{"id":453089,"date":"2023-03-21T17:34:03","date_gmt":"2023-03-21T20:34:03","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=453089"},"modified":"2023-03-22T12:38:39","modified_gmt":"2023-03-22T15:38:39","slug":"americanas-sai-bem-mais-favorecida-que-credores-em-plano-de-recuperacao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/negocios\/americanas-sai-bem-mais-favorecida-que-credores-em-plano-de-recuperacao\/","title":{"rendered":"Americanas sai bem mais favorecida que credores em plano de recupera\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"\n

A primeira vers\u00e3o do plano de recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a><\/strong> da Americanas  (AMER3<\/a>) traz pontos negativos e positivos<\/strong>, mas em linhas gerais beneficia muito mais a empresa do que seus credores. Essa \u00e9 a an\u00e1lise de especialistas ouvidos pelo InvestNews<\/em> ap\u00f3s a empresa informar, na segunda-feira (20), que entregou o documento na 4\u00aa Vara Empresarial da Comarca da Capital do Estado do Rio de Janeiro. <\/p>\n\n\n\n

A companhia entrou com o pedido em janeiro<\/strong><\/a>, ap\u00f3s revelar um esc\u00e2ndalo cont\u00e1bil de pelo menos R$ 20 bilh\u00f5es, e informar uma d\u00edvida junto aos credores que soma R$ 43 bilh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

O plano prev\u00ea, dentre outras propostas, a obten\u00e7\u00e3o de novos recursos<\/strong> atrav\u00e9s de um aumento de capital no valor de R$ 10 bilh\u00f5e<\/strong>s, assegurado pelos acionistas de refer\u00eancia (Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Carlos Alberto Sicupira<\/strong>). <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m da capitaliza\u00e7\u00e3o, a Americanas considera a venda de diversos ativos<\/strong>, que, segundo proje\u00e7\u00e3o da empresa, podem gerar R$ 2,9 bilh\u00f5es de caixa em 2023<\/strong>. Dentre eles, est\u00e3o uma aeronave, participa\u00e7\u00e3o societ\u00e1ria de 70% na Uni.Co (Imaginarium, Puket, Lovebrands, MinD) e a plataforma de varejo e Hortifruti Natural da Terra (HNT), adquirida em novembro de 2021.<\/p>\n\n\n\n

O objetivo \u00e9 assegurar os recursos m\u00ednimos necess\u00e1rios para a implementa\u00e7\u00e3o dos termos e condi\u00e7\u00f5es de reestrutura\u00e7\u00e3o dos cr\u00e9ditos contemplados no plano, segundo a empresa.<\/p>\n\n\n\n

Avalia\u00e7\u00e3o \u00e9 positiva (para a empresa)<\/h2>\n\n\n\n

Filipe Denki, advogado especializado em direito empresarial e s\u00f3cio do escrit\u00f3rio Lara Martins Advogados, considerou positiva a inje\u00e7\u00e3o do dinheiro, principalmente por se tratar de uma fase inicial de proposta. <\/p>\n\n\n\n

\n

“Uma das maiores dificuldades em uma recupera\u00e7\u00e3o judicial<\/a> \u00e9 o que a gente chama de dinheiro novo, j\u00e1 que ningu\u00e9m quer emprestar para uma empresa em recupera\u00e7\u00e3o judicial. Esse aumento, portanto, vai ajudar na restrutura\u00e7\u00e3o da Americanas” <\/p>\nFilipe Denki, do Lara Martins Advogados<\/cite><\/blockquote>\n\n\n\n

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Felipe Pontes, CEO da Economatica, considera que, embora talvez n\u00e3o seja suficiente, trata-se de um bom montante inicial. “Num primeiro momento dar\u00e1 um bom al\u00edvio para a empresa manter sua atividade operacional”, diz. <\/p>\n\n\n\n

Iago Souza, Vinicius Esteves e Nina Mirazon, analistas da Genial, corretora que atua na cobertura de an\u00e1lises da companhia, explicaram que o valor do aporte \u00e9 um dos principais desafios para o sucesso do plano. Isso porque, ao longo das \u00faltimas semanas, a varejista e seus credores tinham travado um impasse sobre a quantia. <\/p>\n\n\n\n

“A proposta anterior dos bancos, que era de capitaliza\u00e7\u00e3o de cerca de R$ 15 bilh\u00f5es pelos acionistas de refer\u00eancia, deve ser revisada para cerca de R$ 12 bilh\u00f5es \u2013 um meio-termo que ‘pode’ agradar a todos”.<\/p>\n\n\n\n

Pagamento dos credores<\/h2>\n\n\n\n

Al\u00e9m do aumento de capital, o advogado Filipe Denki tamb\u00e9m considerou favor\u00e1vel a condi\u00e7\u00e3o para pagamento de cr\u00e9ditos trabalhistas, microempres\u00e1rios (ME) e empresas de pequeno porte (EPP), que ser\u00e1 de at\u00e9 30 dias contados da data da homologa\u00e7\u00e3o do plano. <\/p>\n\n\n\n

Ao mesmo tempo, o especialista avaliou como “ruim” a condi\u00e7\u00e3o para os credores da Classe 3 (financeiros ou fornecedores que n\u00e3o t\u00eam garantia real para receber). Para esse p\u00fablico, o plano diz que os pagamentos poder\u00e3o ser feitos sob a modalidade “leil\u00e3o reverso”. <\/p>\n\n\n\n

“Ao contr\u00e1rio do leil\u00e3o comum onde quem leva um produto \u00e9 quem d\u00e1 o lance menor, no lance reverso leva quem est\u00e1 disposto a receber a d\u00edvida com desconto”. <\/p>\n\n\n\n

Na pr\u00e1tica, o credor aceita receber alguma quantia, mesmo que seja bem menor<\/strong> do que o valor de direito. No plano da Americanas, o des\u00e1gio<\/strong> proposto \u00e9 de, no m\u00ednimo, 70% no valor da d\u00edvida<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

O documento diz ainda que os credores que n\u00e3o optarem pelo leil\u00e3o v\u00e3o receber 80% do valor somente em 20 anos<\/strong>, o que torna a op\u00e7\u00e3o de leil\u00e3o reverso a “menos pior” na an\u00e1lise do advogado. <\/p>\n\n\n\n

Para Felipe Pontes, da Economatica, o plano, de forma geral, parece ser muito bom para a empresa, mas n\u00e3o muito bom para os credores.<\/p>\n\n\n\n

O que esperar<\/h2>\n\n\n\n
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FOTO DE ARQUIVO: Pessoas passam em frente a loja da Lojas Americanas em Bras\u00edlia, 12 de janeiro de 2023. REUTERS\/Ueslei Marcelino\/Foto de arquivo\/Foto de arquivo<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Segundo Denki, \u00e9 comum uma empresa em recupera\u00e7\u00e3o judicial apresentar o pior cen\u00e1rio poss\u00edvel para ter margens de negocia\u00e7\u00e3o <\/strong>junto aos credores. <\/p>\n\n\n\n

Vale dizer que a empresa informou que o plano “ainda segue em discuss\u00e3o<\/strong> e est\u00e1 sujeito a revis\u00f5es e ajustes”. <\/p>\n\n\n\n

Pontes, da Economatica, aponta as possibilidades de disputa, especialmente pelas condi\u00e7\u00f5es propostas aos credores. “Em especial \u00e0queles que quiserem disputas judiciais (des\u00e1gio de 80% no valor a receber) e os fornecedores que n\u00e3o quiserem colaborar (des\u00e1gio entre 50% e 80% dos valores a receber). Deve haver muita disputa em torno da recupera\u00e7\u00e3o judicial”, reitera. <\/p>\n\n\n\n

Pr\u00f3ximos passos<\/h2>\n\n\n\n

O plano ser\u00e1 submetido pelo juiz aos credores, que t\u00eam um prazo de 30 dias para se reunirem em uma Assembleia Geral Extraordin\u00e1ria (AGE), ainda sem data definida, e votarem a proposta. <\/p>\n\n\n\n

Se aprovada pela maioria dos credores – que deve ser de 50% mais 1 – , as d\u00edvidas da empresa ser\u00e3o substitu\u00eddas pelas novas condi\u00e7\u00f5es acordadas. Depois disso, a Justi\u00e7a acompanha o plano de recupera\u00e7\u00e3o pelos pr\u00f3ximos dois anos.<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Essa \u00e9 a an\u00e1lise de especalistas ap\u00f3s a apresenta\u00e7\u00e3o do documento pela empresa \u00e0 Justi\u00e7a.<\/p>\n","protected":false},"author":53,"featured_media":425404,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[187,772],"autor-wsj":[],"coauthors":[2433],"class_list":["post-453089","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-negocios","tag-lojas-americanas","tag-recuperacao-judicial"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/453089","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/53"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=453089"}],"version-history":[{"count":51,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/453089\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":453883,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/453089\/revisions\/453883"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/425404"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=453089"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=453089"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=453089"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=453089"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=453089"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}