{"id":448196,"date":"2023-03-13T18:15:52","date_gmt":"2023-03-13T21:15:52","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=448196"},"modified":"2025-08-08T16:44:39","modified_gmt":"2025-08-08T19:44:39","slug":"quebra-do-svb-o-que-se-sabe-e-como-crise-afeta-o-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/economia\/quebra-do-svb-o-que-se-sabe-e-como-crise-afeta-o-mercado\/","title":{"rendered":"Quebra do SVB: analistas descartam cont\u00e1gio sist\u00eamico; entenda efeitos"},"content":{"rendered":"

O banco americano Silicon Valley Bank (SVB)<\/strong>, conhecido por investir em startups, teve a fal\u00eancia decretada<\/a> ap\u00f3s n\u00e3o conseguir mais saldar d\u00edvidas, em meio ao aumento da taxa de juros nos Estados Unidos. Foi a maior crise do sistema financeiro americano desde 2008. Especialistas ouvidos pelo InvestNews <\/em>n\u00e3o acreditam em um cont\u00e1gio sist\u00eamico, mas alertam para cr\u00e9dito mais caro e esperam uma pol\u00edtica menos agressiva do Federal Reserve no aumento dos juros.<\/p>

Para resguardar a economia nacional e evitar um grande colapso financeiro global, o banco central dos EUA anunciou medidas de controle para a economia \u2013 levando a uma forte alta dos t\u00edtulos p\u00fablicos<\/a> globais.\u00a0O Federal Reserve (Fed) afirmou que os clientes do Silicon Valley Bank poder\u00e3o ter acesso ao dinheiro de todos os dep\u00f3sitos<\/a> a partir desta segunda-feira (13) e criaram um novo instrumento para dar aos bancos acesso a fundos emergenciais. <\/p>

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Sede Silicon Valley Bank na Calif\u00f3rnia, EUA\n10\/03\/2023. REUTERS\/Nathan Frandino<\/figcaption><\/figure>

O Fed tamb\u00e9m tornou mais f\u00e1cil para os bancos tomarem empr\u00e9stimos em emerg\u00eancias com um novo programa de financiamento a prazo, que oferece empr\u00e9stimos de um ano aos bancos em condi\u00e7\u00f5es facilitadas.<\/p>

O SVB foi o banco que mais cresceu nos \u00faltimos anos, em meio a um cen\u00e1rio de juros baixos. Desde 2019, seu balan\u00e7o patrimonial aumentou quase 250%, com sua base de clientes institucionais que fizeram dep\u00f3sitos que poderiam migrar rapidamente de institui\u00e7\u00e3o financeira com o aumento da taxa de juros.<\/p>

O que provocou a fal\u00eancia do SVB?<\/h2>

O Silicon Valley Bank quebrou na \u00faltima sexta-feira (10) ap\u00f3s uma “corrida ao banco” dos seus clientes para sacar seus investimentos. Somente nesta data, US$ 42 bilh\u00f5es foram sacados, cerca de 1\/3 dos dep\u00f3sitos.<\/p>

O SVB comprou bilh\u00f5es de d\u00f3lares em t\u00edtulos p\u00fablicos do governo americano nos \u00faltimos anos com o capital de seus clientes, uma opera\u00e7\u00e3o comum entre bancos. No entanto, o banco aplicou em t\u00edtulos de longo prazo em busca de uma taxa de retorno um pouco maior quando os juros americanos estavam pr\u00f3ximos a zero. Com o cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o muito alta, o Fed teve que elevar sua taxa de juros (em cerca de 400%), provocando a desvaloriza\u00e7\u00e3o desses t\u00edtulos.<\/p>

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“Os clientes da SVB, em sua grande maioria, eram startups e companhias de tecnologia, e estas empresas geralmente precisam de muito caixa, ‘cash burn’. Os fundos de Venture Capital come\u00e7aram a secar, pois empresas ficaram com dificuldade de captar mais investimentos, e ent\u00e3o isso as levou a acessar os fundos que estavam depositados na SVB”, afirmou Alex Kim, s\u00f3cio da A7 Capital.<\/p>\n<\/blockquote>

Com os clientes sacando o dinheiro de suas contas, o banco precisou liquidar os seus pr\u00f3prios ativos e os t\u00edtulos p\u00fablicos para poder honrar a demanda de saque. Quando o banco realizou venda desses t\u00edtulos e sinalizou um preju\u00edzo de quase US$ 2 bilh\u00f5es, o mercado financeiro<\/a> ficou em alerta.<\/p>

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“O fundo garantidor de cr\u00e9dito americano garante todos os dep\u00f3sitos at\u00e9 US$ 250 mil, s\u00f3 que 97% de todos os correntistas tinham acima desse valor porque s\u00e3o empresas. Ele n\u00e3o estava sozinho, o pr\u00f3prio Signature Bank foi fechado tamb\u00e9m ontem pelo FDIC”, afirmou Andrey Nousi, CEO da Nousi Finance.<\/p>\n\n\n\n

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O CEO da iHUB Investimentos, Paulo Cunha, explica que os bonds<\/a> (t\u00edtulos p\u00fablicos americanos) de longo prazo geralmente t\u00eam taxa pr\u00e9-fixadas. Quando se tem um ciclo de alta dos juros, os bonds valem menos no curto prazo. E caso necessitem vender antes, valer\u00e3o menos.<\/p>

“Esse ‘descasamento’ de prazos que ele tem aplicado nos bonds, conforme ele for sofrendo resgate, fez com que o patrim\u00f4nio do banco n\u00e3o valesse nada, por isso que ele sofreu essa interven\u00e7\u00e3o. Ent\u00e3o foi praticamente um descasamento dos prazos e um mal gerenciamento dos riscos por parte dos gestores do banco. N\u00e3o deveriam ter aplicado em juros t\u00e3o longos.”<\/p>

\"Logo
Ilustra\u00e7\u00e3o com o logo do SVB (Silicon Valley Bank) \n10\/03\/2023\nREUTERS\/Dado Ruvic<\/figcaption><\/figure>

Qual o tamanho do SVB?<\/h2>

O Silicon Valley Bank (SBB) era o 16\u00ba maior banco dos Estados Unidos, com patrim\u00f4nio de US$ 210 bilh\u00f5es. N\u00e3o era considerado um banco muito grande, por\u00e9m era de grande relev\u00e2ncia para o setor de tecnologia e um dos principais incentivadores de startups e novas tecnologias no Vale do Sil\u00edcio, na Calif\u00f3rnia.<\/p>

Al\u00e9m disso, 20% das startups mundiais tinham conta no banco, o que representa cerca de 40 mil startups, isso significa que ele representa uma grande fatia que impacta mas n\u00e3o acaba com o ecossistema financeiro de startups.<\/p>

J\u00e1 o Signature Bank, que tamb\u00e9m quebrou, tinha patrim\u00f4nio de US$ 110 bilh\u00f5es.<\/p>

Quais os efeitos para o mercado?<\/h2>

Embora o SVB represente uma fatia consider\u00e1vel ,os efeitos foram minimizados pelo FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation), o \u201cFGC\u201d do mercado americano, para que os credores receberam seus recursos. O regulador est\u00e1 em busca de um comprador para o SVB, para evitar o efeito domin\u00f3 do sistema financeiro.<\/p>

“O efeito cascata de problema na aliena\u00e7\u00e3o dos t\u00edtulos ainda existe, pois os juros nos Estados Unidos devem permanecer em patamar alto por um per\u00edodo maior, mas a atua\u00e7\u00e3o do FED foi r\u00e1pida nos 2 casos e mitigou o risco de contamina\u00e7\u00e3o sist\u00eamica”, disse Kim.<\/p>

Andrey Nousi disse que o cont\u00e1gio de uma crise financeira entre os bancos ainda “n\u00e3o est\u00e1 estancado”.<\/p>

Paulo Cunha, CEO da iHUB Investimentos, disse que o principal efeito a temer em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 quebra da institui\u00e7\u00e3o \u00e9 o in\u00edcio de uma desconfian\u00e7a no sistema financeiro como um todo, e isso iniciar uma corrida banc\u00e1ria, em rela\u00e7\u00e3o a cr\u00e9dito. <\/p>

“Nenhum banco tem o dinheiro todo caso todo mundo corra para sacar, todos os bancos trabalham de forma alavancada. O efeito de curto prazo ser\u00e1 algo mais especulativo, alterando o pre\u00e7o dos pap\u00e9is.”<\/p>

Nesta segunda-feira (13), as principais criptomoedas se recuperaram ap\u00f3s interven\u00e7\u00e3o no SVB.<\/a><\/p>

Como o Brasil pode ser afetado?<\/h2>

Segundo o Bloomberg L\u00ednea, existem v\u00e1rias startups brasileiras que ainda possuem aproximadamente US$ 10 milh\u00f5es expostos ao SVB, ou seja, mais de US$ 50 milh\u00f5es. <\/p>

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“O nome das startups afetadas no Brasil ainda n\u00e3o \u00e9 conhecido publicamente, mas indica que a crise no setor banc\u00e1rio dos EUA deve desembarcar no pa\u00eds sul-americano em breve, pode ser que com o passar das semanas sentiremos um impacto maior, mas por enquanto tudo segue normal”, declarou Raphaela Oliveira, head de investimentos da Efund.<\/p>\n<\/blockquote>

Para Andrey Nousi, o Brasil poderia ser afetado pela “histeria” provocada por rumores infundados como de que bancos digitais brasileiras tivessem investimentos no SVB se alastrassem pelo pa\u00eds. Ele tamb\u00e9m ressaltou que o Federal Reserve tende a baixar a taxa de juros para evitar o colapso financeiro.<\/p>

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“Com a economia em apuros, o capital mundial seca das regi\u00f5es mais arriscadas e vai para as menos arriscadas. Em um primeiro patamar, a gente pode ver o d\u00f3lar se desvalorizando por conta da queda das taxas de juros, mas se confirmar uma recess\u00e3o o dinheiro migra para os EUA e t\u00edtulos do Tesouro americano. O Brasil tem conseguido sair ileso disso, gra\u00e7as a sua Selic exorbitante, maior juros real do mundo.”<\/p>\n<\/blockquote>

Para o s\u00f3cio da A7 Capital, inicialmente, as startups brasileiras poderiam ser impactadas, pois muitas delas possu\u00edam valores no banco, e com a quebra, iriam conseguir resgatar apenas US$ 250 mil. “Mas o Fed, no final de semana, assegurou resgate integral dos valores. Ent\u00e3o o risco de muitas startups e empresas de tecnologia de sofrerem um problema em seu caixa, foi mitigado.”<\/p>

Para Alex Kim, no momento, o sistema financeiro n\u00e3o \u00e9 afetado pela quebra do SVB. <\/p>

“O mercado aqui tem caracter\u00edstica de usar caixa e capital de curto prazo em ativos que n\u00e3o s\u00e3o impactados com flutua\u00e7\u00e3o de juros e tamb\u00e9m n\u00e3o costumam usar t\u00edtulos estrangeiros para essa parcela do capital por conta, tamb\u00e9m, do risco cambial. Por\u00e9m, vale lembrar que empresas brasileiras sofrem dificuldades em tomar cr\u00e9dito”, ressaltou.<\/p>

Qual a expectativa para o setor banc\u00e1rio?<\/h2>

A analista Raphaela Oliveira diz que esse \u00e9 um momento de aten\u00e7\u00e3o para os bancos de pequeno porte.<\/p>

“O impacto ser\u00e1 sentido principalmente por bancos menores que sofrem mais para a gera\u00e7\u00e3o de caixa e pagamento das d\u00edvidas com o aumento dos juros, devem-se ficar atentos a alavancagem operacional dessas institui\u00e7\u00f5es e como o Fed ir\u00e1 se comportar frente aos juros e esses impactos econ\u00f4micos.”<\/p>

Em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s expectativas para o setor banc\u00e1rio, Paulo Cunha afirma que o poss\u00edvel receio em rela\u00e7\u00e3o ao sistema pode atingir diretamente o pre\u00e7o dos bancos. “Uma perda de rentabilidade<\/a> tamb\u00e9m ser\u00e1 vista, ent\u00e3o eles podem passar a ser menos rent\u00e1veis.”<\/p>

J\u00e1 Andrey Nousi diz n\u00e3o acreditar em risco de cont\u00e1gio sist\u00eamico como o ocorrido em 2008, porque os bancos s\u00e3o menores. “Bancos maiores est\u00e3o muito bem capitalizados e sofrem menos impacto. Mas isso n\u00e3o quer dizer que essa crise financeira n\u00e3o traga uma recess\u00e3o para os Estados Unidos, porque impacta v\u00e1rios outros setores. O cr\u00e9dito fica mais restrito e pequenas empresas ter\u00e3o dificuldade de pegar empr\u00e9stimo.”<\/p>

H\u00e1 risco de uma nova crise financeira mundial?<\/h2>

Em 2008, ocorreu a maior crise do mercado financeiro desde a grande depress\u00e3o de 1929. Originada nos Estados Unidos, a crise da subprime teve in\u00edcio com o estouro da bolha de hipotecas no mercado financeiro e se alastrou pelo restante do mundo.<\/p>

O Federal Reserve (Fed), banco central americano, o Tesouro Norte Americano e FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation), na tentativa de mitigar os efeitos da quebra do SVB e do Signature e proteger a economia americana, decidiram agir rapidamente, desta vez, e informaram que os clientes do SVB poder\u00e3o ter acesso ao dinheiro dos dep\u00f3sitos a partir do dia 13 de mar\u00e7o. <\/p>

“A r\u00e1pida interven\u00e7\u00e3o da um al\u00edvio no sentido de conter uma eventual contamina\u00e7\u00e3o do sistema, o que provavelmente vir\u00e1 junto com uma mudan\u00e7a na politica de juros do Fed. A tend\u00eancia \u00e9 que, para suavizar a possibilidade de novos casos, o Fed adote uma postura mais dovish [menos agressiva no aumento de juros] para as pr\u00f3ximas reuni\u00f5es”, afirmou Alex Kim, da A7 Capital.<\/p>

O analista Paulo Cunha diz que a crise de 2008 gerou um certo aprendizado para a terra do Tio Sam. <\/p>

“Na \u00e9poca, o governo americano demorou muito em dar assist\u00eancia para os bancos quando eles come\u00e7aram a quebrar, deixando que as institui\u00e7\u00f5es quebrassem sucessivamente, tornando a crise muito pior do que poderia ter sido. Existia todo um debate me rela\u00e7\u00e3o ao risco moral. Mas hoje a situa\u00e7\u00e3o parece ter mudado e governo entendido que nesses casos \u00e9 necess\u00e1rio uma atua\u00e7\u00e3o de resguardo r\u00e1pida”, declara.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Mercado espera cr\u00e9dito mais caro e pol\u00edtica monet\u00e1ria menos agressiva do Fed ap\u00f3s fal\u00eancia do banco de startups.<\/p>\n","protected":false},"author":73,"featured_media":448700,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[42,109906,479,323],"autor-wsj":[],"coauthors":[101284],"class_list":["post-448196","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-credito","tag-criptomoedas","tag-fed","tag-startups"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/448196","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/73"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=448196"}],"version-history":[{"count":102,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/448196\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":704700,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/448196\/revisions\/704700"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/448700"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=448196"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=448196"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=448196"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=448196"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=448196"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}