{"id":453714,"date":"2023-03-22T11:36:39","date_gmt":"2023-03-22T14:36:39","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=453714"},"modified":"2023-03-22T11:57:08","modified_gmt":"2023-03-22T14:57:08","slug":"coco-bonds-o-que-sao-e-como-fizeram-evaporar-us-17-bi-em-titulos-do-credit","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/coco-bonds-o-que-sao-e-como-fizeram-evaporar-us-17-bi-em-titulos-do-credit\/","title":{"rendered":"CoCo bonds: o que s\u00e3o e como fizeram evaporar US$ 17 bi em t\u00edtulos do Credit?"},"content":{"rendered":"\n

Em um esfor\u00e7o pra conter as preocupa\u00e7\u00f5es quanto a uma poss\u00edvel crise financeira em cadeia, o governo su\u00ed\u00e7o deu um “empurr\u00e3o” para a compra do Credit Suisse pelo UBS<\/a>, oferecendo assim um al\u00edvio moment\u00e2neo para o setor banc\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n

No entanto, o governo su\u00ed\u00e7o disse que cerca de US$ 17,3 bilh\u00f5es em t\u00edtulos do Credit Suisse migrados para o UBS seriam zerados, o que significa que seus detentores perdem todos os seus investimentos. J\u00e1 os acionistas do Credit v\u00e3o receber cerca de US$ 3,25 bilh\u00f5es com a transa\u00e7\u00e3o. <\/p>\n\n\n\n

Mas, antes da decis\u00e3o, havia a expectativa de ao menos parte da convers\u00e3o desses pap\u00e9is em a\u00e7\u00f5es, o que n\u00e3o aconteceu, e fez os investidores se organizarem para pleitear na Justi\u00e7a o capital que “virou p\u00f3”. <\/p>\n\n\n\n

O que s\u00e3o CoCo bonds<\/h2>\n\n\n\n

Esses t\u00edtulos, que foram zerados, s\u00e3o os chamados Contingent Convertible Bonds<\/a><\/em>, ou simplesmente, CoCo bonds<\/strong>. Na tradu\u00e7\u00e3o livre, significam \u201cb\u00f4nus convers\u00edveis contingentes\u201d. N\u00e3o s\u00e3o pap\u00e9is comuns no mercado. Eles foram projetados ap\u00f3s a crise financeira de 2008, com o intuito de dar a bancos como o Credit Suisse uma prote\u00e7\u00e3o financeira no caso de um grave rev\u00e9s. Tamb\u00e9m conhecidos como Additional Tier 1 Bonds<\/em> (AT1s), eles s\u00e3o emitidos por bancos americanos.<\/p>\n\n\n\n

\"Credit
Ag\u00eancia do Credit Suisse em Berna, Su\u00ed\u00e7a \n28\/10\/2020\nREUTERS\/Arnd Wiegmann<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Como os CoCo bonds funcionam?<\/h2>\n\n\n\n

Em t\u00edtulos comuns de d\u00edvida privada, as empresas levantam dinheiro e permanecem em d\u00edvida com os detentores de t\u00edtulos at\u00e9 o pagamento completo dos rendimentos \u2013 sejam eles peri\u00f3dicos ou no vencimento do t\u00edtulo. Caso as companhias emissoras do papel entrem em colapso e fiquem inadimplentes, h\u00e1 toda uma prote\u00e7\u00e3o jur\u00eddica para os investidores al\u00e9m de possibilidades de resgate.<\/p>\n\n\n\n

J\u00e1 os CoCo bonds podem ser convertidos em a\u00e7\u00f5es ou completamente rebaixados para zero caso o banco emissor enfrente s\u00e9rios problemas. Em troca (at\u00e9 que d\u00ea tudo certo), esses t\u00edtulos pagam rendimentos mais altos, mas com maior risco para seus detentores, j\u00e1 que caso os neg\u00f3cios do banco caiam de maneira dr\u00e1stica, a institui\u00e7\u00e3o pode apagar sua d\u00edvida atrelada aos CoCo bonds. <\/p>\n\n\n\n

Os detentores destes t\u00edtulos, por sua vez, receberiam a\u00e7\u00f5es do banco em colapso \u2013 ou n\u00e3o seriam pagos, como no caso do Credit Suisse. Logo, estes pap\u00e9is s\u00e3o o mais baixo degrau de d\u00edvida banc\u00e1ria. Se o banco emissor for \u00e0 fal\u00eancia, s\u00e3o os \u00faltimos na fila de credores, apesar de ainda terem prioridade na fila dos acionistas, segundo a Barron’s. <\/em><\/p>\n\n\n\n

O Credit Suisse, que agora \u00e9 propriedade do UBS, tem US$ 17 bilh\u00f5es em d\u00edvidas fora de sua contabilidade, o que permitiu ao banco um aumento no capital, segundo a Autoridade de Supervis\u00e3o do Mercado Financeiro<\/a> Su\u00ed\u00e7o, ou FINMA.<\/p>\n\n\n\n

Logo, os US$ 17 bilh\u00f5es n\u00e3o desapareceram de fato, mas foi \u201ctransferido\u201d para a institui\u00e7\u00e3o e seus acionistas.<\/p>\n\n\n\n

A baixa cont\u00e1bil de US$ 17,3 bilh\u00f5es do Credit \u00e9 a maior perda j\u00e1 registrada no mercado de AT1, segundo a m\u00eddia estrangeira. Antes disso, foi na venda do espanhol Banco Popular ao Santander, onde os detentores de US$ 1,45 bilh\u00e3o em t\u00edtulos viram seus investimentos reduzidos a zero. <\/p>\n\n\n\n

O mercado europeu de \u201cCoCo bonds\u201d \u00e9 estimado em US$ 275 bilh\u00f5es e, na segunda-feira (20), teve forte venda dos pap\u00e9is, com investidores temendo um risco que at\u00e9 ent\u00e3o n\u00e3o estava no radar. Segundo apurou o “Estad\u00e3o”, o nervosismo com os b\u00f4nus AT1 do Credit Suisse impactou alguns bancos brasileiros, a exemplo do Banco do Brasil<\/strong> e Ita\u00fa.<\/strong> Ambos est\u00e3o entre as institui\u00e7\u00f5es que usam dos CoCo bonds para captar recursos. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

T\u00edtulos do banco su\u00ed\u00e7o transferiram todo o risco da d\u00edvida para os detentores dos papeis que perderam cifra bilion\u00e1ria.<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":308175,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[4],"tags":[2163,82,1711],"autor-wsj":[],"coauthors":[2270],"class_list":["post-453714","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-financas","tag-credit-suisse","tag-dividas","tag-mercado-de-capitais"],"acf":[],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/453714","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/comments?post=453714"}],"version-history":[{"count":15,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/453714\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":453868,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/posts\/453714\/revisions\/453868"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media\/308175"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/media?parent=453714"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/categories?post=453714"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/tags?post=453714"},{"taxonomy":"autor-wsj","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/autor-wsj?post=453714"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/investnews.com.br\/inv-api\/wp\/v2\/coauthors?post=453714"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}