{"id":450294,"date":"2023-03-16T06:30:00","date_gmt":"2023-03-16T09:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=450294"},"modified":"2023-03-16T12:37:13","modified_gmt":"2023-03-16T15:37:13","slug":"colapso-do-svb-nao-deve-afetar-bancoes-brasileiros-dizem-analistas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/colapso-do-svb-nao-deve-afetar-bancoes-brasileiros-dizem-analistas\/","title":{"rendered":"Colapso do SVB n\u00e3o deve afetar ‘banc\u00f5es’ brasileiros, dizem analistas"},"content":{"rendered":"\n

O colapso do banco americano Silicon Valley Bank (SVB)<\/strong>, que teve sua fal\u00eancia decretada <\/a>na \u00faltima semana ap\u00f3s n\u00e3o conseguir mais saldar d\u00edvidas em meio ao aumento da taxa de juros nos Estados Unidos, gera incertezas sobre os impactos<\/strong> para o setor banc\u00e1rio brasileiro. Afinal, a crise imobili\u00e1ria americana de 2008<\/strong>, que culminou na quebra do Lehman Brothers, afetou o mundo todo. Mas analistas avaliam que, desta vez, a situa\u00e7\u00e3o n\u00e3o deve afetar diretamente os bancos do pa\u00eds, especialmente os maiores. <\/p>\n\n\n\n

Entre os motivos apontados pelos especialistas para a perspectiva de que os “banc\u00f5es” brasileiros n\u00e3o sejam t\u00e3o impactados \u00e9 o alcance de suas opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

\n

“O impacto operacional seria muito pequeno, porque os bancos brasileiros, como Ita\u00fa e Bradesco, t\u00eam poucas opera\u00e7\u00f5es com bancos m\u00e9dios l\u00e1 de fora e que t\u00eam uma exposi\u00e7\u00e3o maior em startups” <\/p>\nLarissa Quaresma, analista da Empiricus Research<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

Nesse sentido, Daniela Lopes, da Nord Research, explica que essa n\u00e3o \u00e9 uma crise sist\u00eamica <\/strong>igual a 2008. “Pois, na \u00e9poca, todo o sistema financeiro se interligava”, compara. Ao mesmo tempo, ela alerta que, com certeza, podemos ver mais “esqueletos no arm\u00e1rio”.<\/p>\n\n\n\n

Ricardo Veles, diretor financeiro da Futurum Capital, faz um contraponto. Ele diz que todos os bancos, em maior ou menor grau, est\u00e3o expostos ao risco sist\u00eamico que \u00e9 gerado em decorr\u00eancia da quebra de um banco com grande relev\u00e2ncia global.<\/p>\n\n\n\n

Ao mesmo tempo, ele lembra que, diferentemente de outros pa\u00edses, o Brasil, por interm\u00e9dio do Banco Central,<\/strong> tem um controle mais r\u00edgido quanto \u00e0 emiss\u00e3o de cr\u00e9dito. A autoridade n\u00e3o permite, por exemplo, que um ativo seja objeto de lastro para tomada de empr\u00e9stimo por mais de uma institui\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

“Dada a regula\u00e7\u00e3o sobre os bancos, o investimento de institui\u00e7\u00f5es brasileiras tende a ser mais conservador se compararmos com outros bancos que n\u00e3o passam por crivo semelhante para suas atividades”, explica. <\/p>\n\n\n\n

Para o especialista, mesmo diante de um cen\u00e1rio ainda n\u00e3o definido, as a\u00e7\u00f5es dos bancos brasileiros no momento s\u00e3o ativos menos vol\u00e1teis se comparadas aos pares internacionais.<\/p>\n\n\n\n

De olho nas a\u00e7\u00f5es <\/h2>\n\n\n\n

Para Larissa Quaresma, da Empiricus, dentro do universo de a\u00e7\u00f5es, os grandes bancos brasileiros continuam sendo considerados “um investimento seguro”. <\/p>\n\n\n\n

Ao fazer refer\u00eancia as fintechs<\/em> financeiras, que por muito tempo foram vistas como substitutas dos bancos tradicionais, Daniela, da Nord, acrescenta que o mercado retoma agora a “prefer\u00eancia por banc\u00f5es<\/strong>“. <\/p>\n\n\n\n

Entre as indica\u00e7\u00f5es da especialista est\u00e1 a a\u00e7\u00e3o do Ita\u00fa. O banco \u00e9 o escolhido pela casa em fun\u00e7\u00e3o da “retomada na distribui\u00e7\u00e3o de capital por parte da companhia, al\u00e9m de um conservadorismo nas linhas de cr\u00e9dito e estabiliza\u00e7\u00e3o (sem perder mercado) em seguros e servi\u00e7os”.<\/p>\n\n\n\n

Quaresma, da Empiricus, tamb\u00e9m tem preferencia pelo Ita\u00fa<\/strong> (ITUB4<\/a>), “que tem um balan\u00e7o forte<\/a> e carteira de cr\u00e9dito conservadora com garantias, principalmente para pessoas f\u00edsicas”.<\/p>\n\n\n\n

O papel ITUB4 \u00e9 recomendado por diversas outras casas. A a\u00e7\u00e3o preferencial do Ita\u00fa \u00e9 o segundo ativo mais indicado por analistas para o m\u00eas de mar\u00e7o, de acordo com levantamento feito pelo InvestNews<\/em> com 13 carteiras recomendadas<\/a> por bancos e corretoras. <\/p>\n\n\n\n

Outro papel que est\u00e1 na lista da Nord \u00e9 o do BTG Pactual<\/strong> (BPAC11<\/a>), por ter “presen\u00e7a maior no mercado institucional, o que mant\u00e9m seus resultados acima de bancos mais concentrados no varejo, al\u00e9m de manter o ano de 2023 com foco em alta renda e banco digital”, avalia. <\/p>\n\n\n\n

SVB x bancos brasileiros <\/h2>\n\n\n\n

Quaresma explica que o SVB investia grande parte dos ativos pr\u00f3prios em t\u00edtulos “‘mantidos at\u00e9 o vencimento” – ou seja, sem marca\u00e7\u00e3o a mercado<\/a> – que \u00e9 a atualiza\u00e7\u00e3o di\u00e1ria do pre\u00e7o de um ativo de acordo com a varia\u00e7\u00e3o do mercado – para investidores que carregam o investimento at\u00e9 o prazo final. <\/p>\n\n\n\n

Por\u00e9m, depois de sofrer resgates de correntistas, na maioria startups, o banco foi obrigado a vender t\u00edtulos antes do vencimento, o que levou a realiza\u00e7\u00e3o de preju\u00edzos. “Foi a\u00ed que o mercado come\u00e7ou a prestar a aten\u00e7\u00e3o. Os correntistas entraram em p\u00e2nico<\/strong> e passaram a sacar mais ainda dinheiro, o que gerou a quebra do banco”, diz. <\/p>\n\n\n\n

Larissa afirma que, ao fazer uma an\u00e1lise dos grandes bancos brasileiros para entender como os ativos pr\u00f3prios est\u00e3o investidos, \u00e9 poss\u00edvel notar que o percentual de “mantidos at\u00e9 o vencimento” \u00e9 pequeno. <\/p>\n\n\n\n

“No caso do SVB era de 50%. No Brasil, o Ita\u00fa, que \u00e9 mais alto, tem cerca de 20%. Mas s\u00e3o investimentos muito conservadores, como t\u00edtulos do Tesouro e deb\u00eantures<\/a> de grandes empresas”, explica. <\/p>\n\n\n\n

Larissa alerta ainda que o banco americano tinha diversos ativos arriscados que precisariam ser mantidos at\u00e9 vencimento, como os lastreados em hipotecas de pessoas f\u00edsicas residenciais, “que tiveram uma marca\u00e7\u00e3o a mercado brutal”.<\/p>\n\n\n\n

Juros elevados podem piorar cen\u00e1rio?<\/h2>\n\n\n\n

Se os especialistas alertam que a subida de juros nos Estados Unidos foi um dos fatores que levou \u00e0 fal\u00eancia do banco SVB, no Brasil as taxas de juros afetam os resultados de tesouraria dos bancos brasileiros, de acordo com a analista da Empirucus. A Selic est\u00e1 em 13,75% ao ano.<\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, a analista explica que as taxas de juros t\u00eam dois efeitos opostos sobre os bancos<\/strong>. De um lado, h\u00e1 um aumento do spread de cr\u00e9dito (diferen\u00e7a entre a taxa paga pelo cliente na hora de pedir dinheiro emprestado e o que o banco remunera para o investidor), j\u00e1 que os bancos conseguem gerar receitas de juros maiores<\/strong>. Ao mesmo tempo, o avan\u00e7o nos juros gera um maior n\u00edvel inadimpl\u00eancia<\/strong>, cen\u00e1rio que impacta de maneira diferente as institui\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

“Nos bancos que t\u00eam carteira de cr\u00e9dito mais agressiva, o efeito da inadimpl\u00eancia est\u00e1 sendo maior do que o efeito de melhoria no spread. \u00c9 o que estamos vendo com Bradesco (BBDC4<\/a>) e Santander (SANB11<\/a>)”, avalia Quaresma.<\/p>\n\n\n\n

As receitas com os investimentos, indicador bastante importante dos balan\u00e7os dos bancos e que comp\u00f5em a “margem com o mercado”, \u00e9 outro ponto importante.  <\/p>\n\n\n\n

Para a analista da Empiricus, os bancos que t\u00eam se “perdido” nessa estrat\u00e9gia s\u00e3o Santander e Bradesco, que tem tido “preju\u00edzos na ordem de R$ 500 milh\u00f5es por trimestre em tesouraria, ou seja, est\u00e3o perdendo dinheiro nos investimentos de carteira pr\u00f3pria”. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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