{"id":436322,"date":"2023-02-15T12:00:00","date_gmt":"2023-02-15T15:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=436322"},"modified":"2023-02-15T12:37:58","modified_gmt":"2023-02-15T15:37:58","slug":"autonomia-do-bc-segue-em-xeque-mas-chance-de-mudanca-e-vista-como-baixa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/autonomia-do-bc-segue-em-xeque-mas-chance-de-mudanca-e-vista-como-baixa\/","title":{"rendered":"Autonomia do BC segue em xeque, mas chance de mudan\u00e7a \u00e9 vista como baixa"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-video is-provider-youtube wp-block-embed-youtube wp-embed-aspect-16-9 wp-has-aspect-ratio\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<iframe loading=\"lazy\" title=\"Autonomia do Banco Central pode ser perdida? Veja 6 poss\u00edveis consequ\u00eancias\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/fQpBMsli-m0?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>\u201c\u00c9 a primeira vez que a autonomia est\u00e1 sendo testada.&#8221; A frase \u00e9 do presidente do Banco Central, <strong>Roberto Campos Neto<\/strong>, dita na segunda-feira (13) no programa Roda Viva. Apesar de a <strong>autonomia do BC <\/strong>seguir xeque e preocupar o mercado, economistas consultados pelo <em><strong>InvestNews<\/strong> <\/em>afirmam que um processo para revog\u00e1-la pode n\u00e3o acontecer por ter alto custo pol\u00edtico.<\/p>\n\n\n\n<p>As falas de Campos Neto foram feitas depois de <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/lula-x-banco-central-relembre-8-frases-para-entender-a-polemica\/\">cr\u00edticas feitas pelo presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva<\/a>. Ele defendeu a autonomia do Banco Central, dizendo que a credibilidade da condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e9 a melhor forma de ajudar o governo. Ele afirmou, no entanto, n\u00e3o saber o que o Congresso vai fazer sobre a revers\u00e3o ou n\u00e3o da autonomia do Banco Central.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201c\u00c9 a primeira vez que a autonomia est\u00e1 sendo testada. E \u00e9 importante n\u00e3o ter mudan\u00e7a de regra no meio do jogo nem para um lado e nem para outro\u201d, disse Campos Neto na entrevista.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Em meio \u00e0s cr\u00edticas recentes de Lula \u00e0 autonomia do Banco Central, \u00e0 <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/meta-de-inflacao\/\">meta de infla\u00e7\u00e3o<\/a> brasileira, bem como \u00e0 <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/guias\/taxa-selic\/\">taxa Selic<\/a>, o presidente da Rep\u00fablica chegou a dizer que poder\u00e1 <strong>rever o modelo do Banco Central <\/strong>ao fim do mandato de Campos Neto, em dezembro de 2024.<\/p>\n\n\n\n<p>Uma medida como essa, no entanto, precisaria ter aval do Congresso, por meio de um projeto de lei complementar, e n\u00e3o teria caminho f\u00e1cil. O presidente da C\u00e2mara, Arthur Lira (PP-AL), afirmou na \u00faltima semana que h\u00e1 uma maioria na Casa contr\u00e1ria a mudan\u00e7as nas regras de independ\u00eancia do Banco Central.<\/p>\n\n\n\n<p>&#8220;Eu tenho a escuta, a tend\u00eancia do que a maioria do plen\u00e1rio pensa que seria, com rela\u00e7\u00e3o \u00e0 independ\u00eancia do Banco Central, <strong>esse assunto n\u00e3o retroagir\u00e1<\/strong>. O Banco Central independente ele \u00e9 uma marca mundial, o Brasil precisa se inserir nesse contexto.&#8221;<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>BC pode perder sua autonomia?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Nesse cen\u00e1rio, de acordo com os economistas consultados pelo <em>InvestNews<\/em>, a revers\u00e3o da autonomia do Banco Central pode acontecer, mas envolveria um<strong> custo pol\u00edtico muito alto.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Bruno Mori, economista e s\u00f3cio fundador da consultoria Sarfin, explica que o Banco Central brasileiro ganhou autonomia h\u00e1 pouco tempo e que esse processo passou por aprova\u00e7\u00e3o do Congresso. Segundo ele, uma mudan\u00e7a dependeria da capacidade do governo convencer deputados e senadores.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Na mesma linha, Rodrigo Correa,&nbsp;estrategista chefe e s\u00f3cio da BRA BS, tamb\u00e9m diz que existe essa possibilidade, mas que envolveria dificuldades pol\u00edticas para ser realizada.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cH\u00e1, sim, chance de o Banco Central perder sua autonomia, se o governo criar um movimento contra isso. Ainda que haja essa possibilidade, creio que o custo pol\u00edtico ser\u00e1 alto para que isso aconte\u00e7a e o governo pode desistir antes. <strong>N\u00e3o cremos ser prov\u00e1vel tal altera\u00e7\u00e3o, apesar de poss\u00edvel<\/strong>\u201d, diz Correa.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"594\" height=\"1024\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/20230210_Info_Lula_BC-1-1-594x1024.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-436073\" srcset=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/20230210_Info_Lula_BC-1-1-594x1024.jpg 594w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/20230210_Info_Lula_BC-1-1-174x300.jpg 174w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/20230210_Info_Lula_BC-1-1-541x934.jpg 541w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/20230210_Info_Lula_BC-1-1-100x172.jpg 100w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/20230210_Info_Lula_BC-1-1-150x259.jpg 150w, https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2023\/02\/20230210_Info_Lula_BC-1-1.jpg 750w\" sizes=\"auto, (max-width: 594px) 100vw, 594px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Impactos de um eventual fim da autonomia do BC<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p>Se o BC perdesse sua autonomia, um dos maiores riscos, segundo os economistas, seria a <strong>interfer\u00eancia de uma agenda pol\u00edtica na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/strong> do pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n<p>Um dos principais objetivos da autonomia do BC \u00e9 justamente diminuir a interfer\u00eancia pol\u00edtica, conferindo mais seguran\u00e7a para o sistema financeiro como um todo, assegurando que pol\u00edtica monet\u00e1ria vise atingir a meta de infla\u00e7\u00e3o do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n<p>Gabriel Meira, s\u00f3cio e economista da Valor Investimentos, explica que, com BC aut\u00f4nomo,&nbsp;o pa\u00eds fica em linha com as maiores economias do mundo, como Estados Unidos, Inglaterra, Jap\u00e3o, Fran\u00e7a e Alemanha, que contam com autoridade monet\u00e1ria aut\u00f4noma, sinalizando que as <strong>decis\u00f5es s\u00e3o essencialmente t\u00e9cnicas<\/strong> e n\u00e3o pol\u00edtico partid\u00e1rias.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cQuando voc\u00ea perde essa autonomia, voc\u00ea deixa muito claro que parte de um Banco Central que agora \u00e9 aparelhagem pol\u00edtica e que vai seguir uma agenda pol\u00edtica. Isso mina a confian\u00e7a dos investidores e, consequentemente, retira capital do pa\u00eds. Ent\u00e3o, a gente aumenta nosso <a href=\"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/risco-brasil-cenario\/\">risco pa\u00eds<\/a>, nossa d\u00edvida l\u00e1 fora come\u00e7a a ficar mais cara, deixa de ter dinheiro entrando no pa\u00eds\u201d, diz o economista da Valor Investimentos.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Outro impacto, segundo Rodrigo Correa,&nbsp;estrategista-chefe e s\u00f3cio da BRA BS, est\u00e1 na autom\u00e1tica leitura do mercado em rela\u00e7\u00e3o a um <strong>BC mais leniente com infla\u00e7\u00e3o.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEsse \u00e9 um problema real e n\u00e3o apenas de palavras, pois, ao mexer com as expectativas de infla\u00e7\u00e3o futura, a pr\u00f3pria infla\u00e7\u00e3o corrente ser\u00e1 impactada. E o BC dever\u00e1 ter que manter taxas de juros mais altas do que manteria caso n\u00e3o existisse essa contamina\u00e7\u00e3o de expectativas\u201d, diz Correa.<\/p>\n\n\n\n<p>O especialista da BRA alerta ainda que o mercado n\u00e3o \u00e9 ideol\u00f3gico, mas trabalha sempre com expectativas e sabe fazer conta. \u201cUma tentativa de n\u00e3o endere\u00e7ar o problema da infla\u00e7\u00e3o, tentando <strong>reduzir taxas de juros artificialmente<\/strong>, ou seja, sem estarem baixas porque as press\u00f5es inflacionarias est\u00e3o domadas, \u00e9 receita para o fracasso\u201d, defende Correa.<\/p>\n\n\n\n<p>Meira, da Valor Investimentos, explica que o papel de um Banco Central \u00e9 manter a estabilidade da moeda, estabelecendo meta de infla\u00e7\u00e3o, gerenciando t\u00edtulos p\u00fablicos, promovendo a circula\u00e7\u00e3o da moeda entre outras.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cO perigo de n\u00e3o ter o BC aut\u00f4nomo \u00e9 que se tem total interfer\u00eancia de uma agenda pol\u00edtica partid\u00e1ria na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria de um pa\u00eds. Pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e9 uma decis\u00e3o absolutamente t\u00e9cnica. Meta de infla\u00e7\u00e3o, emiss\u00e3o de moedas s\u00e3o decis\u00f5es que precisam ser t\u00e9cnicas, n\u00e3o tem que vir junto a uma agenda pol\u00edtica partid\u00e1ria. Se o BC n\u00e3o \u00e9 aut\u00f4nomo, precisa fazer o que o presidente pede\u201d, diz Meira.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Entenda a autonomia do Banco Central<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/media.investnews.com.br\/uploads\/2022\/10\/BCentral.jpg\" alt=\"Selic\" class=\"wp-image-377008\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Banco Central. (Cr\u00e9dito: Adobe Stock)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>O Banco Central brasileiro \u00e9 uma autarquia de natureza especial, com autonomia t\u00e9cnica, operacional e administrativa.&nbsp;Essa autonomia foi estabelecida por lei sancionada em 2021 pelo ex-presidente Jair Bolsonaro ap\u00f3s aprova\u00e7\u00e3o do Congresso.<\/p>\n\n\n\n<p>O objetivo foi garantir que a atua\u00e7\u00e3o do BC n\u00e3o seja ditada pelo governo. A inten\u00e7\u00e3o foi buscar a manuten\u00e7\u00e3o da estabilidade de pre\u00e7os e da efici\u00eancia do sistema financeiro, suavizar as flutua\u00e7\u00f5es do n\u00edvel de atividade econ\u00f4mica e fomentar o pleno emprego.<\/p>\n\n\n\n<p>A partir dessa lei, foi decidido que o Banco Central tem um presidente e oito diretores, todos indicados e nomeados pelo presidente da Rep\u00fablica. Por\u00e9m, os mandatos s\u00e3o de 4 anos, n\u00e3o coincidentes&nbsp;com o do presidente do pa\u00eds, e t\u00eam in\u00edcio de forma alterada, ou seja, a cada dois anos. Assim, quando um novo presidente da Rep\u00fablica assume o cargo, durante os primeiros dois anos do mandato o BC \u00e9 comandado por algu\u00e9m escolhido no governo do presidente anterior.<\/p>\n\n\n\n<p>A ideia \u00e9 que, dessa forma, o presidente do Banco Central e os diretores poder\u00e3o tomar <strong>decis\u00f5es desvinculadas de motivos pol\u00edticos.<\/strong> E eles s\u00f3 poder\u00e3o ser demitidos em situa\u00e7\u00f5es espec\u00edficas e n\u00e3o por livre arb\u00edtrio do presidente da Rep\u00fablica.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Um Banco Central aut\u00f4nomo, como \u00e9 o caso do brasileiro, \u00e9 diferente de um Banco Central independente. A maioria dos bancos centrais no mundo tamb\u00e9m adota a autonomia. Ou seja, o Banco Central controla, mas n\u00e3o define metas. Ele tem liberdade para determinar como vai atuar para atingir as metas.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No caso das autoridades monet\u00e1rias independentes, como acontece nos Estados Unidos, Inglaterra e Jap\u00e3o, \u00e9 o pr\u00f3prio Banco Central que define e controla as metas de infla\u00e7\u00e3o, de desemprego e de flutua\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>No Brasil, por ter um Banco Central aut\u00f4nomo, a fixa\u00e7\u00e3o para a <strong>meta de infla\u00e7\u00e3o<\/strong> \u00e9 de responsabilidade do Conselho Monet\u00e1rio Nacional (<strong>CMN<\/strong>). Ele \u00e9&nbsp;formado por representantes do Minist\u00e9rio da Fazenda e do Banco Central. Esse sistema de metas foi criado em 1999.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Apesar de o tema preocupar o mercado, avalia\u00e7\u00e3o de especialistas \u00e9 de que o fim da autonomia teria alto custo pol\u00edtico.<\/p>\n","protected":false},"author":36,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[56,52,2370,1616],"autor-wsj":[],"coauthors":[2269],"class_list":["post-436322","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economia","tag-banco-central","tag-inflacao","tag-luiz-inacio-lula-da-silva","tag-taxa-de-juros"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/436322","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/36"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=436322"}],"version-history":[{"count":100,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/436322\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":436999,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/436322\/revisions\/436999"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=436322"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=436322"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=436322"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=436322"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=436322"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}