{"id":444810,"date":"2023-03-07T06:30:00","date_gmt":"2023-03-07T09:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=444810"},"modified":"2024-06-24T12:21:01","modified_gmt":"2024-06-24T15:21:01","slug":"acao-da-oi-e-um-exemplo-preocupante-do-efeito-ancoragem","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/colunistas\/acao-da-oi-e-um-exemplo-preocupante-do-efeito-ancoragem\/","title":{"rendered":"A\u00e7\u00e3o da Oi \u00e9 um exemplo preocupante do efeito-ancoragem"},"content":{"rendered":"\n

De cada dez investidores na B3, quatro s\u00e3o acionistas da Oi<\/strong> (OIBR3<\/a>, OIBR4<\/a>). A prov\u00e1vel segunda recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> em menos de dois meses de uma empresa, que j\u00e1 vendeu grande parte dos ativos que possu\u00eda e mesmo assim segue altamente endividada, n\u00e3o assusta 1.354.834 deles, segundo levantamento da Trademap, divulgado pela revista Exame. Em termos exatos, 41% das pessoas f\u00edsicas investem na empresa.<\/p>\n\n\n\n

Como compara\u00e7\u00e3o, a Vale<\/strong> (VALE3<\/a>), empresa de maior peso no Ibovespa, tem valor de mercado 300 vezes maior do que a Oi, mas menos da metade dos acionistas. Tamb\u00e9m costuma ter a mais recomendada por analistas e conta com a participa\u00e7\u00e3o de grandes fundos internacionais entre seus acionistas, enquanto a Oi hoje \u00e9 praticamente ignorada pelo mercado, exceto os pequenos investidores.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 mais um exemplo do efeito-ancoragem. A a\u00e7\u00e3o da Oi \u00e9 protagonista de uma das mais espetaculares quedas de pre\u00e7o da hist\u00f3ria da B3, acumulando um recuo de 99,8% nos \u00faltimos dez anos. Ap\u00f3s um agrupamento recente, \u00e9 negociada por R$ 2. Chegou a valer R$ 954 em 2012. Mas um ano atr\u00e1s valia R$ 8,90. Muitos investidores acabam virando acionistas da empresa apostando em uma volta r\u00e1pida a pre\u00e7os mais altos.<\/p>\n\n\n\n

Mas por que voltaria? Com a nova recupera\u00e7\u00e3o judicial pela frente, a tend\u00eancia \u00e9 a a\u00e7\u00e3o passar a andar de lado, na melhor das hip\u00f3teses, ou seguir caindo. Mas, como mostra o trabalho de Daniel Kahneman, ganhador do Nobel de 2003, e Amos Tversky, de dois gigantes do estudos que unem economia e comportamento, s\u00e3o investidores que tomam decis\u00f5es tomando o pre\u00e7o mais alto como refer\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n

Pelo mesmo motivo, a a\u00e7\u00e3o do Instituto de Resseguros do Brasil (IRB)<\/strong> tamb\u00e9m foi uma das favoritas do mercado nos \u00faltimos anos, mesmo com a empresa enrolada em problemas, com um n\u00famero de acionistas muito maior do que quando os balan\u00e7os eram saud\u00e1veis. Nos dois casos, um n\u00famero consider\u00e1vel de pessoas considerou que a a\u00e7\u00e3o estava barata s\u00f3 porque um dia foi mais cara.<\/p>\n\n\n\n

Os sinais de que as a\u00e7\u00f5es IRBR3<\/a> est\u00e3o saindo da crise, como a possibilidade de voltar a fazer parte do Ibovespa, podem vir a recompensar a aposta no futuro, mas o fato \u00e9 que quem entrou um ano atr\u00e1s acumula uma perda de 77%. N\u00e3o h\u00e1 nenhuma garantia de que, hoje cotada na faixa dos R$ 21, ser\u00e1 capaz de voltar aos R$ 1.242 de janeiro de 2020. Quer dizer, nada, exceto a cren\u00e7a de muitos no mercado de que pre\u00e7os anteriores atraem os pre\u00e7os atuais.<\/p>\n\n\n\n

A boa s\u00e9rie GameStop Contra Wall Street, do Netflix, revela um bom n\u00famero de pequenos investidores no mercado \u00e0 procura de uma tacada de sorte para ganhar muito dinheiro r\u00e1pido. Isso envolve correr mais riscos, o que torna especialmente vulner\u00e1veis as pessoas que correm para as a\u00e7\u00f5es da Oi.<\/p>\n\n\n\n

De acordo com a Trademap, entre todos os investidores, as a\u00e7\u00f5es s\u00f3 s\u00e3o as preferidas entre quem tem menos de R$ 10 mil na bolsa. O grupo corresponde a 66% das 4,6 milh\u00f5es de pessoas hoje na bolsa. Pessoas que, segundo dados da B3, costumam concentrar seus portf\u00f3lios. H\u00e1 apenas uma a\u00e7\u00e3o na carteira de 45% dos pequenos investidores.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 preocupante se este papel for justo o da Oi.<\/p>\n\n\n\n

As informa\u00e7\u00f5es desta coluna s\u00e3o de inteira responsabilidade do autor e n\u00e3o do InvestNews e das institui\u00e7\u00f5es com as quais ele possui liga\u00e7\u00e3o. <\/em><\/p>\n\n\n\n

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