{"id":436213,"date":"2023-02-15T06:00:00","date_gmt":"2023-02-15T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=436213"},"modified":"2024-06-24T15:05:41","modified_gmt":"2024-06-24T18:05:41","slug":"a-nova-governanca-corporativa-apos-escandalo-da-americanas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/a-nova-governanca-corporativa-apos-escandalo-da-americanas\/","title":{"rendered":"A nova governan\u00e7a corporativa ap\u00f3s esc\u00e2ndalo da Americanas"},"content":{"rendered":"\n

Em excelente texto <\/a> da jornalista Fabiana Ortega, no InvestNews<\/em>, especialistas consultados sobre o caso Americanas citaram que a governan\u00e7a da varejista tem que ser revista e que foi posta em xeque. Logo, qual ser\u00e1 a rea\u00e7\u00e3o dos investidores? E dos reguladores?<\/p>\n\n\n\n

Existem diversas perguntas, mas preferi me concentrar nestas duas, a come\u00e7ar pela segunda. Tive a experi\u00eancia de participar de diversos projetos regulat\u00f3rios para aumentar a governan\u00e7a corporativa das empresas no mercado de capitais brasileiro. Um deles foi a cria\u00e7\u00e3o pela Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM) do Formul\u00e1rio de Refer\u00eancia de Companhias abertas (FRE).<\/p>\n\n\n\n

Como a pr\u00f3pria CVM diz em seu site: o Formul\u00e1rio de Refer\u00eancia re\u00fane todas as informa\u00e7\u00f5es referentes \u00e0s empresas, como atividades, fatores de risco, administra\u00e7\u00e3o, estrutura de capital, dados financeiros etc. Foi criado como ferramenta de fiscaliza\u00e7\u00e3o para evitar fraudes como a ocorrida. <\/p>\n\n\n\n

Elaborada sob modelo dos relat\u00f3rios 20F do mercado americano, utilizando o modelo ingl\u00eas do aplique ou explique, a empresa informa se adota ou n\u00e3o tal pr\u00e1tica de governan\u00e7a questionada pela CVM, quando n\u00e3o adota, ela tem que explicar o motivo da n\u00e3o ado\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Claro que ela possui limita\u00e7\u00f5es para descoberta de fraudes, nesse caso cont\u00e1bil e tamb\u00e9m de falta de transpar\u00eancia, como a ocorrida nas Americanas. Por esse motivo, sempre \u00e9 aperfei\u00e7oada, como no ano passado em sua parte de ESG<\/a> (acr\u00f4nimo em ingl\u00eas para fatores ambientais, sociais e de governan\u00e7a) atrav\u00e9s da Resolu\u00e7\u00e3o No 59 da CVM.<\/p>\n\n\n\n

Normalmente, o efeito imediato do lado do regulador \u00e9 soltar uma s\u00e9rie de normas para tentar coibir o tipo de fraude existente. Respondendo diretamente o questionamento, o efeito do regulador ser\u00e1 o de criar regras que aumentem a sua r\u00e9gua, exigindo mais informa\u00e7\u00f5es e transpar\u00eancia, al\u00e9m de aumentar as puni\u00e7\u00f5es para quem publicar inverdades ou n\u00e3o informar fatos relevantes para a empresa.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"Americanas<\/figure>\n\n\n\n

Por\u00e9m, a resposta para a primeira pergunta, qual ser\u00e1 a rea\u00e7\u00e3o dos investidores? Essa s\u00f3 saberemos ao longo desse e dos pr\u00f3ximos anos e est\u00e1 relacionada diretamente a forma de a\u00e7\u00e3o da CVM e da justi\u00e7a contra os fraudadores. Espera-se uma puni\u00e7\u00e3o exemplar, o que coibir\u00e1 outras fraudes similares no futuro.<\/p>\n\n\n\n

No fundo, fraude pode acontecer em qualquer empresa e pa\u00eds, mas a \u00fanica forma de coibir n\u00e3o \u00e9 aumentando s\u00f3 a r\u00e9gua regulat\u00f3ria, mas punindo os culpados.\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Essa \u00e9 a diferen\u00e7a entre o mercado americano e o brasileiro. L\u00e1, eles punem com diversas a\u00e7\u00f5es de acionistas minorit\u00e1rios que rendem bilh\u00f5es de indeniza\u00e7\u00f5es contra a empresa e os executivos culpados pela fraude, al\u00e9m da m\u00e3o forte da Justi\u00e7a que os coloca na cadeia. Acredito que precisa ser feito o mesmo em terras brasileiras, \u00fanica forma de realmente todos cumprirem as pr\u00e1ticas de governan\u00e7a estabelecidas.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Sou otimista, acredito que esses eventos adversos trazem frutos positivos para o aumento da governan\u00e7a, mas fico muito receoso de se colocar em xeque o ESG por conta de uma fraude. O pior efeito nesse caso \u00e9 a sa\u00edda dos investidores do nosso mercado. Nesse momento, \u00e9 aguardar as investiga\u00e7\u00f5es e gerar confian\u00e7a nos investidores que esse caso foi uma exce\u00e7\u00e3o. Uma dica para empresas e seus administradores, aumentem a transpar\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n

Alexandre Furtado \u00e9 Presidente do Comit\u00ea de Informa\u00e7\u00f5es ESG da Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas, S\u00f3cio e Diretor de ESG da Grant Thornton.<\/em><\/p>\n\n\n\n

As informa\u00e7\u00f5es desta coluna s\u00e3o de inteira responsabilidade do autor e n\u00e3o do InvestNews e das institui\u00e7\u00f5es com as quais ele possui liga\u00e7\u00e3o.\u00a0<\/strong><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Para colunista, a fraude da varejista pode acontecer em qualquer empresa e pa\u00eds, mas a \u00fanica forma de coibir \u00e9 punindo os culpados.\u00a0<\/p>\n","protected":false},"author":81,"featured_media":436448,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[2063],"tags":[1673,187],"autor-wsj":[],"coauthors":[101344],"class_list":["post-436213","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-colunistas","tag-esg","tag-lojas-americanas"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/436213","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/81"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=436213"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/436213\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":436452,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/436213\/revisions\/436452"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/436448"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=436213"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=436213"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=436213"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=436213"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=436213"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}