{"id":455983,"date":"2023-03-27T15:02:16","date_gmt":"2023-03-27T18:02:16","guid":{"rendered":"https:\/\/investnews.com.br\/?p=455983"},"modified":"2023-03-27T15:03:11","modified_gmt":"2023-03-27T18:03:11","slug":"oferta-da-dasa-pode-reduzir-alavancagem-avaliam-analistas-acao-sobe-8","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/investnews.com.br\/financas\/oferta-da-dasa-pode-reduzir-alavancagem-avaliam-analistas-acao-sobe-8\/","title":{"rendered":"Oferta da Dasa pode reduzir alavancagem, avaliam analistas; a\u00e7\u00e3o sobe 8%"},"content":{"rendered":"\n

As a\u00e7\u00f5es da dona de laborat\u00f3rios de medicina diagn\u00f3stica e hospitais Dasa (DASA3<\/a>)<\/strong> dispararam 8,7% na m\u00e1xima desta segunda-feira (27) depois que a empresa anunciou uma potencial oferta de a\u00e7\u00f5es<\/a> (follow-on<\/a>) de R$ 1,5 bilh\u00e3o, a R$ 8,50 por a\u00e7\u00e3o. A opera\u00e7\u00e3o foi considerada positiva pelo mercado especialmente por ajudar a reduzir a alavancagem da companhia. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m das a\u00e7\u00f5es, ser\u00e1 concedido 1 b\u00f4nus de subscri\u00e7\u00e3o <\/a>(quando o investidor tem a prefer\u00eancia na compra dos pap\u00e9is) para cada 10 novas a\u00e7\u00f5es, o que pode aumentar a capitaliza\u00e7\u00e3o em R$ 150 milh\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

Os acionistas controladores se comprometeram ainda a exercer parcialmente seus direitos de prioridade mediante a subscri\u00e7\u00e3o de R$ 1 bilh\u00e3o, e uma das institui\u00e7\u00f5es financeiras se comprometeu a prestar garantia firme dos R$ 500 milh\u00f5es restantes.<\/p>\n\n\n\n

A precifica\u00e7\u00e3o da oferta est\u00e1 prevista para ocorrer ao longo do m\u00eas de abril de 2023.<\/p>\n\n\n\n

An\u00e1lises<\/h2>\n\n\n\n

<\/a>Para Rafael Barros e Raphael Elage da XP Investimentos, a not\u00edcia \u00e9 positiva dado que “resolve parcialmente os problemas relacionados \u00e0 alavancagem financeira<\/a><\/strong> e sinaliza que os acionistas controladores v\u00eam potencial no neg\u00f3cio”. <\/p>\n\n\n\n

A dupla reiterou em relat\u00f3rio que a a\u00e7\u00e3o est\u00e1 atualmente precificada a R$ 7,60 (levando em conta o preg\u00e3o da \u00faltima sexta-feira), o que significa que os investidores pagar\u00e3o um pr\u00eamio de R$ 0,9 por a\u00e7\u00e3o e que os b\u00f4nus de subscri\u00e7\u00e3o est\u00e3o sendo precificados a R$ 9 cada. <\/p>\n\n\n\n

“Isso significa que, para os investidores terem um\u00a0break-even<\/em> (ponto de equil\u00edbrio) a a\u00e7\u00e3o dever\u00e1 subir 23%, para R$ 9,30. Portanto, a oferta sinaliza que os acionistas controladores acreditam no potencial da empresa e que a oferta ser\u00e1 ben\u00e9fica para as a\u00e7\u00f5es”. <\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m disso, de acordo com proje\u00e7\u00f5es dos analistas da XP, sem a oferta, a alavancagem da empresa seria de 4,5 vezes o Ebitda<\/a> ajustado ao final de 2023. J\u00e1 com a quantia de R$ 1,5 bilh\u00e3o, a alavancagem seria reduzida para 3,9 vezes. Assumindo que os b\u00f4nus de subscri\u00e7\u00e3o sejam exercidos no quarto trimestre de 2023, o \u00edndice cairia para 3,8 vezes. <\/p>\n\n\n\n

Para Gustavo Miele e Emerson Vieira, analistas do Goldman Sachs, a not\u00edcia n\u00e3o traz grandes surpresas, j\u00e1 que o potencial aumento de capital vem sendo especulado h\u00e1 algum tempo, em meio a restri\u00e7\u00f5es de alavancagem ap\u00f3s movimentos recentes de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es. <\/p>\n\n\n\n

Os analistas, por outro lado, mencionaram que o pre\u00e7o de R$ 8,50 por a\u00e7\u00e3o (ou seja, um pr\u00eamio de 12% sobre os pre\u00e7os atuais) e o tamanho base (ou seja, R$ 1,5 bilh\u00e3o), \u00e9 esperado que a oferta prim\u00e1ria reduza o endividamento da Dasa para um valor l\u00edquido de rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/Ebitda de 4,2 vezes, em 2023, e para 3,9 vezes, em 2024, o que leva a um aumento de EPS (ganho por a\u00e7\u00e3o) de 17% sobre a previs\u00e3o do Goldman Sachs para 2024. <\/p>\n\n\n\n

Na mesma linha, Caio Moscardini e Guilherme Gripp, do Santander, avaliaram em relat\u00f3rio que a potencial oferta \u00e9 positiva, porque melhora o perfil de alavancagem e tamb\u00e9m pode aumentar a liquidez das a\u00e7\u00f5es. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

“Neste ponto, gostar\u00edamos de receber um maior oferta para que a Dasa pudesse optar por navegar mais confortavelmente por este per\u00edodo de taxas mais altas no Brasil e\/ou estar pronta para novas oportunidades de M&A e manter a alavancagem sob controle”, escreveram. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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