda fixa<\/a>, considerando a Selic atual em 13,75% ao ano:<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Retorno das aplica\u00e7\u00f5es com desconto do IR<\/h2>\n\n\n\n

Confira a rentabilidade l\u00edquida das aplica\u00e7\u00f5es ao levar em conta a Selic atual<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Quando os juros devem cair?<\/h2>\n\n\n\n

Mesmo com a expectativa de corte na Selic ainda em 2023, o mercado diverge sobre quando isso deve ocorrer. <\/p>\n\n\n\n

Em relat\u00f3rio enviado ao mercado, a Guide Investimentos projetou que o in\u00edcio do ciclo de cortes da Selic deve ocorrer ainda neste ano. “Nosso modelo hoje aponta para a possibilidade do in\u00edcio dos cortes em setembro, com ajustes de 0,5 ponto percentual em cada reuni\u00e3o at\u00e9 atingir os 12,25 ao final do ano”. <\/p>\n\n\n\n

Para o tesoureiro do Paran\u00e1 Banco, Pedro Oliveira, diante da piora das expectativas de infla\u00e7\u00e3o e juros, fica cada vez mais dif\u00edcil o Copom iniciar o ciclo de corte. <\/p>\n\n\n\n

“Nossa proje\u00e7\u00e3o \u00e9 que a discuss\u00e3o sobre corte de juros inicie na reuni\u00e3o de agosto, quando a infla\u00e7\u00e3o de 2025 entra no horizonte relevante do Banco Central, levando a Selic a 12,50% at\u00e9 o final do ano\u201d, destacou. <\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 o Grupo Consultivo Macroecon\u00f4mico da Anbima (Associa\u00e7\u00e3o Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais) aponta trajet\u00f3ria de queda da Selic deve ser iniciada em setembro e n\u00e3o mais em agosto, como o previsto anteriormente. <\/p>\n\n\n\n

Os economistas revisaram a proje\u00e7\u00e3o tra\u00e7ada em dezembro do ano passado, dadas as incertezas quanto ao arcabou\u00e7o fiscal e a sinaliza\u00e7\u00e3o do governo de alterar a meta da infla\u00e7\u00e3o. Foram ajustadas ainda as estimativas da taxa de juros no encerramento de 2023, de 11,5% para 12,5%. <\/p>\n\n\n\n

Jaiana Cruz, planejadora financeira e s\u00f3cia da AVG Capital, acredita que a queda da Selic pode se tornar realidade a partir do segundo semestre de 2023, mas o cen\u00e1rio continua repleto de incertezas. <\/p>\n\n\n\n

“\u00c9 importante lembrar que a PEC de Transi\u00e7\u00e3o aprovada em dezembro agravou a sa\u00fade fiscal do pa\u00eds. Somando isso a uma postura expansionista por parte do governo que vem se desenhando para os pr\u00f3ximos anos, \u00e9 compreens\u00edvel que os riscos de aumento na infla\u00e7\u00e3o adiem o ciclo de corte de juros”, diz.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Juros continuam sendo atrativos, mas quest\u00e3o fiscal pode pesar. <\/p>\n","protected":false},"author":53,"featured_media":336842,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[52,289,22,51],"autor-wsj":[],"coauthors":[2433],"class_list":["post-428679","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-inflacao","tag-investimentos","tag-renda-fixa","tag-selic"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/428679","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/53"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=428679"}],"version-history":[{"count":140,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/428679\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":431606,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/428679\/revisions\/431606"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/336842"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=428679"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=428679"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=428679"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=428679"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=428679"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}